横盘一月有余 3L市场“死气沉沉”
国内天然橡胶市场自10月底触底反弹，近一个月多月时间市场呈现窄幅震荡向上态势。截至12月5日收盘，沪胶主力合约由10月31日最低11585点，最高触及13025点，累计涨幅12.43%；全乳胶由10800元/吨涨至12150元/吨，涨幅约12.5%；而越南3L胶仅由11200元/吨最高涨至11550元/吨，涨幅为2.68%，且11-12月上旬主流价格在11400-11550元/吨区间窄幅波动，价格陷入僵持横盘状态。
全乳胶价格跟随沪胶走强，与3L价差由平水逐步演变为升水3L胶600-700元/吨不等；3L升水泰混的价差也有11月初的1100元/吨左右收窄至500元/吨以内。尽管3L胶价格优势显现，但现货市场交易依旧寡淡，仅部分套利商逢高加仓，采购船货为主。导致3L胶市场“死气沉沉”的主要原因是下游鞋厂等制品企业订单情况欠佳。新冠肺炎疫情反复，国内经济放缓，个人消费能力及消费水平下降；上半年长期封控导致外贸订单流失；地缘政治冲突、高通胀、加息等因素压制，四季度以来欧美市场购买能力也明显下降，进一步加剧出口企业压力。内外订单不足，进入12月份，部分工厂生产陆续收尾，据闻华南地区鞋底已经准备放假，叠加年底资金紧张等因素，节前工厂对原料备货意愿低迷，3L胶等浅色胶需求将愈加清淡。
中国云南产区基本全面停割，海南产区也步入减产阶段，而东南亚主产国仍处于旺产季，虽然阶段性降雨偏多，但整体产出维持增长态势。随着浓乳生产利润空间收窄，越南原料重新回流到干胶方面，11月份开始越南3L胶产量及出口至中国数量增速加快，国内3L胶累库速度也明显提升。尽管截至2022年11月下旬，国内越南3L胶库存低于历年同期水平，结合供应季节规律性以及当前下游需求状态，中期国内越南胶库存将维持增加趋势，市场行情延续弱势，难以出现转机。
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