文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘整体波动比较大。时隔两年，再次回到了4.5星级。并且在3月份继续出现波动，最低的一天摸到了5星级，不过当天就反弹了，之后就是大家熟悉的喝酒吃药行情。今年没有出现2020年单日那么大的波动，更多的是钝刀子割肉，一点点跌下来的。目前大盘刚回到4.5星级，暂时还没有达到2020年和2018年最底部的5星级水平。俄股波动最大，美股对应的俄股ETF，上上周下跌32%，上周下跌63%。 俄股指数的最大下跌幅度，已经快追上当年油气指数的跌幅了（油气当年最大跌幅88%）。 德股上周下跌14%。法股、英股等波动也达到10%。创下2020年2月份以来最大的单周跌幅。 A股上周下跌4%，港股下跌7%，波动比欧洲市场小一些，但也会受到影响。 价值风格相对跌的少一点。其他大部分品种都下跌了不少。2. 回到4.5星级，往往意味着低估品种不仅仅是一个。相比较，2021年年初3星级的时候，估值表里一个绿色低估的都没有了。 在2015年牛市之后，4.5星级主要出现在两个时间段。- 一次是2018年，不仅仅出现了4.5星级，还跌到了最低5星级的位置。
- 另一次是2020年2月份，跌回了4.5星级，最低的时候摸到了5星级，但没有像2018年那样在5星级持续。
2020年春节假期回来后，大盘单日下跌8%，回到了4.5星级。到2020年3月份，大盘继续下跌，最低一天摸到5星级，当时中证全指最低4085点。放在今年，现在4.5星级对应中证全指大约是5400点。也就是说，即使是同样的星级，随着时间的推移，对应的点数也会增加的。实际数据，2020年中证全指盈利增长4.36%，2021年还没出完，预计增长35%，两年合计增长40%。不过这里保守一些，还是按照过去历史平均的10%的增速估计。 今年的市场下跌暂时还没有2020年2-3月份那么狠。3. 每次4.5-5星级，都是市场比较低迷的阶段。也是布局投资的好阶段。 像原来主动优选组合里的基金，假设在2020年3月份，一次性在4.5星级投资里面的一篮子基金，持有到现在，平均有大约50%的总收益，20%上下的年化。每次4.5-5星级，往往不是某一类品种低估，而是大部分不同风格的品种都出现低估机会。 过去一年，很多不同风格不同行业的龙头公司，都出现了50%-60%级别的波动。参考2018年和2020年的4.5星级，我们会在低估区域做好分散配置。 但随后2019年白马股先上涨，随后是中小盘，最后才轮到价值股。 假设只配置某一类，可能刚好买到低迷的品种，短期里就会难受一些。 甚至有的低估品种先上涨到止盈，止盈的时候还有其他低估品种，还能多出一轮投资的机会。 不过目前平台还没有开发投顾组合的发车提醒，所以是每周二晚上，以公众号里的文字方式提示的，可以周二晚上来看公众号文章。相应的主动优选、指数增强投顾组合，已经做好了分散配置。还是想走单个基金的投资者，周二也会提供单个基金的分散方案的。所以周二的定投，是两套方案，兼顾不同投资者的需求。4. 最近几个投顾组合上线，大家也有不少相关的疑问。关于投顾组合的介绍、升级、底层基金的变化等常见问题，可以点击阅读下面文章：更多文章，以及投顾组合的功能和特点介绍等系列文章，可以在公众号底部对话框里，回复「投顾组合」查看。看完这些文章，就能对投顾组合有一个比较清晰的认识和了解了。银行螺丝钉精心为大家提供的第1859期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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