【建投之声】需求疲软，钢价承压下行

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

今日期市

图：今日期市资金流向

7月11日，国内商品期市收盘多数下跌，能化品、黑色系领跌，甲醇跌逾5%，焦炭、螺纹钢跌逾4%，纯碱、热卷跌近4%；基本金属多数下跌，沪铜跌逾2%，国际铜跌近2%；农产品涨跌不一，普麦涨逾3%，苹果跌近3%，棉纱跌近2%；贵金属涨跌不一。

今日关注

1、中汽协数据显示：6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。其中乘用车产销223.9万辆和222.2万辆，同比分别增长43.6%和41.2%。2、数据显示：中国6月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；工业生产者出厂价格（PPI）上涨6.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点，连续第8个月下行，两者均大致符合市场预期。

夜盘策略

沪铜

沪铜今日沪铜低开，盘中弱势运行，收于58480元/吨，跌幅2.03%。宏观面上，6月美国非农新增就业人数为37.2万人，远高于市场预期，6月失业率为3.6%，与市场预期基本持平，超预期的非农就业率和较低的失业率或进一步加大美联储7月加息75bps的概率。基本数据方面，今日上期所铜库存持平至15083吨，LME铜库存增加75吨，LME小幅累库。综合来看，全球经济衰退预期不变，基本面难以为铜价反弹提供有力支撑，预计短期内进入宽幅震荡状态，操作上建议逢高沽空为主。

镍&不锈钢

日内沪镍抗压运行，涨超1%，不锈钢跟随大盘走弱，跌超1%。海外纯镍到港不及预期，日内纯镍现货报价上行，原料端镍矿弱势运行，镍铁厂仍处亏损状态，但终端需求未见明显好转，基本面对于沪镍持续上涨的支撑不足。目前镍铁厂、不锈钢厂减产仍在持续，厂家大多持观望态度，从交投情况看还是偏向悲观。不锈钢方面，现货报价略有下跌，SMM调研本月300系产量环比有所下降，但需求方面支撑仍然不足，无锡佛山疫情影响虽然有限，但是上海杭州近期疫情有所抬头，或将对采购情绪产生影响。总的来说，当前盘面总体仍显悲观，镍及不锈钢支撑不足。操作上，沪镍轻仓做空，不锈钢暂观望。

贵金属

日内贵金属窄幅波动，亚欧交易时段主要市场股市均下跌，美元指数继续上行，修复前期跌幅，市场风险偏好有所降低，商品市场亦偏弱运行。美国6月季调后非农就业人口录得增加37.2万人，为2021年4月以来最小增幅，大大超过预期的26.8万人。美联储掉期利率显示，6月非农就业报告公布后，美联储加息75个基点的可能性有所增加。本周即将公布美国6月通胀数据，市场预测值为8.7%,但也不排除通胀数据环比回落，近期快速上行的利率再次压制资产定价。操作上，黄金白银区间操作。沪金2208参考区间373-380元/克，沪银2212参考区间4200-4320元/千克。

钢材

螺纹热卷盘中均突破4000大关，最低分别为3971元/吨，3986元/吨。最终螺纹收跌-4.05%至4049元/吨，热卷收跌-3.98%至4049元/吨。现货端，周末秦皇岛卢龙钢坯累跌130报3800元/吨，唐山迁安钢坯累跌100报3820元/吨。供给端连续四周收缩，上周247家钢厂高炉开工率78.53%，环比上周下降2.26%，同比去年下降6.85%。需求端表现不稳定，高频数据上，上周五237家主流贸易商建材成交14.48万吨，环比减8.5%。目前供需双弱，预计钢材价格延续震荡偏弱运行。

铁矿

铁矿冲高回落，主力合约最终收跌3.26%报741元/吨。澳洲财年冲量结束，巴西发运则稳定性有所提升，到港量由于前期发运增量保持中位偏高水平，主流矿山供应整体偏高。需求端，6月15日-7月7日，截止目前全国样本企业共有35座在检高炉、累计容积42240m³，铁水日产量减少11.72万吨，随着钢厂检修范围扩大，五大品种钢材总产量连续四周下降，原燃料需求见顶回落。港口开启垒库周期，叠加粗钢压减预期，进口矿价格压力重重，不过期货大幅贴水限制了盘面下行空间。操作建议：靠近700元/吨空单止盈。

焦煤&焦炭

澳煤进口担忧再起，日内双焦延续跌势。当前焦炭仓单均价3150，盘面再次下跌贴水加深，交易港口准一出库价；当前焦化厂亏损加剧，焦煤端利润能否继续回吐，需密切跟踪高频指标——原料端累库，目前上游仍在累库，本周焦炭有望落地第三轮调降。铁水减量预期持续兑现，而对于①需求持续不及预期，②蒙煤增量显著，③澳煤放开进口限制，这三者任何一个若无法如期兑现，双焦盘面反弹概率较大；目前，蒙煤增量确定性加强，双焦止跌有赖需求改善。我们认为继续追空风险较大；操作上，双焦单边建议前空止盈离场，未入场者暂时观望，等待反弹沽空机会。

碳交易日报

今日行情

中国CEA

1、收盘价58.00元/吨，较前一日收涨1.72%；

2、今日挂牌成交量58吨，大宗协议交易量0吨；7月日均成交量6.65万吨，活跃度环比上升44.78%，7月全国碳市场走出交易平淡期，相关政策频出，激发市场主体活力。

欧盟EUA

1、7月8日，欧盟EUA期货结算价82.40欧元/吨，较前一日收跌2.52%；

2、7月8日，期货成交量1889万吨，现货成交量0.90万吨；7月期货日均成交量1886万吨，活跃度环比下降11.82%。能源大宗商品结束近期强劲的看涨走势，EUAs价格回落。

市场消息

中国市场

1、黑龙江省生态环境厅组织召开启动近零碳排放区试点工作座谈会，此次近零碳排放区试点覆盖农业、旅游等领域，今年将编制试点温室气体排放清单，明确碳排放构成和关键环节，以便采取有针对性的降碳措施。

海外市场

1、欧洲央行公布的气候压力测试显示，若有序实现《巴黎协定》气候目标，欧洲需要在2030年将碳排放价格定在每吨300美元。测试显示，欧盟需采取严厉的政策措施，避免欧元区银行遭受数十亿美元的财务损失。

2、根据美国商品期货交易委员会公布的数据，随着第三季度开始，金融实体的加州碳排放额度本周略有反弹，而强制实体的头寸则出现了五周来的首次下降。

事件点评

1、黑龙江省建设近零碳排放区，为后续示范工程建设奠定基础，是对省第十三次党代会“稳妥有序推进碳达峰碳中和”要求的具体落实。

2、2022年，由于碳价飙升和极端天气的影响，欧元区银行正面临亏损风险；欧元区银行亟需采取措施，管理气候风险，在发放贷款时考虑控排企业的减排能力。在环保部门的施压下，控排企业碳足迹或将进一步降低，EUAs价格有望接近300美元/吨。

END

推荐阅读

全国统一客服电话：400-8877-780网址：www.cfc108.com  

免责声明

本订阅号（微信号：CFC金属研究）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部下设的工业品组依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。

本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则投资者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请投资者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。

中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告中资料意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议，投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出投资决策并自行承担投资风险。投资者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。

CFC金属研究

分享工业品期货专业意见·资讯·干货

长按二维码关注

各位看官，你们好！

因为微信更改了推送规则，推文不再按时间线显示，如果不点击【在看】或者没有【星标】，可能就看不到我们的推送了！

如果不想错过CFC金属研究的精彩内容，就赶紧星标☆我们吧！

你“在看”我吗？