新增预案涉及募资金额270.49亿元，环比增加4.99%（高禾投资路演PPT）

作者|高禾投资研究中心

来源|高禾投资（ID：GHICapital）

本周给投资者报告的《再融资·2020——掘金定增+可转债系列周报（2020年4月20日）》文字精简版和PPT版。

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第一部分

本周市场总结 

上周新增项目数量暴增，涉及金额基本持平

上周新增项目共33宗，环比增加83.33%。其中定价发行项目16宗，环比增加700%，竞价发行项目17宗，环比增加6.25%；上周新增预案涉及募资金额270.49亿元，环比增加4.99%，新增定价项目主要用于补充流动资金，新增竞价项目主要用于项目融资。

证监会审核通过的项目略增加，定增项目发行较多

上周发行审核委审核通过5宗，发审委审核通过的项目1总，涉及金额5亿元，并购重组委审核通过的项目4宗，涉及金额228.34。本周获得证监会核准的项目共4总，3宗定价项目1宗竞价项目。涉及金额228.34亿。本周完成发行的项目共1宗，该项目是世纪华通（002602.SZ）用于购买资产募集配套资金，通过竞价发行的方式，拟募集金额31亿元。

上周解禁项目涉及金额略减少，且平均解禁收益率为负值

上周解禁项目共11宗，定价项目10宗，竞价项目1宗，涉及金额60.24亿，环比减少61%，上周解禁项目平均收益率为-10.73%，较前周减少7.28个百分比。

上周解禁项目收益率为负的共3宗，解禁金额33.30亿元，占解禁总额的21.56%；上周解禁收益率为正的项目共5宗，涉及金额121.12亿元，占上周解禁总额的78.44%。

第二部分

本周重点跟踪项目列表

光环新网（300383）

1、基本信息：

成立于1999年1月，公司业务主要包括综合电信服务（FTS）、综合信息服务（FIS）、计算机网络信息系统集成、楼宇自动化控制系统建设等。尤其在数据通讯及相关增值资讯服务领域。

2、募集投向

公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过 50亿元，主要用于北京房山绿色云计算数据中心二期、上海嘉定绿色云计算基地二期、向智达云创增资取得 65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期 、长沙绿色云计算基地一期及补充流动资金。

3、投资逻辑

第一、公司业绩增长稳定，整体发展符合预期。

根据公司2019年财报，全年共实现营收70.97亿元，增长率为17.83%；归母净利润增长率23.54%，2020年一季度业绩显示实现营收24.14亿元，增长率为48.21%；归母净利润增长净利润13.17%，公司业绩处于预告区间中值符合预期。随着5G和数据中心等新基建的投资建设和国内云计算市场的快速发展，IDC数据流量中心前景广阔，公司业绩有望继续提升。

第二、政策及背景助力行业景气，公司业务发展未来可期。

公司不断加强AWS（北京）IaaS层服务质量，丰富PaaS层工具业态，光环有云、光环云数等云增值服务收入快速增加，有助于提高客户粘性。当前疫情背景之下，远程办公、企业上云等云服务需求爆发，公司一季度云计算收入占比约80%，同时子公司在互联网营销服务领域也拥有较强的竞争力，同时，云服务和数据服务属于新基建内容，随着行业景气度提升，公司IDC业务发展可期。

第三、50亿元规模定增投资项目，巩固行业领先地位。

公司不断扩大数据中心业务的战略布局，通过定增50亿元加码IDC业务巩固领先优势，加快在核心城市及周边布局数据中心的步伐。定增投资项目规划总投资预计在3-5年内建设完成，公司拥有的自建机柜数量将明显上升，在提升整体收入规模和增强盈利能力的同时，有助于提高公司的综合竞争力，巩固行业领先地位。

4、风险提示：

（1）疫情导致IDC上架慢于预期

（2）IDC产业政策收紧导致新项目落地不及预期

（3）公有云竞争加剧

信维通信（300136）

1、基本信息

公司成立于2006年，是国内小型天线行业发展的领跑者，集研发、制造、销售于一体，主要研发和生产移动通信设备终端各类型天线，包括手机天线/GPS/WIFI/手机电视/无线网卡/AP天线等。信维凭借扎实雄厚的硬实力和软实力，快速成为享誉行内良好口碑的小型天线供应商。迄今为止，信维客户已经覆盖国内外知名手机厂商和方案商以及ODM/OEM厂商。

2、募集投向

公司拟非公开发行股票预计募集资金总额不超过 30亿元，主要用于射频前端器件项目、5G 天线及天线组件项目、和无线充电模组项目。

3、投资逻辑：

第一、公司去年营收业绩增长稳定符合预期，但受疫情影响较大。

2019 年公司营收 51.34 亿元，同比增长9.07%；实现归母净利润 10.20 亿元，同比增长3.25%，同时由于新产能布局和新业务扩张的影响，公司费用率有所提升，未来随着各项业务步入正轨，费用率有望下降。2020年公司业绩受疫情影响较大，一季度财报显示营收10.45 亿元，同比下降4.55%；实现归母净利润6272.44万元，同比下降 73.99%。公司全面复工后生产时间由以往两个半月减少至一个半月，部分客户订单出货也有所调整。

第二、行业龙头地位依旧，未来有望先行收益产业增长。

公司作为 4G 天线的龙头厂商，目前已实现LCP 天线垂直一体化布局，安卓端已有 LDS 和部分 LCP 传输线等产品出货，同时公司进一步加强射频前端领域布局，未来将受益 5G 手机出货量提升。智能手机中天线数量大幅提升也使得手机内部净空间大幅缩小，电磁干扰增加，从而 EMI/EMC 需求也同步增加。公司近几年在大客户端的料号不断增加，看好 5G 需求提升对公司 EMI/EMC 业务的推动作用。公司是国内唯一从上游方案设计、磁性材料到下游传输线圈、模组进行一体化布局的厂商，未来有望率先受益行业增长。

第三、募资提升 PCB 核心竞争力，积极扩张市场份额。

公司发布定增方案，未来将扩大现有的无线充电模组的产能，加强 5G 天线以及射频前端的布局，射频前端在 5G 天线业务基础之上，向 SAW、TC-SAW 和 BAW 等射频前端产品方向延伸，可大幅提升竞争门槛以及提升核心竞争力。无线充电领域则从高端核心材料到 FPC 形成全覆盖，持续扩大产能和份额，为 IOT的爆发奠定基础。公司看准 5G 时代带来的泛射频领域的巨大市场，进一步加码泛射频领域，提升公司的技术研发实力，完善产品设计和布局，扩大公司生产经营规模，增强公司持续盈利能力、抗风险能力和在全球的核心竞争力，进一步提升公司在泛射频领域的竞争优势。

4、风险提示：

（1） 疫情对消费电子需求造成冲击

（2） 供给端受产业链复工影响不达预期

（3） 新产品新业务进展不达预期

第三部分

本周新增预案项目

上周新增项目共33宗，环比增加83.33%。其中定价发行项目16宗，环比增加700%，竞价发行项目17宗，环比增加6.25%；

上周新增预案涉及募资金额270.49亿元，环比增加4.99%，其中定价发行项目募资金额104.38亿元，环比增加100.23%，竞价发行项目募资金额179.62亿元，环比减少17.74%；

从上周新增项目的募资用途来看，涉及项目融资的共17宗，比前周增加1宗，占新增项目总数的52%；较前周减少36.89%。涉及补充流动资金的共23宗，占69.7%，与前周基本持平。

本周新增修订项目共15宗，较前周增加了5宗，总涉及金额236.44亿，环比增加73.08%。其中定价项目9宗，涉及金额72.69亿，环比增加482.45%；竞价发行的项目6宗，涉及金额163.75亿，环比增加220%，定价项目中涉及项目融资的有1宗，补充流动资金的4宗；竞价项目中涉及项目觉得5宗，补充流动资金的4宗。

第四部分

本周新增过会/审批项目

上周发行审核委审核通过5宗，发审委审核通过的项目1总，涉及金额5亿元，并购重组委审核通过的项目4宗，涉及金额228.34。其中高能环境（603588.SH）获得并购重组委有条件通过。

第五部分

本周新增过会/审批项目

本周获得证监会核准的项目共4总，3宗定价项目1宗竞价项目。涉及金额228.34亿。其中，杭州银行（600926.SH）拟募资72亿元用于补充核心一级资本金，南京银行（601009.SH）拟募资116亿元用于补充核心一级资本金。

第六部分

本周市场发行情况总结

本周完成发行的项目共1宗，该项目是世纪华通（002602.SZ）用于购买资产募集配套资金，通过竞价发行的方式，拟募集金额31亿元。

第七部分

本周新增解锁项目锁定期收益率统计

上周解禁项目共11宗，定价项目10宗，竞价项目1宗，涉及金额60.24亿，环比减少61%，上周解禁项目平均收益率为-10.73%，较前周减少7.28个百分比。

上周解禁项目收益率为负的共3宗，解禁金额33.30亿元，占解禁总额的21.56%；上周解禁收益率为正的项目共5宗，涉及金额121.12亿元，占上周解禁总额的78.44%。

上周解禁项目收益率为负的共5宗， *ST荣联（002642.SZ）的解禁项目复权后收益率为-69.73%，诚益通（300430.SZ）的复权后收益率为-65.8%，科陆电子（002121.SZ）复权后收益率为56.62%。收益率为正的共宗，其中至纯科技（603690.SH）复权后收益率为78.85%

下周预计共有8宗定价项目解禁，以4月17日（上周五）收盘价计算涉及的解禁金额共计39.30亿元。

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