能救命但治不了病的美联储无节制量化宽松QE

之前写的几篇小文

一、救命但不治病的刺激政策

昨天下午开盘的欧洲股市和晚间开盘的美国股市，迎来了期待的暴涨，暂时性的、大大缓解了一个月一来的资本市场恐慌情绪，其暴涨的主要原因被认为是美联储推出无限量量化宽松政策刺激的结果，之前的美联储大幅度、突然的降息不但没有得到资本市场的积极回应，反而迎来了更加猛烈的下跌。

这次QE大规模放松裤腰带，虽然得到了市场的积极响应，但我们认为这是救命不治病的刺激方案，美联储的这种没有节制的量化宽松，至少会导致两个后果，一是依靠美联储的印钞机，超发货币后，就把美国的问题变成了全世界的问题，让全世界各国为美国承担和消化他们的经济问题和债务负担，俗称割韭菜。二是尽管有全世界帮助美国埋单，但依然会进一步加剧美国的债务负担，使得未来的金融危机变得更加的可能和危险。

二、美国刺激政策的一箭三雕

货币的价值和价格也是受供求关系制约的，美联储加速印钱，超发票子，会引发美元贬值，如果其他国家不积极跟进的话，这些国家的货币相对于美元就会升值，本币升值是一把双刃剑，其中一刃是不利于这些国家的商品出口。所以，我们姑且认为，美联储超发货币至少是一箭三雕，既缓解了当前资本市场恐慌；割了人家的韭菜；又有可能促进美国商品的出口，这是特朗普最希望看到的一种状态，过去持续两年的特朗普与美联储的矛盾，就此达成了目标一致，难怪前阵子有人说美联储被特朗普的政治绑架了。

三、美国财政部的刺激法案短期内能获得通过吗？

目前，美国财政部的救市法案还在美国两党的斗争之中，就像这两天经济学家所追溯分析的，2008年美国次贷危机时，也发生过美国两党类似扯皮捣浆糊的事情，姑且认为，短期内这次两党之争还会继续一些日子，关键看美联储无节制货币量化宽松所形成的所谓利好能持续多久，如果能持续下去，缓解了当前的危机，大概率美国民主党们占坑的众议院不会通过这个法案的。如果美联储的无节制QE不能起到应有的效果，或者有效果一阵子之后慢慢的失效了，美国资本市场恐慌再次风云突变，相信两党会同意这个法案（不排除再修订新的版本），因为国难之下，美国两党还没有撕破脸皮的先例。

四、美联储印的钱，如何流通到社会上？

这次无节制的QE背后，美联储会大肆印钱，印的钱如果不把它流通到社会上，躺在美联储的仓库里，还是废纸一堆，美联储把这些钱兑换出去的方法很多，例如购买美国联邦政府的国债，就把印的钱给了美国政府财政部了；购买企业的债券，就把钱给企业了等等，政府和企业拿到这些钱，就可以干他们想干的事情了。到下一轮去量化时，再把收的债券或者债务资产兑换回去，把钱收回来。

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