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FinGraph是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。微信公众号发送当日早报，如需查看晚报及周末特辑请至FinGraph的知识星球。中国1.中国的银行最近几年一直在增加政府债券的持有量，从2017年占总投资的43%飙升到2022年的61%。商业银行也是地方政府债券的最大买家，截至2023年4月，商业银行所持有的份额占全部地方政府未偿还价值的83%。来源：Natixis2.假设贷款拨备稳定，有四个关键因素影响银行的盈利能力，即资产增长、净利息收入、费用和佣金以及投资收益。为了减轻Covid的负面影响，中国已经放松了货币政策。尽管资产质量面临挑战，但银行的快速资产增长起到了稳定其利润的作用。随着经济的重新开放，银行的资产增长在2023年可能会进一步加快。但周期性反弹弱于预期也意味着货币政策收紧的空间有限，缓冲了净息差的下降。尽管如此，中国的银行仍然不可避免地会面临净息差和资产回报率下降的结构性趋势，这与潜在的GDP增长一样。来源：Natixis3.在2021年成为世界上最大的液化天然气进口国之后，中国的液化天然气进口在2022年下降了20%（20亿立方米/天），主要是因为需求减少和液化天然气现货价格相对较高。根据中国海关总署的数据，2022年中国的LNG进口量平均为83亿立方英尺/天，是2019年以来最少的。来源：EIA4.近几个季度中国小麦和玉米进口激增。来源：边际Lab

2、美国贝弗里奇曲线说明劳动力市场已经变得紧张。虽然随着工人的回归，应该会看到一些缓解，但劳动力短缺可能会持续一段时间（低移民率、多年的人口增长疲软和高退休率）。

↑↑↑当你打开这个页面，美国的联邦债务就已经增加了这么多。↑↑↑美国在历史的大部分时间里一直处于负债状态。虽然适度的负债是合理的，但美国的联邦债务却正在以和平时期从未见过的水平上升。↑↑↑这是此刻美国国债的规模↑↑↑美国的联邦债务已经高达25万亿美元。平均每位美国人占76417.331美元，并且以每天8.19美元的速度增加。很显然，美国的债务是世界各国中最多的，但相比经济总量来讲却不是这样。日本和希腊的国家债务与GDP之比分别为236%和182%。美国国债与GDP之比为104%。目前，美国国债占GDP的比例达到二战结束以来的最高水平，当时为118.4%。当时的债务是2694亿美元，相当于今天的3.5万亿美元。由于二战后经济的复苏十分强劲，使得国债相对于整体经济发生了下降。到1980年，债务占GDP的30.4%。自1980年以来，美国国债一直在上升，除了上世纪90年代末科技繁荣时期的几年。虽然经济学家对过度的债务是否对国家经济存在负面作用存在争议，但是有一点可以确定：债务的利息会从其他项目中抽走资金。2018年，仅美国国债的净利息就达3250亿美元，接近美国财政预算总额的8%。根据国会预算办公室的估计，到2020年，利息支出将超过医疗保险基金的支出。到2025年，国债利息将达到7250亿美元，超过当年的军费。25万亿美元规模有多大？比任何一个国家的经济规模都要大，大约是整个非洲经济规模的10倍。以下是一些其他的比较：谁拥有美国国债？美国财政部将债务分为两大类。最大的是由公众持有的债务。另一个是政府内部债务，约占债务总量的27%，即6万亿美元。政府内部债务是指欠联邦政府其他部门的钱。一些机构，如社会保障基金和军队退休基金都有盈余。这些基金将把钱“借给”其他基金，作为回报，它们将得到国债。为了偿还欠这些机构的资金，财政部发行更多的债券。所有这些都计入未偿债务总额。外国持有的美国国债占29.4%，约为6.5万亿美元。日本和中国是拥有最多的国家，各自约占5%。2013年10月，中国曾经持有1.3万亿美元美国国债，占当时美国国债总额的近8%。排在前五名的其他国家是英国、巴西和爱尔兰。这五个国家加起来几乎拥有全部外国投资的一半，其余国家拥有3.4万亿美元。美联储持有约2.6万亿美元的联邦债务，占总债务的11.8%。这是2000年的6倍多，是2007年时的3.5倍多。这一增长源于美联储在金融危机期间采取了不同寻常的举措，即大幅购买美国国债，以使市场保持低利率，刺激借贷以提振经济。其余债务由国内持有者持有。州和地方政府持有约1万亿美元。共同基金持有约1.8万亿美元。其他持有者包括银行、保险公司、私人养老金和储蓄债券。注：所有数字均为估计数。部分素材取自《华尔街日报》。

在第二和第三季度，美国的GDP发生了同比30%的下降。伴随着历史上最严重的衰退，美国的原油需求下降到仅有去年的一半。这些消失的需求在未来几年内都没有办法恢复。

在受影响最严重的武汉，封锁切断了数百家制造业厂商与全球供应链的联系；随着中国检疫措施的不断加强，全球主要厂商的近三分之一的供应链受到了影响。

当时，市场存在着一丝不稳定因素：联邦政府联合了19个州以及哥伦比亚特区共同起诉微软公司违反《谢尔曼反垄断法》。

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尽管有着对冲工具，但这次油价的闪崩式下跌无疑会对投资者信心带来沉重的打击。一旦资金提供方对原油失去兴趣，那么那些中小型页岩油开采商的生存将会十分困难。

而美国，却在一路高歌猛进，2018年的原油产量超过俄罗斯和沙特阿拉伯，登上了世界上最大产油国的宝座。2019年，时隔75年之后，美国再度成为原油的净出口国。

中国的医生说，相比疫情爆发初期，情况有了明显改善。来自全国各地的大约42000名医务人员来到武汉和湖北其他地区提供救援。其中包括约4000名军医——这是中国有史以来最大的军事医疗资源调动之一。

它们既可以定量描述分子动力机制如何推动细胞运功、衰老和病变，也可以定量化描述系统性均衡和失调导致的健康和疾病。微观病变和宏观失调，通通可以模型化。分子动力学、细胞运动、器官系统，层层铺垫，极其严密。

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2018年，约翰·博尔顿接替麦克马斯特担任国家安全顾问。博尔顿入职后，对政府预算进行了重组，节省了“不必要的开支”。而公共卫生资金的很大支出就属于“不必要的开支”的一部分。

中国已采取措施缓解他们所说的暂时的经济打击。官员们呼吁银行对受疫情影响客户的抵押贷款还款给予更多的宽限。他们还降低了对企业的贷款利率，一些地方政府要求雇主继续支付工人工资，即使工作场所仍然关闭。

本周，中国疾病预防控制中心发表了迄今为止最大规模的冠状病毒病例分析报告。研究人员发现，虽然男性和女性感染该病的人数大致相等，但男性的死亡率为2.8%，而女性为1.7%。

在古巴，国家对经济有着绝对的控制权。大部分的工业部门归政府所有，大多数的劳动力被国家雇佣。国内的投资受到限制，任何投资活动都需要得到政府的批准。政府为大部分商品设置价格，为居民设置粮食配额。

奎因说，在长期陷入困境的美国市场，汇丰将把投行业务和市场业务的资产削减近一半，并关闭229家分支机构中的70家。奎因说，将把重点转向零售银行，目标客户是美国各地的“国际富人”。

卡特里娜飓风于2005年8月登陆美国佛罗里达和路易斯安那州，并由于堤坝防洪系统的缺陷造成了洪水，估计有1245–1836人在飓风及随后的洪水中丧生。许多沿海地区遭受了严重的财产损失。

增速的突然下降对中国消除贫困和较十年前GDP翻一番的目标变得具有挑战性。北京如果要在今年宣布实现其自2010年以来将GDP翻番的目标，中国在2020年需要保持6％左右的增长率。

其他可以很快启动一家公司的地方是新加坡、中国香港、加拿大和澳大利亚。在这几个国家及地区，申请公司开业所花费的时间不到两天。在美国，时间不超过四天。在韩国、德国、中国和俄罗斯，时间不超过十天。

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韩国LG显示器公司表示，尽管直到2月9日，位于南京和烟台的低端LCD生产线还处于中止状态，但其在广州的工厂仍在正常运转。这个工厂生产智能手机上更高级的OLED面板。这些面板将在第一季度开始量产。

当我们开始讨论人工智能主导权的竞争时，大部分都认为这是中美两国之间的竞争。目前，中美两国包揽了这个世界上近八成的规模最大、资金最充足的AI公司，它们融资的速度、公司成长的速度都没有显示出放缓的势头。

彭博根据经济合作与发展组织（OECD）发布的最新详细数据显示，亚洲供应链市场（中国市场占中间产品进出口的约40％）遭受的风险最大。美国有大约10％的中间产品从中国工厂进口。

海湾合作委员会的成员国是巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国。根据美国能源信息署最新发表的《短期能源展望》，这六个国家的原油产量占全球总产量的近20％，即每天2000万桶。

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拥有1100万人口的武汉是中国的新一线城市，这意味着它虽然相对发达，但与中国的主要城市上海、北京和广州相比，仍存在一定的差距。武汉拥有备受赞誉的医院，但卫生资源仍然落后于中国前几位的城市。

根据世界卫生组织的报告，烟草是可以导致大量用户死亡的唯一合法供应的消费品。烟草企业每年为政府贡献约1.1万亿元的收入。根据新华社的一篇报道，2014年烟草企业贡献了国家财政收入的6.49%。

专家提到，相比飞机，地铁、公交、杂货店等场所更容易发生与新型冠状病毒感染的病人的直接接触，所以乘坐飞机的风险要比这些场所更低。

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英语中有一句谚语，“太阳总会无时不刻照耀在大英帝国的领土上。”大英帝国在最巅峰的时期有3550万平方公里的领土，这一数字占到了全世界所有陆地面积的近四分之一。

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在中国武汉开始爆发的新型冠状病毒（2019-nCoV）目前在多个国家已经有确诊病例。该报告详细描述了美国确诊的首例2019-nCoV感染病例的鉴定、诊断、临床护理过程。

随着新型冠状病毒的传播，已经有几家航空公司和邮轮公司取消了飞往中国的航线，迪斯尼已经暂时关闭中国的两个主题公园。目前，全国上下都在为遏制冠状病毒进一步传播进最大的努力。

距离上班的时间已经越来越近。那么，我们在办公场所里应该怎么做才能避免冠状病毒的传染呢？在这里，边际实验室给大家提供一些建议，希望大家在上班前能够做到有备无患，踏踏实实上班。

这可能会使俄罗斯面临失去劳动力人口的风险。愿意向外移民的俄罗斯人中，在只接受过初中及以下教育的人群中占比20％，在最高接受高中教育的人群中占19％，在拥有大学或更高学位的人中占24％。

目前，世界卫生组织并未将该病毒的爆发定为国际公共卫生紧急事件，理由是中国境外的发病数量仍旧有限，并且官方正在努力对其传播进行控制。世界卫生组织进行评估的委员会主席迪迪埃·侯森（Didier

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巴菲特曾经说过：“今天有人坐在树荫下，是因为很久以前有人种了一棵树。”今天我们所播种的财务管理的种子将使我们在未来生活中享有一片树荫。这片树荫可能包括还完债务、安全退休或为孩子支付未来的大学学费。

保尔森在担任高盛的领导者时，曾经往来中国七十余次，一时间成为了中国除了国家元首和流行歌手外最著名的外国人。当他于2004年与高华证券成立合资企业时，他宣布高盛正在迈入“令人振奋的新篇章”。

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2013年，摩根士丹利亚洲私募股权基金投资了5000万美元帮助中国的一家奶粉企业进行了私有化。摩根士丹利亚洲私募股权基金总部位于香港，负责人是Chin

不管是世界500强榜单上的大型企业还是在路边销售工艺品的工商户，做生意往往都要承担破产的风险。本期边际实验室给大家分享的是美国历史上最大的20个破产案例，以及引发这些案例的原因。

点击蓝字关注我们德意志银行每年会发布全球城市价格和生活水平调查报告。在上一期的报告中，德意志银行对一些城市的两居室公寓的房屋租赁市场进行了分析。研究发现，很多城市的房租租金甚至可以说是天文数字。在香港，一套两居室公寓的价格可以达到3700美元以上。天价的房屋租金导致很多人担负不起房屋成本，只能居住在破旧而狭小的空间中，2016年的香港政府报告显示，香港有20万人居住在狭小的“劏房”中。一个香港的民间组织“葵涌劏房居民大联盟”曾经公布一项调查数据，居住在新界葵涌的204户受调查家庭人均居住面积仅为50平方英尺（约4.6平米），这一面积仅仅相当于半个停车位的大小，甚至低于当地政府公布的囚犯的活动空间。这造成了极大的风险隐患，导致曾经发生火灾时里面的居民无法逃生。硅谷近几年的租金也发生了螺旋式上涨。目前，洛杉矶两卧的普通公寓每月租金平均为3664美元。纽约的情况要比洛杉矶好一些，但每月的租金也达到了2854美元。

400银行针对一些存款提供2.25％的利率。在美国，Ally银行提供1.6％的利率，高盛集团旗下的Marcus储蓄账户利率为1.7％。

你知道世界上哪个国家（或地区）的政府债务最高吗？边际实验室根据国际货币基金组织的数据统计，美国政府的债务已经接近22万亿美元，是世界上负债规模最大的政府，占到了同期美国GDP水平的105.7%。但是，本文我们分析的视角在各个国家（或地区）的政府债券负担率。政府债券负担率是一个国家（或地区）政府债务与GDP的百分比，这反映了整个经济体对政府债务的承受能力。一般来讲，发达国家国债负担率的警戒线为60%，发展中国家一般在45%至50%左右。可以看到，政府债券负担率的世界排名发生了较大的变化。世界上负债压力最大的政府变成了日本政府，日本政府的债务规模占到了同期GDP的238.7%。日本政府的这一比率已经超过了经历过政府信用危机的希腊（177.8%），是世界上唯一一个政府债务超过GDP两倍的国家。日本政府多年来面临严重的财政赤字，同时国内老龄化压力的不断加重也使得日本政府的债务规模不断扩大。中国的政府债务保持在适度水平，政府债务规模占GDP的比率不到50%。这一数字低于大部分经济体的水平，也低于国际通行的60%警戒线，显示中国政府的经济政策仍旧存在很大的主动空间。整体来看，该比率超过100%的不仅有美国、新加坡、意大利、比利时、葡萄牙等发达经济体，还有苏丹、刚果等欠发达地区。中国香港与中国澳门两个特别行政区政府是世界上债务压力最低的地区政府。自回归以来，中国香港及中国澳门政府保持了巨大的预算盈余，同时在经济政策工具的使用上十分保守，这使得地区政府有非常多的财政储备。其中，中国澳门特别行政区政府的债务为零，中国香港特别行政区政府的债务不及香港同期GDP的0.1%。边际实验室全新改版转载请务必注明出处嗨，你还在看吗？

但这种考试在亚洲并不是唯一的。在印度，顶尖的专业学院也采取联合入学考试作为招生的参考，这使其成为印度年轻人中最难克服的障碍。在日本，由国家大学入学考试中心进行的一项考试作为大学的入学标准。