央行原副行长吴晓灵：泡沫中狂欢的日子不多了，我们都要面对现实

记得2021年以前，楼市尚未出现明显下挫之时，不少人包括专家在内，都还曾因为房地产是否存在泡沫的问题而相互争论，各自为战。银保监会主席郭树清说过：“房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化、泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛。”而经济学家张五常则声称：“中国房地产没有泡沫，租金只要有利率的一半，泡沫就不存在”。但如今有关争论明显少了很多，因为现实已经摆在了眼前。

自从2021年下半年楼市开始正式步入下行期以来，房地产没有作为经济稳定的压舱石和稳定剂，反而成为了拖累。据不完全统计，2021年以来至少50家房企出现债务违约情况。原因在于前期追求规模扩张，高周转、高杠杆、高负债运营。随着市场进入盘整期，去化回款受阻，叠加融资端管控收紧、债务偿还压力激增。伴随着房地产下行，房企的日子不好过了，地方政府一方面财政收入也大幅下降，另一方面财政支付压力却越来越大，收支缺口越来越大，地方债务风险增加。房地产所带来的金融风险正在不断增大。

为了降价走量，不少城市的房价已经开始出现明显的跌幅，尤其远郊板块降价走量的欲望越发凸显，开始出现不可控的风险。价格已经明显背离了价值，没了坚实的价值支撑，开发商为了活路只得通过降价来促回收，而地方为了避免出现泡沫破裂的风险，又不得不出台史无前例的“限跌令”想要稳住整个局面。但是如若无法从根源上改善整体的经济环境，重新激发大伙对未来收入的信心，楼市复苏注定只能是一个美好的愿景，“限跌令”可以把控一时，但却无法长期兜着有增无减的压力。

此情此景，不禁令人想起2020年，央行原副行长吴晓灵曾经提到过的观点：“房价在泡沫中狂欢不了多久了，要做好潮水退却的准备，是每个人都要面对的现实”。如今想来这段话，真的是字字珠玑，一句一字扎在不少人的心坎上。才过去2年时间，整个楼市环境早已急转直下，有关楼市各项关键数据不断下滑，楼市轮动复苏遥遥无期。如果早一点承认楼市的泡沫论，早一点做好潮水退却的准备，早一点面对现实，早一点离场。也许面对今天的楼市环境，许多人应该会从容许多，至少不用看着手上的资产不断贬值不断缩水却又无可奈何，也许因为不甘心，也许根本就没人接盘。

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