脱离人民的股市搞不好——判断行情的标准是？
近期，围绕是否应该暂停IPO，上演一场轰轰烈烈的大论战，各路大咖吵翻天，还因此并发了“人身攻击”，直指某女侠是“伪经济学家”，某首席“心胸之狭窄、言行之猥琐”。
观点大PK
韩志国：大幅削减新股的IPO数量，尽快出台大小非减持新规
吴晓求：监管不应把发展重点放在IPO上
吴晓求：IPO不应该是股市的重点，继续放开并购重组才是股市的重点。
叶檀：暂停发行新股只是一剂鸦片！
李迅雷：数次IPO暂停没改变多数人亏损命运。
肖磊：暂停IPO是最愚蠢的一种救市方法
……
面对中国复杂、混乱之最的股市，大咖们吵起架来竟然也是“公说公有理，婆说婆有理”，身在漩涡中心的证监会更是“难断家务事”。
其实，这场论战早有端倪。
今年以来，在2016年金融“由闯关到收敛”的基础上，金融整治再换频道——从经济切换到政治，一边金融去杠杆，一边查处金融腐败。
在此大调整背景下，各种不适应、不理解、不认同、不清晰等各种声音都在集聚，如此前还有人实名“举报”证监会主席。
而A股的异常的状态则是论战爆发的客观原因。
相比2016年，2017年指数的表现还算不错。截止6月7日，上证综指、沪深300分别上涨1.18%、6.76%，而创业板指下跌8.27%，但跌幅也小于2016年。
个股的表现却是血流成河，近八成A股下跌，平均跌幅超过2016年全年。
2017年以来截止6月7日，沪深两市共2292只个股下跌，占比76.73%；跌幅超过20%的个股1068只，占比35.75%；个股涨跌幅平均数为-11.25%，涨跌幅中位数为-13.51%。
真理总是越辩越明。不怕有声音，就怕没声音；不怕有争论，就怕一边倒。争论也是一种进步，不是“消费”谁，也不是为了“绑架”谁。
从根本上而言，当下股市乱象反映着体制上的种种劣根性：
一，股市异化为政治性配置的场所。
通过股市圈钱来满足各种政治性的诉求，如国企要圈钱，扶贫帮困要圈钱，开发中西部要圈钱，国企改制、整体上市要圈钱，金融核心要圈钱，房地产要圈钱，创新也要圈钱，已经圈了钱的人还要再融资圈钱。
结果，股市就像是块韭菜地，谁都想进来割韭菜，涨一波割一波。
这样的股市无法反映资源要素市场化配置的基本诉求，而是异化成各行各业、各部门、各区域不断圈钱、抽血、政治摊派的游戏，也难怪行情始终无动于衷。
二，靠行政摆平的逻辑注定搞不定股市的积弊。
一直以来，市场都将解决股市积弊的希望寄托在证监会身上，尤其寄希望于出现一位英明神武的证监会主席，然而从尚福林到郭树清，上任时都被捧成救世主，卸任时又被骂，因为问题还是那些问题。
事实上，不是证监会主席们无能，而是带着镣铐跳舞的监管层也只能搞左平右衡，始终无法去真正触动股市的本质。
证监会既是监管部门，又是行政权力部门，其内在逻辑决定了工作状况的最好境界就是反应政治本质——左平右衡，在既定框架下平衡好各方利益，而一旦要砸碎现有架构，就等于要砸碎现有的利益链条，其阻力何其之大？
于是，摆摆平几乎就成了证监会难以逾越的如来佛掌。然而，各种矛盾只会日积月累，不会自然退场。
三，国家经营股市的积弊太深。
从中国股市出发的原点角度看，其国营性质似乎难辞其咎、难以回避，国家在股市上的参与程度过高，就难免偏离市场化配置的轨道，变了味的股市对市场来说就是索然无味的鸡肋，股市信心也就无从谈起。
诸如社保基金、中投公司之类的国家队，本意是想通过入市来稳定市场，但其精准地抄底、逃顶又在与市场博弈，无形中干扰了市场，加之形形色色的股市腐败等，屡屡被玩、倍感沮丧的股民们纷纷被逼到销户的绝路上。
而且大量的国有股权本身就是压制股市上涨的定时炸弹，一旦涨了，市场就面临着国有股权可能减持带来的泰山压顶。
股市乱象不仅反映了上述三个层面的恶劣性，还是改革滞后种下的因，长期低迷是对虚假改革的报复，对增量改革的报应。
“改革是中国最大的红利”，这句话在资本市场上依然成立，因此，判断股市进步的“终极”标准是有无改革。判断改革的标尺有：
一、退市制度——疏通股市的新陈代谢功能。
退市制度是股市健全必不可少的部分，只有不断引入好公司，退出差公司，才能保持市场血液的持久新鲜和充满活力，不能只吃不吐。
以美国股市为例，1995-2012年纽交所有3000余家企业退市，纳斯达克退掉了8000多家；2005-2012年纽交所退市市值达3.1万亿美元，而新上市市值为1.3万亿美元，退市金额是新上市金额的2.5倍，如此强有力的退市措施将大量垃圾股、绩差股扫地出门，并为高成长、绩优股腾出空间，这种健康的新陈代谢正是美国股市稳步攀升、迭创新高的基础。
而中国股市一直是退市少、退市难，异化为企业藏污纳垢之地，大量垃圾股横行。
二、人民群众——解决上市企业与散户的对立关系。
“代表人民群众”放在了“三个代表的第一位”，但“春风不度玉门关”，在股市只代表所谓的“先进交易方式”，并不代表广大股民。
中国股市存在流动分置的历史性硬伤，直接彰显了股市的劣根性，然而，非但不去触动反倒还有扩大之势（国企改革整体上市）。
股权分置就是国企成为股市主角过程中出现的，既要“圈钱”解决国企的“脱贫解困”，又要确保国有经济的地位及国有资产不流失，创造性地搞出的一个“折中法”——拿出一部分股份上市交易，结果加剧了中国股市的复杂度，造成公正、公平的缺失。然而，人民群众的眼睛是雪亮的。
三、公司分置——消解国家经营股市弊病。
压制A股出现大牛市的一个重大因素就是公司分置尚未解决，大量A股仍然以国企股权为主，并未成为真正意义上的公众公司，国家经营股市的积弊根深蒂固——股市异化为政治性配置的场所。
如行情一上涨就遭遇国有股减持的打压，如此以来股市就始终抬不起头来。
而如今的混合经济改革正在某种程度上逐步兑现公司分置的内在诉求，如通过引入民营股权，实现国企股权结构的多元化，进而形成企业的公共化治理格局，更多反应公共意图而非国家意图。
如此以来，上市国企也就容易向公共化、市场化的资源配置平台回归，而非过去那种政治性配置的场所，相应的，国家经营股市的积弊也就逐步褪去。
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