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【传闻】互联网家装平台“土巴兔”计划赴香港IPO
8月8日，彭博社援引知情人士消息称，互联网家装网站土巴兔计划赴香港IPO。其中一名知情人士称，土巴兔募股融资最少达2亿美元，最快在今年IPO。但更明确的融资目标尚不清楚，具体细节也有可能变化。截止目前，港交所尚未公布土巴兔相关招股说明资料。
近年来，中国家装市场稳定增长，而互联网家装市场更是得到了快速增长。随着互联网渗透率的持续上升以及在VR等众多新技术的驱动下，互联网家装市场呈现出明显的高增长潜力。相关数据显示，互联网家装经过数年的发展，市场规模也在不断壮大，由2011年约500亿元增长到2017年近2500亿元。
在经历了门户时代和移动互联网时代的发展之后，家装行业实现了从线下转移到线上的可能性的探索，据电子商务研究中心（微信ID：i100ec）研究表明，中国互联网家装平台主要有：
1）平台模式：土巴兔、酷家乐、齐家、美乐乐、天猫家居、京东家居、惠装、土拨兔等；
2）垂直模式：家装e站、金螳螂家、万链等；
3）家装后市场：神工007、多彩饰家、万能小哥、轻松到家等。
土巴兔于2008年成立，创始人王国彬。土巴兔始终秉承“用心服务用户来赢得口碑和利益”的经营理念。截止目前，土巴兔已开通282个城市分站，汇聚全国近8万多家正规装修公司、100万名室内设计师，已成立北京、上海、广州、武汉、长沙、南京、杭州、厦门、福州等66家分公司。
土巴兔CEO王国彬曾在4月10日在博鳌亚洲论坛2018年年会期间表示，短期内暂没有IPO计划，但是会密切关注新经济企业A股上市的消息。如此看来，王国彬更想冲刺A股市场，然而新经济体盈利能力差，苦于躲不过A股的审查，很多互联网创业企业才会转而赴港。
2018年中国证监会表达了拥抱新经济的态度，并发布了创新企业试点文件，公布创新“企业境内IPO和存托凭证”要求。然而，试点文件的要求仍然较高，要求未上市过的创新企业最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币。
对土巴兔而言，这个要求还是过高，据电子商务研究中心泛电商“独角兽”监测数据显示，生活服务电商共有10家“独角兽”，依次为美团点评（300亿美金）、饿了么（95亿美金）、口碑（80亿美金）、惠民网（22亿美金）、淘票票（21.1亿美金）、土巴兔（20亿美金）、猫眼电影（13亿美金）、58到家（13亿美金）、驴妈妈（12.6亿美金）、要出发（10.6亿美金）。土巴兔以20亿美金估值位列第6，离200亿人民币估值还是相差较大；而在营收方面，要达到30亿恐怕更是难上加难。
此外，互联网家装行业尚存在诸多痛点尚待解决。电子商务研究中心主任曹磊指出，当下互联网家装行业存在以下痛点：
首先，流量红利逐渐衰退。互联网与家装行业的结合在很大程度上是由于移动互联网时代巨大的流量红利所导致的，但随着流量转移的消耗殆尽，家装行业通过互联网的渠道获取的用户流量不断减少，且这些流量在转化成本开始增加。平台的盈利压力骤增。
其次，用户需求发生转变。随着用户需求从单一向多元方面演变，传统的家装服务已经无法满足用户的装修需求。个性化的用户需求对于互联网家装平台的要求更高，不仅仅需要完善的供应链，还需要专业的设计，全方位的服务。服务能力跟不上用户的需求，平台面临着用户流失的风险。
最后，同质化现象严重。在曹磊看来，当前互联网家装行业供应链整合能力不足导致各平台陷入同质化竞争。前两年，国内曾涌现出数百家互联网家装公司，但由于平台的整合能力、交付能力、施工能力不足，在此形势下，许多中小型网站更是举步维艰。相关数据显示，过去3年倒闭的家装公司多达113家。
如今，齐家网已经正式在港交所“挂牌”上市，开盘破发。土巴兔将如何迈进自己的上市之路，拭目以待。（文/无痕）
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