【建投新能源】光伏产业价格风险管理周度报告20220406

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摘要

正文

一、行业动态

1.1 周度行业价格数据

据PVInfoLink统计数据，截至2022年3月31日，光伏上游材料、电芯价格持续上涨，产业链倍感压力。

【硅料】

硅料环节谈判和签单逐渐进入密集周期，整体价格水平呈现微幅上涨趋势。致密块料价格升至每公斤242-247元人民币范围，均价上涨至每公斤245元人民币，复投小料价格略高，其他类型的搭配料价格略低于此范围。不同拉晶企业生产用料的搭配比例各有所不同，因此综合用料的成本方面略有差异。虽然硅料新产能陆续投产，但是由于硅料实际供应产量增长有限、增幅缓慢，而且近期硅料企业陆续进行分线检修、继而不同程度影响产量，若拉晶环节的稼动水平保持平稳、甚至小幅提升，四月硅料供应和拉晶用料需求方面的供需关系仍然紧张，预计硅料价格仍然维持坚挺态势。

【硅片】

防疫管控程度升级，造成物流运输难度增加，货物交付时间难以确保及时到达。182mm/165μm规格价格维持不变，包括166mm/165μm的其他小尺寸单晶硅片价格调升。166mm/165μm规格的市场流通量下降速度较快，目前主要价格范围已经涨至每片5.51-5.58元人民币范围。硅片环节在原料价格居高难下的市场环境中，出于降本和产量提升的诉求，对于硅片厚度“加速减薄”的趋势加速。截止一季度末，182mm尺寸硅片厚度已经继续朝着160μm、甚至个别企业正在调整至150-155μm厚度，210mm尺寸硅片厚度也已经继续从160μm向155μm厚度迈进，包括N型预计二季度推进的力度仍会有所加强。

【电池片】

因下游接受度有限，电池片基本价格维稳上周水平。M6在每瓦1.08-1.11元人民币、M10每瓦1.13-1.15元人民币、G12本周则较少成交约落在每瓦1.14-1.17元人民币，对应均价分别为每瓦1.1、1.14、1.15元人民币。根据PVInfoLink消息，本周电池片厂家仍在酝酿涨势，然而尽管上周硅片厂家公告4月牌价、其中G1与M6硅片条涨0.1元人民币，但由于小尺寸产品已是特规产品，需求量体萎靡，价格难以出现涨幅。电池片厂家当前策略主要维持主流尺寸利润，再加上疫情影响物流、硅片短缺，本周M10电池片报价上调至每瓦1.15元人民币，然而价格已经逼近组件接受度、当前仍与组件端博弈，短期价格僵持看待。G12也因高价水位、买卖双方仍在博弈。

【组件】

疫情影响组件厂家出货、终端取货困难，本周仍旧并无太多订单执行。根据PVInfoLink消息，单玻大尺寸组件分布式项目价格维稳约每瓦1.86-1.93元人民币的水平；集中式项目主要仍以前期价格执行约每瓦1.83-1.85元人民币的水平。3月29日美国反规避确定立案，截止当前部分厂家开始填写问卷、4月美国订单的交货即刻起出现不确定性，对于原来已被WRO所困而开工率低迷的东南亚产能来说更是雪上加霜，厂家纷纷规划减产、暂缓生产，4月东南亚开工率来到约20-50%的水平。短期尚有部分订单执行，出美价格暂时约在每瓦0.32-0.35元美金(FOB)，后续东南亚厂家将安排转单至其余地区如欧洲、加拿大等地。

1.2 光伏行业市场资讯

1.2.1 政策资讯

（1）《“十四五”能源领域科技创新规划》发布

4月2日，国家能源局、科学技术部发布关于印发《“十四五”能源领域科技创新规划》的通知，通知给出了新型电力系统及其支撑技术附录，2个方面共12大技术。表明了我国能源最高管理协调结构对新型电力系统有了清晰完善的发展路线图。

规划提出：推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进。统筹高比例新能源发展和电力安全稳定运行，加快电力系统数字化升级和新型电力系统建设迭代发展，全面推动新型电力技术应用和运行模式创新，深化电力体制改革。以电网为基础平台，增强电力系统资源优化配置能力，提升电网智能化水平，推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源发展。加大力度规划建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。建设智能高效的调度运行体系，探索电力、热力、天然气等多种能源联合调度机制，促进协调运行。以用户为中心，加强供需双向互动，积极推动源网荷储一体化发展。

（2）《建筑节能与可再生能源利用通用规范》实施

《建筑节能与可再生能源利用通用规范》自2022年4月1日起实施。住建部明确该规范为强制性工程建设规范，全部条文必须严格执行。根据《建筑节能与可再生能源利用通用规范》，新建建筑应安装太阳能系统，在既有建筑上增设或改造太阳能系统，必须经建筑结构安全复核，满足建筑结构的安全性要求。太阳能建筑一体化应用系统的设计应与建筑设计同步完成。

（3）国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》

国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，意见指出，2022年要稳步推进结构转型，煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，新增电能替代电量1800亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。

（4）江西：坚持集中式与分布式并举，大力推进光伏开发

4月6日，江西发布关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见，意见中多次提到光伏：1、大力发展非化石能源。实施可再生能源替代行动，加强可再生能源发电用地规划与保障，坚持集中式与分布式并举，大力推进光伏开发，有序推进风电开发，因地制宜推动生物质和城镇生活垃圾发电发展。2、优化建筑用能结构。开展建筑屋顶光伏行动，推动建筑用能电气化和低碳化，逐步普及建筑采暖、生活热水、炊事等用能领域电气设备。3、组织低碳、零碳、负碳领域新技术、新材料、新产品和新装备基础研发攻关，加快能源结构深度脱碳、高效光伏组件、生物质利用、工业流程再造、安全高效储能、固碳增汇等关键核心技术研发，推动技术装备实现重大突破。

（5）黑龙江发布“十四五”节能减排综合工作实施方案

3月30日，黑龙江省人民政府发布黑龙江省“十四五”节能减排综合工作实施方案，方案指出，积极推广公共机构太阳能光伏以及地源、水源、空气源热泵技术应用，率先采购使用节能和新能源汽车。提高新能源汽车专用停车位、充电基础设施数量，鼓励有条件的公共机构建设连接光伏发电、储能设备和充放电设施的微网系统，实现能源高效利用。

方案还指出，引导工业企业向园区集聚，推动工业园区能源系统整体优化和污染综合整治，规划布局分布式新能源，推进以分布式“新能源+储能”为主体微电网的试点示范，加强废水、废气、废渣等污染物集中处理设施建设。

1.2.2 市场资讯

（1）郑州航空港兴港能源有限公司光伏组件集中采购项目入围候选人公示

3月30日，郑州航空港兴港能源有限公司光伏组件集中采购项目入围候选人公示，第一入围候选人商洛比亚迪实业有限公司、投标报价1.91元/W（含增值税）；第二入围候选人许昌金萌新能源科技有限公司，投标报价（含增值税）1.83元/W；第三入围候选人扬州晶华新能源科技有限公司，投标报价（含增值税）1.90元/W；第四入围候选人湖南红太阳新能源科技有限公司，投标报价（含增值税）1.80元/W，第五入围候选人江苏润达光伏无锡有限公司，投标报价（含增值税）1.90元/W。

（2）广东省电力开发有限公司2022年第二批光伏组件采购项目进行公开招标

广东省电力开发有限公司2022年第二批光伏组件采购项目进行公开招标。本批光伏组件包括广东省电力开发有限公司投资建设的四个光伏项目，分为两个标段，每个标段暂定为200MW，最终采购数量以各项目的实际需求为准。交货时间为2022年7月~10月。

1.2.3 企业资讯

（1）福耀玻璃：美国全资子公司已在筹建第二期背板玻璃生产线，预计产能约7万吨

4月4日，福耀玻璃在投资者互动平台表示，公司欧洲子公司没有生产光伏玻璃。公司位于美国的全资子公司福耀玻璃伊利诺伊有限公司有生产光伏组件背板玻璃，年产销量约6至7万吨，目前该子公司已在筹建第二期背板玻璃生产线，预计产能约7万吨。

（2）隆基股份：云南所享优惠电价取消，将对利润产生不利影响

隆基股份4月5日晚间公告称，公司于2022年4月1日收到《云南省发展和改革委员会关于明确隆基绿能科技股份有限公司有关用电价格的函》（云发改产业函[2022]103号），函告：根据国家有关部门清理优惠电价政策的要求，取消公司在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。

截至2021年末，公司在云南已投产的切片产能占公司总产能的比例约为54%。鉴于公司在云南省内的投资项目不能再执行原合作协议中双方约定的电价，将会在一定程度上增加云南省内投资企业的生产成本，电费占硅片全工序加工成本比例为15%左右，对公司利润会产生一定不利影响。

（3）建发清洁与Integra达成业务合作

建发清洁能源近日宣布与Integra 能源公司达成一项新的业务合作。根据所签订谅解备忘录(MOU)，建发清洁能源将在2022年为Integra提供100MW太阳能组件的整合供应链服务。

二、光伏产业原材料价格周度展望

2.1 硅：

上周各硅料企业集中签订4月份长单，且绝大多数企业一周之内将4月份订单基本全部签订完毕，本周以执行前期订单为主，只有个别企业有部分余量及散单成交，微幅拉涨本周硅料均价。下游硅片包括现有产能和新增产能开工率都维持在相对高位，同期国内、外硅料企业的检修，以及进口硅料因疫情运输受阻等因素，导致硅料尚处于供应相对紧缺的阶段。因此本周硅料仍延续小幅上涨走势，建议逢低按需采购。

2.2 玻璃：

国常会表示年内经济发展目标不会动摇，要求稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，市场宏观预期较为强烈。此外，《建筑节能与可再生能源利用通用规范》正式实施，产业政策利好，光伏玻璃下游需求预计持续好转。然而，短期受疫情影响，国内部分地区正常经济生产活动受限，对光伏玻璃的需求有所压制。然而，玻璃企业生产利润不高，叠加近期纯碱涨价，玻璃成本进一步抬升，因此，光伏玻璃降价空间较小。整体来看，短期需求疲弱，但良好的宏观和行业政策有望驱动需求明显好转，建议企业及时备货。

2.3 铜：

从经济形势角度来看，欧洲受疫情和俄乌冲突影响，美国受疫情影响，国内受疫情冲击，3月份全球经济出现了颓势，制造业PMI有所回落，尤其是国内陷入了收缩区间，影响较大。不过，目前铜并未累库，总体显性库存依然维持在偏低水平，故对经济不确定性的容忍度较高，尚不会出现大幅调整的压力。总体而言，目前铜价有一定压力，难以出现大幅上涨，预计下周价格震荡为主，终端企业按需采购即可。

2.4 铝

目前国内外铝价走势出现分化，伦铝走势维持偏强态势，但沪铝跟涨乏力。主因国内利空因素持续凸显，供应端高利润刺激下国内产能复产较快，而疫情导致厂库及在途库存积压，后期运输改善，供应压力将会凸显。同时疫情对局部地区消费造成一定影响，上周铝下游龙头企业开工率再次下滑。铝线缆、铝箔企业因疫情冲击原料到货延迟，企业被迫减产。疫情较严重的江浙沪地区开工率跌幅较大，山东、河北地区在工业型材的带动下小幅回升。

2.5 白银

俄乌冲突持续，俄罗斯开始重新部署军队，展开新一轮行动。

美国核心PCE创40年以来最大同比涨幅，通胀压力继续增加；拜登政府计划释放新一轮原油储备，原油价格先跌后涨。

美国3非农数据公布，低于市场预期，但失业率继续下滑，就业环境略有改善；数据公布后，美债利率曲线再次出现倒挂。

总的来说，俄乌冲突对市场的波动率影响逐渐降低，短期贵金属存在一定压力。但是长期来看，俄乌冲突逐渐从政治影响延伸到经济影响，一方面是对全球能源价格的影响以及后期对通胀的压力，另一方面俄罗斯坚持以卢布结算，这对全球的货币结算体系造成一定冲击。整体全球经济出现下滑风险，并有可能引发长期滞胀风险，给贵金属带来长期支撑。

2.6 热轧卷板：

热卷供给恢复程度好于螺纹，需求端冲势减弱。唐山疫情导致运输受限，钢厂高炉焖炉情况增加，山东等地钢厂也因原料短缺停产，板材供给端受限。随着河北、山东疫情清零，原料短缺问题逐渐解决，但短期内供应增加仍然有限，钢厂复产放缓，周产量预计维持在320万吨左右。当前疫情并没有得到有效控制，制造业需求释放受限，完全释放可能需要等到4月中下旬。3月份官方制造业PMI降至49.5，显示出制造业总体景气水平有所回落。当前国内经济下行压力依然较大，国务院国常会再次提出稳经济，央行例会亦表示要加大稳健货币政策实施力度。预计政策实施效果下半年显现，板材需求从外需切换到内需最快可能要到下半年。本周波动区间：5200-5500。现货操作建议：按需采购。

2.7 锡

俄乌局势依然焦灼，市场避险情绪仍存，不过俄罗斯同意欧洲使用欧元购买天然气，欧元升值，美元承压回落；此外中国3月制造业PMI数据走弱，打击经济前景的乐观预期。货源偏紧，冶炼厂挺价情绪较浓，叠加物流受阻影响，现货市场成交清淡，全球库存低位震荡，对锡价形成支撑。需求方面，国内疫情扩散、市场避险情绪上升叠加锡价过高对需求形成抑制。短期内供需两淡，但长期价格坚挺，建议下游企业逢低做多。

三、价格预测与风险管理策略建议

END

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