【建投之声】焦煤再次回落至2200附近，继续交易蒙煤长协仓单
今日期市
图：今日期市资金流向
7月8日，国内商品期市收盘多数上涨，生猪涨超5%领涨；原油涨近5%；油脂油料反弹，棕榈油涨近4%，菜油、豆油涨超3%；化工品走势分化，塑料涨超2%，聚丙烯、乙二醇、PTA等多品种涨近2%，但纯碱、尿素持续走低，跌超4%，PVC跌近4%；黑色系多数下跌，焦煤跌近4%，焦炭跌超2%；棉花类走低，郑棉、棉纱均跌超2%。
今日关注
1、联合国贸发会议发布《全球贸易更新》显示，今年一季度全球贸易额达到创纪录的7.7万亿美元，比2021年第一季度增加了约1万亿美元，各地区贸易增长率都保持强劲；预计尽管全球贸易仍将维持增长趋势，但二季度贸易增速会继续放缓，俄乌冲突导致的物价上涨开始影响国际贸易，利率上升和经济刺激计划的逐步结束也可能会对全球贸易产生负面影响。
2、据CME“美联储观察”：美联储到7月份加息50个基点的概率为6.1%，加息75个基点的概率为93.9%；到9月份累计加息50、75个基点的概率均为0%，累计加息100个基点的概率为5.2%，累计加息125个基点的概率为81.6%，累计加息150个基点的概率为13.1%。
3、法国5月贸易帐逆差129.94亿欧元，为记录最大逆差，预期逆差128亿欧元，前值逆差121.56亿欧元修正为逆差127.17亿欧元。
夜盘策略
镍&不锈钢
日内沪镍跌超1%，不锈钢涨超2%。宏观方面，美联储两大“鹰王”表示7月后将放缓加息速度，美国经济衰退担忧有所淡化，镍产业链价格跌势暂放缓。现货方面，电解镍报价出现回升，镍铁报价小幅下跌，近期镍铁成交有所改善，日内华东某不锈钢厂以1320元/镍点成交上万吨，但终端需求担忧尚存。不锈钢方面，市场再次出现挺价行为，而钢厂减产力度仍在增加，我们判断近期SS合约回升的主要原因在于现货挺价和钢厂减产等短期因素，目前终端需求尚未明显好转，基本面支撑不足，中长期看或将继续偏空。操作上，沪镍与不锈钢前期空单减仓止盈。
铜
今日沪铜高开低走，开盘延续昨日反弹趋势，盘中涨幅逐渐收缩，最终收于58960元/吨，涨幅1.25%。宏观面上，美元指数继续强势，最高拉升至107.7，创20年新高。基本数据方面，今日上期所铜库存减少25吨，LME铜库存减少2325吨，上期所和LME铜库存去化。市场情绪稍有缓和，铜价持续反弹。但全球宏观面未见好转，基本面支撑偏弱，铜价上方仍存在明显压力。综合来看，当前是反弹而非反转，对反弹也不宜太过乐观，建议前期多头敞口逢高锁定，逢高逐步布局空单。
贵金属
日内贵金属窄幅波动，进入欧盘交易时段后，美元指数强势拉升至107.5以上，短期贵金属承压回撤。基本面上，日本前首相安倍突遭枪击，日本市场短线较大波动，同时美联储两位官员均表态支持7月份继续加息75个基点，继续上向市场强化加息预期，英国首相约翰逊辞任首相，英磅冲高回落。美国至7月2日当周初请失业金人数录得23.5万人，为2022年1月15日当周以来新高，预期23万人，前值23.1万人。首次申领失业救济人数的增加凸显出劳动力市场非常紧张的局面有所缓和。晚间关注美国本月就业数据。操作上，黄金白银区间操作。沪金2208参考区间373-380元/克，沪银2212参考区间4200-4320元/千克。
钢材
钢材期货日内震荡运行，螺纹收跌0.76%于4196元/吨，热卷小跌0.38%至4206元/吨。五大品种钢材总产量连续第四周下降，本周下降26.15万吨回落至922.26万吨，比去年同期减少126.93万吨或12.1%。供给端大幅收缩，螺纹热卷都是减产主力。表观消费方面，本周五大品种钢材除线材外，需求出现颓势，尤其是螺纹和热卷，其中螺纹表需304.88万吨，环比减少18.66万吨；热卷表需309.74万吨，环比减少18.22万吨。需求端表现不稳定，高频数据上，周四237家主流贸易商建材成交15.82万吨，环比增7.7%。需求虚虚实实，市场等待需求回补的耐心几近告罄。目前供需双弱，预计钢材价格延续震荡运行。螺纹主力合约4100-4350，热卷4100-4350区间操作为主。
铁矿
铁矿期货夜盘高开，但日内一路低走，主力合约最终收高0.67%报755.5元/吨。供应端，6月27日-7月3日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2661.1万吨，环比减少199.8万吨，主要是澳洲财年冲量结束，巴西发运则稳定性有所提升，到港量由于前期发运增量保持中位偏高水平，主流矿山供应整体偏高。需求端，6月15日-7月7日，截止目前全国样本企业共有35座在检高炉、累计容积42240m³，铁水日产量减少11.72万吨，随着钢厂检修范围扩大，五大品种钢材总产量连续四周下降，原燃料需求见顶回落。铁元素供给增加预期叠加粗钢压减预期，进口矿价格压力重重，不过期货大幅贴水限制了盘面下行空间。操作建议：反弹空，靠近800元/吨布局空单。
焦煤&焦炭
焦煤再次回落至2200附近，继续交易蒙煤三季度长协仓单。甘其毛都口岸集装箱周转压力渐显，短盘运费持续下降，仓单中枢仍在下滑；疫情扰动影响下，口岸日通关车辆降至450车附近，但三季度回升至600车概率较大。我们的观点是当前焦炭仓单均价3150，盘面再次下跌贴水加深；当前焦化厂亏损加剧，焦煤端利润能否继续回吐，需密切跟踪高频指标——原料端累库，目前上游仍在被动累库。铁水减量预期持续兑现，而对于①需求持续不及预期，②蒙煤增量显著，这二者任何一个若无法如期兑现，双焦盘面反弹概率较大；目前疫情扰动下蒙煤仍在通关。双焦整体偏弱运行，但下方空间有限，目前上涨驱动暂无，操作上，单边交易难度增加，建议暂时观望，激进者可等待反弹轻仓短空。
碳交易日报
今日行情
中国CEA
1、收盘价57.02元/吨，较前一日收跌3.36%；
2、今日挂牌成交量49200吨，大宗协议交易量0吨；7月日均成交量7.75万吨，活跃度环比上升52.66%，7月全国碳市场走出交易平淡期，相关政策频出，激发市场主体活力。
欧盟EUA
1、7月7日，欧盟EUA期货结算价84.53欧元/吨，较前一日收涨2.02%；
2、7月7日，期货成交量1818万吨，现货成交量0.60万吨；7月期货日均成交量1886万吨，活跃度环比下降11.84%。化石燃料发电价格上涨，拉高能源价格，EUAs价格进一步回升。
市场消息
中国市场
1、《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》正式施行。《规定》提出建立企业碳账户和自然人（常住人口）碳账户，加强浦东新区企业碳账户和自然人碳账户与全市碳普惠相关平台的衔接。
2、天津计划推出一个面向家庭和个人的小规模碳抵消机制，旨在扩大碳抵消市场的范围，成为首批采取行动，扩大抵消市场的北方城市。
1、根据澳大利亚清洁能源监管机构（CER）的报告，该国大型碳排放企业在2020-2021年度总共交出了110万吨核证减排量。该报告首次跟踪了企业在实现自愿减排承诺方面的进展，许多重点排放企业进展甚微。
2、根据巴黎协定第六条的碳交易透明会计准则，世界银行计划推出一个可免费使用的元数据系统，用于统计，分类和整理减排项目注册数据。
事件点评
1、上海市实施碳账户政策，是对绿色行为的量化，当下的意义在于激励个人层面的减排行为，为未来个人进入碳排放权交易领域奠定认知基础；但目前大型企业仍然是碳减排的主体，未来市场或将由小微企业主导。
2、世界银行推出元数据体系，公布减排项目登记数据，旨在解决全球强制减排市场和自愿减排市场信息碎片化，难以调查的问题；未来交易数据的公开有望进一步合规化。
END
推荐阅读
07-07【建投黑色】钢材周度数据点评：供给收缩&需求不稳，钢价止步不前
07-07【建投有色】铝产业链价格风险管理周度报告20220707
07-05【建投之声】焦炭第二轮调降落地后，还会有第三轮吗？
免责声明
本订阅号（微信号：CFC金属研究）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部下设的工业品组依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。
本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。
本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则投资者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请投资者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。
中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。
中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告中资料意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议，投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出投资决策并自行承担投资风险。投资者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。
本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。
CFC金属研究
分享工业品期货专业意见·资讯·干货
长按二维码关注
各位看官，你们好！
因为微信更改了推送规则，推文不再按时间线显示，如果不点击【在看】或者没有【星标】，可能就看不到我们的推送了！
如果不想错过CFC金属研究的精彩内容，就赶紧星标☆我们吧！
你“在看”我吗？