换了量化平台，重新回测，还是十年10倍

Original 量化君量化君也 2023-11-12

收录于合集 #量化交易 36个

这不是前几天发了篇文章《手把手教你构建与改进轮动策略》嘛，很开心能激发一些小伙伴的动手能力和开发优化能力，但同时也引发了部分小伙伴的疑惑。

比如说就有知友疑惑道“这个回测是默认每天都操作吗？如果是的话，是否有些不妥？” 其实呢，回测当中并不是想模拟每天都要操作，而是发生轮换时才操作，只不过为了计算方便，没有纳入轮换时的交易成本。

关于这点，在之前的文章末尾已经有所提及，除此之外呢，为了计算简单方便，还存在着“收盘价出信号，收盘价成交”的未来函数问题，于是乎，为了回测的严谨性，不再让一些小伙伴们迷糊，决定换一个量化平台，重新确认那个轮动策略在历史当中的表现。

咱以之前那篇文章最后改进出来的轮动策略为准，也就是第4节中的『轮动策略改进2』，先来描述一下策略大致思路，候选池确认为：红利ETF（510880），创业板ETF（159915），纳指ETF（513100），黄金ETF（518880）；每日为候选池当中的所有ETF进行动量强弱打分，ETF强弱得分为“斜率和决定系数的乘积”，买入得分最高的那个ETF，若得分持续最高则继续持有，否则卖出旧仓买入新的最强。

从这里就可以看出了，虽然每个交易日都进行打分，但并不是每天都会交易，只有在新旧最强ETF发生交替时，才会先卖出之前最高得分ETF，买入现在最高得分ETF，回顾一下之前的回测绩效。

这次重新回测使用的量化平台是聚宽（JoinQuant），为了能与之前的回测对应，有2个关键的地方要重点注意。

第一个就是回测的时间范围，之前旧回测取数据设置的起始时间是2013年7月29日，由于要计算N日的斜率和对交易信号进行“平移”，旧回测实际的开始时间是2013年9月2日，而JoinQuant在回测过程中会默认往前多取一天，于是乎，JoinQuant的开始时间就要设置为2013年9月3日（在回测详情中会显示为9月2日）。

旧回测当中并没有设置结束日，因为数据API会自动取到最新日期数据，方便后来做试验的小伙伴回测到最新的日期，那次回测是在上周末完成的，能看到的最新交易日是2023年7月28日，为了对应，JoinQuant当中的结束时间也设置为这个日期。

第二个就是交易的时点，旧回测当中是“收盘价出信号，收盘价成交”，这样是带有一定未来函数的，需要进行校正，在JoinQuant当中，咱依旧是收盘价出交易信号，但在第二天的开盘才成交。

先不加费率和滑点，用JoinQuant回测一遍，绩效如下。对了，为了防止带入其他的未来函数，开启了系统的防未来函数（avoid_future_data）功能。

对比前后两版回测绩效图，旧回测当中基准累计收益为460.28%，JoinQuant的为460.77%，十年数据累计误差了千分之五，基本可以看成是一致的。

旧回测的策略累计收益率为1482.79%，JoinQuant的策略累计收益为1345.85%，少收益了136.94%，这就是“收盘价成交”还是“第二日开盘成交”之间的区别引起的，这也在情理之中。

有趣的部分来了，旧回测的策略年化收益(CAGR)显示为21.23%，而JoinQuant的年化收益却是31.95%，累计收益率低的那个，年化收益率却反而高出一大截，这是什么鬼？

遍查网络资料，发现这是由一个非常不人性化的参数默认值引起的，到底是怎么肥事，听我细细道来。

先来说复合年化增长率(Compound Annual Growth Rate，CAGR)，也就是咱常说的“年化收益率”，它的通用计算公式如下。

EV是期末值，BV是期初值，n是年数，CAGR的计算就是期末值除以期初值，再开n次方，最后减1再乘100。

这式子不复杂，但是相同净值序列放到不同的量化平台/软件，统计出来的策略年化收益率CAGR却是不尽相同的，特别是时间范围小的，相差可能非常大，这里面最关键的因素就是n值，也就是年数的确定。

如果你每次交易都是从某一年年头交易到后面某一年年尾，那这样的年数很好确定，因为都是整数嘛。但现实是回测的起始时间和结束时间，圈出来的时间范围是不整的，那年数是怎么确定呢？

有两条路子，一个是按照交易日数换算，另一个是按照自然日数换算。

JoinQuant就是按照交易日换算，认为一年是250个交易日，回测当中有多少个交易日，除以250，就是年数。

旧回测用的quantstats库走的就是另外的路子，按照自然日换算，一年是365个自然日，其实按照自然日换算也没有问题，十年范围这么长期的回测，两种方式换算出来的年数差别不大，关键是quantstats的底层计算CAGR时默认参数有大坑。

怎么回事呢？就是旧回测时，quantstats也是会用期末日期减期初日期，算出这之间有多少个自然日，坑爹就坑爹在，它除以的默认参数是252，而不是365，又要按自然日算，除以的却是交易日数，本来年数应该是10，现在一晃却变成15了，同样的累计收益，花更长的时间达成，年化收益可不是就低嘛~~如果把periods设置成365，计算出来的CAGR就正常了，所以JoinQuant的策略年化收益是正确的，之前旧回测的是错的。

填了这个大坑，关注点还是回到策略这边，在原来的基础上，加入费率和滑点。ETF的费率跟股票是差不多的，就看自己开H时定的是多少，这里回测时设置在最高档万分之3，最低5元，没有印花税，实际上从各券商渠道来看，ETF费率最低可以做到万分之0.4。

在滑点上，设置为0.002元，基本上也就是买入往上挂一档，卖出往下挂一档。都设置完毕，重新跑一遍回测，绩效如下。

不出意外地，收益出现了明显的下降，但依然稳在了十年10倍，策略累计收益率为1040.55%，年化收益率为28.74%，夏普率为1.0，最大回测为29.88%，虽然没有了之前文章旧回测时那么亮眼，但胜在把很多实际因素都考虑进去了，从目前的情况来看，还属于是一个不错的入门基础策略。

本次的JoinQuant策略源码已经分享在『量化藏经阁』和『量化藏经阁Max』社群里面了，群友可在原路径自取。哦，对了，相比之前的版本，还有一处改进，就是除了候选池可以加入任意股票/ETF等有连续价格序列的证券外，每次轮动时还可以选入任意个标的，而不是像之前只能选入一个。

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