金融科技与银行金融：互不相容还是相依并存？

社会科学研究网络电子期刊（SSRN）近日发布学术论文《Does FinTech Compete or Complement Bank Finance》,中国人民大学金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）对此进行了编译。本文通过大量数据证明了银行融资与众筹之间的正相关关系，并就其成因进行了细致分析。

作者 | Rebel A. Cole，Douglas J. Cumming，Jon R. Taylor 

来源 | SSRN

编译 | 周润丰

众筹是金融科技最具代表性，也是最受欢迎的产物之一，其主要通过网络平台以捐赠、贷款或股权回馈的形式从大量人群中获取资金。与银行融资相比，众筹成本低，融资渠道丰富便利，并且不容易受到由于年龄、性别等因素产生的偏见。迄今为止，许多大众媒体报道都称，以金融科技为载体的众筹未来很可能完全取代传统银行融资，但事实真的是这样吗？

银行融资与众筹规模呈正相关关系

图一：2007-2014年美国各地区众筹融资总量

（以千为单位）

图二：2007-2014年美国出现过银行倒闭的地区

作者根据联邦财产保险公司（FDIC）和TAB市场金融情报网站的数据制作出了以上两个分级统计图，通过对比不难发现，银行倒闭集中的区域和众筹融资规模较大的区域不尽相同，这从侧面说明众筹与银行融资之间存在正相关关系。

图三：银行业对债务型众筹的影响

作者通过研究银行业对债务型众筹、奖励式众筹及其他众筹形式的影响发现，银行倒闭可导致同一城市的债务型众筹规模缩减236.5%，奖励型众筹规模缩减101.99%。除此之外，相关数据还表明，当银行不良资产数额低于贷款损失准备金的50%或者不良资产率在2%以下时，众筹融资将呈良性发展趋势。

银行业与众筹机构的合作

众筹平台通常会为投资人提供多种不同的贷款类型，但其中最为普遍的还是针对大众的个人贷款。众筹平台Lending Club网站发布的数据显示，在其投资人中，有38%将资产存放在传统银行中，并由银行代其进行理财，这也是众筹与银行融资呈正相关的直接依据。自二者于2014年开始合作后的几年中，银行业的业绩出现了明显增长。还有数据表明，一些独立因素可能会对银行业及众筹行业带来同样的影响，其中包括税收政策、政府扶持项目、大学项目以及金融科技孵化器。

政策制定者应该改善银行业务和银行效率的稳定性以促进企业融资、众筹和创业。银行应接受并促进贷款，以鼓励和促进创业活动，充分利用众筹市场，而金融科技在众筹方面的创新技术反过来又促进了银行业的发展。不过，银行融资和众筹之间的关联可能会带来无力偿还贷款的风险，相关行业需要做好相应的应对措施。

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编辑/袁   阳

审校/周润丰

责编/张   谦

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