【理财学院】一文读懂何为“降准”

本篇文章约1141字，预计阅读3分钟

理财学院

一文读懂何为“降准”

课前提要

“降准”即降低法定存款准备金率，“存款准备金制度”是央行进行宏观调控的重要货币政策工具之一，存款准备金制度在信贷数量控制、货币市场流动性调节、促进金融机构稳健经营等方面发挥着重要作用。本期我们将以“存款准备金制度”为出发点，简单说明其运行机制，并对近期“降准”这一热点话题进行简单分析。

01

如何理解“降准”——从存款准备金制度说起

理解“降准”，先从存款准备金制度说起。存款准备金是商业银行等金融机构为保证客户提取存款、金融机构之间资金清算等需求，按照一定比例存在中央银行的存款。简言之，各商业银行在中央银行均开立一个账户，商业银行之间的交易、商业银行与中央银行的交易，均需要通过这个账户来划转资金，该账户中的资金就是存款准备金。存款准备金又划分为法定存款准备金和超额存款准备金，法定存款准备金须按照一定比例（法定存款准备金率）存在央行账户中，以保障存款人的权益，超出法定部分的准备金称为超额准备金。

“降准”即降低法定存款准备金率，央行通过降低存款准备金率，影响商业银行可贷资金比例，提高货币乘数，释放流动性。举个简单的例子，假设法定存款准备金率为10%,某商业银行吸收了100亿元存款,那么该商业银行至少要在央行的准备金账户里存入10亿元,剩余90亿元作为流动资金发放贷款。若该商业银行在央行准备金账户存入10亿元作为法定存款准备金，假设央行实行“降准”的货币政策，将法定存款准备金率下调至8%，该商业银行只需存入8亿元作为法定存款准备金，剩余92亿元可以用来放贷，那么商业银行账面上增加2亿元资金用于信贷投放。

存款准备金制度在信贷数量控制、货币市场流动性调节、促进金融机构稳健经营等方面发挥着重要作用。央行通过调节法定存款准备金率来调节市场信用总量，从而影响经济走势。当经济过热时,央行采取紧缩政策对市场进行干预,即提升法定存款准备金率，限制商业银行的信用扩张能力,给经济降温。而当经济环境低迷时,央行可以降低法定存款准备金率，提高商业银行信用扩张能力，达到稳定经济增长、促进繁荣的目的。

02

投资者该如何理解近期的“降准”政策？

2021年12月6日，央行宣布于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。首先，稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金，央行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。本此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准将降低金融机构资金成本，通过金融机构传导将进一步降低社会综合融资成本。最后官方表示，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

往期回顾：

长按下方图片

扫码关注【光大理财】微信服务号

了解更多资讯~