复星医药着重发展这一领域，增持其13.84万股

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据悉，9月20日晚，复锐医疗科技公司公布，该司获公司股东暨上海复星医药(集团)股份有限公司("复星医药")的全资附属公司能悦有限公司("能悦")告知，能悦及其附属公司(除公司外)计划于公告日期起计的六个月期间内进行场内购买数目不超过公司已发行股份总数1%的股份。

于2022年9月20日，能悦以均价每股7.5745港元进行场内购买13.84万股股份。于2022年9月20日，公司控股股东复星医药透过其全资附属公司于合共331,732,800股股份中拥有权益，相当于公司已发行股本约71.16%。

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复星医药医疗器械业务总营提高

上海复星医药（集团）股份有限公司成立于1994 年，是一家植根中国、创新驱动的全球化医药健康产业集团，直接运营的业务包括制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。以患者为中心、临床需求为导向，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的合作模式，丰富创新产品管线。

其围绕肿瘤及免疫调节、代谢及消化系统、中枢神经系统等重点疾病领域，复星医药已搭建和形成了小分子创新药、抗体药物、细胞治疗技术平台，并积极探索 RNA、基因治疗、ADC、靶向蛋白降解等前沿技术领域，提升创新能力。

该司由1998年上市的复星实业改组而成；2010年公司和美中互利公司对双方旗下医疗器械业务重组；同年参与了临床生化试剂市场用量占全国第一的中生北控(8247.HK）的股权重组，成为第二大股东。2012年公司在香港上市。目前已成为在医药流通、诊断产品和医疗器械等领域拥有领先规模的大型专业医药产业集团。在现代生物医药健康产业，在肝病、糖尿病、妇科药物、临床诊断产品等细分市场领先。

其根据复星医药2021年财报显示实现营业收入390.05亿元，同比增长28.7%；归属于上市公司净利润47.35亿元，同比增长29.28%；归属于上市公司扣非净利润32.77亿元，同比增长20.6%，其中医疗器械与医学诊断业务实现营业收入59.38亿元，同比增长13.82%；医疗健康服务业务实现营业收入41.18亿元。从最新财务报告来看，公司医疗器械业务在总营收占比也有所提高。

而医疗器械是上海复星医药集团的核心业务平台之一，旗下整合多家海内外成员企业，业务领域涵盖“医疗美容”、“呼吸健康” 、“专业医疗技术与产品”三大战略方向。而在医疗器械中目前复星医药已经上市前依托罗氏诊断代理起家，医美器械（控股以色列公司75%）、手术机器人（直观复星上海代理达芬奇手术机器人）、呼吸机（瑞士公司80%股权）。

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复星系核心成员复锐医疗科技

复锐医疗科技由复星医药控股，属于复星系核心成员，深耕全球医学美容行业已 有二十多年，提供多元化产品组合，业务包括医美设备、注射填充、美容牙科、个人 护理等。旗下的全球品牌有：Alma（能量源医疗美容设备供应商）、上海复星医疗系 统有限公司（中国领先的牙科设备品牌分销商，也是国内符合全球标准的 CAD/CAM 中心）；Copulla（全新创新性数字牙科服务）和 LMNT（个人护理品牌）。

复锐医疗（1696.HK）是首家在香港联交所（HKEX）主板上市的以色列公司，于2013年收购全球能源医疗美容设备领导者Alma而成立市场。作为医美器械领域头部企业，在医美行业大舞台上，无论是能量仪器、注射填充、美容牙科，还是个人护理都有涉足，并且还在不断加码力争全面布局，通过创新产品组合、多元化市场策略及全球战略布局，持续打造美丽健康生态系统。

在2021年公司和复星医药订立再许可协议引进、使用、销售及商业化长效肉毒素RT002；同时公司引进的注射用透明质酸钠溶液（PROFHILO）也已经正式启动有效性和安全性临床试验，注射填充业务产品管线进一步得到扩展；同年公司将上海复星医疗系统（复星牙科）的业务整合到复锐医疗中，开发Copulla数字牙科服务；同时也正式推出个人护理业务旗下的家用品牌LMNT。

目前核心子公司 Alma 已经成为国内能量源医美器械的最大供货商之一以及全球能量源医美器械领导者之一。 Alma于1999 年 10 月在以色列成立，自此之后主要专注于设计、开发、生 产及销售能量源治疗系统以供医疗美容、生活美容及微创医疗美容中使用。

复锐医疗科技作为复星医药的附属公司，于 2013 年 4 月 25 日注册成立，当年 5 月便向 TA Associates 及其他独立股东收购 Alma Lasers 股本的 95.2%，2016 年 6 月 26 日 Alma Lasers 成为复锐的全资附属公司，2017 年公司登陆港交所，是第一家在港股上市的以色列公司。

而目前复锐医疗在中国占有的市场份额为16.2%，在国内排名第一，但其仍面临巨大的市场压力。其一是市场风险，如果新进入市场的主体或原有竞争者研发出更好的竞品或独有的技术，可能导致复锐医疗的核心竞争力下降，市场份额降低。

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医美市场呈下降趋势复锐医美器械市占率32%

随着联网的出现推升了大众对医美的认知，增加了医美器械的销量，从而促使医美器械的市场规模大幅增长。相较传统侵入性外科手术疗程，医美器械治疗疗程拥有 成本低、风险低且停工时间短等诸多好处，更受消费者欢迎。

自2009 年以来我国医美渗透率处于高速提升状态，但 2019 年仍仅 3.6%，不足美国的 1/4，韩国的 1/5， 随着大众对医美接受度的提升，预期中国医美市场总规模将不断快速提升。其据艾媒数据测算，2022 年我国医美器械市场规模将超过 600 亿元，市场空间较大。

根据市场数据显示2021年，中国医美市场规模达到2274亿元，增速为15.1%，增速超过全球，占全球医美市场规模21.9%。从年复合增速来看，中国医美市场规模从2016年的841亿元增长至2020年的1795亿元，年复合增长率达到28.7%。但受到新冠疫情以及市场供大于求的影响，2018年开始中国医美行业的增速放缓，预计2020年-2023年的年复合增长率将为15.2%。 

而在本月19日，因为一则税务稽查的传言，A股医美行业板块整体“沦陷”，详情情况为当日市场中流传出一份关于上海召开医美工作会议的内容致使医美板块全面暴跌，随后多家公司对此对媒体做出回应。后截至收盘，板块内个股几乎无一幸免。其中“医美三剑客”爱美客、华熙生物、昊海生科跌幅靠前，分别下跌11.65%、13.68%、6.41%，曾经的行业明星股朗姿股份和华东医药也大幅下挫，跌幅分别为9.09%和8.09%。

回首来看复锐医疗在2016年时，在中国就电光类美器械行业龙头为复锐医疗科技旗下的以色列 Alma，市占率为 16.2%。2020 年中国激光美容设备市场中，复锐医疗科技旗下的以色列飞顿市占率高达 32%，CR3 的市占率高达 65%，行业集中度较高。

就医美器械行业此前表现，该行自2021年下半年以来由于监管趋严叠加疫情反复迎来股价调整，步入2022年监管政策逐步明晰，板块股价自2022年3月以来触底反弹，7月末由于疫情趋严再次下调，而后板块持续震荡下行，8月累计下跌2.51%，从而可以看出目前医美行业整体呈下降趋势。

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频繁套现后选择增持复锐

据悉在此前7月29日复星医药刚公告完成了一轮定增，以42元的价格发行近1.07亿股，完成募资近44.84亿。扣除本次发行费用后，募集资金净额为44.56亿元。

其公告显示，定增对象最终确定为10名，分别为上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、财通基金管理有限公司、UBS AG、大成基金管理有限公司、中信证券、华泰证券、J.P. Morgan Securities plc、国泰君安资产管理(亚洲)有限公司、华夏基金管理有限公司、招商基金管理有限公司。股份限售期为6个月。

其中，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金获配股数约4761.9万股，获配金额约20亿元，为获配金额最大的机构。UBS获配8.44亿元，财通基金获配5.7亿，获配金额分列第二、第三。另外，在定增完成后，高毅邻山1号远望基金将成为第三大股东，持股比例为1.78%，UBS AG和财通基金则分别为第六和第九大股东。

后于本月6日公告宣布显示，公司执行董事、部分高级管理人员合计18人自愿以自有资金增持公司股份(包括A股及/或H股)，合计增持数量不低于46万股，此次增持计划不设价格区间。公告显示，截至2022年9月6日，包括公司董事、高级管理人员合计18人的增持主体，合计持有公司无限售条件流通股163.34万股(其中：91.45万股A股、71.89万股H股)，约占截至本公告日公司总股本的0.0612%。

控股股东增持复星医药 图片来源：wind

据悉，此次减持是复星医药1998年登陆A股以来，复星高科技作为控股股东的首次主动减持。而在过去的十年时间里，复星高科技曾对复星医药进行过六此增持，合计总金额约27亿元。然此次拟减持计划，按9月2日收盘价来看，大股东预计可以套现32亿元左右，也就是说一次减持就已经超过此前6轮增持总额。

其公告显示，复星高科技拟减持原因为“自身经营计划需要”。本次减持计划实施，不会导致复星医药控制权发生变更。截至 2022 年 9 月 2 日，复星高科技合计持有上海复星医药（集团）股份有限公司无限售条件流通股 1,009,628,790 股（其中：938,095,290 股 A 股、 71,533,500 股 H 股），约占本公司总股本的 37.82%。减持计划完成后，复星高科技及其一致行动人复星国际合计持股仍占复星医药总股本的35.04%。

复星医药在历经多次的反复套现，最后选择增持“复锐医疗科技”，由此可见，复兴医药将中心着重往医疗器械业务方面发展。而未来，复锐医疗科技在复星医药的增持下，又将会达到何阶层创造出何高端产品，器械之家将持续关注。

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