PTA依赖于低加工费支撑，价格抗跌性强

导  语

进入11月份，PTA企业开工率较前期有所回升，然下游聚酯开工变化不大，PTA供需边际转弱，但在PTA加工费维持偏低水平下，PTA价格抗跌性较强。

PTA开工率维持72.47%

数据来源：金联创

截止11月11日，国内PTA周均开工72.47%，环比下跌0.15个百分点，同比下跌4.13个百分点，周内损失量39.4万吨。近期，新疆中泰120万吨装置于11月5日附近提负至95%；仪征化纤35万吨装置于11月3日开始检修，重启时间待定；逸盛大化225万吨装置计划11月中旬检修；珠海英力士110万吨装置计划11月中旬检修，预计时间40天；亚东石化75万吨装置计划11月底停车检修5天。截止目前，国内PTA开工率维持72.49%（截止当前，国内PTA产能调整为6780.5万吨）。

聚酯开工率维持83.32%

数据来源：金联创

截止11月11日内聚酯综合开工率在83.32%，较上周下降0.87%，本周金盛、恒力、恒力装置减产停车，故聚酯行业整体开工小幅下降。涤纶长丝方面，国内涤纶长丝企业平均开工在80.33%，较上周同期下跌1.19%，较去年同期上涨1.25%。本周金盛、恒力部分装置减产检修，故开工有所下调。涤纶短纤方面，国内短纤企业周均开工78.34%，较上周同期下跌0.53%，较去年同期上涨5.46%。本周时代纤维短纤装置出现短停，其他装置暂无变动，故本周开工出现小幅下滑。聚酯PET：本周纤维级PET工厂平均开工率在88.79%，较上周下调0.3%；周内恒逸一套聚酯装置减产，故本周纤维级PET装置开工较上周窄幅下调；本周，瓶级PET工厂平均开工率在93.08%附近，较上周下跌0.48%，厂家开工维持高位。

加工费下降至100-300元/吨

数据来源：金联创

油价及PX价格震荡偏强，PTA成本压力较大。由于PTA新装置投料，供应量预期增加对市场形成制约，同时下游需求表现疲软，刚需难以支撑市场，供需结构偏弱下，PTA随成本走强动力不足，加工费下降至100-300元/吨偏低水平。截止11月10日，按照当前汇率7.0899来算，PTA现货和PX现货的加工差维持在286元/吨水平。

就目前市场来看，自身新装置已投产，供应压力凸显，终端需求表现不佳，聚酯工厂多刚需补货，对PTA支撑性不足，PTA市场供需结构表现偏弱，然低加工费使得PTA价格抗跌性较强，后期主流市场大方向依旧维持震荡格局，中长期以偏弱为主。关注油价波动及新装置投产情况。

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