昨天，经济“天花板会议”开完了。明年经济方向，大致定了（文章穿梭门：点击这里）。当务之急，有两个很重要的：搞科技创新、化解房地产风险。就在刚刚，央行11月金融数据，也新鲜出炉了。透露了哪些信号？先看省流版：1.M1、M2增速都达到年内新低。对未来的不确定性抑制了需求，放水速度减慢。（后面再细说~）2.贷款中规中矩，和去年基本持平。房贷有好转，但企事业单位贷款较弱。3.住户存款余额再创新高，135.53万亿。住户多存钱，是疫情以来的大趋势。4.11月社融增量，主要给到实体经济和地方ZF，分别“奶”了1万亿。关注我们，每月带来最新数据解读整个2022年到今年2月，广义货币M2的增速一直在走高。M2是通常所说的货币供应量，其增速可以看作宽口径的印钞速度。2月冲到新高12.9%之后，放水的速度慢下来了。今年11月，M2增速10%，而M1增速仅1.3%。M1和M2的剪刀差又扩大了一点。M1反映的是居民和企业资金松紧变化，大家都知道，今年企业盈利难，缺乏动力扩产投资。而居民表面上看不缺钱（存款余额新高），但实际感受是：不容易。今年贷款是一直有压力的，“贷不出去”。银行电话都打爆了。先看住户部门的。11月，住户短期贷款增加594亿，受年末季节性因素影响；住户中长期贷款新增2331亿元，有扭转上个月下滑的趋势。预期还是差了点。年末“大酬宾”起到了一定的效果，但不是排山倒海式的。所以对未来房地产走势及路径就更清晰了——更理性且更卷。企事业单位方面，先看三组数据：11月，企业贷款新增8221亿，其中短期增1705亿，中长期增4460亿。上面是今年的，对比下去年同期的：企业贷款新增8837亿，其中短期贷款减少241亿，中长期贷款增7367亿。发现了吗？短期贷款明显增加，但中长期贷款却大幅削弱。形势艰难的时候，企业更需要中长期资金，但数据来看，却减少了。或许有两个层面的原因：一是金融机构对贷款客户挑剔，对中长期资金的发放更谨慎；二是企业对未来预期较低，扩厂投资意愿不大。上个月底，也是有标志性事件发生的。当时猫崽也写了分析“三道绿线”，在企事业单位贷款里面，对房地产企业发放贷款和资金到位情况，都达到了近三年来的新低。所以上个月底，各家银行都开始出来和房企“谈心”了。接下来，应该会有所改善。社融也是重要的经济指标。反映一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。上个月，社融增量为2.45万亿，比上年同期多了4556亿；社融存量增速为9.4%，涨了。社融增量的钱，都给到什么地方了？一个是对实体经济发放的人民币贷款，增加了1.11万亿；另一个是ZF债券净融资，增加了1.15万亿。要加油干了。我们的确用几十年，走完西方国家几百年的发展，对未来也有了更加清醒的认知。当然，你可以不认同我的观点。欢迎评论区交流，说出你的看法~—

原来今天股市重回3000点，是给它面子！每年到年底的时候，都会开一次经济“天花板会议”，作用是，给明年经济发展指明方向。刚刚，新华社发布，中央经济工作会议于12月11日至12日在北京举行。全文近5千字，很重要！！！而且很务实，不信你看下面这句话！！！2023年经济“天花板会议”截图看完猫崽是“沸腾”了。这次经济“天花板会议”，讲的内容非常多，并且有很多新提法：比如：科技创新更强调“颠覆性技术和前沿技术”，投资更强调“有效益”。再比如：首次提到人工智能、无人驾驶和商业航天！首次提到了“财税体制改革”！首次在对外开放方面，提到放宽电信、医疗等服务业市场准入！首次提到银发经济！重点我们都整理好了！往下看

江西福彩2.2亿巨奖事件，已经发酵了5天。他们选择了沉默。这件事，不可能就这么不了了之的。于公，关乎福彩的信用问题；于私，10万买5万倍单注，数字是两串连号加单号，中2个亿还不用交税，一切操作匪夷所思。越想越蹊跷，越说越说不通。未知结果如何，但福彩的信用，可能因此事倒塌。事情很简单，本月2号晚上7点多，有人在江西南昌两家福彩店买彩票“快乐8”，平常得不能再平常。开奖之后，网友炸开锅了。买了7个数字，全中！这位彩民，仿佛开了“天眼”。这种情况我们在哪里会经常看到？在电视剧里，过世的先人托梦。中奖的号码也这么巧，两串连号加单号。更巧的是，他在不同的店两次下注同样的号码。更更巧的是，由于触发最大返奖总额风险控制，2.2亿奖金无需交税。按照快乐8"选7中7"的玩法，7个数字全中的话，原本最大的单注奖金是1万，但那天晚上，有人买了50159注，也就是说中奖金额超过了5亿！由于触发了最大返奖总额风险控制，彩票中心调整了单注中奖金额，从1万元下调至4475元。换言之，原本中奖者本应该中的奖金是5亿，交稅0.986亿，扣税到手3.94亿。但现在下调了单注中奖金额后，中奖者只能拿（4475乘以50159注）2.2亿。根据规定，单注中奖金额不超过1万元，国家对其免征个人所得税。这也就是，2.2亿大奖无需缴税的由来。但目前就"2.2亿巨奖需不需要缴税"，江西税务局对外回应称，还存在争议。打工人，月薪万把块，也要纳税几百一千。3天后，在舆论声中，就在大家以为中奖人不敢现身兑奖时，2.2亿巨奖彩民到福彩中心兑奖了。他说，买彩票超过5年，家庭经济条件不错，养成了买彩票的习惯。他还说，每周会购买彩票三四次，每次购彩金额在数千元到数万元不等。换言之，他一年要买彩票的次数在156-208次。花在彩票上的钱就达到：几百上千万，经济实力确实不一般。不是我不信，我也很想信。但这种概率，有多大？人大附属中学的李永乐老师给大家上来一课。从数学和概率的角度，他计算了“快乐8”中500万要多久？首先，中大奖（500万）的概率是1/891万，每天买一注的话，需要24410年才会中一次大奖。2.44万年，一天不落地买，才会中一次大奖……流浪地球，也只需要1000年...就是这么极低概率的事件，发生了。然而，江西，还真是个“人杰地灵”的“好地方”。早在去年上半年，江西福彩已中出500万（含)以上大奖15个，其中赣州中出6个（双色球一等奖5个，快乐8游戏一等奖1个）。图源自江西福彩官网这中奖体质，江西。但这次的2.2亿巨奖，已经引起有关部门的关注。江西福彩中心宣传部工作人员表示，该彩票游戏不存在内幕，也不能透露中奖者的具体身份，称购买记录属于隐私。根据现行法律，确实不能公布中奖者的信息，否则就是违法的。只不过「隐私」这个词，刺痛了大家。炒股都要实名制，为什么彩票不用实名制？炒股都还要严查股民与上市公司高管之间是否存在关系，都还知道要避嫌。还好，昨天江西省民政厅称，针对此事（2.2亿巨奖）已展开调查。我唯一为福利事业做过贡献的事，就是刮刮乐了。花20块刮出50元的奖金的时候，我已经开心得飞起。我无法同理心想象，那位中了2.2亿巨奖的彩民，是什么心情。没买过彩票，所以对彩票的理解不多，但网友人才辈出——2.2亿巨奖的彩民，10万元“超买”的行为，就很难让人理解。就像网友说的：“从掏空奖池的角度，花4万和10万的效果是一样的。只有不懂游戏规则的新手才会多淘6万。”“但多花6万块，就可以少缴4400万的税款（20%税率）”因为，中5万注，可以每一注中奖额，控制在1万元以内，免缴个人所得税。是不是瞬间有种恍然大悟，这可能就是我们与过亿身家富豪的差距。当然，也有网友调侃了一番（下图）。调侃归调侃，还是要相信ZF，会最终给出一个公正回复的。比如今年“鼠鸭”的乌龙事件，结局，还是令人信服的。这样的公信力，不能因为一次事件就走样。今年已经有很多信仰崩溃的事发生了，不能再多这一件了。—

803天，“网贷教父”周世平等来了审判。12月7日，深圳中级法院公布了红岭创投非法集资案的一审宣判。周世平，无期徒刑。他的另外17名同伙，“踩缝纫机”11年至2年6个月。承兴系的罗静也是被判了无期，不同的是罪名，周世平是因为集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪。P2P网贷的狂奔时代，早就落幕了。自2021年9月周世平被抓后，已经过去803天时间，随着一审宣判，这家成立至今14年的网贷平台，再次回到人们的视野。这宗P2P网贷历史上最大宗的暴雷（之一），涉案金额达到1090亿，波及48万余人，令人咋舌。周世平用了最笨、最狂的方法，挑战了我们的金融底线。最终落网收场，下半辈子都要踩缝纫机。周世平，没什么学历背景，最高的文凭，是高中毕业。他也不是什么超人，却在2015-2017这三年，仿佛像拥有钞能力一样。55年前，江苏如埠一名男婴诞生了，谁也没料到，日后他竟成了“网贷教父”。在红岭创投的官网上，关于周世平的介绍，有一句话是这么说的：“1993年开始长期专注于国内证券市场及上市公司价值研究，超过20年证券投资经验。”光看这句话，不懂的人还以为周世平是投资大牛，股神。中文的博大精深来了——这句话翻译过来，其实就是：炒股炒了20年。学历不高的他，步入社会之初在工厂打工，但工厂装不下他的理想。后来有说他去复读重新考大学，但上天跟他开了一个玩笑，落榜。大学不考了，工厂也不干了，周世平只好做点小本生意。无意中，他了解到炒股可以赚钱，这便是红岭创投高管介绍那句话的起源。1993年，周世平开始炒股，经历了94-95年股市低迷、97年股市震荡，但也在股市中尝到了甜头。人一膨胀，危险就来了。08年，新的理财方式“网贷”，出现在人们视野。周世平吃过“网贷”的亏，在拍拍贷上投资了2万，结果血本无归。吃亏不要紧，最怕的是，周世平觉得自己是“救世主”。按照他说的，网贷风险很大，但有改进空间，模式可以改进，比如网贷平台通过垫付机制，如果出借的钱要不回来，平台应该垫钱，保投资人的本。这个饼画得太好了，把投资人利益放第一位，周世平获得大批拥趸。

亏损、裁员、搞手机、抱大腿...蔚来李斌，最近很忙。蔚来汽车刚刚公布了第三季度的最新业绩，吓到我了。卖了5万辆车，还可以。但前三季度亏损153亿，超过了去年全年的亏损，创历史新高。有梦想是好的，但能撑到实现的那天吗？难就难在，竞争激烈，降价促销，盈利空间再压缩；难在蔚来汽车“花钱大手大脚”，烧钱搞研发、开发技术等。就连何小鹏都看不下去了，两个多月前，还托人捎话给李斌，大致的意思是：哥你悠着点，不要再这么烧钱了，慢点烧啊~和兄弟企业比，蔚来平均一辆车的收入在34.4万，同样处于30万梯队的还有理想汽车。从价格看，小鹏汽车的档次要低一点，处于20万梯队。但蔚来每卖一辆车就要亏8万；小鹏好不到哪里，要亏10万。理想反倒是赚3万/辆。这么说，蔚来、小鹏还挺有“良心”，亏钱给车主们造车。最新消息，蔚来拿到了独立生产造车的资质，并且以31.58亿拿下江淮汽车的两座工厂，算不算好消息？负债新高蔚来的资金压力李斌，需要更多的钱，来支撑他的梦想。最新公布的三季报数据显示，蔚来汽车的流动负债继续走高，截至今年9月底，流动负债554.43亿。蔚来的流动负债结构也很简单，占最大比重的是「应付贸易款和应付票据」，约占50%，简单理解，蔚来欠供应商288亿！近两年，蔚来欠供应商的钱有增加的趋势，说明蔚来付款慢，流水慢。其次是「应计费用和其他负债」，占26%，然后是「短期有息负债」，占18%，包括短期借款及长期借款中即期部分（主要是银行和金融机构）。今年二季度的时候，现金与流动负债的比率到达历史新低，仅28.53%。意味着蔚来资金压力较大，如果没有持续造血，资金持续流入，李斌将会走到悬崖边。若是看现金覆盖短期有息负债的情况，也能看出蔚来汽车二季度的现金与短期有息债务的比重接近1。也就是说，当时的蔚来汽车，现金勉强够覆盖短期负债。但除了还债，车企还要大幅支出，比如造车、人力开销等。所幸，三季度时，蔚来汽车的现金与流动负债的比率提升到43%，现金及现金等价物有明显增加，令短期偿债的压力有所缓解

恒大的债主，终究还是怂了。这年头，被欠钱的，真是孙子...许家印被采取强制措施已经过去数月。今天，恒大清盘呈请聆讯原定在香港高等法院召开。之前，香港法官曾称：“这是最后一次（押后）”。但是，今天消息出来，清盘再度被押后至明年1月29日。这事，此前已经经历了7次延期。据说，恒大在今天聆讯前已提交新重组方案，债权人均表示：不反对恒大申请案件押后。债主怂了！没办法，恒大如果被清盘，压根拿不回几个钱啊。按照年初公布的方案，假设清算，恒大境外无担保债权人的预估回收率，最低2.05%，最高也不到10%。这意味，恒大被清盘的话，没担保的债主，能拿回的钱连一成都不到。有担保的债权人，还稍微好点。当时恒大披露的数据显示，无担保的有息债务高达2472.06亿，比重为44%，有担保的占比为56%。恒大清盘的话，有44%的恒大债主将会被“埋”。而且，这部分数据，还只是恒大年初公布的，到了现在，可能会更惨。其实，也不止恒大。今天，龙光的债务重组，也进入“加时赛”阶段。债主逼已经没用了，到了这阶段，你很难说，谁才是有恃无恐的那一方。讽刺也是真讽刺啊，10年前，许家印还是首富；3年前，恒大还是一家世界500强企业；1年前的今天，许老板还可以和恒大高层们开会。许家印，究竟做对了什么？做错了什么？关注我们，读懂财经事件清盘呈请再度延期，中国恒大股价大涨。早前，恒大境外债权人要求，“取得恒大及恒大物业、恒大汽车的控股权”，作为修改后重组方案的一部分。恒大建议将债务转换为恒大17.8%股份及两间子公司各30%股份。也就是说，之前说的30%股权还不够，恒大“去许家印化”，成了部分债权人的目标。恒大债务重组失败，很大的变数在于：恒大地产被立案调查，许家印被捕。连锁反应，导致恒大无法发行新的票据，也就是无法通过“新债置换旧债”的方式，化解债务。这对于恒大债权人而言，无疑是最大的打击，拿回资金的希望变得越来越渺茫。2023年的恒大，仍然很烂。今年3月22日，恒大首次公布债务重组方案，随后还公开了前两年的财务报告，各种数据打架，恒大亏空，债务堆积。紧接着恒大地产集团被立案调查，许家印被曝出和丁玉梅早就离婚了，而恒大系多名高管被抓，许家印还被采取强制措施。戏剧得不能再戏剧了，但这就是恒大今年的故事。一系列的坏消息，击溃债权人的最后防线。信心被一点点耗尽，最惨的是，根本没有希望可言。最新公布的数据显示，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计达3013.63亿元；截至2023年10月末，恒大地产逾期商票累计2059.33亿元。两项相加，恒大地产集团逾期债务合计5072.96亿元。而这，只是显性的逾期债务，还有更多隐性债务，比如恒大理财逾期未兑付的部分、恒大关联公司的借款逾期、诉讼官司等等。恒大称，截至10月末，恒大地产未诉讼案件累计标的金额达到4707.55亿元。欠债5千亿，还要打4700亿的官司，恒大要想咸鱼翻身，很难。要想拆掉恒大这颗炸弹，是真的不容易啊。当恒大被写进“历史”时，关于许家印过往的战略决策和观点，都成了大家批判的重点。2021年以前，人人都想成为许家印；2021年以后，每个人都在骂他。许家印做对了什么？27年前，许家印在广州操盘“金碧花园”项目，完成了资本原始积累。许家印在金碧花园的奠基典礼吃上了时代的红利，占尽了房地产红利、人口红利。2004年，恒大还是广东销冠，两年后，许家印开启恒大全国化布局，这也为恒大日后成为首屈一指的房企大佬奠定基础。15年前，许家印和香港富豪们打“锄大地”的牌桌上，讨得香港珠宝大王郑裕彤的欢心，最终让恒大在2009年底成功上市，躲过一难。那么，许家印做错了什么？他最不该的是，置千万买房人于水深火热之中，错误高估了金融，以为能玩转资金周转，结果水能载舟，亦能覆舟；他更不该野心膨胀，盲目扩张多元化，搞文旅、建酒店、造电车，样样都烧钱，样样都难做成。他成了“教科书”，没有最好的企业，只有时代的企业。恒大帝国，建成花了25年，倒塌却只用了3年。2万亿负债也好，无数停工烂尾楼也罢，恒大的结局，基本已经定了。那么，许家印的结局呢？—

有着车界“富二代”之称的极氪，还在努力敲开上市的大门。不到三年，亏损160亿，烧钱138亿搞研发，极氪汽车扬言，要成为最快赚钱的新能源车企。在真正实现扭亏为盈之前，极氪汽车试图通过上市圈钱，拿到更多的资金。近期，极氪汽车更新了招股书数据，公布了前三季度的财务状况，但亏损的局面还是令人担忧。距离盈利，极氪汽车还有很长一段路要走。如果成功上市，极氪将成为“蔚小理”之后，第四家在美上市的新势力。这家从吉利脱胎的车企，早在2022年底宣布分拆上市。都知道，造车烧钱且前期基本不赚钱。只可惜，极氪001之后，很难再有爆品。主打都市SUV的极氪X，没有溅出水花。最新的极氪007官宣9天预定量破2.5万台，只是此前有过“大量退订”的前车之鉴后，极氪007会有怎样的表现？没车厂、没商标所有权极氪这三年亏掉160亿极氪，急需钱来证明自己。在最新公布的三季度数据，简单计算得出，第三季度，极氪汽车收入140.45亿，毛利22.89亿。

突然之间，拼多多市值，超过了阿里巴巴。美东时间11月29日股市开盘后不久，拼多多市值首次超过阿里巴巴，成为市值最大的中概股。当然，也只是维持了几分钟。中概股市值前6的公司截至美东时间29日收盘，拼多多市值1883.01亿美元，阿里巴巴1901.68亿美元，两者只是相差18.67亿美元。拼多多把京东远远甩在身后，和“老大哥”阿里巴巴已经不相上下。马云也破防了。阿里巴巴员工此前在内网发帖，他说：“此刻难眠，也不敢想，拼多多市值直接来到1855亿美金。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”是啊，砍着砍着，拼多多已经成了众人景仰的中概股巨头。不料，马云跟帖回复道：“……所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”“要祝贺pdd过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”主宰电商的马云时代，看起来已经不再是“一家独大”了。想要撼动阿里巴巴地位的有很多，拼多多是一个，京东也是。对比电商三巨头，不得不感叹一句，属于马云的时代，正在过去。对于很多商家而言，今年的切身感受都是，挣钱尤其难的一年。年初开始，拼多多、京东、阿里巴巴都打响了价格战，比谁家的获卖得便宜。质量已经不是摆在第一位的了，「低价」成了三家电商巨头首要追求的目标。消费降级，到底谁赢了？资本市场已经投了一票。在拼多多股价被炒上天、股价去到了年内新高的同时，阿里巴巴股价跌到了一年新低。二者股价走势图，形成鲜明的反差。为什么？资本从来只看预期，拼多多给了这个预期。今年第三季度，拼多多的收入为688亿，超出所有人的预测，涨幅94%；反观阿里巴巴和京东，收入增幅分别为8.5%和1.71%。再对比1-9月收入增速，拼多多（75%）也完全碾压阿里（8%）和京东（4%）。阿里和京东，基本盘就像一头大象，已经大到行走速度很慢。拼多多不一样，很快。营业利润方面，第三季度，拼多多赚了166.56亿，增幅有60%；阿里赚了335.84亿，增幅33.6%；强东哥的利润是三个里面最低的，只有93.03亿元，增幅6.59%。电商三巨头中，拼多多的营业利润率反而是三者中最高的，在20%以上。阿里的营业利润率在14%-15%，京东只有3%-4%。只能说，拼多多，太会割商家的韭菜，而且也踩准了海外电商的时机。而这，还只是今年前九月的业绩数据，阿里巴巴、拼多多、京东在双11以及年末促销的战况数据，估计会更炸裂。拼多多是2015年成立的，足足比阿里巴巴晚了16年。起步晚，但黄铮还是不带犹豫，一只脚插进了竞争异常激烈的电商市场。黄铮此前的几次创业（欧酷/3C垂直电商、乐乐其/电商代运营、寻梦/游戏），反响平平。（拼多多）这可能是黄铮创业最成功的一次了。今年拼多多最大的变化有两个：不自己卖货了；海外商战。和以往对比，拼多多财报的收入来源中，已经不披露商品销售收入，如今收入来源只有两个：网络营销服务及其他、交易服务。不自己卖货，是拼多多和淘宝、京东最大的区别之一，阿里、京东都有自营店，但拼多多已经砍掉这个业务，也可能是自营收入小到不在财报中呈现。今年第三季度，拼多多的交易服务收入暴增315%，这个收入来源，是拼多多为商家提供交易相关服务的佣金。商家羊毛，可太好薅了。海外商战，拼多多旗下的海外电商平台TEMU（海外版拼多多），也是业绩贡献的重要来源。北美也有“黑五”，TEMU在海外和亚马逊、SHEIN打的不可开交。从2021年Q4到2023年Q3，拼多多的收入增速不断爬坡，今年Q3实现了近几年增速新高，接近倍数增长。此外，拼多多已连续10个季度维持盈利。今年Q3的净利润，也创下季度新高。拼多多取得业绩高光，Temu功不可没。在拼多多的财报中，只字不提TEMU。有华尔街分析师预计，今年来自Temu的收入已超160亿美元（约1141亿人民币）。而且Temu才成立一年多时间，未来几年的业绩，充满想象空间。斗胆预测一波，Temu会不会成为下一个“亚马逊”？拼多多也好，Temu也罢，赚钱的背后，实质仍然是对商家的剥削，打着质检的牌子进行低价竞争，最终讨好了数十亿买家用户。—

这次不是糖了，直接给个还魂丹！刚刚，央行、金融监管总局、证监会、外汇局、发改委、工信部、财政部、工商联等八部门，联合发文。名字叫做《关于强化金融支持举措

堂堂股神，居然也被做空了。最近，一家非营利媒体，发长文做空巴菲特。做空的依据，是美国国税局数据泄露事件中，巴菲特近20年的个人交易记录。3点质疑，直击巴菲特。但芒格说：没有丝毫的可能性，沃伦·巴菲特会做出极其恶劣的事情来为自己赚钱。

今天，有位朋友发了一个消息给我。说王思聪控股的香蕉影业被强制执行2.4万元。才2.4万。我心想，这也不是什么大事，毕竟一个巴掌就200万了。其实，王思聪他爹，老王的300亿对赌，才是真正的大事。资本的世界，从来没有不透风的墙。有消息称，万达预计很快进行IPO的可能性微乎其微。“微乎其微”，按照语义理解的话，万达年底之前完成IPO的可能性，只有万分之一。换言之，不太可能。所以万达已经着手与投资者谈判，打算延期支付300亿人民币（约41亿美元）股权回购款，加上年底到期利息。老王终其一生，都在与IPO抗争。如果万达今年不能上市，意味着上市对赌失败，老王将要履行300亿股权回购款的义务，这可不是小钱。据了解，万达想在4年内分期偿还珠海万达商管投资者，同时提供珠海万达超过20%的股权作为抵押。（初步提议）但知情人士称，万达商管投资者拒绝了这个初步提议（延期支付股权回购款和利息）。反目了，画饼已经不管用。因为投资者已经看不到万达今年完成上市的可能性，也不想再等。但此前瑞士信贷退出万达IPO保荐人阵营，被市场解读为“万达上市征途蒙上阴影”。细究起来，瑞士信贷的退出，一方面是瑞士信贷及瑞银集团自身出现债务危机有关；但另一方面，对万达IPO的影响或许不是特别大。因为香港IPO的保荐人机制必须要3个席位（主席保荐人、联席保荐人、律师保荐人），而联席保荐人通常至少需要2家独立的投行或券商担任即可。瑞士信贷退出后，只剩下中信证券和摩根大通，至少在IPO机制层面，万达上市不会因为瑞士信贷的退出而被卡。终其原因，上市频频遇阻，还得是万达的基本面受到质疑。由于初步谈判失利，万达正在考虑包括额外出售珠海万达的股份、私募股权融资等一系列措施增强公司的流动性。只不过这次，老王的运气会如何？01.最近最让我感慨的，都不是“中国第一高楼”世茂深港中心直降26亿都没人要这件事，此前估值达163.05亿，如今起拍价仅104.35亿。当定价权不在手上时，估值再高，一切都是浮云。让我感慨最深的，还得是消瘦的老王。为了万达再次上市，老王努力了2613天，依旧无果。明年就是70大寿了，王健林仍得为万达上市奔波。不像有的人喜欢玩失踪，老王的足迹都是公开的，2023年依旧在到处飞。今年他去了宿迁、洛阳、太原、伊春、延安、贵州黔南、贵阳、郑州等地方考察及与当地领导会晤。有些地方不止去了一次，比如洛阳飞了2次，北京平谷区考察去了3次等。如果上不了市，当初怎么夸下的对赌协议，怎么拿到投资者的钱，都要如数吐出来。万达迟迟不能上市，卡住它的，既是资本运作受限，也是市场大势所趋。对于地产企业，资本融资不再像以前那样宽松。自从2016年的秋天，万达商业正式从港股退市后，本来是想在A股上市的。图为2014年万达商业地产在港交所首次上市王健林振臂欢呼可惜，王健林错失了时机，那时候房地产企业想要在A股上市，基本上比登天还难。比如富力回A、恒大的深深房重组，大抵都是“牺牲品”。A股上市折戟，王健林启动港股上市计划，打包了万达广场的收租和商业管理生意等轻资产作为上市的底层资产，上市主体是“珠海万达商管”。可以类比的是，华润万象生活、龙湖智创生活等物管公司。可这次，万达还是晚了一步。地产分拆物业赴港上市最火的时候是在2020年至2021年，这期间数十几家地产公司分拆物业上市，基本都成功了。但万达，至今还在挣扎。02.两个多月前，我们就说过：王健林承认了——珠海万达商管上市进展不及预期。当时不少人还抱着期待，万一能上呢。今年只剩45天了，现在回过头看，投资者还抱着幻想吗？在已知的上市前融资名单里面，私募股权公司太盟集团砸钱最多，将近64亿元，持股3.57%；其次是中信资本，投资45亿；碧桂园物业及其旗下金逸环球，投资32亿；蚂蚁投资26亿，腾讯投了15亿，招商局轮船投了9个亿，香港四大豪门家族之一的郑裕彤家族，也投了一个小目标。如今看来，珠海万达商管上市之初，还是得到不少富豪及明星企业家们的支持的。只可惜，当初大家都想着抱团赚大钱的，现在，不确定性和风险都增加了。作为上市主体珠海万达商管的母公司——大连万达商管，这几年的收入利润表现已经大不如从前。和2019年相比，大连万达商管营业收入已腰斩，利润缩水。而证监会在质疑珠海万达商管IPO的文件里面，其中很重要的一点就是万达广场的出租率。是不是真如公司披露的这么高，98.6%的出租率，疑点重重。毕竟，之前猫崽去了一家万达广场，出租率堪忧。除了收入利润外，万达的负债和资金也同样备受关注。此前我们整理过大连万达商业的现金情况和一年内到期有息负债之间的缺口。截至今年上半年，现金160亿，但一年内要还的债为293亿，缺口133亿，这个现金短债缺口比去年底又扩大将近一倍。到2023年6月底，万达有息负债达到1413亿，也是够呛的。当然，王健林不是许家印，万达也不是恒大，至少万达的信誉没有破产。还没到最坏的结局，一切都还有得谈。—

马云对钱不感兴趣，但是他对几十亿，还是“感兴趣”的。阿里巴巴昨晚公布了三季度业绩，结果却看到了马云家族信托减持阿里股份的公告。马云一口气就要卖掉1000万股阿里巴巴美股股份，按照当时股价信息计算，套现8.707亿美元，约人民币63.08亿元。马云的大笔减持，市场信心跌入低谷，直接带崩了阿里巴巴美股的股价。昨夜，阿里巴巴美股大跌9个点，市值蒸发202.74亿美元（约1469亿人民币）。今早港股开盘，阿里巴巴港股股价也应声大跌，跌幅一度超10%。截至上午收盘，阿里巴巴港股跌幅为7.81%，市值蒸发1303亿港元。显然，马云出售股份的计划，打得投资者们一个措手不及。当然，这也不是马云首次套现阿里巴巴。马云今年回国以来，阿里巴巴经历了重大变革，组织架构调整和人事大变动，接下来，这艘大船将会如何航行？马云套现史根据美国证交会官网披露的文件，马云旗下两个家族信托将于11月21日分别减持阿里巴巴创始人500万股股份，合计减持阿里巴巴1000万股。这两个家族信托，其一是JC

北京楼市出新政了，Emmmm，算放松了吗？Hi，大家好，我是北京楼Sir。4日下午五点，北京住建委发了一篇城研中心公告文章，讲述了为提升老年家庭居住品质，都做了哪些措施。比如“9064”、“三边四级”啊，等等。重点是，住建委把一项针对老年人的购房新政“藏”在里面。今天咱们就来看看，这项新政有什么内容？有什么影响？欢迎进我们的买房交流群，来聊聊。当然，有任何其他买房问题，都可以问我。新政提出，对于符合购买“全龄友好住宅”试点房源的老年人家庭，将户口迁至试点项目所在地，不仅可以享受按揭贷款，而且首套房首付比例为35%，二套房首付比例为60%。同时，子女可作为共同借款人申请贷款。这政策看着厉害，但实际上有没有那么厉害呢？哪些条件放松了？第一，“普宅”的概念变得更简单了，也就是要求降低了。北京现行的“普宅”标准是：小区容积率在1.0及以上、一套房子面积得在140平以下、得参考实际成交价格等等杂七杂八的标准。而此次新政，只要一套住房面积在140平以下，统统算“普宅“。第二，认房又认贷，变成贷款还清就只认房。北京购房目前要求是，认房又认贷，而且特别严格。对首套资格的要求是，家庭名下无房、无商业性住房贷款记录、无公积金住房贷款记录。对，只要你有了全国的住房贷款记录，不管你还没还完，都算二套！但新政措辞十分严谨，要求“老年家庭名下无住房且无在途贷款的”，按首套算。这个“无在途贷款“，意思是你贷款还完了就行，就算你首套。第三，老年人可以按揭贷款，子女可以一起申请，一起还。给予年龄受限的老年人以按揭贷款，且给予相关政策优惠，这算是一个比较重大的突破。子女可以作为共同借款人申请贷款，这就使得老年人可以获得贷款资格和额度更高的贷款支持。也就是，启动“接力贷”。但！也别高兴的太早，这些政策所谓的“放松”实际上有着严格的条件限制。要符合什么条件？第一，能买的房子，只有昌平和顺义的三个项目。北京在今年二批集中供地中，在全国首次提出试点建设全龄友好社区，并确定了昌平区平西府、顺义区福环、顺义区薛大人庄3个试点项目。是的，新政仅仅针对的就是三个北京五环开外的项目。至于，今后会不会向全城推广，还要看这次试点的效果吧。第二，你要买，首先得放弃东西城的户口，举家迁移。政策有一点要求的是，对中心城区60周岁老年家庭购买上述试点项目，并把户口迁至试点项目所在地的，给予政策支持。看懂了没，想买房，你得全家放弃你中心城区，也就是东西城的户口。把户口迁到五环开外的顺义或昌平。要知道，东西城可是集结着全北京最好的医疗和教育资源，岂是其他区域可比的呢？60岁以上的老人，放弃东西城这么好的医疗资源，去五环外？楼Sir觉得，这或许并不是一笔划算的买卖。影响有多大？针对，这项政策，住建委的相关人员也说了，此次政策针对的是“特定区域的特定项目”，也就是远郊五环开外的三个项目。楼Sir认为，与全北京的新项目比起来，这三个项目或许真成不了什么气候，对市场的影响也微乎其微吧。此外，政策还表示，针对的是“特定群体”。中心城区、60岁以上、无房家庭，这三个条件就将多少人拒之门外了，要说这一部分人对如今的信贷环境产生多大的影响，你认为呢？最后，楼Sir认为，北京这项政策只针对试点项目，影响范围相当有限。说白了：就是劝大家去郊区买这三个楼盘，所有的放松措施，仅限于买这三个楼盘，而不是全北京！所以，在我看来，没啥P用！要说作用，或许可以说是给出了积极信号，试点成功的话，未来涉及的项目有望扩围，同时对多孩家庭、职住平衡购房等措施也会有借鉴意义。要是试点不成功的话，楼Sir还是希望它成功的哈。关于北京这次小范围新政，你有什么想说的，或者想问的？欢迎留言问我！也可以进入楼sir买房交流群，我们一起来聊聊吧！