四句高层讲话道出了未来金融政策大方向
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周五：分析当周市场，披露本周分位标准差等重要数据
周末：随机
四句高层讲话道出了未来金融政策大方向
作者：齐俊杰看财经
最近，经济高层发表了一次重要的讲话，直指当前经济中的金融风险。其中有的媒体概括为四句非常重要的话，做生意是需要本钱的，借的钱是要还的，投资是要承担风险的以及做坏事是要付出代价的。四句大白话，透露出怎样的政策意图呢？
首先，做生意是需要本钱的，这主要就是在提醒银行们，必须把杠杆降下来，我们看到前一段银保监会合并，主要就是要将这种去杠杆进行到底。任何人要向银行贷款，都必须有一定规模的自有资金，而在实际中，很多人凭借各种关系，竟然做起了无本买卖，钱都是借的，不是找银行发理财，就是找信托，要不就是用万能险，这就造成了0成本，可以说无本万利。这等于把所有的风险都甩给了金融机构，甩给了老百姓。这句话提出，对于那些资产负债率奇高的企业，恐怕将是一个致命的打击，银行和保险公司将进一步收缩，严格审核自有资金比例。想从银行过度贷款，是相当不容易了。这其中过度激进的金融公司，和房地产公司，可能会尤其明显，在这一两年，他们的日子会相当难受。
其次，借的钱是要还的，这么一句大白话，其实意义深长，老百姓都知道欠债还钱天经地义，但是对于地方融资平台和很多的地方国企来说，却时常当起了老赖和隐形老赖，他们欠钱不还的问题已经十分突出，甚至很多地方都已经出现了省级融资平台借款人违约的情况。当然还有更多的是通过借新还旧，一直滚动债务。这就造成了中国企业端的杠杆率越来越高，再加上地方政府的隐性担保，让这种现象愈演愈烈。很多僵尸企业已经基本停产，但还在不停的借债务。这些奇葩现象，都要在下一步重点清理。这就告诉我们，未来可能会有很多企业被迫还债，而他们实际上是没有钱的，所以债务违约还会大比例出现，甚至会出现让人大跌眼镜的暴雷情况。而这种借新还旧的把戏，也基本很难再进行下去了。下一步会从上到下来一场大清债运动。可能战况会相当惨烈。
第三，投资是要承担风险的，这个很明确，说的又是刚性兑付问题，这届经济高层反复强调要打破刚性兑付，让投资者知道风险，有风险意识，没人可以保证你的投资不受损失。这是非常有必要的。其实我们投资的固定收益产品是有很大的违约风险的，之前都是银行在用资金池转动给你兜底，要不就是信托用借新还旧来把债务延后，但现在不行了，高层要求必须把风险暴露出来，这样大家投资踩到雷的风险就大幅度的增加了。这就要求我们做固定收益投资的时候，特别是高于5%的收益投资的时候，务必要做到小额分散，回报利率越高，越要小额分散。超过10%的利率，不能超过你资金比例的10%，或者不同公司的不同项目要分成10份，这样万一踩雷，你还能承担的起，否则一把梭，万一中招，那么对你就是一个百分百的损失。不要到钱没了才想起这是血汗钱。我们投资者也要学着替自己的投资负责。另外，这句话强调了，任何投资都是有风险的，有的时候不把风险暴露出来，很多人就会脑子发热，那么这话会不会也针对房地产和炒房热呢？是不是也要把楼市的风险暴露出来，然后吓退投资者呢？老齐仔细读过他的两次经济大危机的比较研究，他对楼市泡沫有很清晰的认识，甚至明确十次危机9次房地产，并严肃批评了实体经济下滑，房价上行，就是造成危机的主要原因。别忘了这本书写成的时间是2013年，现在的房价比当时差不多又翻了一倍。
第四，做坏事是要付出代价的。这个没什么说的，金融反腐是反腐战斗的深水区，现在这场战斗已经开始了，未来还会有更重要的人物落马，据老齐所知，这个行业裙带关系严重，腐败堪称各行业之最。所以金融行业反腐一定会更吸引眼球，难度也更大。
综合来看，下一步金融工作的重点还是去杠杆，防范金融风险，我们看到美元已经开始走强，阿根廷，土耳其，包括最近澳元都已经出现了问题，留给我们的时间已经不多了，这次很有意思，美元，美债，石油价格三箭齐发，对于全世界金融都是一个巨大的挑战。如果不赶紧把杠杆降下来，把资产泡沫挤掉，真的很担心，我们会被美国所收割，一旦美元到顶，再加上国内房价奇高，那么富人双高位套现，带着资金离场，将会形成巨大的流动性压力，到时候油价还在推升通胀，你还得连续加息，这对于经济的打击就更大了。所以我们的认识是深刻的清醒的，下一步就看工作是否做到位了。
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