投资是反人性的吗？别让潜意识给骗了
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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有朋友向螺丝钉提了这样一个问题：
看了很多的投资类的书籍，其中有一个共同的观点是：投资是一件违反人性的事情。
如果没有经历过一个投资的周期，没有经历过牛市跟熊市的历练，没有在股市上亏过很多钱的人，是不理解股市的凶险以及投资的真谛的。
那是不是意味着，我们这群螺丝钉学院的学员也一定要在指数基金的投资中经受打击，才能够明白投资的真谛呢？
钉大如何看待这个问题呢？
投资股票资产是反人性的
投资是反人性的，准确的来说应该是，投资股票类资产是反人性的，其他类的资产很少遇到反人性的事情。
比如说有两个银行网点，假设它们的产品都没问题：
一个网点的保本理财是6个月5%
另一个网点的保本理财是6个月5.5%
这个时候，随便一位朋友，都能判断出，要选择后一个理财。
这是不是一笔投资呢？
当然是，属于债券类资产的投资。
这个有没有逆人性呢？
其实没有，简单的判断就可以得出相对正确的结论。
但是股票投资的时候，就经常遇到逆人性的情况。
比如说，低估的时候大跌，不同的投资者的反应可能是截然相反的：
普通投资者会认为这是一个风险，如果看到账面出现浮亏了就更加难受，就赶紧杀跌、止损；
而价值投资者认为既然已经是价格低于价值的了，继续下跌反而更便宜，带来了机会，就要继续投资、甚至加大投资量。
所以股票投资经常是逆人性的。
刺激反应相容性原则
为何会出现这种差别呢？
2017年的诺贝尔经济学奖获得者泰勒，是一个行为经济学大师。他也研究过为何股票投资会出现这种特殊的情况。
在心理学中，有一个基本的原则，叫做「刺激反应相容性原则」。
也就是说，人们希望接收到的反馈，是他们所希望接收到的。否则，人们就会犯错。
比如，大家都看到过这样一个小游戏：
在纸上，用红色的笔写一个「蓝」，用黄色的笔写一个「黑」，用绿色的笔写一个「紫」等等，然后把这张纸拿给另一个人，让他快速的把每个字的颜色说出来。
十有八九这个人会把字念出来，而不是把颜色念出来。
这就是一个典型的违反了刺激反应相容性原则的案例，大多数人就会犯错。
投资银行理财，是没有违背这个原则的。
「理财标注的收益率越高，我投资这个理财的收益率也越高」。
人们在投资理财的时候，顺应了人性。
但是投资股票和指数基金，人们通常理解的是「买入上涨了，我买对了；买入之后下跌了，我买错了要止损」。
但实际上，如果低估的时候下跌，反而是机会，应该继续买入。
价值投资要求人们不要按照潜意识的理解来操作，需要「低估下跌的时候还要买」。
这就违背了相容性原则。
我们通常所说的价值投资是逆人性的，所谓的逆人性，就是指逆了「刺激反应相容性原则」。
刻意训练
不过读字的小游戏，通过刻意的训练后，就可以做到「读出颜色，而不是读出字」。
价值投资也是如此。通过刻意的训练，我们可以用一些方法，让自己更换理解的方式。
比如说同一个品种，低估的时候投资，收益比高估的时候投资要高，风险更低。
这个认识，大家是可以通过学习而掌握的。
一旦明白了这个道理，就不会再犯错啦。股票类资产的投资也就掌握了。
所以说，关键是理解价值投资的理念。不过能做到这一点的人也不多，巴菲特也说过：
价值投资的理念，有的人一瞬间就能明白，有的人一辈子也接受不了的～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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