“药神“父亲：不建议复制我的经历2019年6月6日，徐伟的第二个孩子徐颢洋出生。六个月后，他发现孩子的生长发育滞后，既不会抬头，也不会翻身。经由基因检测，徐颢洋被确诊患有Menkes。Menkes是一种罕见的先天性铜代谢异常疾病，大多见于男童。患儿出生时正常，多在2至4个月开始出现症状，表现包括头发卷曲、生理功能退化、精神发育迟缓、血液中铜水平低等。该病因儿科神经学家Menkes于1962年首次报道而得名。基因突变限制了Menkes患儿从饮食中吸收和利用铜的能力，他们寿命一般不超过三岁。铜缺乏会导致严重的脑损伤和神经肌肉功能障碍。目前，Menkes没有有效的治疗方法，只能通过铜制剂部分缓解症状。医生告诉徐伟，只能回家等待，出现症状后再对症治疗。为救儿子，徐伟在家自制化合物，延缓儿子病情发展，徐伟也因此被称为“药神父亲”。遗憾的是，这些化合物无法真正治愈Menkes。颢洋三岁生日后，云舟生物、蓝图生物和九二〇医院共同为颢洋完成了基因治疗。在Menkes领域，基因治疗被当作最后的希望。近日，徐伟在微博发文宣布，“孩子终于完成基因治疗，并得到了改善。”他计划把实验设备免费共享给罕见病患者，希望其他无药可用的罕见病患者可以通过同样的方式自救。“不建议大家复制我的经历。并非所有病种都像Menkes，可以使用化合物缓解。”徐伟向时代周报记者解释，共享实验设备是希望患者组织能自发推动前期研究，获得有效数据后再寻求临床研究。图片来源：图虫网等待奇迹孩子确诊Menkes后，徐伟曾带着颢洋尝试鸡尾酒疗法，用特殊方法将多种药物混合均匀，补充微量元素，但没有明显作用。国际上，补充组胺酸铜常被用作对Menkes的对症治疗方式。国内尚无此药，患儿家属要国外购药，拿药极不方便。为了“和时间赛跑”，徐伟把家中的杂物间改建成实验室。尽管只有高中学历，徐伟还是决心自学化学和生物，开始自制组胺酸铜。但仅仅是组胺酸铜，很难让患儿的脑部发育回复正常。科学界对Menkes的研究日渐丰富。2020年5月，《Science》杂志发布伊利司莫铜在Menkes小鼠身上的实验结果，与组胺酸铜对照，有效阻止了小鼠有害的神经退行性变化，提高实验鼠存活率。随后，徐伟与病友中有医学背景的家长一起完成对伊利司莫铜的制备。徐伟曾在接受采访时介绍，2020年8月开始，每天都给颢洋使用组胺酸铜，但伊利司莫铜需要静脉注射，无法每天使用。“两个化合物只能缓解症状，无法治愈Menkes。”徐伟向时代周报记者表示。在为颢洋建立实验室后，徐伟又为颢洋发起一个人的基因治疗。基因治疗是指将外源正常基因导入靶细胞，以纠正或补偿缺陷和异常基因引起的疾病，达到治疗目的。多项临床前研究表明，基因治疗也许是Menkes患者最有希望的治疗策略。云舟生物官微显示，2021年10月，云舟生物创始人蓝田了解到徐伟情况后，希望为颢洋提供基因治疗的尝试。此时，颢洋已经两岁多，留给他的治疗时间并不充分。为了让颢洋能尽快尝试基因治疗，云舟生物与开发基因药物的蓝图生物合作，赶在颢洋三岁生日后不久，实现了Menkes综合征基因治疗的首次尝试。通过九二〇医院的协助，昆明霍普禾森医院的IIT（研究者发起的临床研究）正式开展。九二〇医院、蓝图生物和云舟生物方面曾告诉徐伟，IIT作为一个研究性的临床项目，具有一定的未知风险。但徐伟仍然坚持尝试，不仅为了颢洋，他也希望能通过这次IIT研究，为其他Menkes患者提供宝贵的科研数据。有业内人士向时代周报记者介绍，很多罕见病药物研发都是由患者主导。例如庞贝病药物研发的传奇故事，曾被改编成电影《良医妙药》，讲述一名父亲利用筹集到的1亿美元建立医药公司，从零开始研发药物拯救孩子。该药物的研发，最终造福了许多庞贝病患者。“颢洋现在平趴在床上，可以很轻松地转头了。”这让徐伟感到欣喜，但心还是悬着，“因为是全球第一例接受基因治疗的Menkes，还不确定药效发挥时长，现在看已经在慢慢改善。接下来，就是等待。”难以复制的经历徐伟的故事，被传播，被放大，引人动容。现实也有担忧声音。“他的经历不可复制，也不能被复制。”智慧芽全球新药情报库负责人、生物医药产品总监裴立东向时代周报记者介绍，“制药工作是一项需要高度知识与条件的科学过程，如果他的经验被复制，由医药知识不足的人从事药品研究工作，会造成严重后果，也可能出现大量不可控的不良反应。”上述业内人士也向时代周报记者表示，“徐伟的经历影响着其他罕见病患者和家属，他们可能也会自行联系药企研发基因药。”该人士举例，曾遇到向罕见病患者家属索要200万元的企业，声称药物研发一定能够成功，“很多罕见病患者家属都很心急，觉得药物研发好像也没那么难，但这背后涉及很多风险和灰色地带。”无法否认，罕见病患者面临用药难、甚至无药可用的困局。据《2022中国罕见病行业趋势观察报告》（下称《报告》），全球已知罕见病超7000种，仅有5%的罕见病存在有效治疗方法。《报告》显示，2018年5月，我国《第一批罕见病目录》收集121种罕见病，其中86种在全球有治疗药物，77种在国内有治疗药物。目前，我国罕见病药物以仿制药和海外引进为主，创新药物研发积极性不足。“我国罕见病的基础研究起步较晚，从研究到转化难度大；法律层面上，缺少对罕见病药物研发的保护和激励措施；罕见病市场和支付环境也尚不明朗。”病痛挑战基金会秘书长马滔向时代周报记者分析，推动罕见病药物研发的核心是从政策层面出发，让更多资源倾斜到罕见病的基础研究和研究后转化，包括专利独享、定价、支付、提高诊疗水平等方面。裴立东表示，药企创新动力不高，主要是由于投资回报不成正比。在他看来，打破这种局面需要相关部门在药物审批方面出台激励政策；另一方面要完善对罕见病的保险赔付机制，在医保承担外，可以使用国家补助商业保险等多条通路弥补孤儿药报销问题。“只有提供充足优惠的支付政策，才能从根本上扭转罕见病研发的局面。”裴立东说。“有些罕见病不具备商业开发价值，患者组织可以自行推动前期研究。在实验动物身上得到数据后，寻找临床医生发起临床研究。”下一步，徐伟计划成立共享实验室，“有需求的患者都能通过微博联系到我。”撰文丨韩利明编辑丨陈

昔日”文化陶瓷第一股“，何以至此？内斗愈演愈烈，“文化陶瓷第一股”文化长城陷入停水停电、欠员工薪资、高管接连离职的尴尬处境。8月12日晚，广东文化长城集团股份有限公司（*ST文化，300089.SZ）连发三则公告称，近期因前任董事长、前实控人孙光亮没有配合完成公司交接工作，导致现任管理层无法正常开展工作。目前，公司现任管理层无法正常使用公司账户，现因欠电力和水力公司费用导致公司有时停水停电，同时也拖延了薪酬解决方案的实施进度，现已累计欠员工3个月工资，导致部分工人临时停工。该公司表示，截至本公告披露，已送电来水但尚未还薪，本次临时停工事件将对公司生产经营造成一定损失。公司正积极与相关部门进行协调，后续公司将根据具体进展情况，及时公告相关情况。*ST文化同时披露，副总经理、董秘黄德丰，董事许捷和独立董事李想三人均因个人原因辞职。有网友在投资者交流社区里表示：“炒股这么多年，第一次见到因为内斗把自己闹停工的，真是活久见。”这并非*ST文化首次出现实控人不肯完成交接工作情况。2021年8月，*ST文化公告表示，原董事长蔡廷祥拒绝向公司管理层移交公司印章、营业执照等相关证件，也拒绝移交日常经营管理权。相关证件在2021年5月便处于不受控状态。8月13日，一名接近*ST文化管理层的相关人士向时代周报记者表示，目前正处权力交接的重要时间节点，“管理层仍希望能保住上市公司的壳，避免摘牌退市。”8月12日，*ST文化报收3.75元/股，跌3.1%，市值18.04亿元。创始人被指挪用亿元资金文化长城成立于1992年，由潮州商人蔡廷祥一手创建，主要从事创意艺术陶瓷的研发设计、生产和销售。2010年，该公司在深交所挂牌，是国内首家上市的创意艺术陶瓷企业，被称为“文化陶瓷第一股”。蔡廷祥最初以“长城”为公司命名，蕴含了打造“百年老店”的心愿。1998年开始，蔡廷祥每年耗资300余万元参加广交会等各类展会，组建庞大销售团队，产品一度远销50余国。公司上市后，蔡廷祥寻找新盈利增长点。*ST文化2015年起布局教育行业，先后收购联汛教育、智游臻龙、翡翠教育等多家职业教育机构，形成“陶瓷+教育”的双主业战略发展模式。*ST文化的并购路径走得并不顺利。2017年，*ST文化以15.75亿元的交易价格收购翡翠教育100%股权。其中，47.83%的交易金额以现金方式支付，其他交易金额则以发行股份方式支付。当时，翡翠教育在业内已小有名气。2016年底，翡翠教育的培训中心已有60余家，年营收达2.91亿元。这桩交易成为当年职业教育行业最高金额的交易案。但在2018年，并购而来的子公司翡翠教育被上市公司宣告“失控”，上市公司年报也被出具了“无法表示意见”的审计报告。对此，双方各执一词。翡翠教育原股东称，原本应于2018年6月付清的7.53亿元现金对价，上市公司仅支付了2800余万元。原股东还表示，时任*ST文化实控人、董事长的蔡廷祥涉嫌挪用翡翠教育子公司创思兰博1.05亿元资金。上市公司一方则表示，翡翠教育未能完成业绩承诺，管理团队存在违法行为，拒绝配合审计工作，并以被诈骗的名义向公安机关报案。2021年8月，广东证监局向*ST文化和蔡廷祥下行政处罚决定书，决定对文化长城给予警告，并处以60万元罚款；对蔡廷祥采取10年证券市场禁入措施，并处以90万元罚款。该份决定书提及，上市公司在2018年内部控制评价报告中，未如实披露对翡翠教育失去控制权情况，存在虚假记载。蔡廷祥组织指使相关人员以文化长城资金对外提供担保，并通过对外担保套取资金或组织安排相关人员将上市公司资金转移归其个人及关联方使用，未在定期报告中披露相关情况。两任董事长均拒交管理权蔡廷祥虽被禁入证券市场，但他对*ST文化的影响并未因此消退。据2022年一季报，蔡廷祥持有*ST文化29.82%的股份，仍是第一大股东。截至2021年3月底，蔡廷祥的全部股份均被冻结。2021年3月，*ST文化发布公告称，蔡廷祥及配偶、一致行动人吴淡珠将公司的全部表决权委托给孙光亮。*ST文化内部人士告诉时代周报记者，孙光亮对陶瓷业、白酒行业有丰富经验，希望将公司继续做大。据媒体报道，孙光亮代偿了蔡廷祥占用的资金4221.43万元，还曾打算将自己位于贵州的酒窖作为资产装入上市公司。上述内部人士称，*ST文化积重难返，“加上蔡廷祥以各种理由拒不交接公司管理权，孙光亮难以让公司起死回生。”翡翠教育原股东方在内的众多股东方感到不满，决定联合罢免孙光亮。2022年4月，多家股东发起提案称，孙光亮对公司治理的改善并未起到有益作用，“孙光亮自从担任公司董事，并被选举为董事长之后，公司管理持续混乱，现公司净资产可能已经为负。”2022年5月，经*ST文化第三次临时股东大会决议，决定解除孙光亮的董事长及董事职务。孙光亮也走上蔡廷祥的“老路”。8月12日，*ST文化称，因前任董事长、前实控人孙光亮没有配合完成公司交接工作，导致现任管理层无法正常开展工作。8月9日，*ST文化公告称，收到代理董事长许捷的辞职信，当日聘任李晓光担任董事长，黄德丰担任副总经理和董秘，周耀伟和魏炜担任副总经理一职。而在8月12日，公司副总经理、董秘黄德丰，董事许捷和独立董事李想三人均因个人原因辞职，不再担任公司的任何职务。其中，副总经理、董秘黄德丰仅任职5天，便提出辞职。这也意味着*ST文化8月9日才从5人扩容至7人的董事会中，目前仅有董事、董事长李晓光，董事彭科润，独立董事钱堤，独立董事蔡任武4人，还有3名董事空缺。前述人士表示，各方势力正在围绕董事会人选进行激烈的角斗，“大家各有目的，很难判断胜负”。撰文丨邓宇晨编辑丨余

大股东清仓式减持引发市场关注可立克（002782.SZ）第三大股东“清仓式”减持，引发市场关注。可立克8月2日公告，赣州鑫联鑫企业管理有限公司（下称“鑫联鑫”）将减持不超过1101.62万股，即减持不超过总股本的2.31%。此番减持完成后，鑫联鑫将完全退出。消息一出，可立克股价转跌，7日累计下跌7.07%，跌去约13.2亿元。可立克2022年半年报显示，鑫联鑫为可立克第三大股东，持股2.31%。肖铿是鑫联鑫第一大股东，持股55%，其余股东多为可立克高管。同时，肖铿也是可立克董事长、总经理和实控人。8月9日，可立克董秘伍春霞在接受时代周报记者采访时表示：“此次鑫联鑫减持股份主要是因高管个人资金需求。鑫联鑫成立于2010年，是高管持股平台，2019年减持过一次股份，这是鑫联鑫第二次减持，减持频率并不算高。”伍春霞还表示，目前，可立克内部人员稳定，“2020年公司就已开展了包括中高层人员在内的股权激励计划”。8月9日，可立克报收22.22元/股，跌1.94%，总市值105.93亿元。图片来源：可立克官网湖北富豪肖铿2020年至今，可立克公布过三次大股东减持情况。此次鑫联鑫减持股份并非动作最大的一次。2020年9月，可立克公告称，来宾盛妍企业管理有限公司（现用名“赣州盛妍投资有限公司”，下称“盛妍投资”）持股比例减少3.24%，可立克科技有限公司（下称“可立克科技”）持股比例减少3.09%。2022年1月，可立克再发公告，董事兼高管伍春霞、高管顾军农、周正国、周明亮、晏小林共减持17万股，减持股份占总股本0.0357%。2022年半年报显示，目前，可立克前三大股东均由肖铿及其家属控制。它们分别为盛妍投资、可立克科技和鑫联鑫，持股比例分别是31.77%、30.33%、2.31%。盛妍投资由肖铿控股90%，其余10%股份由其配偶所持；可立克科技实控人为肖铿母亲顾洁及胞妹肖瑾。母亲、胞妹和肖铿为一致行动人。可立克全称为深圳可立克科技股份有限公司，肖铿2004年创立。肖铿为人低调，极少在公开场合露面。2015年，可立克于深交所上市，肖铿个人财富也达到顶峰。2016年，肖铿家族首次登上胡润富豪榜，以90亿元财富名列366名。但随后肖铿家族的排名却不断下跌，2021年已下跌至1544名，财富也缩水至45亿元。图片来源：可立克官网跨界新能源动作频频2022

第三方支付竞争日趋白热化数字经济快速发展，作用和影响力日渐吃重。第三方支付机构是数字经济发展的产物，为服务实体经济而生，是中小商户经营的重要纽带。然而，第三方支付竞争日趋白热化，市场逐渐饱和。据央行发布的2022年第一季度支付体系运行总体情况，截至一季度末，联网POS机具5.37亿台，较上季度末减少156.90万台。全国每万人拥有联网POS机具264.53台，环比下降4.03%。POS机推广进程放缓，代理商获客难度加大。为突破增长瓶颈，POS机推广乱象频出，支付行业电销、违规展业问题屡见不鲜。为维护银行卡收单市场秩序，近日嘉联支付、乐刷科技、银盛支付等五家深圳支付机构签订行业公约，在深圳率先推出收单行业展业“双录”方案。“行业竞争最怕大家打价格战，最后没有利润空间，企业也没法发展。”新国都集团总裁石晓冬在接受时代周报记者专访时表示。新国都（300130.SZ）创立于2001年7月，2010年登陆创业板，长期深耕电子支付行业。自2015年起，新国都持续战略升级与转型变革，建立以移动支付终端、移动支付平台和人工智能等业务为主的多元化集团。2018年，新国都将第三方支付机构嘉联支付收入麾下，拿下全国性银行卡收单业务牌照。目前，嘉联支付的收单业务遍及全国337个城市，收单业务也快速增长。2022年上半年，嘉联支付高峰期日交易流水突破100亿元。价格战并非最优解收单市场利润挤压，支付市场竞争激烈。在此背景下，商户不再以费率优惠作为选择收单机构的唯一标准，收单机构也较难以低费率占领新的市场份额。“价格战不是最优解。”石晓冬认为，支付公司下降空间有限，如果继续在费率上做文章，支付公司难以正常发展。在他看来，与0.3%的手续费相比，更重要的是为商户提供好的服务，辅助商户扩大客源。“嘉联支付不打价格战。”石晓冬强调。竞争激烈，嘉联支付的交易规模仍在上涨。数据显示，2021年，嘉联支付交易规模达1.97万亿元。2022年上半年，嘉联支付的交易规模达1.34万亿元，同比增长64.05%。“嘉联支付营业收入同比增长明显，得益于嘉联支付2021年对市场渠道、银行合作建设以及商户端补贴的投入。”新国都在2021年年报中如是表示。定制化的产品、差异化的服务，是支付机构突破行业拓客瓶颈的最优解。“以充电宝为例，嘉联不收抽佣，把产品交给商户运营。在这种情况下，客户会明白我们帮助他们经营，利益是一致的。从这个角度看，手续费反而没那么重要了。”据石晓冬介绍，嘉联支付构建了一支直营队伍，深入商户群做服务，来提升公司的整体服务水平。通过搭建赋能中小商户全面数字化为中心的生态化服务体系，提供SaaS、精准营销、用户运营、金融科技等服务，支付机构助力中小微企业数字化转型，二者良性互动，协调发展。细分赛道，嘉联支付也为餐饮行业、酒店行业商户，提供快速收银、营销引流、卡券发放会员管理等服务。“要让商户觉得你站在他的角度看问题，给他的生意带来帮助，这样他们也信任支付机构。”石晓冬表示，他们延续去年的战略，吸纳大量新员工，进一步夯实其分公司的直营渠道市场拓展能力。2021年初，嘉联支付分公司员工数量约为400人，而现在约1200人。一年半时间，员工规模增长近三倍。与此同时，嘉联支付与银行的合作也更加紧密。“嘉联支付为合作银行带来有开卡需求的商户，嘉联支付结算至合作银行卡，战略合作互利共赢。”石晓冬表示。目前，与嘉联支付合作的银行机构已超过400家。推动行业合规改革支付服务商管理是收单机构的共同挑战。在利润目标驱动下“切机”，也就是二次开发其他厂商的客户，成为支付服务商“拓客”的新手段。部分支付服务商以虚假诱导营销、恶意克扣押金等方式“留下”客户，POS机推广进入“野蛮生长”时代。贴近一线的地推人员、支付服务商与收单机构深度捆绑，其重要性不言而喻。地推人员违规展业不仅搅乱POS机市场，也给支付机构的业务发展带来负面影响，导致机构与商户信息不对称，纠纷频发。石晓冬指出，收单机构面临的商户投诉可分为两类：一种是商户存在被地推人员营销，管理外包商、市场管理等问题而引发的投诉，这属于正常投诉现象。另一种是，商户被恶意营销，通过投诉方式退掉已交激活服务费的POS机，再安装其他机器，这属于恶意投诉。“不可否认的是，部分地推人员在展业的过程中存在虚假承诺的问题。”石晓冬建议，商户不要轻易听信地推人员承诺。为规避展业不规范，减少纠纷率，包括嘉联支付在内的五家收单机构率先上线“双录”试点服务，对于收取服务费等费用的全部产品，在POS机激活环节增加“人脸识别+拍照或录像”确认方式，充分告知特约商户相关费用事项并留存确认记录。“从纸质协议到电子协议，我们多次调整验证方式，切实保障用户了解服务细则，弥合协议和用户认知的分歧。通过人脸和拍照‘双录’，还原签约现场。”石晓冬希望更多机构引入“双录”模式，从根源上解决行业展业中的乱象问题，让支付服务商聚焦产品本身，合规展业，做好服务，促进行业良性竞争。“步骤增加可能影响用户体验感，拉低机器激活成功率，部分支付服务商也可能离开。”石晓冬认为，短期内“双录”会带来一定影响。“与其说是流失，不如说是淘汰。‘双录’最终会发展成行业规范，大家统一标准后，违规展业的地推人员将会减少，维护成本也降低，对于业务来说反而是保护。”石晓冬认为，任何行业都会有淘汰的过程，不能因为担心支付服务商流失，就停止推动行业合规改革。“把大厦盖在沙滩上，早晚有一天会塌。”石晓冬笑称。“要和支付服务商站在一条阵线。”石晓冬向时代周报记者分析，支付机构是渠道商，支付服务商和地推人员提供服务“领工资”。如果用户退款，展业人员丢失客户，服务终止，业绩计算也将终止，损失不小。石晓冬预测，“双录”引发的负面影响或持续半年。目前，支付服务商已逐渐适应政策，POS机激活的营业数据重新起量，步入正轨。撰文丨郭子硕编辑丨余

两位教父级的企业家，一起拥抱了直播7月末的一天，60岁的俞敏洪和58岁的张朝阳聊了6个小时。这场聊天全程直播，4000万人围观。两人身上有许多共同点，年纪相仿，名校毕业后不久继而创业，都是各自领域开疆拓土式的代表人物。北京大学西语系毕业的俞敏洪，机缘巧合之下创立新东方（EDU.NYSE；09901.HK），带领它成为中国教培行业的“黄埔军校”；张朝阳是物理天才，清华大学物理系毕业后赴麻省理工攻读博士，拿着硅谷风投资金回国创建搜狐（SOHU.NASDAQ），是将互联网带进中国的人。当下，两人境遇又有着一些相似之处。新东方正遭遇创立以来的最大生存压力，一度隐退的俞敏洪不得不出山扛起大旗。互联网不断演进，搜狐在与大厂的竞争中掉队许久，张朝阳心有不忿。新东方和搜狐都面临转型的巨大压力，它们也都不约而同的将目光聚焦在直播。新东方旗下东方甄选火爆出圈，意外趟出了一条转型新路径。张朝阳重拾专业课程，直播讲起物理课，徒手推导质能方程式E=mc²。“我跟Charles（张朝阳）有个共同特点，我们的公司都遇到过巨大困难，也都不算业界最好的公司。”俞敏洪在直播中直言，“但我们内心都保持相对纯的状态，他保持了理科生的纯，我保持了文科生的纯。这两种纯的成分是不一样的，比如我看见夕阳会激动，Charles看到夕阳会分析太阳是如何构成的。”就这样，这两个老男人，通过直播走到一起。一名英语老师和一名物理学博士，在北京郊区一块露营，试图从对方身上寻找到某种精神特质，找到自愈良药。他们一起散步、下河淌水，还体验了时下流行的飞盘和露营，张朝阳煮了一锅红薯粥，俞敏洪则煎了牛排。张朝阳的物理课，“价值观重整”直播一开始，俞敏洪格外放松，张朝阳状态略显紧绷。整场直播偶有冷场，总体气氛融洽。搜狐还在直播中引入了不少带货广告。据媒体统计，搜狐累计引入了汽车、酒水类、户外装备、银行卡、电脑、咖啡机等七个领域的品牌广告。俞敏洪则表示，自己是来吃饭聊天的，广告与他无关。与俞敏洪的新东方相比，张朝阳的搜狐似乎更加焦虑。近些年，搜狐系产品市场竞争力、影响力渐有下滑趋势。在与短视频对用户时间的争夺战中，专注长视频的搜狐视频相形见绌。2020年，张朝阳曾在接受媒体采访时表示，搜狐产品爆发有两个关键词：一个是社交，另一个就是直播。历经带货直播、综艺直播之后，知识直播成为搜狐视频重点发力方向，实际效果却并不尽如人意。最大的惊喜反而是张朝阳亲自上阵的“物理课”。2021年11月开始，张朝阳每周定期在搜狐视频旗下平台直播讲授物理课程，如今已更新超过70期。对张朝阳来说，直播教物理治好了他的“精神内耗”。张朝阳自述，此前曾因“人生经历太密集、太烧脑”而一度陷入消沉。直到2016年，这一情况才有好转。讲授物理课对张朝阳来说，是对自己“价值观重整”。张朝阳认为，研究物理是他的人生角色，“这辈子如果没有搞明白，我觉得是对我的角色没有尽到责任。”现如今，与头部直播平台相比，搜狐直播的体量还太小，主打的知识直播也没有掀起太多浪花。搜狐还要找到更多杠杆发力点。俞敏洪的东方甄选，“亏五年也没关系”与一度消沉避世的张朝阳相比，俞敏洪出现在公开场合，始终激情昂扬，甚至有些“过于鸡血”。新东方以“在绝望中寻找希望”为校训，俞敏洪数次带领新东方浴火重生。2021年12月28日，新东方正式试水农业直播平台东方甄选，反响不温不火，开局难言顺遂。坚持半年后，东方甄选一夜爆火。今年8月3日举行的2022亚布力中国企业家论坛上，俞敏洪表示，东方甄选的主播们此前做老师时，年收入最高时超百万，现在做主播最多年入二三十万，但依然愿意一起奋斗，团队精神非常重要。新东方能做出成绩的原因是团队成员没散，魂没散，有人在，就好办。“不着急慢慢做，允许亏损五年，每年亏损一个亿没有问题。”俞敏洪说，“我对新东方从来没要求过年收入、年利润多少，东方甄选也没有GMV要求。但卖的产品得是实实在在的好产品，为老百姓提供实实在在的服务，至于以后GMV到底什么时候能起来，I

A股之王半年报出炉A股之王半年报出炉。8月2日晚，贵州茅台（600519.SH）发布2022年半年报，公司实现营收576.17亿元，同比增长17.38%；归母净利润297.94亿元，同比增长20.85%，相当于平均日赚约1.65亿元。这是丁雄军掌舵茅台以来交出的又一份靓丽财报，营收创下2019年上半年以来的最高增速，净利润增速也重回20%之上。2021年8月30日，丁雄军空降出任茅台集团党委书记、董事长，并出任旗下上市公司董事长，成为茅台史上最年轻董事长，如今履新将满一年。上任以来，丁雄军动作不断，推动茅台营销体制和价格体系改革，开发推出、珍品茅台、茅台1935、100ml飞天茅台、茅台冰淇淋等新品，i茅台数字化营销平台正式上线，不断强化渠道控价权，并改变了茅台低速增长的局面。贵州茅台在半年报中称，营收增长的原因主要是本期销量增加及销售渠道优化。直销渠道（指自营和i茅台渠道）改革，是丁雄军上任以来浓墨重彩的一笔。今年上半年，茅台直销收入突破200亿大关，直销占比达36%，再创历史新高，其中i茅台上线3个月便贡献了44亿元；而茅台2021年全年直销收入才240亿元。伴随改革持续推进，茅台直销渠道的潜力还有多大？此消彼长之下，直销渠道收入是否会超过传统的经销商渠道？图片来源：图虫i茅台三个月贡献44亿元直销渠道收入的变化，是茅台半年报颇为精彩的一笔。财报显示，茅台2022年上半年直销渠道收入209.49亿元，较2021年同期的95.04亿元增幅为120.42%，营收占比达36.35%，再创新高。茅台上半年直销收入中，1/5由i茅台贡献。i茅台于3月31日正式上线试运行，短短三月时间内，该平台实现酒类不含税收入44.16亿元，每日收入约4800万。与直销渠道营收占比不断提升对应的是，茅台批发代理渠道（指社会经销商、商超、电商等渠道）收入不断萎缩。茅台原董事长袁仁国落马后，茅台在营销体系进行了大刀阔斧改革，大幅削减经销商，不断扩大直营比例。2018年至2020年间，茅台国内经销商数量从2987个缩减至2046个。今年上半年，茅台批发代理渠道收入366.14亿元，较去年同期的395.05亿元下降7.31%。分季度来看，一季度，茅台批发代理渠道收入214.01亿元，同比下降4.71％；二季度批发代理渠道收入152.13亿元，同比下降10.76%。相比2018年，茅台直销渠道收入为43.76亿元，营收占比仅为5.94%，收入不及i茅台上线3个月的收入，这还是i茅台没有上线飞天茅台的情况下。短短几年间，茅台渠道收入便发生了大转变。茅台仍在不断扩大直销渠道收入。进入下半年，i茅台收入明显加速，据i茅台官微数据，截至7月22日，i茅台注册用户已超2000万，日活400万，销售收入逾56亿元，相当于每日收入5381万元。中信证券预测，i茅台全年收入超120亿元，常态化新品的投放将进一步增厚收入。业内人士看来，“i茅台”积累充分经验之后，后续大概率要投放平价飞天茅台，这将深刻影响茅台酒价格体系，削弱经销商的影响，有利于茅台重新掌握控价权，同时改变茅台酒的流通利益分配格局，通过扩大直营来增厚茅台的利润。茅台直销渠道毛利率也高于批发渠道。据2021年年报，茅台直销渠道毛利率高达96.12％，批发代理渠道的毛利率为90.3％。“无法自由提价是茅台增速放缓的主要原因之一。未来茅台酒的增长空间主要在于价格，如何以市场化方式灵活提升吨价是茅台的重要改革方向。”中泰证券在近期研报中称。中泰证券认为，i茅台有望部分解决这一问题，i茅台上销售产品以指导价销售，即使扣除经销商每500ml

理财不如提前拿去还房贷？8月1日，交通银行(601328.SH)发布的《关于个人按揭类贷款、个人线上抵押贷（消费）提前还款补偿金收费调整的公告》显示，自今年11月起，该行将调整个人按揭类贷款、个人线上抵押贷（消费）提前还款补偿金收费标准。其中，个人按揭类贷款包括了个人住房贷款、个人商业用房贷款、个人厂房贷款等。所谓提前还款补偿金，是客户对未到期的贷款进行提前还款，对银行进行一定的利息损失补偿。此次，交通银行将对相关贷款收取“提前还款补偿金”，收取具体以贷款合同中约定为准，补偿金比例为提前还款本金金额的1%。8月2日下午，时代周报记者浏览交通银行官网发现，上述公告已被撤销，页面不存在。当日，交通银行相关人员向时代周报记者表示，本次公告是在原来基础上的明确，没有新增，实际上给分行减免的权限更大了，可能被过度解读，目前正在采取措施和制定后续方案。预计其他商业银行不会同步跟进据公告，在此次调整前，交通银行的提前还款补偿金收费标准分为两种情况：一是部分提前还款补偿金。每年可免收补偿金进行部分提前还款一次，从第二次开始，收取部分提前还款补偿金，补偿金额为当次提前还款本金金额的1%。二是全部提前还款补偿金（只适用于普通贷款，不适用于循环贷款）。如果是贷款期限2年（含）以上5年（含）以下，并在1年内全部提前还款，或者是贷款期限5年以上，并3年内全部提前还款的，均收取当次提前还款本金金额的1%。易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，该行此次调整补偿金或违约金政策偏严。时代周报记者对比调整前后可以发现，过去征收1%补偿金的对象，主要是一年内多次提前偿还的、偿还不足3年就提前偿还等类型，限定在一定范围内；调整后，提前还贷收取1%违约金的范围更广。招联金融首席研究员董希淼告诉时代周报记者，商业银行向客户发放贷款，并以合同形式明确约定贷款期限、利率等要素。全部或部分提前还款，违背了贷款合同中关于贷款期限的约定，是“违约”行为。这是部分银行对提前还款行为收取违约金（补偿金）的逻辑基础。“交通银行发布此公告后，预计其他商业银行不会同步跟进。”招联金融首席研究员董希淼指出，今年以来，受经济下行和疫情反复等多重冲击，投资和消费需求不振，对未来预期不明。在这种情况下，银行采取措施为企业和个人纾困解难、降低实体经济综合融资成本，是金融监管部门反复强调的工作重点。与此同时，时代周报记者采访部分银行获悉，提前还款违约金收取标准以客户与该行签订的贷款合同为准，具体情况需咨询当地贷款银行。农业银行工作人员表示，如需在农行办理提前还款，借款人需要按合同约定提前向原贷款经办机构提出申请，持有效身份证件、原购房贷款还款卡（折）、个人购房借款担保合同到贷款行办理相关手续。提前还款违约金收取标准以客户与该行签订的贷款合同为准，具体建议咨询当地贷款行。工商银行工作人员表示，提前还款违约金不超过归还本金的六个月贷款利息或按协议价格收取，部分特殊情况暂免收；部分提前还款，可选择减少月还款额但期限不变或缩短还款期次，但因各地规则有所不同，具体以实际操作为准。建设银行工作人员表示，提前还款需要缴纳违约金，不同支行对于提前还贷违约金的标准不同。如需在建行办理提前还房贷，需要本人带齐提前还款受理通知书、借款合同、建行存折或银行卡、以及本人身份证前往银行网点办理。提前还房贷划算吗？业内人士认为，近两年，提前还房贷现象增多的主要原因是投资市场景气度不高，尤其是在高点入市的房贷人受到影响，不得不选择还贷当理财。有投资人告诉时代周报记者，当下股票市场震荡，“索性把预备投资的钱拿出来提前还房贷，省下的利息相当于是理财回报。”今年以来，银行存款成本逐步回落，四大行定期存款利率下调，三年期最高利率由3.25%降至3.15%。货基收益率和理财收益率也逐步下行，7天余额宝年化收益率从年初的2%下探至当前的1.7%。央行数据显示，3月新发放个人住房贷款利率为5.42%，远超银行定期存款利率和低风险理财产品利率。房贷利率高，理财收益低，是提前还房贷的主要原因。“对银行而言，面对客户提前还房贷，如果银行没办法再以合适的利率及时贷出去，后续营收就会下降，出现利率的再投资风险，会出现‘存贷双降’。”广州市某国有大行客户经理向时代周报记者表示，如果这样的行为过多，会对金融跨期安排带来问题。对于购房者来说，提前还房贷究竟合不合算？方正证券研报认为，只考虑理财收益率与房贷利率价差扩大就提前还款，并不买卖，还需从还款时间年限、还款方式、已还款期数等多要素共同评估。方正证券举例，假设居民在2018年10月购买房子，需还100万元商业贷，贷款年限30年，房贷利率为5.7%。若将现金用于一次性还清房贷，通过房贷计算器算得最后一次性还款（剩余26年）94.94万元，节省86.14万元的利息，平均每年节约利息3.31万元；若将计划一次性还房贷的资金用于购买理财产品，以94.94万元用于理财（3%~4%），一年的收益能达为2.85万~3.8万元。由此得出，理财收益率为3.5%时，可基本与提前还款（5.7%的房贷利率）节省的收益持平。严跃进认为，每位购房人可根据自身情况，对比资本市场的投资收益与贷款成本后再做决定。在他看来，房贷利率长期会呈走低趋势。撰文丨夏子轩编辑丨陶

一场典型的上市公司内斗这是一场典型的上市公司内斗，抢夺上市公司公章、成立“双头”董事会、前后两任控股方互诉、公告互怼等剧情轮番上演。今年7月，*ST海伦(300201.SZ）甚至将自家董事长与控股股东告上法庭。据公告，*ST海伦对董事长金诗玮和控股股东中天泽控股集团有限公司（下称“中天泽”）提起诉讼，原因为“损害公司利益”，要求判令2名被告共同向公司赔偿损失暂计1.5亿元。本次起诉已经过立案审查，7月18日进入证据交换阶段。*ST海伦称，金诗玮在中天泽提名担任海伦哲董事长期间，于2020年7月至2021年5月，恶意裁员、破坏深圳连硕自动化科技有限公司（下称“连硕公司”）生产经营、贱卖公司资产，并最终以1元价格转让连硕公司全部股权，给原告造成巨额经济损失。这次起诉涉及的连硕公司，正是*ST海伦新老控股股东内斗的症结。原实控人丁剑平主导*ST海伦收购连硕公司，该公司顺利渡过业绩承诺期后不久，2020年5月，金诗玮入主*ST海伦，连硕公司财务造假事件东窗事发。之后，*ST海伦新老控股股东约定的定增告吹，双方内斗拉开帷幕，2021年10月甚至一度上演“抢公章”戏码。2022年4月，因2021年年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，海伦哲被ST。“丁剑平并购连硕公司后，该公司财务造假，造成上市公司巨额亏损。丁剑平强行抢夺上市公司公章，无非是希望拖更多人下水。有法律界人士认为，我作为公司实控人和法定代表人，有权利把公司公章抢回来，但我觉得没有必要，应该通过正常司法救济途径解决。”金诗玮对时代周报记者说，希望加快审理该案件，避免上市公司被退市。对*ST海伦控制权争夺相关事宜，丁剑平及*ST海伦董事、总经理马超对时代周报记者称，不方便接受采访。图片来源：海伦哲官网并购暗雷引发内斗*ST海伦内斗的矛盾焦灼点，是多年前的一起并购。*ST海伦总部位于江苏省徐州市，成立于2005年，2011年在创业板上市，当时控股股东为江苏省机电研究所有限公司（下称“江苏机电”），实际控制人为丁剑平。2014年以来，*ST海伦开启多项并购：2016年，以2.60亿元价格从杨娅手中收购连硕公司100%股权。当时，连硕公司账面价值为6205.48万元，整体增值率318.98%。丁剑平自2016年4月起兼任连硕公司董事长，杨娅则任总经理，并于2018年5月出任*ST海伦副董事长。在业绩承诺期的2016年至2019年，连硕公司4年共实现净利润约1.4亿元，整体业绩承诺完成率为102.37%。*ST海伦公告连硕公司完成业绩承诺的第三天，丁剑平便筹划将*ST海伦控股权转让给金诗玮。2020年4月13日，*ST海伦公告，江苏机电与中天泽签署《股份转让协议》，江苏机电拟将其所持5%股权转让给中天泽，并拟将其所持15.64%股权所对应的表决权委托给中天泽行使。丁剑平也拟将其所持4.34%股权所对应的表决权委托给中天泽行使。同时，中天泽指定的关联机构将参与认购*ST海伦非公开发行的股份，进一步巩固控制权。2020年5月，*ST海伦股份完成过户登记及表决权委托协议生效。中天泽持有海伦哲5%股份，并通过表决权委托的方式合计享有*ST海伦24.98%的表决权。由此，*ST海伦的控股股东变更为中天泽，金诗玮成为实际控制人。金诗玮入主*ST海伦的第一年，连硕公司业绩“变脸”。2020年，连硕公司亏损2.89亿元。*ST海伦后续公告称，2021年10月9日，马超、邓浩杰从丁剑平处了解到，连硕公司原实控人杨娅在2020年6月12日前向金诗玮坦白了连硕科技财务造假之事，并于2020年10月9日前向徐州经济技术开发区公安分局说明情况；江苏机电及丁剑平在取得相关证据的前提下，于2020年10月9日分别向江苏证监局举报，并向公安机关说明情况。图片来源：图虫2021年4月初，*ST海伦公告终止定增，原因是监管政策、资本市场环境发生变化。同年8月，江苏机电、丁剑平以中天泽未履行实施定增约定为由，将中天泽告上法院。诉讼请求是确认原告与中天泽之间签订的《表决权委托协议》已于2021年4月28日解除，并判令被告承担一定金额的损失；确认*ST海伦于2021年5月21日作出的2020年年度股东大会决议不成立。*ST海伦董事童小民对时代周报记者说，“在资本市场，定增本身就有不确定性，且定增也不是中天泽获取海伦哲控制权的前提条件，合约写得很清楚。对方在混淆视听，加上江苏证监局正在调查连硕公司财务造假事宜，定增不可能通过审批。”2021年9月17日，*ST海伦收到江苏省徐州经济技术开发区法院送达的《民事裁定书》，裁定禁止*ST海伦2020年年度股东大会决议中的以下事项予以实施：选举金诗玮、薄晓明、董戴、童小民为第五届董事会非独立董事；选举张伏波、黄华敏为第五届董事会独立董事；选举李雨华、陈悠为第五届监事会非职工代表监事，并要求上市公司协助执行。这意味着，禁止金诗玮等人履行董事、监事职责。控制权之争愈演愈烈。权斗争步步升级抢夺公章事件在2021年10月上演。10月9日上午，丁剑平等人带领数十名保安进入海伦哲，召开三级干部大会，宣布成立“临时监管小组”，接管海伦哲，并从公司综管部、财务部原定岗负责人手中强行将公司的公章、财务印鉴、证照、财务的U盾等重要财物转移至临时监管小组的控制之下。“临时监管小组没有经过合法程序成立，没有经过股东大会、董事会审批，没有遵循公司治理制度，完全是违法行为。”童小民说。*ST海伦总经理马超与副总经理邓浩杰则在公告中表示，“丁剑平等人强抢公章证照”等描述不实。他们认为，*ST海伦党委牵头成立临时监管小组，旨在组织开展经营自救，协调解决经营存在的问题。目前，公司的公章、合同章、证照依然由综合管理部原来保管印章、证照的印章专员韩影保管等，不存在被丁剑平抢走并全面接管公司的情形。据公告，*ST海伦党委的组成成员有党委书记丁剑平，党委副书记朱邦，党委委员尹亚平、栗沛思等，组长张秀伟（公司原副董事长），主要成员有马超、邓浩杰。马超与邓浩杰原是中天泽推荐进入*ST海伦董事会的，公章事件发生后，双方却走向对立。图片来源：图虫金诗玮对时代周报记者表示，“我已经失去了个人签字章和法人名章以及公司公章等印章的控制权，决定不了印章怎么使用，却说被人‘妥善保管’，这相当于掩耳盗铃。”金诗玮开始反击。2021年10月17日，金诗玮以*ST海伦的名义针对“抢公章”一事，向徐州经济开发区法院提起诉讼，要求丁剑平、张秀伟、马超等七人返还公司证照。2022年1月11日，法院作出行为保全裁定，裁定禁止被告丁剑平等人在本案作出生效判决前使用公司公章办理工商变更登记手续。该案于2022年6月18日召开第一次庭审，目前仍在审理过程中。内斗至今，*ST海伦处于“双头董事会”状态：一方是临时监管小组，一方是第五届董事会，双方在信披、发布财报等方面的矛盾持续激化。2022年4月，年审会计师对*ST海伦2021年度财务报告出具无法表示意见，涉及控制权争夺对财务报表的影响等相关事项，深交所也下发了年报问询函。2022年5月底，金诗玮等人在回复年报问询函中称，非法临时监管小组强行控制了公司的日常生产经营，董事会无法有效行使职权，公司内部控制的执行存在突出问题。三名独立董事称，由于公司治理和内控存在的问题，以及履职受限，无法判断公司2021年度财务报告是否存在舞弊、重大错报等问题。马超与邓浩杰否认金诗玮等人的说法。他们认为，公司在规范运作、公司治理方面并不存在重大违规事项；如果金诗玮等人能够以公司大局为重，不要将年报披露作为其争夺控制权的筹码，勤勉尽责，相信年报应该可以正常披露。马超与邓浩杰还表示，金诗玮等董监事罔顾事实，虚假陈述，损害公司社会形象，损害公司及全体股东的利益；扰乱公司生产经营活动，损害公司利益；扰乱公司信息披露秩序。童小民认为，“金诗玮等相关董事、监事被法院禁止履行职责，但披露年报等却要我们签字，能否履职的界限模糊不清。”童小民说，金诗玮等董监事曾于2022年1月15日致函徐州经济技术开发区法院，请求法院释明金诗玮以及其他相关董监事能否就海伦哲年报披露等事项履行董事义务。公司相关董监事亦于2022年4月15日致函深交所和江苏证监局，请求监管部门确认是否能够正常履行董事职责。这些函件未获答复。上海久诚律师事务所律师许峰对时代周报记者说，董事会成员不正常签字，年报等就无法披露，可能会导致公司退市，损害所有人的利益。“上市公司有正常的公司治理和信息披露、有正常的生产经营管理，各方争斗才有意义。目前来看，*ST海伦公司治理规范性值得怀疑。建议监管方通过调解等方式介入，妥善化解各方争议，避免损害上市公司和股东利益。”许峰说。被指贱卖资产一波未平一波又起。2021年6月，*ST海伦完成以1元价格转让连硕公司100%股权。据当时公告，截至2020年12月31日，连硕公司股东全部权益价值为-1815.03万元。2022年7月，*ST海伦起诉金诗玮恶意裁员、破坏连硕公司生产经营、贱卖公司资产。金诗玮回应时代周报记者称，连硕公司在剥离前已严重资不抵债，以1元转让连硕之事项事先经过严格的审计和评估，并分别通过了董事会、股东大会的审议程序，程序无瑕疵。金诗玮认为，“把一个严重资不抵债、业绩造假的企业依法依规剥离出去，却说我损害了公司利益。给海伦哲带来巨额损失的账，究竟应该算在收购连硕公司的人身上，算在业绩对赌期间造假的人身上，还是应该算在后面将之从海伦哲剥离的人身上？这才是关键，当下司法判决还没有出来，对方企图通过恶意诉讼狙击中天泽旗下比特技术的IPO。”内斗持续一年多，争论焦点又回到源头。图片来源：图虫马超与邓浩杰在公告中称，杨娅2020年6月12日前已向金诗玮坦白连硕公司财务造假之事；同年10月，她与丁剑平已向公安机关说明情况。公告还指出，金诗玮、薄晓明要求江苏省机及丁剑平签署补充协议，给予中天泽2亿-6亿元的补偿，金诗玮同意将连硕科技剥离出上市公司体系，不对外披露财务造假的事情。“我2020年6月17日才当选海伦哲董事长。在这之前，一个涉嫌财务造假的人，有没有可能主动向我坦白，而不向已任海伦哲董事长、连硕公司董事长数年的丁剑平坦白？”金诗玮表示，“即使杨娅有来向我坦白的可能性，一个涉嫌造假的人说的话能不能相信？在我没有其他任何证据的情况下，能不能对外信披？”海伦哲在2020年7月16日公告称，因连硕公司总体完成业绩承诺，公司董事会为杨娅等人办理了限售股解限。“丁剑平对外宣称，我在知道杨娅造假之后，要求杨娅把股份以1元钱转让给我。”金诗玮对此说法极不认可，“如果这是事实，没有以1元钱拿到杨娅股权之前，又为什么会先签署其股份解禁？”涉嫌造假事件仍未解如今，连硕公司涉嫌财务造假事件依旧疑云重重。2021年10月11日，中天泽将江苏机电、丁剑平告上法庭。中天泽认为，江苏机电、丁剑平未按照约定向原告完全、真实披露上市公司的经营状况，违反了《合作协议》相关约定，给其造成严重损失，请求判令江苏机电、丁剑平向原告支付违约金暂计6.38亿元。根据当时公告，2020年9月，江苏证监管局对上市公司开展现场检查，并在现场检查过程中发现上市公司在江苏机电、丁剑平实际控制期间存在重大披露不实情况的相关线索。结合审计报告审定的数据，中天泽通过进一步调查认为，截至2020年12月31日，江苏机电、丁剑平的重大披露不实行为造成损失暂计6.38亿元。2021年10月25日，海伦哲在回复深交所问询函中，也披露连硕公司涉嫌造假一事。深交所表示，近日，我部收到举报称，公司并购标的连硕公司及其全资子公司惠州连硕科技有限公司（下称“惠州连硕”）自2016年起涉嫌虚构收入、利润，以及涉嫌存在套取上市公司募集资金行为等。举报称连硕公司处置前的大部分应收账款属于虚构，据估计从2016年至2019年的收入大概有70%左右都是造假，甚至不排除2016年前的业绩也有虚构。2020年9月至今，江苏证监局介入调查连硕公司已近两年，但目前尚未立案调查。2022年5月底，金诗玮等董监事在回复问询函中称，公司未能取得连硕公司前些年的审计底稿，相关财务造假核实工作尚无更多实质性进展。针对连硕公司涉嫌财务造假相关事件，时代周报记者也未能联系上杨娅本人给予正式回应。惠州连硕的问题也在发酵。2021年报显示，惠州连硕在建工程本期投入2031.37

“凯莱英毒气泄露，实验室发生爆炸”系谣言医药外包龙头凯莱英（002821.SZ；06821.HK）躺枪。7月28日，“凯莱英毒气泄露，实验室发生爆炸”的传言引发市场关注，随后凯莱英方面辟谣。凯莱英称，当日上午9-10时组织厂区全体员工有序撤离，是公司厂区受外部传来的不明刺激气体影响。据报道，不明刺激气体源于附近区域武警部队例行组织实弹投掷训练，气压较低导致扩散条件不利，产生特殊气味，对人身体没有伤害。凯莱英于1998年创立，2016年登陆深交所，是国内头部的CDMO（医药合同定制研发生产）供应商，主要为全球医药企业以及生物技术公司提供医药外包服务。公司客户包括默沙东、辉瑞、礼来、艾伯维等全球制药巨头。近年，得益于全球市场需求高增，国内CDMO行业迎来快速发展。巅峰时期，凯莱英A股股价较发行价涨超11倍，市值一度超千亿，被市场冠以“凯皇”之称。2021年11月至2022年2月，得益于三笔总价超93亿元的订单，凯莱英声名鹊起。不过，大订单在手的凯莱英，股价自2022年开年以来却进入下滑通道，已跌超46%。时代周报记者多次致电凯莱英证券部，截至发稿电话未能接通。7月29日，凯莱英A股报收164.90元/股，跌4.42%，市值610.10亿元；港股报收107.20港元/股，跌5.88%，市值396.62亿港元。海归博士创业，身家315亿凯莱英创始人、实际控制人洪浩是海归医药博士。他在国外求学、工作多年，最终回国创业。1998年，42岁的洪浩带着25万美元回国，在天津成立凯莱英。他曾表示，这是一种必然。作为技术型服务公司，只有将化学技术放大生产才能发挥其更大价值，而美国要做规模化生产，投资巨大。当时全球医药外包行业正在兴起，不少美国制药公司开始在全球范围内寻求更有竞争力的外包服务商。国内当时创新药产业仍处发展早期，对医药生产研发外包的需求不多，凯莱英接到的订单大多来自海外创新药公司。凯莱英发展迅速。2016年11月18日，凯莱英登陆深交所，发行价30.53元/股。上市首日，股价大涨44%，此后又连获12个一字涨停板。巅峰时期，凯莱英股价较发行价涨超11倍，市值一度超千亿。洪浩身家也水涨船高，2021年胡润百富榜显示，洪浩身家高达315亿元，在天津十大富豪榜排名第二，仅次于孙宏斌。凯莱英的客户多是国外医药巨头，收入也基本来自海外市场。2016年-2019年，凯莱英海外市场的营收占比一直在90%以上。加上CDMO的代工属性，有投资人为此将凯莱英比作“医药界的富士康”。洪浩对此解释，不要简单地把CDMO企业当作一般的代工企业，高端的原研新药原料药、中间体，尤其是制剂的生产工艺，是技术难度非常大的行业，门槛非常高。“实验室研发出来的新药，与能够工业批量生产是完全不同的两个概念，更不要说减少三废排放量、绿色生产工艺等等。”洪浩表示。业绩稳增，二级市场不买账？上市六年，凯莱英的业绩一直持续增长。2021年11月至2022年1月，凯莱英拿下三笔新冠口服药Paxlovid订单，合计超93亿元。业内人士预计，若三笔订单均能顺利交付，订单收入将约为凯莱英2021年全年营收的两倍。3月30日，凯莱英发布2021年年报。年报显示，报告期内，该公司全年营收为46.39亿元，同比增长47.28%；归母净利润为10.69亿元，同比增长48.08%。凯莱英在年报中强调，截至年报披露日，公司在手订单总额达18.98亿美元（约合人民币120.4亿元），较去年同期增长320%。然而，年报发布次日，凯莱英股价未涨反跌，跌幅为2.03%。类似的场景仍在上演。7月14日，凯莱英发布业绩预告，预计今年上半年实现营收47.91亿-50.58亿元，同比增长172.2%-187.4%；净利润16.44亿-17.43亿元，同比增长283%-306%。二级市场依旧不买账。次日，凯莱英股价收跌0.31%。时代周报记者注意到，自2022年开年以来，凯莱英股价持续大跌，跌幅达46%。有私募机构投资总监向时代周报记者分析，凯莱英三笔订单接到手时，利好消息就已被市场陆续消化，对应的是股价大涨。“这三笔订单的合同交付时间是2021年至2022年，业绩增长在预期内，但明后年的业绩基数也被拉高了。大订单不是年年都有，因此不具备可持续性。”这名投资总监说。不少投资者也对凯莱英的股价走势不满。7月28日，有投资者直接在互动平台上提出质疑，“自今年5月27日至7月27日以来，公司股价走势不但落后于大盘、医疗ETF、CRO指数，也落后于所有的医药医疗基金的走势。公司总说，股价短期是投票机，长期是称重器。是否公司基本面发生了不可逆的反转？”甚至有投资者质疑，“网络上充斥着公司即将暴雷，公司实控人无法履职，抗病毒大订单被客户砍单，更有甚者讲公司要被制裁脱钩。请问公司是否有上述事项？公司将如何应对？”对此，凯莱英回应称，公司不存在应披露而未披露信息；公司实控人、董监高均正常履职、勤勉尽责，公司管理层稳定；公司已签订单在正常履行和交付中，不存在取消订单、砍单的情况；公司各项生产经营活动良好，未受到脱钩、制裁等。撰文丨杜苏敏编辑｜十

阿里巴巴加速与蚂蚁集团隔离阿里巴巴大调整，加速与蚂蚁集团隔离。最显著的变化是合伙人由38名缩减至29名，蚂蚁集团管理层悉数退出合伙人名单。7月26日，阿里巴巴（09988.HK；BABA.NYSE）发布的2022财年报告披露了这一变化。市场普遍将这一举措理解为：蚂蚁集团持续完善公司治理，进一步提升公司治理的透明度和有效性，增强独立性，强化与主要股东阿里巴巴的隔离。阿里巴巴是蚂蚁集团的主要股东，持股33%。马云是阿里巴巴的创始人，目前也是蚂蚁集团的实际控制人。变化远不止于此。财报披露前一日，阿里巴巴已与蚂蚁集团修订《股权和资产购买协议》及《支付宝商业协议》，该次修订将于今年8月13日生效。阿里巴巴还与蚂蚁集团终止《数据共享协议》。协议签订后，阿里巴巴与蚂蚁集团将按双方向各自客户提供服务的必要限度，据个案并依照适用法律及法规协商数据共享安排的条款。零壹研究院院长于百程告诉时代周报记者，阿里巴巴与蚂蚁集团终止《数据共享协议》，蚂蚁集团管理层退出阿里合伙人等措施，均是旨在完善公司治理，提高运营合规性。阿里巴巴在年报中坦言，包括蚂蚁集团在内的阿里巴巴生态体系参与者，同样面临处理和保护大量数据所固有的挑战。阿里巴巴还在7月26日当天披露，已向港交所提交申请，新增香港为双重主要上市地。2014年9月，阿里巴巴在纽交所上市。五年后，它在香港实现二次上市，不过港交所属第二上市地位。此次申请生效后，阿里巴巴将在港交所、纽交所两地实现双重主要上市。双重主要上市是指将上市的两个资本市场均列为第一上市地，不分主次。双重主要上市具有更强的风险对冲能力，即上市公司在一个市场退市，也不会影响它的上市地位，可通过将所有股票转移到另一个上市地，从而既避免退市风险，从而更好应对外部环境变化。“阿里此次选择在纽约和香港双重主要上市，应该是对当前国际形势和新经济创新发展整体趋势综合研判后的一个战略性选择。”中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端分析指出，双重主要上市改变阿里投资者结构，让更多中国投资者分享新经济企业成长红利。增强蚂蚁集团独立性阿里巴巴和蚂蚁集团修订了双方此前签署的多项协议。7月25日，双方修订了《股权和资产购买协议》及《支付宝商业协议》。阿里认为，这些修订主要为提升阿里巴巴竞争优势的能力、加强来自阿里巴巴在蚂蚁集团股权的经济利益，以及帮助阿里巴巴更好管理关联方及其他监管及经营环境改变带来的风险及不确定性而定。修订后，蚂蚁集团在中国内地外提供给阿里巴巴的支付处理和担保交易服务，该等服务的费用比率及付款相关条款将不再适用《支付宝商业协议》，而将由蚂蚁集团与阿里巴巴另行协商。年报还披露，2011年，马云和蔡崇信分别所持部分阿里巴巴股份注入二人成立APN，并在2022年6月2日之前，将APN的股份以及APN持有股份均已质押给阿里巴巴，以担保蚂蚁集团履行《股权和资产购买协议》和《支付宝商业协议》规定的若干义务；以及在变现情形付款到期时，APN须承担最高为500百万美元的变现情形付款的直接付款责任。今年6月2日，阿里巴巴与马云、蔡崇信、APN达成协议，终止质押有关APN股份及APN所持有的阿里巴巴股票，而改为由马云、蔡崇信就蚂蚁集团提供个人担保所取代。阿里巴巴和蚂蚁集团的管理和业务设置更加独立。井贤栋、倪行军、曾松柏、赵颖、彭翼捷、邵文澜等蚂蚁集团管理层，不再担任阿里巴巴合伙人。这一改变源自阿里巴巴近期修订《合伙协议》。最新协议规定，合伙人应由阿里巴巴人士担任。从今年5月31日起，阿里巴巴关联方人士退出合伙人名单。合伙人制度是阿里巴巴的管理架构基石之一。2010年7月，阿里巴巴创建合伙人制度，合伙人团队由阿里巴巴创始人和高管成员组成。阿里巴巴希望这一制度确保延续公司的使命、愿景、价值观。蚂蚁集团前身支付宝也源自阿里巴巴。因历史原因，蚂蚁集团部分高管也是阿里巴巴合伙人。即使蚂蚁集团成为独立集团，他们仍保留阿里巴巴合伙人身份。蚂蚁集团通过多种举措，提升独立性。今年6月，蚂蚁集团董事会新聘史美伦、杨小蕾两名独立董事，独董在董事会的占比升至50%，而来自阿里巴巴的非执行董事由3名减至2名。7月27日，蚂蚁集团发布的《2022年蚂蚁消费者权益保护半年报》透露，蚂蚁集团进一步加强公司消保治理机制建设，增设董事会风险管理与消费者权益保障委员会，这是持续强化董事会作用的重要一环。阿里巴巴也在年报中透露，日后无意从事任何新的中小企业贷款业务。2015年2月，阿里巴巴向蚂蚁集团出售涉及阿里巴巴的中小企业贷款业务等。同年，蚂蚁集团就中小企业贷款业务向阿里巴巴支付年费，为期七年，并已于2021年12月终止。终止数据共享协议数据安全是监管互联网巨头的重点。“阿里巴巴和蚂蚁集团都是互联网巨头，数据庞大。”于百程认为，终止《数据共享协议》，调整共享安排，有利于阿里巴巴和蚂蚁集团增强数据治理的合规性。共享协议终止后，阿里巴巴和蚂蚁集团将在每一方向各自的客户提供服务所需要的范围内，根据具体情况并在适用法律法规允许的范围内协商数据共享安排的条款。“包括蚂蚁集团在内的阿里巴巴生态体系的参与者同样面临处理和保护大量数据所固有的挑战。”阿里巴巴在年报中强调。虽然数据共享协议终止，但蚂蚁集团和阿里巴巴依旧合作紧密。目前，阿里巴巴向蚂蚁集团及其关联方提供云计算服务、交易平台软件技术服务及其他服务。此外，蚂蚁集团同意向阿里巴巴的用户提供贷款、授信和相关金融服务。上述年报指出，阿里巴巴同意蚂蚁集团要求，关闭或暂停拖欠蚂蚁集团贷款和违反支付宝规则的人员在阿里巴巴平台的线上店舖，限制其营销活动，并在平台上发布通告，并提供有关该等人员信息。对于违反阿里巴巴规则或协议的用户，蚂蚁集团可冻结并向阿里巴巴划转上述用户账户中的资金，加速上述用户的贷款到期并终止其授信，限制上述用户在蚂蚁集团平台上的营销活动并提供上述用户的有关信息，执行方式由双方不时另行商定。蚂蚁集团向阿里巴巴支付的服务费稳中有升。时代周报记者梳理年报发现，2020至2022财年，阿里巴巴从蚂蚁集团及其关联方收到的云服务费分别为18.72亿元、39.16亿元、55.36亿元，增速明显；收到的交易平台软件技术服务费及其他则相对稳定，分别是20.75亿元、24.27亿元、23.58亿元。国家网信办7月7日颁布的《数据出境安全评估办法》（下称《评估办法》）规定，数据处理者向境外提供数据，应当向国家网信部门申报数据出境安全评估。《评估办法》施行前已开展的数据出境活动，不符合该办法规定的，应在2023年3月前完成整改。《评估办法》将于今年9月1日生效。"由于上述办法尚未生效，该办法在实践中的解释和实施以及该办法对阿里巴巴业务经营的影响如何，存在重大不确定性。"阿里巴巴在年报中坦言。撰文丨郭子硕编辑丨陶

创下多个资本市场“第一”7月22日，科创板迎来开市三周年。设立科创板意义非凡，它是中国资本市场改革的“试验田”，三年来进行了一系列制度创新。科创板的上市发行条件更为多元包容，允许符合条件的未盈利企业、红筹企业、特殊股权架构企业上市。这为九号公司（689009.SH）架起了通向资本市场的桥梁。2020年10月29日，九号公司成功登陆科创板，成为A股“CDR第一股”。作为国内首家CDR（中国存托凭证）公司，九号公司创下了中国资本市场多个“第一”：第一家注册地在境外的红筹申报企业、第一家存在协议控制架构（VIE）的上市企业等。“如果没有科创板的大胆改革，九号公司很难在A股上市。”九号公司CEO王野在接受时代周报记者专访时回忆，当时，九号公司是VIE架构，之前计划上市目的地是美股和港股。科创板设立并试点注册制改革，九号公司赶上了好时机。王野坦言，科创企业往往经过多轮融资，创始人及核心团队在上市时已不具备多数股权。科创板允许同股不同权企业上市，让创始团队对企业保持了一定的控制权，对经营的和战略方向能有掌控权。这是企业能持续经营发展的核心前提之一。科创板一系列制度改革，对科创企业的发展起到了很大帮助。九号公司成立于2012年，2013年推出电动平衡车，两年后收购了电动平衡车鼻祖Segway公司。它已成为电动平衡车领军者，业务已覆盖全球市场。上市后，九号公司业绩快速增长。2020年上市首年，该公司便扭亏为盈。2021年，九号公司实现营收91.46亿元，同比增长52.36%；归属于母公司所有者的净利润4.11亿元，同比增幅高达458.84%。九号公司CEO王野

科创板迎开市三周年2022年7月22日，科创板迎来开市三周年。这一天，国博电子（688357.SH）、隆达股份（688231.SH）挂牌。至此，科创板上市公司数量从首批25家扩容至439家，总市值突破5.5万亿元，IPO融资额超6000亿元。如今，科创板集聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业，硬科技成色逐步显现。科创板是资本市场注册制改革的“试验田”，三年来稳步试点注册制，在发行、上市、信息披露、交易、退市、再融资、并购重组等方面进行一系列制度创新，各项制度安排经受住了市场检验，形成可复制可推广的经验。改革仍在继续。7月15日，上交所发布相关规则和配套业务指南，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。上交所表示，科创板做市商机制的推出是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，当前引入做市商机制有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，更好推进板块建设。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代周报记者表示，科创板开创了A股市场多个“第一”的制度创新和变革，极大提升了A股市场的包容性，加大了监管的力度和效率，提高了违法犯罪的成本，同时加速市场化、法治化、国际化改革进程。他评价，“科创板这三年的运行是平稳的，也是成功的，完全达到了改革初衷和预期。”“硬字当头”自诞生以来，科创板就与“硬科技”紧密相连，搭建起科技创新和资本的桥梁，成为中国“硬科技”企业的上市首选地。开市三年，科创板吸引了一众高新技术和战略性新兴企业，已是中国“硬科技”企业的主阵地。截至今年6月底，科创板集成电路领域公司数量达61家，占A股集成电路上市公司的半壁江山，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局；生物医药领域上市公司总数93家，成为美国、中国香港之外全球主要上市地；光伏、动力电池、工业机器人等产业链也已初具规模。截至7月21日收盘，科创板市值超过百亿的公司达153家，市值超1000亿元有5家。中芯国际（688981.SH）以1659.22亿元市值位列第一，天合光能（688599.SH）和晶科能源（688223.SH）2家光伏企业紧随其后，市值分别为1517.52亿元、1441亿元；医药龙头百济神州市值达1298.03亿元，位列第四；硅料龙头大全能源（688303.SH）以1268.19亿元市值位列第五。安永报告显示，2022年上半年，上交所科创板IPO融资额首次超过主板，A股前十大IPO中，5家来自科创板，上交所也凭借328亿美元的融资额位列全球第一，占全球总量的34%。科创板上市公司还呈现出“高成长”属性。数据显示，从2019年至2021年，科创板公司营业收入复合增长率为28%，归母净利润复合增长率为70%，增幅领先A股其他板块。近日，上交所全球业务发展专业委员会副主任委员傅浩表示，三年来，科创板“硬科技”底色持续彰显，公司整体业绩快速增长，科创板公司整体营收和净利润增幅实现三年连涨，成为实体经济高质量发展的生力军。光峰科技（688007.SH）董事长李屹对时代周报记者表示，科创板过去三年的改革成效可以用“充满活力”和“卓有成效”来总结。科创板始终为真正做硬核科技的企业保驾护航，“如果没在科创板上市，我们不会这么有信心面对未来的发展”。“科创板是一个纯度和科技含量非常高的市场，要继续维系硬科技属性。要求源源不断的上市资源供其筛选，这一定程度也考验着资本孵化高科技企业的能力和水平。”董登新说。申万宏源首席市场专家桂浩明对时代周报记者表示，市场希望科创板进一步提高质量，将之建成中国高科技企业、高成长企业、独角兽企业的集聚地。改革进行时设立科创板并试点注册制，是一项极具开创性和突破性的系统工程和改革攻坚任务。科创板的发行上市条件更为多元包容。发行上市条件由“可赚钱”转向“可发展”，综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，设立以“预计市值+”为基准的多元化上市条件，满足不同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求。市场化发行承销机制是注册制改革的重要环节，新股发行定价直接关系发行人、投资者、中介机构的切身利益，是注册制改革的难点之一。在实践中，也出现了部分网下投资者重策略轻研究、为博入围“抱团报价”、干扰发行秩序等问题。自2021年9月科创板询价新规实施后，科创板IPO平均发行市盈率走高，新股破发率一度提升，打新收益率回落，但市场很快实现自发调节，发行市盈率回落，破发率降低。从运行情况看，前期阶段性的“抱团压价”问题基本解决，新股定价效率明显回升。上交所表示，在设计科创板新股发行定价机制时，坚持市场化改革方向，构建多方制衡的市场化定价制度。建立以专业机构投资者为参与主体的市场化询价、定价和配售机制，探索发挥券商在发行承销中的作用，试行保荐机构相关子公司“跟投”制度，以资本约束强化保荐机构承担“看门人”职责，取消采取战略配售的发行股份数量门槛，引入发行人高管与核心员工认购安排，为市场引入稳定增量资金。与A股其他板块对比，科创板整体流动性尚有提升空间。当前科创板50万元的投资者门槛较高，部分个股流动性问题逐渐显现，随着首批公司上市三年，科创板也面临大量限售股解禁。值得一提的是，科创板设立了A股独有的询价转让减持制度，鼓励上市企业进行更加市场化的减持安排，实现长期投资者与风险投资人的有序“接力”，不断加速资本循环。截至今年6月底，科创板共有18家、24批股东完成询价转让。科创板适时引入做市商制度。7月15日，上交所发布并施行《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，科创板做市商制度正式进入实施阶段。在业内看来，引入做市商制度能够改善科创板流动性，进一步提升交易活跃度，有利于增强市场的价格发现，平抑价格波动，提高市场的稳定性。在董登新看来，科创板引入做市商制度的意义重大。科创板公司大部分是“硬科技”企业，对这类公司的定价需要很强的专业知识，定价难度、风险较大。如没有均衡的机构博弈，没有科学合理的估值定价，容易带来股价巨幅波动。引入做市商制度，将为科创板个股估值定价提供机构博弈的均衡结果，一定程度上可以平滑股价波动，有利于提高股价均衡性和有效性。改革并非一蹴而就。董登新表示，科创板IPO环节，新股网上申购仍采用核准制下的市值配售方式，障碍了新股定价的市场化，建议改成预缴资金、冻结资金才有资格申购新股，“让新股询价更谨慎、理性。”上交所副总经理刘逖在接受媒体采访时表示，面对稳步推进注册制改革的新形势，上交所将继续保持改革定力，坚持“硬字当头”的板块定位，进一步发挥好“试验田”的作用，助力构建新发展格局。刘逖提出，科创板将持续优化上市审核标准，完善信息披露制度，推进“开门办审核”；此外，还要强化发行定价市场化约束机制，研究推动创新交易机制落地实施，完善持续监管相关制度规则，提升市场获得感与制度吸引力。撰文丨黄嘉祥编辑丨陶

这家公司怎么了？7月21日凌晨，“北交所市值一哥”贝特瑞（835185.BJ）公告称，公司7月20日收到贺雪琴通知，获悉其收到证监会出具的《立案告知书》。经向贺雪琴确认，贺雪琴涉嫌内幕交易标的并非本公司股票，也不涉及北交所股票。贺雪琴是贝特瑞董事长，还兼任中国宝安（000009.SZ）副总裁。中国宝安公告，本次立案调查事项仅为对贺雪琴个人的调查，不影响公司日常经营管理活动，其本人目前仍正常履职。7月21日，时代周报记者致电贝特瑞董事会秘书张晓峰。张晓峰回复记者称，“公告刚出，公司目前没有更多需披露消息。”两家上市公司均表示，贺雪琴内幕交易为其个人行为，但这仍然影响到了上市公司的资本运作。公告显示，由于贺雪琴为贝特瑞现任董事长，鉴于其被证监会立案调查，因此贝特瑞暂不符合向特定对象发行股票的条件，公司正在积极探讨消除该事项对公司股票发行的影响的方案。据时代周报记者了解，贝特瑞今年6月底刚公告50亿元定增融资计划，这也是北交所当前最大规模的一笔定增融资。（图片来源：图虫网）董事长涉内幕交易贺雪琴是贝特瑞的灵魂人物。贺雪琴2005年起担任贝特瑞董事长。2021年，贺雪琴薪酬为765.25万元，而这份薪酬比2020年（474.02万元）增加291.23万元。此外，贺雪琴还持有贝特瑞1.08%股份（525.50万股），为第六大股东。按7月21日收盘价70.38元/股计算，贺雪琴手中的股权价值便高达3.70亿元。贝特瑞成立于2000年，前身为深圳贝特瑞电池材料有限公司。成立两年后，中国宝安投资入股贝特瑞，此后贝特瑞的资本发展之路一帆风顺。贺雪琴曾表示，“贝特瑞与资本最早的结缘在于被宝安集团收购，这是我们的第一轮资本介入。随后经过两年的摸索，明确了发展方向后，2004年中国宝安正式控股贝特瑞，在贝特瑞发展过程中，中国宝安后续也持续增资，集团的资本助力以及管理理念和人才的输入，对贝特瑞的赋能和发展起到了关键性的作用。”财报显示，贝特瑞是新能源材料的研发与制造商，主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块，收入来源为锂离子电池正负极材料及石墨烯材料的销售。从最初的锰酸锂电池材料业务到如今的锂离子电池正负极材料业务，贝特瑞借助新能源的东风，成为全球负极材料龙头。据时代周报记者不完全统计，中国锂离子电池出货量由2011年的14.51GWh增长至2021年的324.00GWh，年均复合增长率为36.41%。在锂电池正负极材料方面，正极材料出货量由2011年的3.21万吨增长至2021年的97.2万吨（仅三元及磷酸铁锂出货量），负极材料出货量由2011年的2.30万吨增长至2021年的81.59万吨。贝特瑞搭上了新能源发展的快班车，但产能跟不上需求。贝特瑞负极材料业务自2020年四季度以来就存在产能不足的情况，随着下游新能源汽车渗透率持续提升，行业对负极材料的产能缺口也将进一步扩大。按照贝特瑞的设想，公司2022年向市场抛出50亿元定增融资计划。既能减轻公司资金压力，同时也能帮助公司继续在商业竞争中占据领先优势。融资计划显示，贝特瑞50亿元定增融资主要用于4万吨硅基负极材料扩建项目（第一期）、年产5万吨高端石墨负极材料综合配套项目、年产20万吨锂电池负极材料一体化基地项目（第一期）、新能源技术研究院建设项目以及补充流动资金。由于董事长被立案调查，根据《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法（试行）》相关规定，贝特瑞已不符合向特定对象发行股票的条件。对此，贝瑞特方面表示，对于公司股票发行涉及的募投项目，公司正根据各项目进度的实际需要以自筹资金先行投入，公司正（拟）采取包括但不限于银行项目贷款和引入项目合作方在内的措施以解决募投项目的资金需求，尽可能确保相关项目建设进度不受影响。（图片来源：图虫网）公司风波不断除董事长涉内幕交易外，公司前高管岳敏也被指任职期间与供应商有不正当利益关系，且在离职后成立浙江碳一新能源有限责任公司（下称“浙江碳一”）从事负极材料业务，与贝特瑞直接竞争。贝特瑞曾在7月5日发布的《投资者关系活动记录表》中表示，已有不少投资者、客户和合作伙伴通过不同方式反映了这个问题，贝特瑞对此高度重视，已聘请了专业律师对此进行专项调查、取证并启动司法程序。贝特瑞高度重视知识产权保护，对任何涉嫌违反竞业限制协议、侵犯公司知识产权、恶意竞争、行贿受贿、职务侵占等违法犯罪行为保持零容忍，并将依法追究法律责任。时代周报记者注意到，贝特瑞2020年进入新三板精选层一个月后，时任副董事长岳敏披露减持计划。公告显示，进入精选层前岳敏持有1924.81万股，持股比例为4.0136%。2020年10月15日至10月30日间，岳敏以竞价方式累计减持100.99万股，超出预计减持股数9909股，减持总金额为4762.09万元。2022年一季报显示，岳敏已退出十大股东名单。截至2021年末，岳敏持有贝特瑞233.77万股，持股比例为0.48%，较2021年三季度减少2.08%。而岳敏已于2020年11月2日因个人原因辞去贝特瑞副董事长。天眼查显示，岳敏现为10家公司的法定代表人。2020年8月13日，岳敏出资成立深圳市博一投资控股有限公司（下称“博一投资”），同时也是博一投资的法定代表人。2022年1月20日，岳敏通过博一投资、江山唯晶企业管理合伙企业（有限合伙）向浙江碳一出资1.79亿元。2月28日，岳敏向浙江碳一出资1.12亿元，通过直接和间接持股比例为45.6664%，为浙江碳一实际控制人。张晓峰告诉时代周报记者，浙江碳一的营业范围的确包括负极材料，据了解并没有对外销售产品，“但目前并不掌握（与岳敏有关的）调查相关信息”。高层团队的动荡，似乎未对贝特瑞业绩表现产生太大影响。全球新能源锂离子电池需求强劲，贝特瑞产销两旺。财报显示，2022年上半年，贝特瑞预计实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长16.37%至36.91%；预计扣非归母净利润8亿元至9.5亿元，同比增长53.61%至82.41%。7月21日，贝特瑞报收70.38元/股，跌4.67%，总市值512.4亿元；中国宝安报收12.46元/股，跌1.81%，总市值321.4亿元。撰文丨何明俊、蓝丽琦编辑丨果篮版式丨陈溪清-END-☞又有互联网驾校跑路，这次是YY学车☞

YY学车被爆“跑路”号称“学车界滴滴”的YY学车，因资金链紧张已暂停运营。7月8日，YY学车传出疑似倒闭，众多学员前往公司现场要求退还欠款，但公司已人去楼空。部分昔日红火的YY学车训练场，如今已荒草丛生。YY学车天河客运站训练场2020年9月10日开张，但在2021年7月31日前停止营业，营业不足一年。时代周报记者在现场看到，墙上写着大大的“拆”字。YY学车是一家以线下自营实体驾校为支撑的专业互联网驾校。官方微信公号显示，YY学车公司主体为广州悦悦驾驶培训有限公司。时代周报记者多次联系该公司法定代表人、创始人郑广埠，截至发稿未获回复。（图片来源：时代周报记者拍摄）国家企业信用信息公示系统显示，该公司2013年6月9日成立，YY学车曾发文自称有50余个自营训练场，500多个金牌教练，覆盖广州、佛山12个大区，可报班种类包括无忧全包班、平日全包班（周一到周五练车）、周年庆班、肇庆班（约考快）等，价格从3500元到7000元不等。YY学车被传“跑路”第三天，郑广埠发布《致YY学车同事们的一封信》，将公司资金链断裂归咎于疫情。时代周报记者了解到，去年YY学车内部问题已经暴露。一名在YY学车任职多年的教练告诉时代周报记者，2021年，YY学车就开始有大量教练离职。他介绍，YY学车与驾校、教练之间有多种合作模式。在一些合作模式中，YY学车只负责招生引流，并不实际负责合作驾校及教练的培训管理，也未与教练签署合同。YY学车内部管理混乱，对合作方缺乏约束，实际服务与宣传不符等问题不断暴露。驾校“人去楼空”，骗子乘虚而入7月8日，网友爆料YY学车总部办公室已“人去楼空”。但在一些平台上，YY学车的广告仍存在，相关课程仍可购买。此后，黑猫投诉平台上YY学车投诉量暴增，投诉内容大多为学员要求YY学车退还考试费用。一名YY学车员工告诉时代周报记者，她被拖欠8000多元工资和报销款。YY学车“跑路”前一天，她还在公司正常工作。7月10日，郑广埠发布《致YY学车同事们的一封信》，提到“2020年初起公司业绩同比开始下滑”，“今年的3、4月份，我们的收入不再是缓和下滑，而是断崖式下滑”。郑广埠还称，为挽回局面，曾通过抵押房子、车子、签署担保责任获得现金。公司将从即日起正式遣散员工，但并未提及如何处理学员的欠款问题。7月13日，郑广埠通过YY学车微信公众号发布《致歉信》，称将尽快发布后续继续培训或退费方案，开始全面确认所有学员受损情况。同日，有学员收到12345热线的回复，表示YY学车于7月9日已申请停止经营，相关部门已要求该驾校尽快制定学员后续分流、培训处置方案。7月15日，郑广埠通过YY学车公号发布学员后续处置方案，退费及继续学车的学员均需先垫付费用，由YY学车公司开具欠条。YY学车暂停运营风波发生后，乱象仍在持续发生。YY学车的教练王均告诉时代周报记者，有部分教练趁学员着急学车，以帮助转学籍档案为由，索取200元-500元不等费用，“实际上，转档案不需要任何费用。”（图片来源：图虫）互联网成外衣，本质仍是招生引流2021年以前，开办驾驶学校需要到交通主管部门办理道路运输经营许可证。2021年通过的《道路交通安全法〉等八部法律的决定》（下称《决定》）规定，开办驾驶学培训学校不再进行行政许可，到相关部门备案即可。时代周报记者注意到，国家企业信用信息公示系统显示，广州悦悦驾驶培训有限公司成立于2013年，但直至2019年9

券商拆车哪家强？7月18日，中信证券（600030.SZ）发布一份拆解特斯拉汽车的研究报告，这份报告长达94页，全名为《从拆解Model3看智能电动汽车发展趋势——新能源汽车行业特斯拉系列研究专题》。上月，海通国际也同样发布了一篇拆车研报。6月27日，海通国际（00665.HK）发布《海通汽车实验室—比亚迪“元”细化拆解》，内容丰富，涵盖控制器、结构件、底盘结构件、热管理系统、电池系统等，共计87页，被称为“产品说明书”而悄然走红。中信证券的这份研报更为细致，拆解车型为特斯拉Model3

编者按：市场振荡，公募基金规模仍在扩大。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2022年5月，我国境内合计153家公募基金管理人管理了9872只公募基金产品，上述产品资产净值合计26.26万亿元。暗潮涌动，公募基金表现两极分化愈加明显。Wind数据显示，7月以来，新基发行冰火两重天，不到三成的新发基金规模超总额的八成。有9只基金成立规模低于5000万元，24只产品成立规模不足3亿元，26只新基金成立规模不足5亿元。市场持续调整，竞争越发焦灼，尾部基金公司的生存愈发艰难。在此重要发展当口，时代周报推出《26万亿公募基金变局时刻》专题系列报道，持续关注行业动态，深度剖析基金公司发展现状。不是所有早起的鸟儿都有虫吃。成立17年，益民基金如今仅有赵若琼1名基金经理、6只基金产品。这一极端现象在公募基金业实属罕见。此前，总经理身兼数职的次新基金公司东方阿尔法曾在业内引发热议。益民基金的现状比东方阿尔法还要糟糕。Choice数据显示，截至2022年一季末，益民基金旗下基金总规模仅12.28亿元，同期东方阿尔法管理规模也超百亿。市场化发行放开，公募产品大扩容。头部基金公司拥有数百个基金代码，已较为普遍。作为老牌基金公司，益民基金如今旗下只有6只基金产品。其中，益民品质升级、益民核心增长两只产品最新规模才刚超过5000万元，处清盘边缘。规模长期未见起色，管理层却频繁变动。今年以来，益民基金先后发布多份高管变更公告。它在6月30日公告，王明德任益民基金总经理。业内人士将这一举动视作为益民基金主动调整的信号，但业务发展能否就此焕然一新，积极进取也还属未知。长不大的“黄金一代”成功总是相似，不顺却各有不同。益民基金成立于2005年12月，成立时点堪称公募行业最佳。这一时间段孕育了诸多头部公募基金。截至2022年一季末，2005年成立的汇添富、工银瑞信、建信、交银施罗德，管理规模都已位居行业前列。成立时间稍晚的中欧基金也同样成为行业头部。撇开行业初期的“老十家”，这一时点是公募基金出现头部公司最为密集的时期。仅从规模扩展角度而言，这是一个接近完美的诞生时机。2006年至2007年，A股恰逢波澜壮阔大牛市，公募基金持股市值占两市流通股比例一度达到空前绝后的26.1%，公募基金影响力处历史巅峰。益民基金堪称独特发展样本。复盘它的发展历程，对理解公募基金行业的生态变化极富重要意义。益民基金由重庆国际信托、中国新纪元有限公司分别持股65%、35％。梳理益民基金的股权变更轨迹，重庆国际信托作为控股股东，在益民基金毫无疑问拥有最大存在感。从这一角度出发，益民基金可归类为信托系基金公司。益民基金的同期生，股东背景多样。撇开背景显赫的工银瑞信、建信、交银施罗德等银行系基金公司，益民基金与同为信托系的中信保诚和汇丰晋信相比，或是券商系的华商基金和中邮基金相比，都有较大差距。部分“黄金一代”基金公司，新手期就收获大礼包。以成立于2007年8月17日中邮核心成长混合为例，2007年末单只基金的规模便高达423.08亿元。中邮基金成立于2006年5月8日，当时还是一家次新基金公司。与顺风顺水的中邮基金相比，益民基金的起点不算太高，这与它诡异的产品战略有关。成立之后，益民基金发行的首只产品是货币基金益民货币。资深业内人士告诉时代周报记者，在公募行业，首只基金选择货币基金是一个较为极端的选择，货币基金对管理能力的要求较低，当时基金产品的发行是核准制而不是注册制，首发货币基金也隐含着对于后市的不看好。随之而来的牛市，引发了权益基金热，而货币基金在牛市中，往往面临净赎回，这无疑影响了之后的“走马圈地”。行业高速扩张，益民基金也不是毫无收获。2007年三季末，益民基金有了旗下首只百亿基金益民创新优势。当时，益民创新优势的规模高达118.51亿元，旗下公募总规模亦达到157.30亿元。百亿规模对于当时的基金公司而言，意味着跨越盈亏平衡线。对次新基金公司而言，这也算是理想开局。如果放在公募基金的漫长历史上来看，次新基金公司普遍盈利的情形极为罕见。然而，“开局即巅峰”的魔咒马上应验。2007年之后，益民基金旗下的公募产品总规模，再也没有超过100亿。投研失速“对于公募基金公司而言，在成立初期能解决生存问题，是一个梦幻般的开局。但对于一个高度市场化的行业来说，像这种捡到皮夹子的事情，并不会一直发生，公募基金公司需要思考其长期安身立命的价值。”北京某公募高管告诉时代周报记者，投资研究始终是基金公司的生命线。益民基金成立初期，经历过一些“折腾”。2008年下半年，北京证监局在对益民基金进行例行检查时发现，公司存在治理方面的问题，要求公司整改。此后，益民基金仍不断冒出需要整改的新事项。2009年10月，益民基金旗下的益民多利债券基金因买入托管人招商银行股票60000股，遭监管处罚，于2010年3月起责令整改。据相关规定，基金管理人不得买入托管人股票。这一事件也暴露出益民基金当时公司治理结构的混乱。直至2010年8月，益民基金公告称，整改工作已于5月底完成。2008年下半年至2012年上半年，益民基金被责令整改期间，连续4年未发行新基金产品，这在基金行业十分少见。初期的折腾，源于股权变更。2008年3月，益民基金股东之一的华夏建通将其持有的20%股权出售给中山证券。2009年6月，重庆路桥也退出了益民基金股东阵营。益民基金股东频繁更换，对管理层造成了一轮冲击，这两年有两任总经理离职。复盘益民基金成立17年的规模变化，其最近十年的发展乏力，显然与当时的股权变革关联不大。值得注意的是，目前行业内有某家头部基金公司，在2012年的规模与益民基金相当，该公司的成立时点与益民基金仅差半年。换言之，也有起点颇为坎坷的基金公司成功“逆袭”。与其他同期成立的基金公司相比，益民基金从未诞生过能聚集顶流的明星基金经理。规模始终未得大幅度扩张，也和业绩孱弱息息相关。益民基金旗下首只权益类基金，在经历长跑之后，未能跑赢沪深300指数。据中基协发布的《公募基金20年专题报告》，从1998年3月首批股票型公募基金发行，到2017年底的近19年间，偏股型公募基金的年化收益率16.18%，远远跑赢各项指数，超出同期上证指数8.5%。而Wind数据显示，截止2022年二季末，近五年上证指数涨22%，主动权益基金平均收益在109%。投研孱弱，新基金发行必然受到影响。“迷你基金”成为中小基金公司普遍需要面对的难题。益民基金产品数量始终难以获得根本性的拓展。2015年，益民基金旗下产品为7只。2017年，基金数量达到8只。此时，益民多利债券已连续多个季度徘徊在清盘线。2017年末，基金数量增长到9只；2018年二季度达到10只。有沪上基金公司人士告诉时代周报记者，伴随着基金数量增加，很多基金公司都面临一面发新基金，一面清盘老基金的困境，这也是行业新陈代谢的一种方式。自2008年起，益民基金进入了一个奇怪的阶段：产品数量越来越少。伴随着2018年末，益民多利债券的清盘，益民基金的产品数量开始进入下行通道。2020年是益民基金清盘的大年，这年清盘了3只基金，益民基金的公募产品回到6只。公募基金行业的周期性较强，权益基金规模与资本市场波动呈正相关。而益民基金的独特之处，是呈现出一种“哀莫大于心死”的状态。在近十年，无论是2014年至2015年的短暂牛市，还是2019年至2021年的公募大扩容，益民基金管理规模仍一路缩水，从未出现反弹迹象。空白的报表以管理费为主的商业模式，决定了小型基金公司的生存状态不佳。谈及“长不大”的益民基金，业内人士的第一反应是长期亏损。耐人寻味的是，益民基金以及其子公司国泓资产，在重庆国际信托的2021年报中，被开了天窗。据时代周报记者梳理，这并不是唯一一次被开天窗，益民基金与国泓资产长期出现在重庆国际信托的年报中，但投资损益一栏均为空白。不过，重庆国际信托依然盈利状况较好。年报信息显示，2021年，重庆国际信托实现营收77.42亿元，净利润20.52亿元。重庆国际信托长期控股一家基金公司，却始终难以做大规模，这不得不说是一种遗憾。与成立之时不同，公募牌照数量如今已增长数倍，公募基金“壳”价值不断缩水，近几年认输“出局”的基金公司股东并不鲜见。益民基金近期人事调整频繁。2022年5月20日，益民基金公告称，基金经理牛永涛离职。自此，益民基金旗下6只产品全由赵若琼一人管理，再次引发业界侧目。此前，益民基金一次高管调整也颇为蹊跷。5月9日，副总经理赵恒毅离任，他在今年1月才走马上任，任职不满4个月。新任总经理王明德，6月27日才因个人原因辞去南华基金副总经理一职。6月17日上任益民基金副总经理王健，也同样来自南华基金。他在今年3月辞去在南华基金的职务，同月入职益民基金，担任固定收益投资总监。撰文丨宁

7月18日是退市海医最后一个交易日。退市海医（600896.SH），原名“览海医疗”，是览海系目前唯一的上市公司。览海系是知名的资本谱系，业务范围横跨保险、医疗、银行、地产等领域，实控人密春雷更被称为“上海滩神秘富豪”。览海医疗的主营业务为高端医疗服务业务，拥有2家投入运营的综合门诊部（上海览海门诊部、上海怡合门诊部），另有2家专科医院在建。产业布局从高端门诊、专科医院、综合医院到医学园区相结合的高端医疗综合体系，并从医疗服务延伸到养生、养老和健康管理，形成大健康闭环服务链。今年初，密春雷去向不明。他授权董事倪小伟代为履行董事长职责，授权期限直至7月6日。7月7日，密春雷回归，正常履行董事、董事长职责。据退市海医公告，公司就上交所终止上市决定提出的复核申请材料不齐备，在补正期限内，公司未按照要求补充提交申请材料，根据相关规定，上交所对退市海医的复核申请不予受理。7月18日，时代周报记者以投资者身份致电退市海医董秘办，相关工作人员表示，密春雷是回来了，但并不清楚之前去哪了，“如果未来符合交易所上市规则，再根据情况考虑（上市）”。持续巨亏、独董预警无论密春雷是否继续掌舵览海医疗，公司退市已按下确认键。公告显示，览海医疗预计2022年半年度实现归母净利润为-1.1亿元到-9000万元；预计实现扣非归母净利润为-1.2亿元到-1亿元。而去年同期，览海医疗归母净利润录得亏损5420.16万元、扣非归母净利润录得亏损7026.26万元。时代周报记者注意到，在览海医疗2022年上半年业绩预亏公告中，公司独立董事鲁恬出具独董意见。意见中列出多个疑点，“公告列示因为疫情原因相关医疗机构未能正常运营，但销售费用同比增加83%”、“管理费用较同期上涨33%，但因疫情影响有2个月是封闭期”等。对此，览海医疗公告回复称，鲁恬涉及相关财务数据变动比例系根据公司财务部门初步核算数据得出，变动原因以公司披露的2022年半年报内容为准。览海医疗从2020年更名至今不过2年，但公司却走向了退市。览海医疗前身是亏损多年的国企中海海盛。2015年，中海海盛控股方以12.55元/股价格向密春雷控制的上海览海上寿医疗产业有限公司转让8200万股，溢价约50.3%。这笔交易也成为混合所有制改革的经典案例。中海海盛从国有控股转向民资控股后，再度定增发行2.9197亿股。密春雷通过上海览海投资有限公司现金认购，完成对中海海盛的绝对控股。花费约30亿元后，密春雷成功将手中医疗资产推向资本市场，实现上市。中海海盛原有的航运业务则打包作价14.79亿元卖出。密春雷实际只耗资约15亿元就让医疗资产快速上市，流通融资。2015年后，览海医疗开始陷入经营困境，营收下降，连年暴亏。2018年起，览海医疗长期披星戴帽，依靠出售资产优化财务报表，直至退市。览海系前路几何？览海医疗每况日下，览海系的资本版图却连年扩大。览海系以密春雷为核心，密春雷则以房地产起家。上世纪90年代，他进入建筑工程领域。2003年成立、实缴5000万元注册资金的上海中瀛企业发展有限公司，是密春雷进军房地产的公司主体。上海宝源房地产、上海东滩湾房地产等房地产开发公司都是密春雷曾经投资过的房地产公司。2015年，密春雷“买壳”，览海系步入高速发展期，从房地产跨界保险，成为上海人寿保险股份有限公司的单一最大股东。次年，密春雷又斥资18.9亿元从绿地控股（600606.SH）手中拿下上海农商行2亿股股份，览海系初步构筑起一个金融帝国。2017年起，览海系主打“医疗+房地产”，投资足迹遍布云南、海南等省份。从保险到银行再到医疗，密春雷从未脱离过房地产。2020年，中海海盛更名览海医疗，密春雷以105亿元身家排名当年胡润百富榜中第560位。此时，览海系资本布局遍布银行、保险、医疗、房地产等多个领域，密春雷风头无两。2020年之后，览海系的困顿愈发明显。今年1月，密春雷控制的上海人寿披露业绩情况。财报显示，上海人寿2021年全年仅实现净利润0.3亿元，较2020年2.89亿元下降近90%，与此同时，上海人寿的核心偿付能力为119.99%，综合偿付能力124.89%，未达行业平均水平。除此之外，归来的密春雷同样负面缠身。据中国执行信息公开网，密春雷、上海览海投资有限公司以及览海控股（集团）有限公司被上海金融法院列为被执行人，执行标的规模超7.19亿元。由于被执行案，览海投资持有的上海禾风医院有限公司1020万股股权被冻结。另外，华谊兄弟亦申请冻结览海系旗下企业所持股权，包括上海览盛企业管理有限公司所持海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司7000万股权、览海控股（集团）有限公司持有的内蒙古中瀛天山能源开发有限公司1800万股权。据时代周报记者了解，密春雷去年刚接盘华谊兄弟在海南的实景娱乐项目——海南观澜湖华谊冯小刚电影公社，这一项目位于海口观澜湖国际高尔夫度假区，定位为电影主题旅游胜地，与览海系房地产开发方向一致。7月18日，退市海医在最后一个交易日，成交38.86万手，成交4307万元，最终收报1.12元/股，涨3.70%。撰文丨何明俊编辑丨舒

7月13日，据Choice数据显示，同仁堂获沪股通增持28.13万股，已连续3日获沪股通增持，共计81.22万股。同仁堂连续3日获外资净买入，公司价值是否被低估？公司品牌与市值背离，与片仔癀市值差距拉大，未来能否重回顶流？销售费用高企，公司腐败问题频发最新财报显示，同仁堂销售毛利率为48.25%，销售净利率为14.35%；估值较高的片仔癀本期销售毛利率为49.05%，销售净利率为30.01%。可以看到，同仁堂的销售毛利率维持在较高水平，甚至高于片仔癀，然而销售净利率却显著低于片仔癀，盈利能力较弱，从费用结构可以发现，公司费用管控能力较差。公司销售费用在业内龙头中占营业收入比重较高，约是片仔癀的2倍，云南白药的1.5倍，销售人员占比大，且多年来没有明显的改善。这侧面反映出了同仁堂的销售模式似乎较其他行业龙头更为低效，能否对销售业务及渠道进行改革，制约着同仁堂营收的提高。销售费用高企的同时，公司腐败问题频发。2021年，北京市纪委监委发布消息，同仁堂集团总经理高振坤涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。2022年初，北京市第二中级人民法院公布了同仁堂原副总经理王清泉受贿案的二审刑事裁定书。据披露，王清泉利用担任同仁堂副总经理、经营分公司经理等职务便利，为多家经销商在低价供货、销售返利、指标调整等方面提供便利和帮助，合计收受财物约331万元。2022年5月，北京法院网披露判决书，北京同仁堂中药配方颗粒投资有限公司党支部书记、董事长因涉嫌职务违法被留置。真假“同仁堂”？商标专用权纠纷不断

“钙王”操盘手加盟能否带来新面貌？郭家学放弃控制权一年后，广誉远（600771.SH）扭亏为盈。据7月13日发布的业绩预告，广誉远预计今年上半年实现净利润750万元至850万元。上年同期，该公司亏损4808.39万元。广誉远将之归功于开展降本增效、增量拓展专项行动，坚持做强核心业务，优化产品结构，由此实现了整体业务的良性发展。该公司还称，公司以“降应收、去库存、增纯销”为销售管理核心工作，纯销增长带动主营业务收入增长。市场对这一成绩并不满意。今年一季度，广誉远实现营收约2.38亿元，净利润约776万元。有投资者直言，广誉远第二季度的净利润几无增长。7月14日，时代周报记者致电广誉远董秘办，相关负责人表示，“这只是一个预测数据，准确数据要等半年报，我们经营一切正常。”△

诺奖得主当首席科学家，开创白酒先河凭借“太上老君托梦”推出一瓶58600元天价的听花酒后，青海春天（600381.SH）再放大招，一口气聘请两名诺贝尔奖得主。青海春天7月14日公告披露，于近日聘请斐里德·穆拉德（下称“穆拉德”）、亚利耶·瓦谢尔（下称“瓦谢尔”），与董事长张雪峰一同出任公司联席首席科学家，期限三年。穆拉德因发现一氧化氮能促使心血管扩张，在1998年获得诺贝尔生理学或医学奖。因研究成果推动发明万艾可，他被称为“伟哥之父”。瓦谢尔是2013年诺贝尔化学奖获得者，开创了计算酶学。据公告，两人将服务于公司的科学研究、人才培养、推荐和引进符合公司人才培养和科学研究需要的高水平人才，以及出席公司相关的公务活动。斐里德·穆拉德

豪掷16亿元购买物业，人福医药为谁输血？人福医药豪掷16亿元购买物业，引发千层浪。6月22日，人福医药（600079.SH）公告称，因经营发展需要，公司旗下4家子公司向武汉珂美立德生物医药有限公司（下称“珂美立德”）购买物业资产，交易金额合计约16.45亿元。人福医药1997年在上交所上市，是湖北省的医药工业龙头企业，控股股东为武汉当代科技产业集团（下称当代集团），实控人为艾路明。年报数据显示，截至2021年底，人福医药归属于上市公司股东净资产是131.47亿元，本次购买资产的金额超过上市公司净资产的10%，按规定应及时披露。实际上，人福医药这一交易行为发生在今年3月，截至公告披露日，已支付超过80%的交易价款。人福医药此次购买的物业资产，位于武汉市东湖新技术开发区，土地性质为商用，购买面积合计超过14万平方米。尤为值得注意的是，所购物业资产包括一处独栋人才公寓，该人才公寓按计容面积计算均价高达7.04万元/平方米。这栋人才公寓位于武汉市光谷附近，当地房产中介向时代周报记者介绍，周边公寓均价为1万-1.3万元/平方米，交易价比市场价溢价近7倍。让外界更为不解的是，人福医药高价买入的物业资产以期房为主，目前还处施工阶段，可能会出现不能按期交付的风险。交易对手方珂美立德在2018年还由人福医药间接全资持有，珂美立德现为武汉当璟商业管理有限公司（下称武汉当璟）的全资子公司，实控制人为刘柏君。武汉当璟与人福医药控股股东当代集团往来密切。图源：当代集团官网当代集团是“当代系”的核心平台，由艾路明1988年创立，现已成为涵盖医药、地产、金融等产业的大型集团，资产规模超千亿。今年4月，当代集团出现债务违约，流动性危机公之于众。人福医药自身资金状况也不容乐观。截至今年3月底，人福医药货币资金近35亿元。同期，该司负债总额高达192亿元。人福医药长期为当代集团“输血”。年报数据显示，2021年度，当代集团通过第三方企业采取每季度期初借款、期末偿还的方式，累计借款发生金额（不含利息）为81.79亿元。直至今年4月，当代集团才将全部本金及利息归还给人福医药。人福医药此次16亿元收购物业资产，是否意在为正处资金危局的当代集团输血？时代周报记者就相关问题多次致电人福医药，截至发稿未获明确回复。人才公寓价格虚高？参与此次交易主体均为人福医药旗下企业，它们分别是旗下武汉人福医药有限公司（下称“武汉人福”）、武汉人福创新药物研发中心有限公司（下称“人福新药”）、武汉天润健康产品有限公司（下称“天润健康”）、宜昌人福药业有限公司（下称“宜昌人福”）

曾掌舵习酒8年，张德芹回归脱离茅台集团控制、升级为投资控股集团、昔日掌门人回归，贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司（下称“习酒公司”）迈出了独立上市的关键一步。7月12日，茅台集团公告称，拟将所持习酒公司82%股权无偿划转贵州省国资委持有，由贵州省国资委履行出资人职责。一天前，习酒公司在官网透露，公司已升级为贵州习酒投资控股集团有限责任公司（下称“习酒投资控股集团”），并已完成换帅，曾掌舵公司8年的张德芹回归，出任党委书记、董事长。习酒公司营收已突破150亿元，是茅台集团旗下除贵州茅台（600519.SH）外，第二家营收超百亿的全资子公司，也是第二大酱香白酒企业。近年，贵州当地及茅台集团屡次提出习酒上市计划，但由于涉及同业竞争均未成行，还在资本市场引发争议。今年以来，习酒退出茅台集团财务公司，待茅台集团完成股权划转后，为习酒公司独立上市扫清了障碍。“随着控股权变更和公司独立，同业竞争的障碍已经扫除，习酒上市迈入了一个新征程。”白酒专家肖竹青对时代周报记者说，剥离习酒之后的茅台集团会有一个短暂的蓄势调整期，但是茅台的习水酿酒基地和义兴新产区很快可以放大酱香酒产能，两者过去是一个彼此成就的依存关系，未来各自都会再创辉煌。图片来源：图虫网同业竞争困扰多年习酒前身为创建于明清时期的殷、罗二姓白酒作坊，1952年通过收购组建为国营企业。90年代初，习酒曾风光无限，1993年营收便高达2.5亿元，位列全国白酒销售前十强，规模已与当时的茅台、五粮液相当。盛极而衰。1997年，亚洲金融危机席卷而来，国内白酒市场也迅速萎缩，扩张过快的习酒陷入资金链断裂危机，当时资产总额为5.8亿元的习酒，负债高达4亿多元，濒临破产。1998年，习酒公司并入茅台，成为茅台全资子公司，茅台集团委派刘自力担任董事长兼总经理。在习酒并入茅台前夕，曾放出豪言要收购茅台的习酒董事长陈星国自杀。习酒公司并入茅台集团后，与贵州茅台的同业竞争问题便摆上桌面。贵州茅台在招股书中明确提出，为避免同业竞争，将会用上市募集的资金收购习酒的酱香型酒类资产。茅台当时希望习酒公司能够专注于浓香型白酒的生产。市场人士也认为，习酒并入茅台集团后，放弃了原有的酱香型产品，导致业绩增长缓慢，2009年都未突破10亿元。茅台集团也改变了主意，在2009年习酒在重庆召开的经销商大会上，时任茅台集团董事长袁仁国提出，习酒将会独立上市。2010年，张德芹掌舵习酒，二次崛起。张德芹是贵州仁怀市人，出生于1973年，大学毕业后进入贵州茅台从事生产管理工作，当过贵州茅台总经理助理兼酒库车间主任，2010年升任茅台集团总经理助理、习酒董事长。在张德芹主导下，习酒2010年底推出高端酱酒新品“窖藏1988”，砍掉浓香型产品，放弃专注打造浓香品牌的路线，转而加码布局酱酒市场。2011年袁仁国发文提出，为实现集团公司的发展目标，要对集团内除茅台酒外的白酒类业务进行整合重组，做大做强酱香系列酒。当时，贵州茅台股民也担忧引发同业竞争，认为茅台“出尔反尔”。这些争议并未影响习酒做大酱酒的决心。张德芹对习酒大刀阔斧改革，进行高端化及全国市场布局，公司业绩迅速增长，2017年习酒营收达到35.78亿元，习酒·窖藏1988单品销量突破10亿元，成为行业超级大单品。2018年8月，张德芹卸任习酒公司党委书记、董事长，升任茅台集团副总经理，一年后调任贵州现代物流产业集团党委委员、副总经理。张德芹调离，钟方达接任。2020年，习酒进入100亿俱乐部，当年销售收入103亿元。2021年，习酒全年实现营收155.8亿元。今年上半年，习酒销售已突破100亿元。图片来源：图虫网钟方达掌舵，也多次喊出“习酒一定要上市”，不过同业竞争问题始终未能得到解决。2013年，茅台集团就对外宣布，未来五年拟推动包括习酒在内的四家子公司上市，习酒力争2014年底前在香港上市。这一计划一再搁浅，钟方达2019年10月公开表示，因证监会相关规定，同一集团不能上市两个品牌，习酒将终止上市计划。同业竞争争议尚未解决时，习酒公司上市一事被再次提上议程。贵州省2021年初发布的十四五规划中，提出培植提升习酒等一批在全国具有较强影响力骨干企业，加快推动企业上市。2021年2月，有贵州茅台中小股东举报，茅台集团利用习酒公司与贵州茅台进行同业竞争，严重侵害了上市公司中小股东利益。当年5月，贵州茅台在业绩说明会上回应称，习酒在原料采购、生产工艺、生产产线、销售渠道、产品设计和业务性质等方面均是独立的，其商标、品牌形象、客户群体、产品定位、风味特征与贵州茅台产品有着明显的区别。习酒“单飞”AB面时隔多年，习酒单飞愿望终于迈出关键一步。习酒公司已升级为习酒投资控股集团，昔日掌门人回归。业内人士认为，习酒脱离茅台后，有望冲击“酱酒第二股”。此前亦有传言习酒将借壳上市，7月13日，三家贵州“壳资源”股贵绳股份（600992.SH）、贵广网络（600996.SH）、*ST天成（600112.SH）开盘涨停。习酒未来将以何种方式登陆资本市场，尚难得知。肖竹青介绍，张德芹作风强势，进取心强。如今，他代表贵州省委省政府委派，重新回来带领习酒走向资本市场。酒业分析师蔡学飞对时代周报记者分析，习酒资本化，有助于提升习酒品牌的高端化及全国化，促进当地经济发展；同时还有利于提高整个贵州酱酒板块在全国的竞争力及产业链的话语权。重新掌舵习酒，张德芹也面临新挑战。在习酒今年6月宣布销售突破100亿元之前，一篇关于贵州银行的宣传报道反映出了习酒销售的另一面。据该报道，毕节市最大的习酒经销商，在今年3月因现金流紧张无法支付贵州习酒货款，后来通过贵州银行的“习酒经销集群项目”授信480万元，并赶在公司支付货款的最后期限前发放了350万元纯信用贷款。业内人士认为，经销商存在现金流紧张，主要是习酒产品动销不畅所致。肖竹青表示，因疫情影响，消费市场也受到波及，白酒消费场景呈紧缩状态。很多白酒品牌渠道库存形成“堰塞湖”，这是全行业要共同面对的问题。习酒在茅台集团旗下发展起来，虽有一套独立的品牌运作体系，但品牌规划和产品矩阵开发难免受到茅台集团影响。在肖竹青看来，如今，习酒已经开始脱离茅台酒厂“单飞”，张德芹要重新考虑习酒品牌矩阵规划，要清晰建设规划高档、中档和大众系列酒的品牌路线和产品路线。“相信张德芹会带来更雷厉风行的管理变革、更强势的营销进取动作，预期将助推习酒加快上市，为贵州经济发展增添新动能。”肖竹青说。图片来源：图虫网习酒“单飞”后，对茅台冲刺世界500强，或也将带来一定的影响。据茅台集团“十四五”发展规划，要成为贵州省首家世界500强企业。世界500强企业的门槛标准，是年收入达到2000亿元。2021年，茅台集团营收1326亿元，其中习酒营收155.8亿元，是茅台集团重要组成部分。撰文丨黄嘉祥编辑丨穆

宠物克隆只是少部分人的选择2019年7月21日，克隆猫“大蒜”经代孕猫自然分娩，顺利出生。两个月后，大蒜交到了主人黄雨手上。这是“中国第一只克隆猫”。三年过去，宠物克隆行业发生了不小变化。时代周报记者咨询国内多家提供宠物克隆服务的企业发现，宠物克隆服务的价格已有不小降幅。2019年，“大蒜”克隆价为25万元。如今，克隆猫的最低价降到了8.8万元，克隆狗价格为17万元-22万元区间。此外，克隆效率提升加之无创胚胎移植技术的成功应用，也让大众看到宠物克隆技术的突破。今年，部分机构已开始推行无创胚胎移植技术在猫咪克隆上的应用，以进一步减轻猫咪在代孕过程中遭受的痛苦。宠物克隆仍是小众赛道，国内可提供宠物克隆服务的企业仍在少数。不菲的价格和无法避免的伦理争议，宠物克隆仍然只是少部分人的选择。图片来源：图虫赛道洗牌：有人退出，有人崛起《2021年中国宠物行业白皮书》显示，2021年全国宠物（犬猫）主达6844万多人，宠物狗和宠物猫总数超过1.12亿只。其中，宠物狗数量约5429万只，宠物猫数量约5806万只。此外，全国城镇宠物狗和宠物猫消费市场规模则从2020年的2065亿元提升至2021年的2490亿元，较2020年增长20.6％。近7000万宠物主和宠物数超1亿，宠物经济初具规模。宠物克隆市场需求稳步增长，但仍处早期阶段。据时代周报记者了解，目前可提供宠物克隆服务的企业主要包括北京希诺谷生物科技有限公司（下称希诺谷）、英科博雅基因科技（天津）有限公司（下称磐吉基因）、厦门希瑞曼基因生物科技有限公司（下称希曼基因）、湖南策雄生物科技有限公司（策雄生物）等。希诺谷成立于2012年，位于北京，克隆猫“大蒜”即诞生于希诺谷。7月8日，希诺谷董事长、总经理米继东在接受时代周报记者采访时表示，宠物克隆是希诺谷的主要业务，业务收入增长稳定，成本较2019年已有明显下降。公司正进行新一轮融资，以实现业务快速开拓。自2018年至2021年10月，希诺谷已获四轮融资，第四轮融资金额超亿元。希诺谷销售人员介绍，除去2000-5000元不等的采样建系费用外，宠物猫克隆价11.8万元，犬类克隆价据体型大小差异，在16.8万元到19.8万元不等。希诺谷官网显示，克隆价格当前主要取决于成本，进行克隆操作需要有较多的资源支持，比如实验室，高端仪器设备，高级技术人员等硬件要求，同时在获取必备的供体细胞，卵母细胞，代孕，饲养等每个环节都需要较高成本，再加上耗材试剂水电等等的费用。图片来源：图虫2019年9月，希诺谷副总经理赵建平曾透露，公司目前交付的50只克隆犬中，宠物占比60%～70%。时代周报记者从相关工作人员处获悉，截至目前，希诺谷进行过宠物细胞保存的客户数量达1000余次，成功交付克隆宠物300多只，其中，克隆猫占100例左右，剩下的都是克隆狗。除了普通人选择宠物克隆外，猫舍、犬舍等相关机构为保留优秀的品种，也会进行一定数量的体细胞保存和克隆服务。磐吉基因原名博雅秀岩，2014年与韩国科学家合作完成中国首例克隆藏獒，此后上线克隆犬服务。受疫情影响，2020年12月，磐吉基因将克隆平台从韩国挪到国内青岛，并于同年12月24日，迎来第一只克隆猫“平安”。磐吉基因工作人员介绍，2016年至今，公司做了几十例克隆犬，“不过主要是在韩国做的，公司将克隆平台挪到国内以后，克隆狗这块我们就很少做，目前手上有几个单子在排期。克隆猫方面，我们成功交付的数量大概在十几例左右。”曾主要向动物园提供克隆服务的希曼基因则退出宠物克隆赛道。希曼基因总经理郑时东告诉时代周报记者，受疫情影响，动物运输等方面限制较多，公司动物实验这块也很多都停掉了。“2020年年底我们就退出了宠物克隆这块业务，目前正在从事区块链行业。”策雄生物的价格更低。时代周报记者了解到，策雄生物的曾用名为湖南佳倍宠生物科技有限公司，目前该公司克隆猫的活动价格为8.8万元/只，克隆狗的价格为22万元/只。策雄生物相关工作人员表示，公司自2019年开始提供宠物克隆服务，由于很多顾客要求不对外透露信息，所以公司没有对外做案例宣传。性格、外形或与本体存在差异克隆宠物需从宠物本体身上提取一小块组织，通过细胞培养建系后，选择一个细胞作为供体细胞，将含有遗传物质的供体细胞的核，移植到去除了细胞核的卵细胞中，利用微电流刺激等使两者融合为一体，后促使这一新细胞分裂繁殖发育成胚胎，当胚胎发育到一定程度后，再植入代孕宠物子宫，使其怀孕，经过正常的妊娠过程，便可产下与提供细胞核者基因相同的宠物。然而，基因相同并不能保证克隆宠物在外形和性格上与本体保持一致。克隆猫“大蒜”与本体的外形存在差异，“大蒜”下巴处并没有本体标志性的黑色“蒜瓣儿”。一直以来，克隆宠物的寿命和健康都存在争议。常见的说法有，由于克隆宠物的基因和细胞的年龄停留在被提取时的年龄，所以克隆体容易出现早衰或患有其它疾病。米继东解释称，关于细胞的年龄或端粒说，在几年前的研究已有新结论，“克隆胚胎构建的时候有个激活胚胎的步骤，这时端粒会恢复到初始的长度。这样胚胎发育诞生的动物与精卵结合的胚胎所诞生的动物在生命力与年龄上是没有区别的。”“克隆羊多莉诞生至今20多年，上万克隆动物诞生，通过统计也证实克隆动物与自然繁育的动物有着同样的生命力。”他表示。据媒体2019年报道，彼时希诺谷克隆猫犬均为10个胚胎为一组、将三四组胚胎移植到不同代孕猫犬身上，最后克隆出一只猫或犬。彼时，犬的克隆成功率为50%，代孕母犬一般代孕两三次。在克隆“大蒜”过程中，希诺谷一直做到第4组克隆实验才成功，近12只实验猫提供卵母细胞，培育成功的近40个胚胎分别进了4只代孕猫的输卵管中。三年过去，时代周报记者了解到，多家企业在克隆单只猫犬时，移植胚胎数量与代孕母体数量已有所下降。这意味着，在成本降低、成功率提高的同时，也进一步减少了对动物的损害。对于代孕宠物及多生出来的克隆宠物，机构也表示会招募领养或在自己的养殖基地中饲养。米继东告诉时代周报记者，技术不断完善发展，希诺谷目前克隆时平均移植胚胎为8枚，代孕母体为1-2只。“代孕动物一般会代孕1-2次，代孕过程与自然怀孕分娩没有显著差别，我们也会十分注意降低可能的影响。代孕动物一般在代孕后归群饲养，有其他的用途，也有克隆动物的主人会申请领养。”前述策雄生物、磐吉基因的工作人员均表示，目前公司在克隆猫时只用到两只代孕猫。“若客户只需克隆一只猫咪，每只代孕猫会保守放置2-3枚胚胎。如需要克隆双胞胎，就会多放一些。”策雄生物工作人员称。磐吉基因工作人员介绍，进行猫胚胎移植时，传统做法是以腹腔手术方式进行，对代孕母猫的损伤较大。“我们这边是不需要做手术的，直接用无创胚胎移植技术，尽可能不让代孕母猫受到伤害。代孕猫咪一生只为我们代孕一次，代孕完后客户基本都会直接领回家，客户无法领养的公司也会为其找代养家庭安置。”他表示。时代周报记者了解到，无创胚胎移植技术是先将胚胎在猫的体外进行培养，再通过生殖道将其放入代孕母猫的体内，这种技术能减轻猫咪在代孕前期的痛苦。在代孕过程中，有的胚胎会被母体“吸收”，有的胚胎无法继续发育，代孕动物将会流产。顺利渡过孕期后，代孕动物及克隆动物还要面临生产难关，部分代孕动物无法自然分娩，只能选择剖腹产。此外，大量承接宠物克隆的企业往往会选择自己饲养代孕母体，即实验动物，以确保每个月有足够的卵子满足订单需求。时代周报记者了解到，前述三家企业在饲养的实验动物上也存在差异。其中，希诺谷规模最大，目前饲养的实验犬有2000多只；策雄生物的狗场拥有几百只狗；磐吉基因未透露具体数量，相关工作人员表示，“国内不像韩国有合法的肉狗养殖场，我们没有那么多犬只提供卵细胞，加上我们也希望能在克隆犬上有技术突破再来做，以更好的保护动物权益，所以克隆狗的订单会少很多。”有部分网友提到，克隆体虽然与本体基因一致，但二者仍是独立的两个个体，克隆体不应被当作替代品生存，而宠物克隆的过程会让代孕动物、供卵动物遭受许多不必要的痛苦，这并不符合动物权益保护。在他们看来，提供克隆服务的公司只是利用丧失宠物的人的悲伤情绪来谋取利益。对于这些质疑，米继东回应称，“许多宠物主人在宠物去世后经历的‘宠物丧失症候群’，是近几年心理学界定义的一种新的心理疾病，那种感受并不是简单能用‘悲伤情绪’一个词就能形容与表达的。”他表示，“人们看问题的角度不同，起点不同，争议是存在的。我们会在科学与人文关怀的角度，为社会提供一种选择，告诉人们，如果你需要，我们在这里。”

广发基金全靠“豪赌”？今年上半年公募基金业排名出炉，几家欢喜几家愁。wind数据显示，万家基金的黄海包揽主动权益基金前三，成市场最大黑马。前十榜单鲜有明星基金经理踪影，仅有中庚基金丘栋荣一人入榜，公募老十家中的广发基金旗下众多明星基金经理却无缘前十。3年前，凭借重仓科技股，广发基金“成长一哥”刘格菘包揽2019年主动权益类基金前三名，一战成名。声名鹊起后，他管理规模迅速扩大，仅半年，就从200亿元突破800亿元大关。背靠投研、押注赛道、广撒网，这3年来广发基金“批量”推出众多明星基金经理，包括“平衡大师”傅友兴，主攻医药的吴兴武，2020年重仓新能源斩获133%收益的90后郑澄然，2021年重仓煤炭股领跑市场的“广发双子星”林英睿，以及同为“双子星”的唐晓斌等。广发基金趁势猛推，为明星基金经理发行新基金、扩大管理规模。广发基金管理规模迅速扩大，3年时间，从2019年末的5025.6亿元，一路突破万亿，翻了一倍，跃升至行业第三，赚得盆满钵满。这也是国内公募基金行业热门的商业模式，经历2019年“赚钱效应”后，公募基金进入发行大年，其中不少公募基金公司偏爱发布各类主题基金，重仓押注赛道股，踩中行业风口后，便倾力打造明星基金经理，销售渠道也推波助澜，推出各类“爆款基金”，募集超百亿、单日售罄等现象频出。业内也不禁感叹“基金经理的赌性越来越重了”。A股市场风格切换，波动加剧，昔日顶流明星基金纷纷跌落神坛。造星后遗症已开始显现，规模大了，管理能力能否跟得上？押注赛道“豪赌”模式能否持续？能否为基民赚钱？这些成为广发基金等公募基金公司的一大考验。批量“造星”，规模3年翻倍广发基金“批量”打造明星基金经理，始于2018年的一场改革。2018年，广发基金推动投研一体化机制、产品风格稳定化改革，把A股主动权益投资一部拆分设立为价值、成长、策略三个部门，根据基金经理的投资风格、能力圈、投资偏好进行分组，并通过相关机制让基金经理专注在能力圈进行投资，提高选股胜率。在这一机制安排下，广发基金的基金经理聚焦所擅长的细分赛道，在多条赛道上均跑出明星基金经理。刘格菘是广发基金成长投资部总经理。2019年三季度，他管理的广发双擎升级重仓芯片股，踏准市场主线，这只基金年度收益率为121.69%，登上年度冠军的宝座。他管理的另外两只基金还包揽了亚、季军，创造行业历史纪录。自此，刘格菘名声大噪，成为顶流明星基金经理，广发基金也趁势扩大管理规模。截至2020年二季度末，刘格菘管理规模高达821.32亿元，而在2019年末，他管理规模仅为210亿元，明星效益发挥到极致。规模是业绩的敌人？刘格菘没有迅速陷入“冠军魔咒”，进入2020年后，他持仓组合的行业集中度有所下降，增加了医药、新能源、化工等板块大市值公司，但其管理基金收益率也有所下降。继刘格菘后，90后广发基金新锐基金经理郑澄然也迅速出圈。他出生于1991年，2015年加入广发基金担任研究员，2020年2月，他调入成长投资部，同年5月与刘格菘、高翔共同管理广发鑫享A，同年7月与孙迪共同管理广发高端制造。广发鑫享A在持仓思路上更具郑澄然个人色彩，风格显得更加激进，把押注赛道式投资的精髓玩得更为透彻，一出手就惊艳四座。2020年半年报数据显示，广发鑫享A光伏持仓比例高达35.94%，远超成长风格同类产品2.73%的平均水平，该基金2020年的换手率高达351.82%，收益率为109.30%。郑澄然管理的广发高端制造A更是因为押注光伏、新能源赛道，成了2020年公募基金冠军的热门选手。他管理的基金在2020年9月中旬至12上旬保持冠军长达三个月，后因调仓痛失年度冠军，以133.82%收益率位列股票型基金第二位，权益类基金第七。进入2021年，A股市场风格切换，广发基金业绩一哥轮到了投资成长部的唐晓斌。这一年，他管理广发多因子混合收益率为89.03%，在全市场排名第五。与郑澄然不同的是，他持股行业配置较为分散，非典型赛道明星基金经理。除此之外，广发基金旗下还有傅友兴、林英睿等多位管理规模过百亿的基金经理。广发基金的大牌基金经理傅友兴，是一位拥有超10多年投研基经验的投研老将，擅长管理价值稳健型权益产品，管理规模超400亿元。“绩优则仕”，2021年9月，傅友兴、刘格菘一同升任广发基金副总经理；林英睿管理的广发价值领先因重仓煤炭股而在顺周期行情中脱颖而出，为2021年一季度的权益类基金冠军，他也由此成为2021年上半年风头最劲的新顶流基金经理之一。海通证券在一份名为《缘何广发基金连续3年都有排名前2的基金》研报中指出，截至2021年一季度，广发基金有54%的主动权益产品具备鲜明主题/赛道。公司风格分组设置执行得非常成功，基金经理之间交叉持股的比例低。叠加公司整体投研实力强、稳定性高，因而在各种市场风格下，都能涌现优秀的基金经理。押注赛道、打造明星基金经理、趁势发行新基金，广发基金在3年的时间里迅速扩大管理规模。数据显示，广发基金管理规模2019年末为5025.6亿元，而截至2021年末，管理规模约1.13万亿元，剔除货币基金后，广发基金的基金管理规模位于行业第三。其管理费更是增加2倍多，从2019年的20.47亿元，增长至2021年的73.82亿元。2021年，广发基金实现净利润26.07亿元，同比增加42.95%。实际上，国内公募基金公司的收入主要取决于管理费，基金模越大，基金公司收入越高，无论是赚是亏，基金公司照收管理费，基金经理稳拿管理费。在规模导向下，公募基金公司往往更重视规模扩张，“造星”成为行业规模扩张最快的方式。业绩翻车，造星模式遭遇滑铁卢公募批量“造星”，留下不少后遗症。易方达基金经理张坤因重仓白酒而“出圈”，成为“公募一哥”；景顺长城的刘彦春因重仓消费股走红，成为“消费一哥”；中欧基金葛兰则被称为医药基金女神；这三位基金经理在“出圈”成为顶流明星基金经理后，管理规模相继突破千亿元，刘格菘的管理规模最大时也突破900亿元，各自所在基金公司的管理规模也水涨船高。盛极必衰。2022年一季度，随着市场波动加剧，造星后遗症逐步显现，这些顶流明星基金经理纷纷出现了规模缩水、业绩下滑。如今，公募基金市场再无千亿级基金经理，刘格菘的管理规模也缩水至600多亿元，从前期高点以来遭遇了40%以上最大回撤。据2022年一季报，刘格菘管理的6只基金合计亏损约137亿元。2022年一季度，广发基金的顶流基金经理傅友兴、唐晓斌、林英睿、郑澄然均“翻车”，管理的基金处于亏损状态。自4月27日市场触底反弹以来，虽然明星基金经理管理的基金迅速“回血”，跌幅收窄，但今年上半年，刘格菘管理的广发双擎升级A仍亏损7.34%；傅友兴管理的广发稳健增长A亏损6.65%。早在2021年8月，证监会主席易会满在基金业协会第三届会员代表大会上提到，基金赚钱、基民不赚钱的问题时有发生，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业自身发展观和经营观的问题，反映的是规模情结浓厚，重营销轻持续服务。这也与公募基金考核周期有关。中国证券投资基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》显示，六成公募基金评价考核周期不超过一年。对于明星基金经理今年上半年业绩不佳的原因，天相投顾基金评价中心称，一方面或因为行业集中度相对较低、分散布局的基金经理在市场下行时能够分散风险，对风险的抵御能力较强，而行业集中度较高的基金经理则在产品所重仓的行业板块整体表现欠佳的时候，产品业绩往往随之出现较大的波动；另一方面，明星基金经理通常产品规模较大，整体投资管理难度较高，这也可能成为影响业绩的因素之一。基金规模越大，对基金经理的专业能力和管理经验要求越高。不过，公募基金押注赛道“造星”，不乏一些行业新人因踩中行业风口一战成名，管理规模迅速扩大，但缺乏市场的锤炼洗礼，容易遭遇“冠军魔咒”，迅速跌落神坛。无可避免地是，广发基金一众明星基金经理同样面临这样的挑战。郑澄然是初入市场一战成名的明星基金经理。截至2020年二季度末，他管理的广发高端制造A规模仅为7.33亿元，出圈之后，管理规模迅速膨胀，在2021年一度超过350亿元，如今仍超300亿元。唐晓斌管理的广发多因子，其规模在2020年12月末仅为1.24亿元，到2021年末时已扩大至233.3亿元。基金规模突然爆发，对于新锐基金经理而言，或许并不是一件好事。2022年以来，郑澄然和唐晓斌管理的基金都出现了不同程度的回撤，截至7月1日，广发高端制造A仍亏损13.06%；广发多因子仍亏损11.34%。前海开源基金首席经济学家、知名老牌明星基金经理杨德龙对时代周报记者表示，通过赛道股起来的明星基金经理，也要更全面锻炼及提高个人能力，如果将来该赛道的业绩不增加了，能否灵活调控仓位，以及适当转换一些更符合经济发展的方向等，这些可能都面临着一定的考验。华南一家公募基金深耕赛道投资的基金经理对时代周报记者表示，前几年轰轰烈烈的几大赛道股，今年都出现了大幅回撤，对于押注赛道股的基金经理而言，受到很大冲击，也很不适应这样的市场风格变化，这也要求基金经理必须不断对自己的投资框架做迭代更新，不断扩大投资能力圈，转换方向，寻找业绩更具持续性的赛道。今年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确提出，摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，坚决纠正基金经理明星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气，改变“重首发、轻持营”等现象；引导公募基金扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式等。实际上，广发基金明星基金经理已在调整投资策略。刘格菘在2021年接受采访时表示，不推崇“ALL

被龙头企业钦点的钠离子电池“7连板”牛股传艺科技（002866.SZ）跌停！7月4日晚，深交所下发关注函，要求传艺科技说明拟投资江苏传艺钠电科技有限公司并从事钠离子及锂离子电池相关业务与公司现有业务的关系，论证投资上述项目的必要性、合理性和可行性。受关注函消息影响，7月5日开盘一小时后，已走出“7连板”的传艺科技以21.87元/股封锁跌停板。截至今年3月末，持股传艺科技的股东户数为1.7万。就关注函及钠离子电池一事，时代周报记者致电传艺科技董秘办。相关工作人员表示，钠离子电池业务的相关厂房建设在江苏，但钠离子电池技术的研发时长、客户等具体情况并不清楚，“一切以官方公告为准”。当下市场风口赛道，被龙头企业钦点的钠离子电池无疑是其中“最靓的仔”。据时代周报记者了解，钠离子电池从上世纪70年代起便得到学术界关注，研究起步并不晚于锂离子电池，但由于能量密度等原因，钠离子电池早期无法在动力电池领域内使用。目前，国内中科海纳已提前布局钠离子电池领域，宁德时代则高调进入。比起已有众多参与者的锂离子电池赛道，钠离子电池产业链尚未完善。传艺科技是国家级专精特新小巨人企业，主要从事各类输入类设备的设计、研发、制造和销售业务以及各类印制电路板的设计、研发、制造和销售业务。概括下来，传艺科技是一家主营业务为消费电子零组件制造的公司。从业务层面上看，它的主营业务与钠离子电池业务相差甚远。6月23日，传艺科技举行了一场线上电话会议，董事长兼总经理邹伟民亲自讲述公司业务方向。公告显示，传艺科技布局钠电池新业务，已经准备好350亩土地、建好厂房12万平米、在建厂房约18万平米，从基础材料到后面的技术研发已积累了10年，未来公司大部分精力会放在钠电池项目上。邹伟民表示，一句话总结：成本要比锂离子电池低很多。”参与钠离子电池赛道的上市公司，不止传艺科技一家。按锂资源分布，我国约80%锂资源依赖进口，而丰富程度是锂400多倍的钠资源，不仅价格更便宜，而且分布地域较为平均。与此同时，锂离子电池的相关原材料近年来价格一涨再涨，锂离子电池成本居高不下，相较之下，钠离子电池的性价比更为突显。由于钠离子电池与锂离子电池结构相似，产业化经验可以借鉴。因此，拥有锂离子电池产业链经验的企业具备优势。钠离子电池处于产业化初期，风投扎堆涌入。据时代周报记者不完全统计，中科海纳获得华为旗下哈勃投资青睐，众钠能源获碧桂园投资，容百科技、华阳股份、格林美、宁德时代、欣旺达等一众上市公司亦纷纷进行布局。兴业证券表示，钠离子电池理论成本优势突出，尽管能量密度相比锂离子电池略低，但充放电倍率性能佳，可满足两轮电动车、电动工具、储能、A00级电动车的能量密度要求。这意味着，能量密度远高于铅酸电池的钠离子电池有望首先替代铅酸电池和磷酸铁锂电池主导的低速电动车等市场。被套上“钠离子电池概念股”的传艺科技，公司股价一涨再涨。据同花顺iFind显示，传艺科技连续多日登上龙虎榜，炒股养家、宁波解放南、粉葛等知名游资频频现身。从2022年6月23日至7月1日，传艺科技连续7个交易日涨停，期间股价涨幅99.4%。财通证券研报指出，传艺科技与核心技术团队合资成立钠电科技公司，重点发展储能和小动力市场，电池和正负极材料技术处于国内领先水平。预计公司2023年初将建成一期2GWh钠离子电池产能并投产，后续将扩展二期8GWh产能。真跨界还是蹭热点？面对这个问题，不同投资者有不同看法。有投资者表示，等传艺科技业绩慢慢出来；也有投资者表示，市值管理蹭热度而已。据传艺科技7月5日公告，孙公司“江苏传艺钠电科技有限公司”已设立，注册资本3000万元人民币。对于钠离子电池业务的问题，投资者希望了解的情况或会在关注函中回复。传艺科技董秘办相关工作人员告诉时代周报记者，“关注函的回复会在未来几天内披露”。7月5日，传艺科技报收21.87元/股，封死跌停板。撰文丨何明俊编辑丨陶

想打疫苗，先买体检套餐接种HPV疫苗有多难？你可能避得开黄牛，躲得过杀鱼盘，却还是没能逃过捆绑套餐。张乔（化名）今年购买九价疫苗时，就遭遇捆绑体检套餐的情况，为此多花了1000多元。7月1日，张乔告诉时代周报记者，她在北方一家私立社区门诊买的九价疫苗，单针费用是1330元，捆绑的体检套餐费用为800-1000元。“我朋友去年买的，也是一样的情况。”她表示。时代周报记者了解到，还有消费者在购买HPV疫苗时，被强制搭售家庭医生签约服务包、戊肝疫苗套餐等。HPV（Human

再度闯关招商银行，失败！和谐健康角逐招商银行董事席位的计划，最终失败。6月29日，招商银行（600036.SH；03968.HK)召开股东大会，当晚公告董事选举结果。和谐健康保险股份有限公司（下称“和谐健康”）推举的沈喆颋未获股东大会审议通过，没能当选董事。反对票占比68.37%，弃权票为4.8%。沈喆颋是和谐健康总经理。6月8日，和谐健康提交临时议案，提请股东大会选举沈喆颋为招商银行第十二届董事会非执行董事。和谐健康-传统-普通保险产品持股招商银行比例为4.48%，和谐健康是该产品实际拥有人。招商银行已于5月20日公告了17名董事候选人选，选举17名董事。和谐健康在股东大会前夕半路杀出，意欲争夺一个董事会席位，受到市场多方关注。和谐健康前身是瑞福德健康保险股份有限公司，成立于2006年。最初控股股东是瑞福德集团，实控人为早期资本大鳄郭民。2009年末，“安邦系”入主，将之更名和谐健康。2020年3月，银保监会批准安邦集团、安邦财险将合计持有的和谐健康70.89亿股股份转让给福佳集团。转让完成后，福佳集团持股和谐健康51%，成为控股股东，王义政成为实际控制人。这不是和谐健康首次在上市公司谋求董事席位。据时代周报记者不完全统计，自福佳集团控股以来，和谐健康高层多次提请出任上市公司董事。截至目前，和谐健康资产管理中心副总经理王开国出任万达信息（300168.SZ）、金融街（000402.SZ）、金风科技（

既是“资深演员”也是“直播新人”苑琼丹甘当“绿叶”，但却是不可或缺的黄金配角。在《唐伯虎点秋香》，她是“风华绝代”的“石榴姐”，连周星驰都忍不住直呼“太抢戏”。在TVB版《封神榜》，她饰演“殷十娘”赚足观众眼泪。在B站，“殷十娘雨中含泪痛打哪吒”这场戏更被网友封为“教科书级别的哭戏”。如今，58岁的苑琼丹已将工作重心转移到内地，在顺德租了房，常在广州、深圳等地活动。“刚决定要来内地定居时，朋友们就已帮我在顺德找好了房子，给我买花买树、买油买盐，什么都准备好了。”苑琼丹说。顺德的日子比香港要悠闲。不过，苑琼丹的工作计划依旧排得很满。她自称是“打不死的小强”，没工作反而觉得累，“人的意志力很重要，要告诉自己可以的，你就是可以的”。6月6日下午，身着淡紫色休闲装的苑琼丹独身一人如约而至。在接受时代周报记者专访时，她神态放松，语气和缓，状态颇佳。定居内地这些年，苑琼丹在演艺主业外做了许多新尝试，从短视频到直播带货均有涉猎。她自称是“资深演员”，“也是直播新人”，很享受直播带货的过程；笑言既爱“八卦”，又爱分享，自然会对直播带货感兴趣。“在直播间，我就是主角，可以控制整个场面。作为一个演员，我可以在这个空间尽情表演。”苑琼丹说。从业数十年，苑琼丹见过许许多多迷茫的香港青年，“他们不知道自己想做什么，也不知道何去何从”。于是，苑琼丹在深圳前海创立了一家文化传播公司，扮演“中间人”角色，带动香港青年来内地发展。“国家给予了那么大的扶持力度，我们作为长辈，自然希望能向他们传递这些信息，希望他们看到湾区这个大舞台，希望他们能一展所长。我会一直为此尽力。”对在湾区创业的香港年轻人，苑琼丹建议他们首先“一定要学好普通话”，要足够努力，“努力不会白费，不要怕辛苦，也不要怕吃亏。”不介意别人喊“石榴姐”入行40年，苑琼丹留下众多经典银幕形象。在当时的香港电影业，勇于“扮丑”来取悦观众的女演员并不多见，苑琼丹独树一帜。苑琼丹不介意别人喊她“石榴姐”，认为被大家记住是一种幸运。“虽然我扮演的是个丑角，但我本人又不丑，大家也知道我不丑，所以我当然不会介意。这是一个多赚钱的IP啊。”苑琼丹笑答。入行以来，苑琼丹饰演过各种角色，有美人，也有丑角，有搞笑的，也有感人的。在她看来，这些角色倾注了她全部心力，“每一个角色我都尽力在做，我只能说我努力了，没有对不起观众。”苑琼丹在20世纪90年代进入影视行业，香港电影正值“黄金年代”，涌现大量经典作品。她认为，人才是香港电影崛起的最关键因素，从导演到演员再到电影制造体系，都恰逢其时。不少搭戏的男演员让苑琼丹印象深刻。老牌港星秦沛和“肥猫”郑则仕对她的影响很大。“秦沛没有教我如何拍戏，但他教会我守时。”苑琼丹回忆，第一次开会时，秦沛对大家只提了工作要准时的要求。有一天，她不小心迟到，“看到他的时候，吓得我腿都软了。秦沛没有骂我，但从此之后我都非常准时。”“肥猫”郑则仕和苑琼丹经常搭戏，也经常指导她如何演戏。二人私交甚好，如今也时常交流。“前一阵子，香港重播《封神榜》，肥猫还会拍下来转给我看，跟我说这里演的不够好。他说，在不同的年龄和不同的经历，表演的层次都是有差异的。”圈内前辈们对她的悉心指导，也是香港电影业的独特传承，“我们要带着年轻人走过这条路，这是我们的责任和义务”。

美吉姆董事长仍然缺位“早教第一股”美吉姆（002621.SZ）人事变动余波未平。该公司5月31日公告，张树林因个人原因辞去董事长等职，不在公司任职。张树林2021年12月13日担任美吉姆董事长。他曾任“中植系”旗下大唐财富董事长、中植财富投资管理公司副董事长等职。同样有“中植系”背景的财务总监李慧和职工代表监事路璐，也因个人原因分别于6月1日、6月8日离职。辞职后，两人不在美吉姆担任任何职务。李慧曾任中植集团财务副总监，路璐还担任美吉姆董事长助理一职，曾在大唐财富任职。截至目前，美吉姆仍未公布新任董事长、财务总监人选。6月24日，美吉姆相关负责人向时代周报记者表示，董事长聘任工作正常推进。公司发展稳定，各方面业务都在稳步推进。张树林是2020年以来美吉姆第三名离任的董事长。2020年8月和2021年11月，陈鑫、刘俊君接连辞任美吉姆董事长职务。辞任后，刘俊君继续担任美吉姆总经理、董事，陈鑫则彻底离开美吉姆。陈鑫是“中植系”老将，曾在“中植系”旗下中融信托、新湖财富担任高管。美吉姆前身为三垒股份。2016年11月，“中植系”旗下企业通过受让股权和表决权委托等方式，成为三垒股份的控股股东。“中植系”创始人解直锟成为三垒股份实际控制人。当时，三垒股份主营塑料管道成套制造装备及五轴高端机床等业务。三垒股份易主，董监高等人事调整随即展开，并开始对外收购教育资产。陈鑫2017年3月担任三垒股份董事长，主导了对早教品牌“美吉姆”运营主体天津美杰姆教育科技有限公司（下称“天津美杰姆”）的收购。2018年，三垒股份以33亿元交易对价，收购天津美杰姆100%股权。陈鑫2020年8月离职，让外界顿感意外。美吉姆公告仅称，离职为个人原因，未详细披露具体缘由。近日，接近美吉姆的知情人士向时代周报记者透露，陈鑫离职是因为牵涉索贿案。该人士称，陈鑫等人曾向天津美杰姆原股东收取收购案对价款税后金额的1%作为“居间费”。法院判决，陈鑫犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑十年六个月。董事长频繁更迭，控股股东“中植系”与总经理刘俊君为代表的原股东间的矛盾逐渐摆上台面。在天津美杰姆收购案的“优先购买权”“补偿款金额”等多个问题上，双方至今未达成共识。6月27日，美吉姆总经理、董事刘俊君向时代周报记者表示，身为公司董事，需遵守信息披露的相关规定，一切以上市公司公告为准。图片来源/美吉姆官网争议中的“优先购买权”“中植系”对早教行业筹谋已久。2017年7月，三垒股份曾试图收购美式早教品牌“悦宝园”，但因重大事项无法达成一致作罢。之后，三垒股份又将目光瞄准早教头部品牌美吉姆。2018年6月，三垒股份发布重大资产购买预案，拟以控股子公司启星未来购买天津美杰姆100%股权，作价33亿元，交易方为霍晓馨、刘俊君、刘祎、王琰和王沈北五人（下称“原股东五人”）。三垒股份2018年11月发布的重大资产交易报告书披露，天津美杰姆拥有“美吉姆”（My

A股退市潮继续，半年退市公司超40家转载|商务合作后台留言或加微信：yesornolab▼更多精彩，请加关注时代周报系列微信公众号

私募“大女主”李蓓官宣不再发文知名基金经理李蓓宣布“退圈”。6月26日，“半夏投资”创始人李蓓，在其官方微信公众号发布文章《写给所有喜欢李蓓的人》称，不再公开发布文章，大部分时间也不会接受采访。该文章引发大量关注，快速斩获10万+阅读量。李蓓是知名私募基金半夏投资的创始人和操盘手。2020年10月，她曾解读蚂蚁集团IPO表示“不能买蚂蚁”；今年4月，李蓓又曾精准判断A股拐点。在私募圈，“半夏投资”微信公号更是独特存在。自平台创立以来，李蓓便以职业投资人身份发表观点，屡屡对市场发表预测。李蓓以直白表述，成功吸引大批粉丝。6月27日，李蓓再次通过“半夏投资”公众号发文回应，表示大家应该“多关心经济，少关注八卦”。

作弊事件真相浮出水面A股退市潮仍在继续。6月26日晚间，绿景退(000502.SZ)、晨鑫退(002447.SZ)、猛狮退(002684.SZ)、金刚退(300064.SZ)四家企业相继公告，公司股票已被深交所决定终止上市，6月27日摘牌。这四家企业均触及财务类强制退市指标。其中，绿景退、晨鑫退2020年、2021年年度扣非净利润为负且营收低于1亿元；猛狮退、金刚退则涉及期末净资产为负和年度财务会计报告被出局无法表示意见的审计报告。6月27日，资深投行人士王骥跃在接受时代周报记者采访时表示，“连续两年收入低于1亿元，净利润为负，或者净资产为负了，公司差不多就已经失去了持续经营能力了。在市场上就剩个壳了。”王骥跃称，“2020年出台退市新规，加快了对丧失持续经营能力类公司的清理，今年有不少公司触发这一规定而退市。”

首场直播3.2亿点赞6月25日晚8时，成龙在快手开启个人全球直播首秀。成龙是国际知名影星，出生于1954年，现已68岁。这是他出道60年的首次个人直播，也是自去年10月开通快手账号后的首次直播。在快手开通账号8小时后，成龙粉丝数就突破1000万，首条视频在10小时内播放量突破2亿。截至时代周报记者发稿，成龙快手粉丝数已超5754万，每条视频点赞数均在百万级别。成龙直播首秀的在线观看人数在300万以上，直播间点赞数超过3.2亿。当晚，成龙还连线谢霆锋、容祖儿、黄子韬等一众明星，还与快手主播一同秀起了功夫。2020年，快手独家签约周杰伦。据快手官方统计，周杰伦直播首秀在线观看总人数突破6800万，最高同时在线高达610万，直播间互动总量3.8亿。当日，周杰伦直播更是喜提4个微博热搜，成功让“快手x周杰伦”出圈。明星成为各大短视频平台的争夺焦点。5月27日，罗大佑在微信视频号举办首场线上演唱会，演出前已有超70万人预约。孙燕姿也在抖音直播间露面，举办线上唱聊会。各大视频平台都在大打明星牌。明星直播将常态化，未来如何破圈？

昔日“面包机大王”被实名举报。6月20日晚，ST德豪（002005.SZ）公告，上市公司近日收到蚌埠德豪投资有限公司（下称蚌埠德豪）相关人员实名举报，称原实际控制人王冬雷涉嫌通过蚌埠德豪挪用、侵占蚌埠市政府拨付给上市公司的专项财政补贴资金2.4亿元，ST德豪已向公安机关报案。公告显示，2014年2月11日至2016年9月7日期间，蚌埠德豪是上市公司原控股股东芜湖德豪投资有限公司（下称芜湖德豪投资）的全资子公司，而王冬雷持股芜湖德豪投资90%。去年2月，他已被列为失信被执行人。时代周报记者曾就案情一事致电ST德豪董秘办，但截至发稿前，仍无人接听。王冬雷已避走海外，留下一地鸡毛，只剩ST德豪收拾残局。

贵州茅台酒厂（集团）（下称“茅台集团”）跨界投建的医院，开诊将满一个月。官网显示，贵州茅台医院今年5月24日正式开诊。该医院位于茅台集团的大本营仁怀市。在开诊前，贵州省卫健委官网明确，贵州茅台医院是非营利性综合医院（三级）。“建立三甲综合医院在全国的县级城市都是少有的。”贵州茅台医院筹备组副组长张国豪曾表示。△

老板“空手”套走三十多亿数知科技（300038.SZ）退市前再遭处罚！6月19日晚间，证监会对即将退市的数知科技立案调查结果出炉，拟决定对数知科技责令改正、给予警告并处以150万元罚款；对实控人张志勇处以500万元罚款，并采取3年市场禁入措施；对时任董事、董事会秘书陈鹏给予警告，并处以70万元罚款；对时任财务总监时忆东、时任首席执行官武利民给予警告，并处以50万元罚款。公告指出，张志勇通过中介公司安排设立4家空壳公司及境外子公司，并借助关联交易等手法，占用上市公司资金31.67亿元。陈鹏、时忆东、武利民等人作为时任高管，无证据表明勤勉尽责地履行相关职责，因此根据《证券法》及相关法律法规被一同处罚。实控人掏空公司，数知科技的下坡路越走越快。6月20日，时代周报记者多次致电数知科技董秘办，截至发稿前仍无法接通。实控人张志勇

172天，东方甄选的粉丝突破了1400万6月18日凌晨1时47分，东方甄选粉丝数达到1400万。10天前，它的粉丝数才刚刚过百万。转折发生在6月10日。这一天，“新东方主播”冲上热搜，“从没想过能在带货直播间学英语”话题登榜抖音热榜第一。十几名老师一边教英语一边带货，终于出圈了。东方甄选，是新东方旗下的农产品直播带货平台。在头部主播缺位的“618”电商大促期间，它成为现象级热点。东方甄选走红被各界人士解读，被赋予各种宏观意义。有人将它视作直播界的一股清流，有人感慨新东方和俞敏洪终于挺过至暗时刻，还有人形而上地总结——这是新东方价值观的胜利。新东方“翻红”，让俞敏洪倍感意外。“做东方甄选很难说是一个战略。”俞敏洪6月16日在个人公号发文称，“最多就是在摸索一条出路。”去年7月，“双减”政策出台。K12教育一片萧然，转型是当务之急。新东方是国内规模最大的民营教育机构之一，也是最早在美股上市的教育企业。政策突变，所有人都好奇：俞敏洪下一步怎么走？四个月后，俞敏洪宣布切入直播，成立东方甄选，选择农产品为主要带货品类。质疑、嘲讽四起，支持、看好者少之又少。有人指责，新东方想当李佳琦，俞敏洪想赚快钱。又有人指出，农产品议价空间小、利润薄，是直播电商业界公认最不好卖的品类。他们不解，俞敏洪为何选择了一条最难的路？东方甄选首场直播如期在当年12月28日上线，至今已172天。俞敏洪不时在直播间露脸，既是站台，也是鼓励。“做农产品直播带货，帮助农民致富，是一件挺好的事情。”这也用上了新东方老师能说会道的特点，所以，俞敏洪就坚定做下去。在大部分时间，东方甄选都是年轻主播出镜，他们原来是新东方英语老师。反响不温不火，开局难言顺遂。三个月后，东方甄选在抖音的粉丝不到30万。突然“翻红”，赞誉纷至沓来。俞敏洪坦然笑纳，“那些今天写赞誉文字的人，不少也是当初批评过我们的人。”他和团队成员说“急事慢做”，“流水不争先，争的是滔滔不绝。”成立近30年，“急事慢做”影响着新东方。有些时候，它显得笨拙而缓慢。竞争对手大举扩张，拼命烧钱在线教育，新东方慢条斯理，按部就班。最应也最有“钞能力”的俞敏洪，直言“在线教育还不是跑通的商业模式，都靠资本输血。”面对危机和变化，新东方最终还留有余力，为自己和他人体面撑伞。东方甄选已驶上快车道，但仅靠直播带货或许仍难支撑大象转身。今年的俞敏洪，已花甲之岁，新东方正驶向深水区。风大浪急，前路漫漫，它能否继续“滔滔不绝”？三次敲钟的“好商人”俞敏洪的“急事慢做”，至少救了新东方两次。1993年2月，政策放开，民办教育迎来快速增长。这年的11月，办了3年英语辅导班的俞敏洪终于领到了办学许可证，起名“北京新东方学校”。那个年代，留学热兴起。俞敏洪嗅准商机，新东方主打托福、GRE培训，声名鹊起，迅速在大学生群体打开市场。1995年底，新东方学生人数突破1.5万。俞敏洪本人是新东方的第一个名师。接下来的故事，因为被改编成电影《中国合伙人》而广为人知。俞敏洪赴美力邀王强、徐小平回国创业，新东方“原始合伙制”形成，并开始向规范化治理迈进。说新东方是民营教育产业的拓荒者，不过分。它对外输送了诸多创业者，堪称民营教育界的黄埔军校，高途（GOTU.NYSE）、朴新教育（NEW.NYSE）创始人均出自新东方。在资本市场，新东方同样得心应手，创下多项行业第一。新东方是首只赴美上市的教育中概股，旗下新东方在线是第一家在港交所上市的在线教育股。2020年11月，新东方在港交所二次上市，成为首家回港二次上市的中国教育公司。俞敏洪三次在交易所“敲钟”，在教育圈也是独一份。2010年前后，一对一教学模式开始盛行。与大班课相比，一对一教学优缺点都很明显，有较高提价空间，运营简单，但非标的教学内容难以统一。凭借客单价高的优势，新东方不少分校一对一的比例超过了总营收一半，获利颇丰。而在俞敏洪看来，一对一业务是对教师资源的严重消耗，服务体系也太过庞杂。于是，他规定，一对一业务在分校K12业务中的占比不得超过35%，班级课程依然是新东方营收的主要来源。这一举措，当时并不被人理解。新东方内部甚至传出“俞敏洪歧视一对一业务”。后续，一对一教学市场逐步扩大，市场乱象频发。师资简历造假、教学质量参差不齐、机构卷款跑路等事件，证明了俞敏洪的先见之明。2020年开始，优胜教育、学霸君、轻轻教育等一众头部一对一培训机构陆续暴雷。循序渐进的“老古董”2020年，在线教育站上风口，俞敏洪是教育行业内少数发出质疑声音的企业家。流量红利汹涌而来，各界资本趋之若鹜。网经社电子商务中心的数据显示，2020年，在线教育行业融资金额超539.3亿元，超过过去四年总和。在当年亚布力论坛，俞敏洪开炮，公开质疑在线教育的极速狂飙。他断言，“在线教育每收入一块钱，就要花掉两块钱。一旦资本停止输血，在线教育会哀鸿一片。”俞敏洪也曾反思，自己对在线教育的态度是否存在“偏见”？一番犹豫纠结后，俞敏洪决定：新东方要以地面教育为主。他喜欢循序渐进的往前，“哪怕其他人天天骂我落后，天天骂我老古董，但是我不能为了赢得社会上的一瞬间的赞叹，却以新东方的命运为代价。”新东方的在线教育业务规模在头部教育企业中规模最小，总体投入不高，确保大量在手现金。2021年7月，“双减”政策落地。新东方等教培企业面临转型压力。不少教培机构现金流崩溃，无奈关店离场。得益于俞敏洪的谨慎，新东方账上还有充足的“救命钱”，无破产之忧，尚有转型余力。截至2021年5月，新东方2021财年的现金及现金等价物达到16.12亿美元，同比增长76.18%。俞敏洪曾多次公开表示，新东方必须留有“救命钱”，这笔钱足以在新东方倒闭后依然能退还所有学生的费用，以及支付所有老师和员工的工资。2022年的新东方新春联欢会上，俞敏洪表态，新东方的地面K9培训业务和在线K9培训业务已全面停止。“2021年的困难和曲折，对于新东方来说确实是一个重大的考验。”俞敏洪自评道，“我们经受住了这样的考验，拿了一个及格的分数

有企业半年收割6.7亿，难挡业绩暴雷“当下不投新能源，就像20年前没买房。”在转型情感博主2个月后，知名经济学家任泽平再因惊人言论引发舆论关注。中汽协数据显示，过去十年，国内新能源汽车销量从2012年的不到1.3万辆，攀升到2021年的352.1万辆，市场规模以惊人的速度扩张。与此同时，诸多房企、药企也没能逃过“新能源大蛋糕”的诱惑，纷纷跨界入行。时代周报记者梳理发现，包括海辰药业(300584.SZ)、富祥药业(300497.SZ)、延安必康(002411.SZ)在内的医药企业，都在近几年入局或加码新能源赛道。新能源赛道前景火爆是一方面，企业能否抓住时机获得更好发展却是另说。以海辰药业为例，宣布布局新能源业务后，股价并未趁势飞起，甚至被投资者吐槽“不务正业”；富祥药业则因入局新能源“挪用”医药项目资金遭到质疑。“医药企业进入新能源电池原材料是可行的，在战略上也是正确的。”6月16日，汽车分析师张翔在接受时代周报记者采访时表示，“最近两年，新能源汽车行业发展迅速。新能源汽车销量增长加上电池容量增加，电池原材料正处于井喷发展阶段。而传统的医药行业属于较饱和状态，产能过剩、资金过剩，资本进入到新能源相关领域是顺理成章的事。”

维奈克拉片降价国家医保目录调整前夕，急性髓系白血病（AML）靶向治疗药物唯可来（维奈克拉片）再降价。6月15日，上海好信药房工作人员向时代周报记者表示，该店在售的唯可来（100mgⅹ14片）单盒价格从4860元降至3835元，降幅超过1000元。此外，唯可来（50mgⅹ7片）售价从超1400元降至1129元，降幅超19%。目前仍不能使用医保卡购买唯可来。唯可来是艾伯维（ABBV.US）旗下独家重磅产品，在华获批上市仅18个月，已连续2次主动降价。2021年7月，唯可来（100mgⅹ14片）从5950元/盒降至4860元/盒，降价18.3%。唯可来是我国首个获批的B细胞淋巴瘤因子-2（Bcl-2）抑制剂。目前，国内尚未有同靶点品种获批。在没有同类竞品上市的情况下，唯可来连续两年在国家医保目录调整之际主动降价，业界认为，这是艾伯维意欲推动唯可来进入中国医保目录。2022年6月13日，国家医保局发布《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及相关文件公开征求意见稿。在此节点，多家药企主动调价以示进入医保目录的决心。以罗氏制药治疗脊髓性肌萎缩症（SMA）新药利司扑兰口服溶液为例，该药此前售价一度超过6万元/瓶。6月9日，山东药械招采平台公告显示，该药挂网价格下调为1.45万元/瓶。图片来源：艾伯维官网打破创新疗法僵局急性髓系白血病是成年人最常见的白血病类型，特征为髓系细胞异常增生和分化，伴随严重的并发症和高死亡率。中国医学科学院血液学研究所、血液病医院魏辉教授曾表示，“急性髓系白血病一般起病较急，病程短，从起病到确诊一般不超过几个月。AML的治疗主要有三个方式，即化疗、造血干细胞移植以及靶向治疗。”多种治疗方式加持下，60岁以下的大部分患者能够治愈。但并非所有患者都能耐受标准的强化疗，达到完全缓解。不耐受强化疗的患者可选择的治疗手段有限，中位生存期可能只有6至10个月。“唯可来打破了急性髓系白血病治疗领域近几十年无突破性创新疗法的僵局。”

2年曝5起贪腐案件，有员工连废纸箱都贪6月9日，三只松鼠员工受贿致涉事宁国市城南印刷厂被罚10万事件曝出，再度引发市场关注。近年，三只松鼠频繁被曝出多起内部贪腐案件。过去两年，仅媒体公开报道的三只松鼠员工贪腐案件就有5起。三只松鼠披露信息显示，截至2022年2月查处涉案人员达12人，其中被采取刑事措施9人，涉案合作伙伴18家，涉案金额约1150万元，挽回经济损失266万元。三只松鼠是一家互联网食品企业，主营包括坚果、肉脯、果干、膨化食品等休闲食品品类。2012年，三只松鼠横空出世，乘着中国电商行业迅猛发展东风，这个从安徽芜湖起步的食品电商企业，一跃成为国民零食品牌。2019年7月，三只松鼠挂牌创业板。不到一年，三只松鼠股价便从发行价14.68元/股，最高涨至91.09元/股，总市值超360亿元，与良品铺子、百草味合称“零食三巨头”。上市不到三年，三只松鼠就从初代顶流变成过气网红，业绩变脸、2年关店300家、市值蒸发270亿元等事件屡成社会关切。6月10日，三只松鼠相关负责人在接受时代周报记者采访时表示，对于任何行业和企业来说，防腐都是一项长期、坚决且不可回避的责任，与商业模式并无直接关联。图片来源：三只松鼠官方网站三只松鼠抓“老鼠”据判决书，2016年9月至2020年10月，张某祥利用担任三只松鼠辅材部负责人、辅材部高级专家等职务便利，非法收受宁国市城南印刷厂等6家业务单位所送钱款，共计188.5万元，对日常业务开展等提供帮助。同期被曝出受贿的还有三只松鼠京东旗舰店运营部总监程某。文书显示，2017年12月至2019年12月，程某利用担任“三只松鼠”鼠小野产品特种队队长和产品供应链中心辣条部负责人职务上的便利，伙同他人或者单独授意供货商提高供货价，从中索取回扣共计530.2万元。程某参与收受贿赂共计530.2万元，个人实际所得共计408.8万元。贪腐也出现在三只松鼠的物流端和后勤、行政部门。2021年6月，三只松鼠员工盗卖公司废纸箱被判刑的消息冲上热搜。判决书显示，蒋某2013年7月22日入职三只松鼠，任物流仓管。此后，他还历任任华北DC高级经理兼天津配送仓经理、华北大区总监兼天津2C发货仓运营经理等职。2018年10月至2020年4月，蒋某利用职务便利，伙同同事采取销售不入账或者调整过磅表等方式，将三只松鼠出售的价值68.4万元的废旧纸箱占为己有，蒋某分得34.4万元。2016年7月至2020年3月，蒋某还利用职务便利，收受北京龙金亿劳务服务有限公司法定代表人王某平所送现金27.9万元及价值42.9万元的华晨宝马轿车一辆，共计价值70.8万元。三只松鼠回应媒体称，蒋某为公司中层，并非高管。时代周报记者查询发现，王某平还于2017年9月至2020年春节期间，多次贿赂三只松鼠原济南发货仓经理汪某，合计价值97.8万元。据判决书，2019年底和2020年底，上述济南发货仓经理汪某等人还利用职务便利，伙同王某平采用“空劳务”方式，将该公司17.8万元财产占为己有。另据2021年5月发布的一份诉讼文书，三只松鼠原法务经理余某甫因涉嫌犯挪用资金罪于2020年3月被刑事拘留。余某甫出生于1991年。2018年10月，余某甫入职三只松鼠，负责公司知识产权纠纷处理、维权等工作。2019年11月1日，余某甫离职。任职期间，他利用职务便利，将公司诉讼获赔款项转让个人控股的银行账户，构成挪用公司资金共计85.56万元归个人使用，超过三个月未还。而在更早的2017年，有媒体报道，三只松鼠原总后勤中心员工因涉嫌腐败被开除，吃了4.5万元的回扣。对于内部贪腐，三只松鼠公开表态称，对腐败行为零容忍是全社会共识，也是三只松鼠的廉洁文化基因。“廉洁体系建设是不断完善的过程，体系机制是预防针，不是特效药，杜绝腐败是一个伪命题，但我们会为之坚守并探索努力。”三只松鼠方面表示。三只松鼠创始人、CEO章燎源也强调，“三只松鼠是新时代的产物，廉洁是这个时代最大的红利”。图片来源：三只松鼠官方网站内部贪腐为何频出？普华永道《2018中国企业反舞弊联盟现状调查》报告指出，舞弊者年龄呈低龄化趋势。据已调查的舞弊案件统计，参与舞弊人员的年龄基本集中在30岁及以下（43%）以及31-40岁（38%）

新东方的“教学式卖货“，你能接受吗？6月10日，“新东方主播”冲上微博热搜。当天，新东方（EDU.NYSE；09901.HK）的“东方甄选”的直播间，主播一手拿着马克笔，一手拿着白板。在上架了一款榴莲产品后，主播也在积极与观众互动：“朋友们告诉我，榴莲用英语怎么说？来，把答案打在评论里。”在另一场售卖水产品的直播中，主播在直播中在白板上写下了虾仁、明虾、波士顿龙虾和小龙虾的英文，并讲解各自区别。这一直播带货赚足眼球，引发社热议。有网友评论称，“下单购物相当于英语教学”，“不聒噪不吵闹”，“感觉自己在上英语公开课”。2021年12月，新东方抖音首场直播曾被指产品定价太高。经过半年多调整，新东方“边带货边教学”已更为成熟。“东方甄选”直播间近90天直播场次达88次，90天带货额超6400万元。直播数据平台灰豚数据显示，“东方甄选”直播间仅6月10日当天粉丝增量达37万，目前粉丝总量151万，近七天新增粉丝54万。抖音直播榜单中，“东方甄选”的直播间也在前十。图片来源：灰豚数据受此影响，新东方在线（01797.HK）股价暴涨近40%。6月10日收盘，新东方在线报6.23港元/股，涨39.37%，总市值62.35亿港元。带几十个老师一年做上百亿？2021年9月，新东方管理层提出了直播带货转型方案。据媒体报道，俞敏洪曾表示，一些主播一年能卖一百多个亿，我带着几十个老师做直播是不是一年也能做上百亿？2021年12月，新东方在抖音上创建了专注农产品直播的“东方甄选”账号。首场直播中，新东方创始人俞敏洪和新东方在线CEO孙东旭一起出现在了直播中。直播中，俞敏洪提及：“我们直播的特点是将知识文化和直播带货联系在一起，不仅好吃好玩，也希望大家能够有所收获。”但首日直播结束后，新东方的直播遭遇了如产品定价太高、单个选品介绍时间太长等批评。初期“东方甄选”的直播数据并不亮眼。灰豚数据显示，2022年3月，东方甄选的粉丝量仅38万，2022年5月底，直播间粉丝量仅90万。但新东方的“教学带货”模式突然在6月初受到关注。从100万粉丝到150万粉丝的总量，仅用时2天。6月8日，俞敏洪在个人自媒体上发文称，新东方在近期组建“新东方直播间”队伍。这一队伍专门来推广新东方优质的教育产品以及其他优质教育相关的产品，包括图书、智能软硬件学习设备和学习相关的文教用品等。他将直播经济称之为“商业的第三次革命”。“第一次是大卖场，第二次是电商，第三次就是直播带货。”俞敏洪认为，随着新东方教育产品的不断完善，如何让这些教育产品抵达千家万户，是新东方需要思考的问题。俞敏洪表示，“我对新东方的定义是成为以教育产品为核心的教育公司。产品需要销售渠道，我发现最有效的销售渠道除了找代理，就是直播带货。”试水直播带货和教育硬件作为新东方集团的控股子公司，在港股上市的新东方在线是新东方试水直播带货和教育硬件领域的主体。2021年12月，新东方在线联合天猫精灵推出“新东方在线词典笔T1”，这也是新东方在线推出的首个教育硬件产品。除此之外，新东方在线还在发展职业教育领域。2022年3月，新东方在线和京东物流（02618.HK）教育达成合作，主要围绕未就业、再就业、游学、国际教育市场等四大领域。据报道，新东方集团副总裁尹强曾在会议上表示，新东方在线作为独立的上市主体，承担着新东方集团转型的重要战略地位，如东方甄选、职业教育等重点战略新业务都会放在新东方在线。2022年1月，新东方公布2022财年的中期业绩。财报显示，截至2021年11月30日止的六个月内，新东方在线总营收5.73亿元，同比减少15.3%，期内亏损5.42亿元，上一财年同期则亏损6.74亿元。新东方表示，公司的战略运营及业务正在向大学教育、海外备考、机构合作、直播商务业务、教育职能硬件产品等领域转变。“展望未来，我们的目标是通过直播业务推广中国传统文化及来自中国不同原产地的高质量产品及相关产品。我们亦希望通过直播营销助力中国的农业产业发展。”新东方在线表示。2022年5月，俞敏洪在空中亚布力论坛上介绍道，新东方背后有两套体系：第一套是新东方的销售体系，以东方甄选直播平台为核心，未来扩大成一个综合销售体系；第二套是新东方的产品体系，包括外部产品体系和自有产品库。俞敏洪表示，当自有产品库到一定规模时，就要有东方甄选牌的农产品出现；未来还会进行品类扩充，提供农产品之外其它与生活相关的产品。撰文丨邓宇晨编辑丨余

中植集团正进行新一轮顶层架构变革创始人解直锟离世已173天，中植集团正进行新一轮管理架构变革。6月8日晚间，中植企业集团（下称“中植集团”）公告称，执委会主任刘洋主持召开执委会全体会议，决定成立集团全面依法治企领导小组，进一步加强和改进企业依法治理和合规经营工作，促进各项业务长期稳定健康发展。这次会议还决定，刘洋担任组长，中植集团总裁颜茂昆任常务副组长，集团及各公司相关负责人任副组长和成员。“成立全面依法治企领导小组，是集团进一步优化治理机制的重要步骤，领导小组要处理好与集团执委会、投委会的关系，各司其职，各负其责。”刘洋还强调，领导小组及下设各工作小组要统筹协调，群策群力，积极支持各公司依法依规开展工作，为各公司加油赋能。2021年12月18日，解直锟突然离世，留下了横跨实业、金融两大板块，管理资产总规模逾万亿的“中植系”。中植集团居于“中植系”的核心。两天后，中植集团即对外宣布，暂由刘洋代理主持中植集团全面工作。中植集团强调，这一决定受解直锟家属委托，并经集团管理层讨论。图片来源/中植企业集团官网解直锟猝然去世，刘洋走向前台，成为中植掌舵者。值得一提的是，他是解直锟的外甥。在解直锟时代，中植集团设有八大首席，他们分别是首席经济学家王允贵、首席运营官牛占斌、首席风控官颜茂昆、首席财富管理官武建华、首席资源官罗音宇、首席人力官王钰、首席财务官马红英和首席合规官刘辅华。上述八人各管一块，向解直锟汇报工作，分量吃重。有接近中植集团的人士向时代周报记者透露，八大首席已有三位离开中植集团。他们分别是首席经济学家王允贵、首席人力官王钰和首席合规官刘辅华。“这三人都深得解直锟信任，经验丰富，是集团老将。”一名接近中植集团的人士向时代周报记者表示。对此，中植集团相关人士未予明确回应。“原来就没有首席制的说法。”中植集团相关人士表示，上述小组成立后，首席职务依然保留。该人士还称，小组制要比单人负责更为稳定，“新领导小组的目的之一是（增强）合规性，把公司所有资源都协调在一起。”这一制度有利益提升管理团队的稳定性，促进业务衔接。对人事调整，中植集团则称：目前没有接到进一步人员调整的消息。公司经营平稳，相关变动会通过公开披露。总裁颜茂昆是谁？“中植系”旗下大唐财富微信平台披露，2022年4月，首席风控官颜茂昆已履新中植集团总裁。颜茂昆此前曾法院系统工作长达25年。“在八大首席中，颜茂昆进入中植的时间最短。”有接近中植集团的人士透露。“中植系”旗下新湖财富微信公号4月21日发文，颜茂昆在4月14日发表以“守正出奇，行稳致远”为主题的演讲。颜茂昆透露，他在2021年加入中植，没有任何犹豫地选择中植，很大原因是出于“对解先生的欣赏与钦佩。”中植新掌舵人刘洋，现年47岁，曾在“中植系”多个不同岗位历练。多名人士评价，刘洋跟随解直锟多年，能力出众，深得信任。颜茂昆在演讲中也给予刘洋极高评价，“刘洋先生具备多年丰富的金融机构管理经验，35岁便担任中融信托董事长，带领中融信托成为业内头部，是中融信托的灵魂人物，我想他也必将成为中植集团的灵魂人物。”中植集团掌门人刘洋。图片来源/中国财富管理50人论坛颜茂昆还全面阐述了中植集团“实业+金融”双轮驱动的发展模式。“（金融服务和投资）是中植集团的传统业务，也是主要业务。”颜茂昆表示，中植的金融业务可以概括为一家信托公司（中融信托），战略参股两家保险公司（横琴人寿、恒邦保险），三家基金、期货、典当公司（中融基金、中融汇信金服和中润金服），四家财富管理公司（恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富）、五家投资和资产管理公司（中海晟融、中植国际、中植资本、中新融创、首拓融盛）。实业板块则是中植集团新的发力点，主要涵盖居民消费、绿色环保、新能源、专精特新、传统能源、教育医疗、物流及物联网服务等领域。颜茂昆提到，经过这几年的治理，中植集团各家上市公司都已经梳理干净。同时，在刘洋到任以后，集团开始了新的决策机制，集团筹备成立党委，成立了执委会，成立了资产清收领导小组，建立了绩效奖励机制，让各项业务的开展获得蓬勃生机。中植集团在6月8日公告中表示，新时代，新中植，需要不断探索新的更加高效的治理模式，确保企业行稳致远。成立集团全面依法治企领导小组，旨在建立有效的会商机制和决策机制，常态化研究、讨论集团及各公司经营中的重大问题，确保各项工作始终走在合法合规的轨道上。人事接连调整“首席”一职源于解直锟在2019年复出后，对中植集团重新进行的顶层架构调整。2015年6月，解直锟急流勇退，卸任中植集团董事局主席职务。在金融去杠杆的大背景下，“中植系”的风险逐渐暴露。2019年11月，解直锟回归，重新出任中植集团董事局主席兼首席执行官，并对中植集团管理层进行大刀阔斧改革，增设“首席”职务。解直锟曾带领企业考察五粮液。图片来源/五粮液官网2021年12月20日，在刘洋作为中植集团掌门人的首封公开信中，也曾高度评价“首席”职能，“集团层面有八位首席，各自分管相应的职能中心和业务办公室，有效赋能和管理各业务条线和板块。”八大首席资历丰厚，多有监管背景。王允贵曾担任国家外汇局综合司司长。离开中植前，王允贵还兼任“中植系”旗下康盛股份（002418.SZ）董事长、宇顺电子董事等职。王钰曾在联想集团和中信银行总行任职，刘辅华曾担任证监会法律部副主任。解直锟去世后，“中植系”旗下多家上市公司也出现人事变动。据时代周报记者统计，2022年4月开始，美吉姆（002621.SZ）董事长张树林、美吉姆财务总监李慧、ST天山（300313.SZ）董事长马长水、美尔雅（600107.SH）董事长陈京南、美尔雅总经理郑安博、美尔雅财务总监张瑶、中植科技（08295.HK）行政总裁蒋玉林等人均已离职。美尔雅已于2022年1月公告，中植集团子公司岩能资本将所持中纺丝路(天津)的42.5%股权转让给北京中纺丝路。本次权益变动后，美尔雅控股股东不变，仍为美尔雅集团。中植集团、岩能资本仍间接持股美尔雅，但湖北百佳新高成为美尔雅间接控股股东，郑继平成为美尔雅实控人。不过，中植集团仍持股中纺丝路（天津）24.5%，并可以向美尔雅董事会委派2名董事。控股权旁落也导致美尔雅董监高“大换血”。从2022年2月开始，美尔雅董事武建华、乔世峰、张一，董事长陈京南，监事会主席曹玺，监事于颖，总经理郑安博，财务总监张瑶等相继辞职。王允贵分别在3月3日、3月14日因个人原因辞去康盛股份董事长及宇顺电子董事职务。除却“首席”职务变动外，“中植系”多名老将近期进行职务轮换。2022年4月，“中植系”旗下ST天山称，中植集团新的管理团队高度重视风险管控在“投资+实业”发展战略中的重要作用，安排在金融机构从事风险管理工作时间较长的马长水，协助集团主要领导分管风险控制中心。考虑到风险管控工作要求较高，需要投入大量精力，继续兼任公司董事长恐会顾此失彼，马长水决定辞去上市公司董事长、董事职务。时代周报记者注意到，马长水现任中植集团首席风控官。2022年5月，美吉姆董事长张树林、财务总监李慧、职工监事路璐均因个人原因离职。据美吉姆2021年年报，张树林曾任大唐财富董事长、中植财富管理投资有限公司副董事长等职，李慧曾任中植集团财务副总监，监事路璐也曾任职于大唐财富。2022年6月，宇顺电子公告，周璐因工作安排辞去总经理职务，但仍继续担任董事长、董事等职。在此前4月举行的股东大会上，ST天山原董事长马长水当选宇顺电子非独立董事。蒋玉林的离开则更显突然。今年6月，蒋玉林涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。他曾担任工商银行云南省分行原行长，2020年3月获委任为中植资本国际执行董事及行政总裁。中植资本国际现已更名中植科技，是“中植系”唯一控股的港股上市公司。中植科技表示，蒋玉林此次接受纪律审查和监察调查与公司无关，已于6月5日向他发送书面通知，免去执行董事及行政总裁的职务，即时生效。撰文丨邓宇晨编辑丨余

IPO过会后突遭举报5月12日，青岛大牧人机械股份有限公司（下称青岛大牧人）深交所主板IPO申请成功过会，距离挂牌上市仅一步之遥。不过，时代周报记者了解到，围绕该公司的股权纠纷还在发酵。青岛大牧人前身为青岛大牧人机械有限公司（下称青岛大牧人有限），原系无锡大牧人畜牧机械有限公司（下称“无锡大牧人”）的控股子公司。青岛大牧人专注于畜禽养殖机械设备的研发、设计、生产、销售和安装，目前无控股股东、无实际控制人，山东六和、武汉科谷和香港佳峰的持股比例相同，均为25.875%。据招股书，2005年8月，无锡大牧人与佳峰投资有限公司（即香港佳峰）签订协议，约定共同出资成立青岛大牧人有限，注册资本20万美元。无锡大牧人以折合15万美元的人民币出资，香港佳峰以5万美元现汇出资，两者分别占注册资本的75%、25%。次月，青岛大牧人有限完成工商设立登记手续。2008年10月，青岛大牧人有限第一次增资，无锡大牧人在青岛大牧人有限的持股比例降至68.75%。两个月后，无锡大牧人将所持股份悉数对外转让给山东新希望六和集团有限公司（下称山东六和）、武汉科谷技术发展有限公司（下称武汉科谷）。招股书显示，在无锡大牧人持有青岛大牧人有限股权期间，无锡大牧人的工商登记股东及其持股比例为：山东六和持股31.25%，姚象超持股23.44%，徐斌持股22%。此外，徐有辉、陈德炳和王京法分别持股9.25%、7.81%、6.25%。实际上，无锡大牧人另有多名持股人。范天铭、李敏悦、许荣华三人在无锡大牧人分别持股4%，合计持股12%。这些股权都由徐斌代持。股权代持协议签订时间为2006年。自2008年12月将所持股权对外转让后，无锡大牧人已不再是青岛大牧人有限的股东。此后，青岛大牧人有限历经多次增资、股权转让，并在2013年7月整体改制变更为股份有限公司，即青岛大牧人。2009年，徐斌又将所持无锡大牧人22%股权转让给青岛大牧人有限。无锡大牧人2012年11月注销登记。“原由徐斌代持我们三人总计12%的股权凭空消失了。”范天铭告诉时代周报记者，青岛大牧人2021年6月披露IPO招股说明书后，他才发现自己和青岛大牧人已无关联，“被徐斌单方面终止了股权代持关系。”为此，范天铭和李敏悦以“青岛大牧人”为被告、以“徐斌”、“佳峰投资有限公司（即香港佳峰）”为第三人，向青岛市中级人民法院（下称青岛中院）提起“股东资格确认之诉”，请求确认范天铭和李敏悦分别对青岛大牧人享有540万股股份。5月19日，青岛中院已向范天铭出具案号【(2022)鲁02民初802号】的受理案件通知书。该通知书称，已接到范天铭诉青岛大牧人股东资格确认纠纷的起诉状，经审查认为，符合《诉讼法》规定的起诉条件，青岛中院决定立案审理。范天铭和李敏悦也已向证监会实名举报。他们在举报信中认为，双方的代持关系实际已延续至青岛大牧人，青岛大牧人招股书有关股权清晰、稳定，代持关系终止无争议等表述均属虚假陈述。在该案最终生效判决书作出之前，青岛大牧人股权结构仍处于不清晰、不确定、不稳定状态。据招股书，香港佳峰的股东为德远企业和香港腾鳌，分别持有70.40%和29.60%的股权。德远企业为徐曼（新加坡籍）实际控制的企业，徐曼系徐斌之女。“针对无锡大牧人历史上存在的股权代持问题，我司已按照监管要求如实披露，我司股权清晰、稳定，中介机构审慎尽责，不存在虚假陈述和法律瑕疵，不会对本次发行上市造成影响。”5月30日，青岛大牧人书面回复时代周报记者采访时还表示，范天铭等人爆料的内容严重失实。股权去哪儿了？“我是无锡大牧人原始发起人之一，持有股权是不争事实，怎么我的股权就平白无故没有了？”范天铭说。招股书显示，许荣华、范天铭、李敏悦3人各出资25.6万元，各占无锡大牧人4%股权，由徐斌代持。徐斌在无锡大牧人持股10%，加之代持股权，名下持股为22%。青岛大牧人招股书显示，据保荐机构对徐斌进行访谈，股权代持产生原因是当时徐斌与许荣华、范天铭、李敏悦系生意合作伙伴，基于合作伙伴间的信任，且投资金额不高。为避免工商登记的繁琐手续，三人委托徐斌代为持有无锡大牧人共计12%股权。时代周报记者从范天铭及李敏悦处获得的两份《无锡大牧人大股东之间的股份委托代管协议》显示，徐斌应将公司向每位股东分发的每年公司财务报告交由范天铭及李敏悦阅看，徐斌按公司当年红利额代为范天铭及李敏悦签领红利，并在签领日起算三日内交付给范天铭、李敏悦，不得截留、侵占、挪作他用。不过，范天铭告诉时代周报记者，自2006年签订股权代持协议后，徐斌并未严格履行协议，从未向他提供过无锡大牧人的财务报告，也从未交付过公司红利。他进一步表示，对无锡大牧人将持有青岛大牧人有限的股份转让给山东六和、武汉科谷，徐斌把22%无锡大牧人股权转让给青岛大牧人有限，以及无锡大牧人注销等事项都概不知情。范天铭与李敏悦在向证监会提交的举报信中称，在2008年至2009年时，除他们二人及许荣华外，无锡大牧人的各股东通过一系列的股权交易，均成功平移为青岛大牧人的股东，而且各股东在青岛大牧人与在无锡大牧人的持股比例高度一致。范天铭认为，根据招股书，2008年，青岛大牧人有限完成第一次增资和第一次股权转让后，徐斌、徐有辉二人通过香港佳峰总计持有青岛大牧人有限的股权比例为31.25%，与二人此前总计持有无锡大牧人的股权比例一致。不过，由徐斌代持的范天铭、李敏悦、许荣华三人总计12%的股权，未体现在青岛大牧人有限及青岛大牧人的股权结构中。招股书显示，据保荐机构对徐斌进行访谈，徐斌与许荣华、范天铭、李敏悦之间的股权代持形成后直至代持终止前，股权代持份额未发生变化。据无锡大牧人工商档案，2009年5月，徐斌将所持无锡大牧人22%股权转让给青岛大牧人有限。据徐斌出具的声明与承诺，并经保荐机构对徐斌进行访谈，徐斌与范天铭、李敏悦、许荣华之间的股权代持关系因本次股权转让而终止。无锡大牧人的股权代持繁多。除了上述代持之外，姚象超存在为余汉林、高峰代持，王京法存在为党跃文代持的情形。对这些代持事项，保荐机构对股权代持相关方均进行了访谈，相关人士也都出具了声明与承诺，确认代持的设立系双方真实意思表示，相关方对股权代持终止无异议，代持事宜不存在纠纷或潜在纠纷。颇为蹊跷的是，保荐机构并未找到被代持的范天铭、李敏悦、许荣华进行访谈，仅徐斌出具了声明和承诺，被代持的三人则都没有出具认可代持终止且无争议的声明。资深投行人士王骥跃对时代周报记者表示，涉及股权代持事项，保荐机构要想办法找到被代持人确认，“除非穷尽办法联系不上。”“范天铭本人现在其实是一个被执行状态，有一个失联类似于这样（的）状态，很多时候法院在执行过程中找不到他本人。（中介机构）实际上是联系不上(范天铭），不是说没有联系，是他本人一直在回避。”青岛大牧人相关负责人对时代周报记者说。徐斌承诺若因本人历史上所持的无锡大牧人股权及代持事项存在任何纠纷或其他潜在纠纷，导致发行人或其控股子公司产生任何费用支出、经济赔偿或其他经济损失（包括但不限于有关行政部门的行政处罚等），则由本人无条件全额承担赔偿责任，或在发行人或其控股子公司必须先行支付该等费用的情况下，由本人及时向发行人或其控股子公司给予全额补偿。招股书显示，综上所述，上述股权代持情况不会使发行人的股权产生纠纷或潜在纠纷，不会对发行人目前股权结构的清晰性和稳定性造成实质性影响，不会对发行人本次发行上市构成实质性法律障碍。范天铭与李敏悦还在举报书中称，青岛大牧人的核心董事及高管姚象超、王京法、田满昌、郑树利均曾在无锡大牧人任职；青岛大牧人与无锡大牧人的业务完全一致，均以畜牧机械设备的研发与销售作为主营业务。因此，他们二人认为：青岛大牧人即是原无锡大牧人。对此，青岛大牧人书面回复时代周报记者，青岛大牧人与无锡大牧人是两个公司，青岛大牧人不是原无锡大牧人，“无锡大牧人自2008年12月起不再为我司股东，并且其已于2012年11月注销登记。”IPO生变数？这次股权纠纷是否会影响青岛大牧人的顺利IPO，成为关注焦点。发行人股权是否清晰、稳定，股权代持是否已经合理合法解除，是否存在潜在争议，均是监管重点。有关徐斌代持股权事宜，也备受证监会关注。5月12日，青岛大牧人IPO申请获证监会发审会审核通过。发审委也重点关注了前述股权代持问题，要求青岛大牧人说明，2009年5月徐斌转让无锡大牧人股权的受让方是否属于善意取得的情形，实际出资人是否有权追回相关股权，上述情形是否影响发行人股权结构的清晰和稳定。武汉科谷、香港佳峰是否仍存在未清理的股权代持情况，是否存在纠纷或者诉讼及影响股东结构的稳定性。根据招股书，在青岛大牧人有限设立时，徐斌实际持有香港佳峰51%股权，徐有辉持有49%股权。经过一系列股权转让后，目前香港佳峰的股东为德远企业和香港腾鳌，分别持有70.40%和29.60%的股权。德远企业为徐斌之女徐曼实际控制的企业。香港腾鳌为徐晨和徐有辉共同控制的企业，徐晨为徐有辉之女。截至2020年9月，香港佳峰历史上的股权代持已清理完毕。范天铭和李敏悦在举报信中表示，招股书关于徐斌与范天铭、李敏悦、许荣华等就无锡大牧人股权代持关系已合法终止的记载，属于重大虚假陈述。双方的代持关系实际上已延续至青岛大牧人。据青岛大牧人与无锡大牧人的历史股权变动情况测算，范天铭、李敏悦、许荣华三人对青岛大牧人应总计享有1620万股股份。其中，范天铭540万股、李敏悦540万。在范天铭、李敏悦看来，徐斌及青岛大牧人隐瞒二人对青岛大牧人的持股情况，进而导致青岛大牧人股权结构不清晰。根据起诉状，原告范天铭请求依法确认由香港佳峰所持有的青岛大牧人之540万股的股份属于原告所有；请求依法判令青岛大牧人将540万股股份的持有人由佳峰投资有限公司变更为原告，并将原告记载于股东名册，向原告出具相应股权凭证。时代周报记者就前述股权代持纠纷事宜多次联系徐斌本人，截至发稿未获回复。范天铭和李敏悦在举报信中称，青岛大牧人在上市过程中，隐瞒重要事实，做出虚假陈述，甚至在发审委上会中也未能如实披露相关事实，中介机构在未充分核查的情况下，涉嫌违反审慎尽责的原则；恳请证监会能够立即启动对青岛大牧人涉嫌虚假陈述的调查，在调查结论出来之前应中止青岛大牧人IPO，暂缓给予批文及股票上市交易。青岛大牧人对时代周报记者表示，2009年5月徐斌转让无锡大牧人股权，徐斌已不再为无锡大牧人的股东，徐斌与范天铭、李敏悦、许荣华之间的股权代持关系已经终止。且徐斌、香港佳峰不存在为范天铭、李敏悦、许荣华代持青岛大牧人股权的任何约定。因此，范天铭、李敏悦、许荣华三人不享有青岛大牧人股权。王骥跃认为，公司在IPO期间，若不是实际控制人涉诉，最多算股权有纠纷，还不到虚假披露的程度，但公司是被告，出现重大涉诉事项属于招股书披露事项，中介机构需要发表意见，可能会影响公司后续拿IPO批文，一般要等法院判决。撰文丨黄嘉祥编辑丨穆

内幕交易无获利与王思聪齐名的富二代秦奋，出现在证监会行政处罚书上。日前，证监会官网披露的行政处罚信息显示，秦奋及其父秦嗣新因内幕交易行为被立案调查，交易金额逾5000万元，不过无获利，被处以60万元罚金。虽然属于内幕交易，但从买入后股价即一路狂泻，有猜测认为秦奋父子或遭遇“杀猪盘”。而一同被处罚的相关当事人唐某由于利用24个账户买入，且买入金额更是高达9.45亿元，或是更大的“苦主”。买在最高点证监会行政处罚决定书显示，2017年3月1日至7日，“秦奋”证券账户买入“鑫茂科技”678.15万股，买入金额5017.89万元，无获利。不过，秦奋否认了内幕交易的说法。上述行政处罚决定书显示，他自称对资本市场没有兴趣，不知道基本市场概念，随意看行情软件看到了“鑫茂科技”这只股票，没有做过研究，像买彩票一样买了，凭感觉决策。秦奋还称，其证券账户由助理使用笔记本电脑下单，电脑在天津打篮球比赛时丢失。证监会认为，秦奋关于其买入“鑫茂科技”理由的解释，不足以合理说明其交易的异常。上述违法事实，有相关公告、往来邮件、通讯记录、借款合同、并购基金业务相关资料、证券账户资料、银行流水、情况说明、相关人员询问笔录等证据证明，足以认定。据秦奋自述，其买入资金来自父亲秦嗣新。2017年3月1日，根据秦嗣新安排从他人账户转入秦奋三方存管账户8000万元。鑫茂科技现名富通信息（000836.SZ），公司目前实控人为王建沂，公司专业从事以光纤光缆制造为核心的光通信业务和以石英管材产品为辅助的石英制品业务。2017年5月24日，鑫茂科技发布停牌公告称，控股股东正在筹划与公司相关重大事项。8月8日，鑫茂科技发布《召开股东大会审议继续停牌相关事项》公告，称重大资产重组标的为微创(上海)网络技术有限公司（下称“微创网络”），公司以自有或自筹资金收购标的公司10%股权，同时通过发行股份收购标的公司90%股权，并募集配套资金。微创网络100%股权作价9.018亿元，占鑫茂科技最近一期经审计的净资产17.27亿元的52.22%。该内幕信息形成时间不晚于2016年10月20日，公开时间为2017年8月8日。值得一提的是，鑫茂科技董事长徐某与秦嗣新认识20余年。2017年3月2日前几天，徐某为借钱和秦嗣新见面，秦嗣新知道徐某是鑫茂科技的实际控制人，向徐某询问鑫茂科技的运作情况，徐某做了介绍。此后，秦嗣新向徐某提供了大额借款。证监会认定，秦嗣新、秦奋的上述行为违反了《证券法》所述“非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券”的违法行为，并根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，对二人合计处以60万元的罚款。值得一提的是，秦奋父子的内幕交易疑似被“杀猪盘”，买入之后股价一路狂泻。时任广州证券上海分公司机构部总经理唐某是更大的“苦主”，其使用24个账户，按照1:3至1:5的比例配资，累计买入“鑫茂科技”12521.25万股，金额达9.45亿元。唐某亦被处以60万元的顶格处罚，并对其采取十年证券市场禁入措施。在2017年一季末，秦奋并未进入前十大流通股东。彼时，其持有678.15万股，而第十大流通股东持有1066万股。不过，伴随着其他股东的疯狂出逃，“接盘侠”秦奋在2019年进入了前十大流通股东，彼时持仓为378万股。出手阔绰人设遭遇危机秦奋向来以“豪横”人设出现，在上个月还出现在刘畊宏的直播间。他狂刷礼物，晋升为直播间“榜一”大哥。有网友细数秦奋给刘畊宏的礼物，发现他在一场直播里面打赏了82个3000元的嘉年华。秦奋出手阔绰，关于他的各种阔绰传闻屡屡见诸网络头条，这些都让他成为社交媒体的宠儿。不过，此次行政处罚让秦奋的豪横人设遭遇危机。行政处罚书暴露了诸多信息，譬如，秦奋1988年7月出生，目前其住址为上海市长宁区。而其父秦嗣新为香港特别行政区居民，1961年11月出生，住址为香港跑马地。证监会认为，秦嗣新在内幕信息公开前同内幕信息知情人徐某见面，同期转入大额资金至儿子秦奋三方存管银行账户,秦奋同日将大额资金转入“秦奋”证券账户并大量买入“鑫茂科技”。作为“金主”的秦嗣新，其职业也引发了诸多猜测。天眼查信息显示，其曾经担任三家公司的法人，目前均处于“吊销未注销”状态。撰文丨宁

江西省唯二未上市的城商行赣州银行再现股权变卖。阿里司法拍卖平台5月23日显示，赣州银行分别有100万股、633.54万股股权，将于6月8日至8月7日在网络平台公开变卖。上述两笔股权起拍价分别为248万元和1750万元，原所有人分别为大余县伟良钨业有限公司与江西伟佳机电有限公司，二者都为赣州银行的中小股东，因涉债务纠纷被法院列为被执行人。赣州银行与江西银行（01916.HK）、九江银行（06190.HK）、上饶银行，是江西省四大城商行。江西银行和九江银行均于2018年在港交所上市。而赣州银行和上饶银行的上市计划迟迟未能达成。早在2019年，赣州银行就已宣布启动上市三年行动计划，将2021年视为推进三年上市行动的关键之年。时至今日，赣州银行仍无实际进展。一年减少694户股东此前，赣州银行股权多次走上拍卖台。阿里拍卖平台显示，仅2022年以来，赣州银行的股权拍卖信息就高达10条。其中，大余县伟良钨业有限公司所持633.54万股股权是遭遇流拍后，再次进行司法变卖。据时代周报记者不完全统计，2019年，赣州银行在阿里司法拍卖平台共有7笔股权拍卖；2020年、2021年，则分别各有5笔股权拍卖。赣州银行于2001年1月18日成立。赣州银行的股权结构极为分散。据2020年度报告，截至2020年底，该行股东总数为822户。其中，国家股东为5户，法人股东为122户，自然人股东695户。2021年，赣州银行股东户数大幅减少。截至2021年末，该行股东总数已降至128户，对比上年减少694户。其中，国家股东仍为5户，法人股东增至123户。尽管股权户数大幅减少，但持股赣州银行超过5%的股东仅有2家。据2021年报数据，江西省金融控股集团、赣州市财政局并列赣州银行第一大股东，持股均为15.50%。上饶市城投实业有限公司、江西云济投资有限公司并列第二大股东，均持股4.22%。崇义章源投资控股有限公司和北京华联集团投资控股有限公司的持股比例均超3%，分别为3.36%、3.22%。第三方企业信息平台天眼查数据显示，超百户股东所持股权比例不到1%。时代周报记者还注意到，赣州银行多家股东已被列为失信执行人。卷入本次股权变卖的江西伟佳机电有限公司和大余县伟良钨业有限公司，已被列为执行人。两者分别有1条和4条被执行人记录，前者被执行总金额为4647.96万元，后者被执行总金额为4740.20万元。此外，赣州银行还有数家小股东如新余融汇房地产开发有限公司、大余县欣荣钨业有限公司等也被列为失信被执行人。资产规模增长迅速近年，赣州银行的资产规模增长迅速。截至2021年底，该行资产总额和负债总额分别为2445.95亿元、2291.48

公募基金薪酬体系大变革近日，某地方证监局的一份通知，在公募基金行业掀起轩然大波。该通知要求，辖区内基金公司5月底前报送薪酬激励约束机制的落实方案；还提出要抑制薪酬过高，增长过快，要有对少数冒尖情况的相关调控措施；各基金公司应通过2022年薪酬发放方案，报送2021年人均薪酬增幅比例，中位数及平均数、最高数与最低数的倍数等信息，并进行近三年薪酬等数据分析。自1998年首批公募基金公司成立以来，公募行业一直位于人才金字塔尖，从业人员向来以高学历、高薪酬著称。伴随行业全面发展，头部基金经理和高管的薪酬，不断走高。公募或许不是人均薪酬最高的行业，但肯定是最“稳”的高薪行业。薪酬改革方案即将落地，一场行业飓风在所难免？

一季度血亏51亿，亏损金额远超竞争对手2021年，头部猪企集体血亏，牧原股份（002714.SZ）尚能独善其身，盈利69亿元。但到了2022年一季度，牧原股份巨亏51.8亿元，亏损金额远超竞争对手。业绩急转直下引发监管关注，深交所在近日下发问询函。5月18日，牧原股份披露深交所年报问询函，深交所要求公司回应资金流动性风险、出栏量增长、供应商集中度较高、资产未计提减值等质疑。5月21日，牧原股份披露调研活动信息公告，回答了包括公司现金流情况、周期底部出栏增长原因、屠宰业务的发展与运营情况及2022年成本目标等问题。该公司强调，目前，公司经营性现金流基本处平衡状态。3月以来，猪价回升，牧原股份经营性现金流略有盈余，并预计下半年生猪价格高于上半年，公司流动性也会持续向好。尤为让人不解的是，当下正逢周期底部，猪肉价格下探，牧原股份的生猪销量却大幅上涨。△

童年回忆里的学习机，居然也要上市了读书郎曾依靠学习机知名度大增，如今再度闯关港交所，冲击上市。5月18日，读书郎教育控股有限公司（下称“读书郎”）

靠全球“扫货”终成一代锂王被誉为“周期天王”的经济学家周金涛曾提出，人的一生会经历三次创富机会。对于40岁以上人群，第一次机会在2008年，第二次在2019年，最后一次是2030年附近。抓住一次就能实现财富跃升，赣锋锂业（002460.SZ）创始人李良彬抓住了两次。李良彬1967年出生，今年已55岁。在过去20多年，李良彬扎根江西省新余市，带领赣锋锂业一路向上，成为“一代锂王”。锂价一涨再涨，锂业公司盈利能力直线飙升。财富是疯狂而又浅薄的快乐，李良彬嗅到了不一样的气息。在2022年的新年致辞中，李良彬警醒全体员工，“锂产品的周期性非常明显，有20万元的昨天，也可能有4万元的明天。”提前布局，玩转周期，是商业巨贾的成功杠杆。唯一一家同时在AH两地上市的锂业公司，赣锋锂业还在备足“子弹”。5月17日，赣锋锂业披露收购公告及年报问询函回函。围绕着江西省上饶市横峰县松树岗钽铌矿项目的设立合资公司投资，被深交所要求说明是否构成财务资助。无锂寸步难行，松树岗钽铌矿项目拥有约60.4万吨氧化锂资源量。收购公告显示，每吨氧化锂资源量估值水平约2898元，整个项目勘探探矿权价值约17.53亿元。这样的收购，李良彬此前已有多次出手，每次都让赣锋锂业再上层楼。从2010年8月初登深交所市值59.2亿元，到2021年8月突破2900亿元，赣锋锂业市值11年增长近48倍。哪怕历经数轮股价下杀，赣锋锂业市值而今依然在1700亿元以上。5月19日，赣锋锂业报收120.53元/股，涨2.57%，总市值1733亿元。从厂长到老板1988年，李良彬从宜春学院化学系毕业，分配到江西锂盐厂，从事锂盐产品的研制和开发。九年，他从一名技术员成长为科研所所长、溴化锂分厂厂长。1997年，智利化学矿业有限公司（Sociedad

靠那英、汪峰吸金44亿，如今毛利率2.2%时隔半年，星空华文再度冲击上市。5月13日，星空华文控股有限公司向港交所提交上市申请。星空华文成立于2021年3月，前身是被称“《中国好声音》之父”的灿星文化。2021年8月，灿星文化与中国香港星空华文传媒电影完成重组，更名星空华文。三个月后，星空华文首次递表港交所，后招股书因过期失效。星空华文是一家文娱IP运营商，业务主要分成四个模块，包括综艺节目IP运营及授权、音乐IP运营及授权、电影及剧集IP运营及授权和艺术教育、培训等其他IP相关业务。星空华文打造的综艺节目《中国好声音》一手捧红了众多新生代歌手，也让那英、汪峰等人再度翻红。它也借此赚得盆满钵满，但如今《中国好声音》吸金能力下滑严重，毛利率下滑。业内人士对星空华文此番冲击港交所上市，观点不一。有分析指出，星空华文急于上市有多重考量，不排除是投资机构急于退出，“赶鸭子上架”。毛利率降至2.2%，老本还能啃多久？综艺节目IP运营及授权是星空华文的营收支柱，连续三年贡献营收在七成左右。具体来看，2019年-2021年，公司综艺节目IP运营及授权收入占比高达74.2%、69.9%、78%。同期，这一业务的收入、毛利率均呈下降态势，收入分别为3.69亿元、2.03亿元以及1.16亿元；毛利率分别为39%、37.7%和24.3%。