行研、募投项目反馈周报（1.2-1.7）
1
one
2018年1月2日至2018年1月7日
（一）概要
本周，上会企业6家，通过4家，未通过2家，过会率66.6%。在上会6家企业的反馈意见中，关于募投项目反馈意见的有1家，关于行业反馈意见的有3家，值得注意的是：被否的两家上会企业均被问到了行研相关问题，其中一家被问到募投相关问题。
图表 1：本周IPO上会企业反馈意见
（二）发审会行研、募投问题汇总
2.1 上海龙旗科技股份有限公司
行业问题：发展趋势、行业地位
结合所处行业地位、行业整体发展趋势及主要客户市场地位的变化情况，与同行业可比上市公司对比，说明未来经营情况是否存在重大不利变化，持续盈利能力是否存在重大不确定性。
结合智能手机行业发展趋势并对比发行人上一年度同期经营情况，说明2017年度盈利预测报告的谨慎性和可实现性
2.2 欣贺股份有限公司
募投项目问题：募集资金必要性
报告期发行人现金较多，货币资金余额分别为11.45亿元、10.22亿元、9.17亿元，发行人派发现金股利数额较大，分别为3.2亿元、3.2亿元、1.6亿元；计划利用募集资金15.72亿元建设品牌营销网络建设项目。请发行人代表说明：（1）报告期持续进行大额现金分红的考虑，未利用公司自有资金开展募投项目建设的原因；（2）报告期发行人店铺数量大幅减少，门店平效逐期下降，整体销售数量和产销率下降，同期行业互联网营销规模大幅上升，分析发行人自营门店和经销商门店的销售贡献率，此次募投项目的必要性和可行性。请保荐代表人说明核查依据、方法和过程并明确发表核查意见。
行业问题：行业现状
结合行业现状、可比上市公司数据及在手订单情况进一步说明2017年1至6月业绩止跌回升的原因及可持续性。
2.3 贵州泰永长征技术股份有限公司
行业问题：产业链、发展趋势、竞争格局
结合上下游产业发展、行业趋势、竞争格局变化、采购及销售模式等，分析高毛利率的可持续性。
2
two
2018年1月2日至2018年1月7日
（一）概要
本周，证监会共对41家企业提出了首发反馈意见，其中32家企业被问到了募投项目相关的问题，22家企业被问到了行研相关的问题，合计35家被问到募投项目或者行研相关问题，占总数的85.37%。
图表 3：本周首发反馈意见
（二）反馈意见汇总
2.1 青岛国林环保科技股份有限公司
行业反馈意见：竞争格局、行业壁垒、发展趋势、利润水平
结合臭氧发生器设备市场行业竞争、行业的技术门槛以及行业规模效应所导致的整合风险等，进一步分析并披露行业利润水平的变动趋势及变动原因，分析报告期相关因素的变化趋势及对行业利润水平的影响，分析说明是否存在对行业及产品盈利空间产生重大不利影响的制约因素；请对比分析发行人的盈利水平及其变化趋势与行业平均水平的差异情况，说明差异的合理性。
结合行业发展、经济周期、竞争情况等补充说明报告期内主营业务收入增速放缓的原因以及未来增长是否具有可持续性。
2.2 长威信息科技发展股份有限公司
募投项目反馈意见：测算依据、项目市场前景、固定资产配比、市场技术准备情况
根据招股说明书，发行人本次募集资金拟投资于新一代智慧应急管理平台、城市网格化服务管理平台、企业级混合云支撑与管理平台和研发及测试中心建设四个项目。请发行人补充披露：（1）本次募集资金项目的必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据。（2）公司募集资金项目实施后各产品的销售对象，说明与现有目标客户是否相同。（3）结合公司目前的主要客户、未来该行业市场的发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景。（4）分析公司产品未来市场价格走势、市场竞争情况。（5）各投资项目固定资产投资的具体内容及用途；并将公司目前固定资产规模与生产能力的配比情况，与本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露重大差异的原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性；分析披露募集资金投资项目新增固定资产折旧、费用等增长、进而影响公司经营业绩的情况。（6）募投项目的投产后的经济效益及详细测算依据。（7）请募投项目实施的相应的技术准备和市场准备情况，具体产品推广措施、市场开拓措施，是否存在产品销售风险。
2.3 沈阳麟龙科技股份有限公司
募投项目反馈意见：建筑房屋必要性、建筑房屋的关联影响
根据招股说明书，发行人此次募集资金拟投入总金额65,909.94万元。股票软件升级项目中，办公楼建造（含装修）拟投入金额11,577.60万元；股指期货股票期权软件项目中，办公楼建造（含装修）拟投入金额1,591.92万元，办公楼建造以及装修的费用超过募集资金的四分之一。同时，发行人关联方中有从事房屋开发及室内外装饰装修工程的两家公司。请发行人补充披露：（1）对比同行业上市公司募集资金投资项目情况，详细说明办公楼修建对软件开发项目的必要性、关联性；结合发行人目前已拥有的固定资产使用情况，说明计划投入超过募集资金的四分之一的费用用于办公楼建造以及装修的原因、必要性、合理性。（2）关联方沈阳艾雷特体育工程发展有限公司、沈阳润通房屋开发有限公司的历史沿革、股东、实际控制人的基本情况、主要经营的业务及财务情况；结合同行业上市公司投资办公楼建造以及装修的一般支出情况，详细说明确定该投资金额的合理性及依据；说明上述工程计划承包方的确定方式；是否将导致发行人大幅增加关联交易量；是否存在发行人向关联方利益输送的情形；是否存在其他利益安排，是否存在纠纷或潜在纠纷风险。
2.4 上海米哈游网络科技股份有限公司
募投项目反馈意见：项目必要性可行性、土地房产取得情况、项目盈利分险
招股说明书披露，本次募投项目拟对日本分支机构进行升级，同时在港澳台、北美、东南亚和韩国等四个国家或地区新设分支机构，推进崩坏系列游戏全球推广运营项目；同时，将建设影视制作中心，开展相关动画与大电影等影视产品的制作、运营及宣传推广活动。（1）请补充披露报告期内公司游戏产品在上述国家的市场运营情况及市场占有率，进一步说明募投项目用于全球推广的必要性和可行性；（2）请补充说明发行人是否具备影视产品制作、运营及宣传推广的人员、技术、资产和经验，是否取得相关的经营资质，是否具备扩大主营业务相应的管理控制能力，募投项目用于影视制作中心的必要性和可行性；（3）请补充说明募投项目有关土地使用权或房产的取得方式、相关土地出让金、转让价款或租金的支付情况及有关产权登记手续的办理情况；（4）请补充说明发行人募投项目是否拟与关联方合作开发，或拟与关联方进行交易，存在该等情形的，请说明详细情况，存在共同投资的，请说明有关关联交易的公司内部决策程序；（5）请补充说明募投项目的盈利前景及项目风险，包括但不限于募投后折旧或者摊销费用的增加，项目实现效益甚至初期亏损，市场容量有限（是否存在客户支撑）等风险
2.5 中海油能源发展股份有限公司
募投项目反馈意见：项目前景与分险
请发行人、保荐机构结合市场现状，包括价格走势、市场竞争情况、市场容量等，以及公司拟实施的市场开拓措施，分析披露募投项目的盈利前景和项目风险，募投项目实施完成后新增产能、产量、经营规模是否具有足够的市场消化能力，与市场需求变化是否匹配。
2.6 中创物流股份有限公司
募投项目反馈意见：项目市场前景、产能消化措施
招股说明书显示，报告期内发行人收入整体呈下降趋势。请发行人结合行业竞争状况和报告期内发行人的收入趋势，说明募投项目的市场前景和对新增产能的具体消化措施。请保荐机构和会计师对上述情况进行核查，说明核查过程和依据，并发表意见。
行业反馈意见：竞争情况、市场地位
结合行业竞争状况、主要客户的市场地位、发行人与客户签订框架合同的情况，详细分析公司与主要客户交易的可持续性。
2.7 浙江芯能光伏科技股份有限公司
募投项目反馈意见：环保措施
请发行人补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施的处理能力及实际运行情况、报告期各期环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等。
行业反馈意见：市场地位、数据来源
告期末公司年发电能力居于行业领先地位，累计获取屋顶资源位居行业前列。请发行人补充披露公司产品或服务所占市场份额及行业排名，并注明数据来源，以说明公司所处市场地位。
2.8 浙江锦盛新材料股份有限公司
募投项目反馈意见：资金投向、项目可行性必要性、测算依据、市场前景、固定资产配比、环保情况
根据招股说明书，发行人募集资金拟投资于年增产1,500万套化妆品包装容器技改项目、年产4,500万套化妆品包装容器建设项目和研究开发中心建设项目。请发行人补充披露: （1）本次募集资金投资项目与发行人目前主要业务及产品的关系及区别。（2）本次募集资金项目的必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据。（3）公司募集资金项目实施后各产品的销售对象，说明与现有目标客户是否相同。（4）结合公司目前的主要客户、未来该行业市场的发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景。（5）分析公司产品未来市场价格走势、市场竞争情况。（6）各投资项目固定资产投资的具体内容及用途；并将公司目前固定资产规模与生产能力的配比情况，与本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露重大差异的原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性；分析披露募集资金投资项目新增固定资产折旧、费用等增长、进而影响公司经营业绩的情况。（7）募投项目对发行人产能、产量、销量、产能利用率、产销率的影响，新增产能、产量、经营规模是否具有足够的市场消化能力，与市场需求变化是否匹配。（8）募投项目拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，募投项目环保投入与排污量的匹配情况。（9）结合发行人报告期内产能、生产线布局及其变化情况、募投项目的具体内容，核查发行人生产经营及募投项目是否符合国家产业政策的要求。（10）董事会对募集资金投资项目可行性的分析意见，募集资金数额和投资项目与企业现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应的依据。（11）募集资金投资项目实施后是否会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。
行业反馈意见：市场前景
结合公司目前的主要客户、未来该行业市场的发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景。
2.9 浙江昂利康制药股份有限公司
募投项目反馈意见：扩产合理性
请发行人在“募集资金运用”中结合公司部分产品产能利用率较低的实际情况，说明发行人募投新增产能是否经过充分的论证和分析，募投产能的消化是否具备可行性，提供充分的依据
行业反馈意见：行业政策影响
请发行人结合近年来国家对医药行业出台的相关政策，分析并披露发行人的相关产品是否存在被调出基本药物品种目录或医保目录的风险，发行人的主要产品未来几年是否存在价格大幅下降的的风险；请发行人补充分析并披露两票制、一致性评价等医药行业政策对发行人可能产生的影响。
2.10 新疆交通建设集团股份有限公司
募投项目反馈意见：项目可行性必要性、测算依据
公司募投项目资金使用的合理性和必要性；募投项目各项资金的具体测算方式；募投项目是否有相应的业务人员、是否能起到改善财务结构、提高市场占有率等积极作用、是否能够巩固或增强发行人的核心竞争力。募投项目营销网络开拓的风险；是否与公司现有管理能力相适应；其募投项目盈利能力预测的合理性。
请发行人补充说明相关募投项目所需资金的测算过程及依据，补充披露募投项目的必要性、合理性，是否存在经营风险。
行业反馈意见：公司竞争优劣势及其行业地位、数据来源、及时性、行业用语
请保荐机构和发行人律师核查并补充披露：同行业主要企业的名称、资产规模、销售规模、经营状况及研发水平等方面的情况。请按照公司市场类别补充披露公司现有的市场供求和竞争状况，包括但不限于市场供求情况、目前从事与公司竞争企业的数量、目前目标市场的容量及未来增长趋势，公司在目标市场的占有率及排名情况，各主要竞争对手情况，说明公司竞争的优劣势及其在行业中的地位。
招股书中“业务与技术”等章节，多处引用了专业术语及相关行业数据。（1）请发行人说明有关数据是否公开、数据引用的来源是否专门为本次发行上市准备、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。请保荐机构、发行人律师对上述情况进行核查，并发表明确意见。（2）请在披露发行人主营业务等专业性较强的信息时，尽量避免使用行业术语，避免使用行业代称、缩写、外文等。如果行业术语已为大众熟知，或者有助于投资者理解相关披露内容，则可以使用。如果行业术语难以避免，请使用简单生动的日常语言加以解释，解释时要避免使用其他行业术语。（3）请将报告中年度数据进行更新补充。
2.11 仙鹤股份有限公司
行业反馈意见：数据来源、行业用语
招股说明书在描述公司业务与技术水平、行业地位时多处使用了“领军”、“领先”、“前茅”、“国际先进”、“龙头”、“位列行业前三位”的表述。请对前述用语的含义、比较范围等做出界定，说明该等用语的恰当性。请保荐机构核查招股书全文，说明引用数据的来源及权威性，说明数据是否公开、是否专门为编写本次招股说明书而准备以及发行人是否就获得此数据支付费用或提供帮助。请勿使用定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料等缺乏权威性的数据。对于没有数据支持的说法提供证据，或者予以修正；删除广告性和恭维性的语言。
2.12 武汉贝斯特通信集团股份有限公司
募投项目反馈意见：项目可行性必要性合理性、测试依据、用地合理性、产能消化措施
关于募集资金运用。（1）请发行人详细说明本次募集资金项目的合规性、合理性、必要性和可行性。提供项目所需资金的分析与测算依据，说明募投用地是否合法合规。（2）请发行人结合募投项目产品的市场容量、行业景气程度、主要竞争对手的产品、发行人市场占有率，补充说明发行人是否具有开发或消化募投项目新增产品或产能的能力及具体措施。（3）请发行人对招股说明书中所披露的募集资金投向的项目名称、数额、内容及具体情况与所取得项目政府批文存在差异的原因进行说明，并对募投项目目前的建设进展情况进行披露，相关批文是否是否仍在有效期内。（4）请发行人按照《公开发行者证券的公司信息披露内容与格式准则第1号-招股说明书》（2015年修订）119条的相关规定补充披露募集资金用于补充营运资金的必要性和管理运营安排。
行业反馈意见： 市场份额、供需变化、上下游影响、竞争对手分析
关于行业发展。请发行人：（1）请按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书）》42条和43条规定披露行业内的主要企业和主要企业的市场份额，市场供求情况及变动原因，上下游行业发展状况对本行业及其发展前景的有利和不利影响，发行人在行业中的竞争地位，包括发行人的市场占有率、近三年的变化情况及未来变化趋势等。（2）结合国内外同行业情况，说明发行人所处细分行业及上下游行业的基本情况，包括行业规模、主要公司、发展模式及特点、技术水平、竞争状况、产品情况等；（3）结合竞争对手的研发情况、技术水平、产品质量等，补充披露发行人核心技术的竞争优势及其先进性；发行人核心技术是否存在被近年国际、国内市场上其他技术替代、淘汰的风险，如存在，请做重大事项提示。请保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。
2.13 彤程新材料集团股份有限公司
募投项目反馈意见： 固定资产配比
详细披露各投资项目固定资产投资的具体内容及用途；并将公司目前固定资产规模与生产能力的配比情况，与本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露存在重大差异的原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性
行业反馈意见：市场地位、竞争格局
招股书对发行人市场地位及竞争态势的披露稍显简略。请发行人在“业务与技术”中补充披露同行业主要企业的资产规模、生产销售规模、经营状况；补充披露发行人与同行业企业相比较的竞争优劣势，说明发行人的在行业内的市场地位。
2.14 苏州蜗牛数字科技股份有限公司
行业反馈意见： 竞争格局、市场偏好等
结合游戏行业竞争格局、市场消费偏好、同类游戏生命周期等因素，说明报告期内五款主要游戏收入出现波动的原因
2.15 深圳欣锐科技股份有限公司
募投项目反馈意见：扩产合理性、房屋租赁期是否满足项目需要
发行人募投项目均在通过租赁取得的厂房实施，租赁期限分别至2019年和2024年。请发行人：（1）补充披露上述厂房租赁期限能否满足募投项目建设、实施的需要，发行人本次募投项目的实施是否存在重大不确定性。请就搬迁风险及可能造成的损失进行定量补充风险提示。（2）结合现有产能利用率、行业政策、市场前景，补充说明并披露消化募投项目新增产能的可行性；结合发行人报告期内的财务数据说明消化新增固定资产折旧、摊销的可行性，并进行定量补充风险提示。
行业反馈意见： 行业主要企业
发行人在《招股说明书》第六节“业务与技术”及第九节“财务会计信息与管理层分析”中披露了行业内主要企业，请发行人补充披露行业主要企业的上市情况及股票代码（如有）
2.16 深圳市杰普特光电股份有限公司
募投项目反馈意见：项目用地情况
发行人无自有物业，生产经营用房均系租赁，部分房产存在产权瑕疵。募投项目用地产权证书正在办理。请发行人说明房屋出租方的相关情况，是否与发行人股东、实际控制人、董监高存在关联关系或其他利益安排，请补充披露约定的租金价格及其确定依据，是否公允合理，上述房产瑕疵是否对发行人持续经营存在重大不确定性。请补充披露募投项目用地产权证书的办理进展，是否存在不确定性和法律障碍，是否对本次募投项目实施存在不利影响。
2.17 上海行动教育科技股份有限公司
募投项目反馈意见：项目必要性合理性、测算依据、项目作用、市场分险
请保荐机构和发行人律师补充核查并披露：公司募投项目资金使用的合理性和必要性；募投项目各项资金的具体测算方式；募投项目是否有相应的业务人员、是否能起到改善财务结构、提高市场占有率等积极作用、是否能够巩固或增强发行人的核心竞争力。募投项目营销网络开拓的风险；是否与公司现有管理能力相适应；其募投项目盈利能力预测的合理性。
行业反馈意见：行业用语、数据来源
招股书中“业务与技术”等章节，多处引用了专业术语及相关行业数据。（1）请发行人说明有关数据是否公开、数据引用的来源是否专门为本次发行上市准备、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。请保荐机构、发行人律师对上述情况进行核查，并发表明确意见。（2）请在披露发行人主营业务等专业性较强的信息时，尽量避免使用行业术语，避免使用行业代称、缩写、外文等。如果行业术语已为大众熟知，或者有助于投资者理解相关披露内容，则可以使用。如果行业术语难以避免，请使用简单生动的日常语言加以解释，解释时要避免使用其他行业术语。（3）请将报告中年度数据进行更新补充
2.18 普陀山旅游发展股份有限公司
募投项目反馈意见：项目可行性必要性合规性、房屋合法合规性
据招股书披露，发行人募投项目有普陀山客运索道及附属配套工程升级改造项目、客运船舶更新升级项目、舟山市朱家尖小乌石塘村美丽乡村建设项目、舟山市朱家尖小乌石塘海洋水疗项目、舟山市朱家尖小乌石塘清水湾海洋温泉项目、朱家尖旅游配套立体停车库项目和补充流动资金。
请发行人详细说明本次募集资金项目的合规性、合理性、必要性和可行性。说明本次募集资金投资项目与发行人目前主要业务的关系及区别。提供项目所需资金的分析与测算依据，说明募投用地、房屋等是否合法合规。（2）募投项目是否涉及房地产开发/商品房开发，如涉及请说明房地产业务的经营情况，营业收入和利润规模以及占比。（3）详细说明民宿酒店的开发方，建设情况、规模，可行性分析，对将来收入的影响。租赁民房的合法合规性，是否涉及房产性质转换。（4）请发行人结合募投项目产品的市场容量、行业景气程度、主要竞争对手的产品、发行人市场占有率，补充说明发行人是否具有开发或消化募投项目新增产品或产能的能力及具体措施。（5）请发行人说明招股说明书中所披露的募集资金投向的项目名称、数额、内容及具体情况与所取得项目政府批文是否存在差异，并对募投项目目前的建设进展情况进行披露，相关批文是否是否仍在有效期内。（6）请发行人按照《公开发行者证券的公司信息披露内容与格式准则第1号-招股说明书》（2015年修订）119条的相关规定补充披露募集资金用于补充营运资金的必要性和管理运营安排。（7）公司募投项目主要用于舟山市朱家尖小乌石塘村美丽乡村建设项目、舟山市朱家尖小乌石塘海洋水疗项目、舟山市朱家尖小乌石塘清水湾海洋温泉项目、朱家尖旅游配套立体停车库项目等，是否属于应用于主营业务，相关募投项目的投产是否将导致公司的主营业务发生重大变化，是否将对公司产生重大不利影响。（8）募投项目建设是否符合景区的区域规划，是否符合景区相关管理法律法规的规定.
行业反馈意见：主要企业情况、上下游影响、行业影响因素、竞争优势
关于行业发展。请发行人：（1）按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书）》42条和43条规定披露行业内的主要企业和主要企业的市场份额，市场供求情况及变动原因，上下游行业发展状况对本行业及其发展前景的有利和不利影响，发行人在行业中的竞争地位，包括发行人的市场占有率、近三年的变化情况及未来变化趋势等。（2）结合国内外同行业情况，说明发行人所处细分行业及上下游行业的基本情况，包括行业规模、主要公司、发展模式及特点、技术水平、竞争状况、产品情况等；（3）结合竞争对手的研发情况、技术水平、产品质量等，补充披露发行人核心技术的竞争优势及其先进性；发行人核心技术是否存在被近年国际、国内市场上其他技术替代、淘汰的风险，如存在，请做重大事项提示。请保荐机构对上述问题进行核查并发表意见
2.19 迈得医疗工业设备股份有限公司
募投项目反馈意见：项目可行性必要性、测算依据、市场前景、固定资产配比、环保措施
根据招股说明书，发行人本次募集资金拟投资于医用耗材智能装备产业化建设项目等两个项目。请发行人补充披露：（1）本次募集资金项目的必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据。（2）公司募集资金项目实施后各产品的销售对象，说明与现有目标客户是否相同。（3）结合公司目前的主要客户、未来该行业市场的发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景。（4）分析公司产品未来市场价格走势、市场竞争情况。（5）各投资项目固定资产投资的具体内容及用途；并将公司目前固定资产规模与生产能力的配比情况，与本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露重大差异的原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性；分析披露募集资金投资项目新增固定资产折旧、费用等增长、进而影响公司经营业绩的情况。（6）募投项目对发行人产能、产量、销量、产能利用率、产销率的影响，新增产能、产量、经营规模是否具有足够的市场消化能力，与市场需求变化是否匹配。（7）募投项目拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，募投项目环保投入与排污量的匹配情况。（8）结合发行人报告期内产能、生产线布局及其变化情况、募投项目的具体内容，核查发行人生产经营及募投项目是否符合国家产业政策的要求。
行业反馈意见：市场前景
结合公司目前的主要客户、未来该行业市场的发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景。
2.20 绿色动力环保集团股份有限公司
募投项目反馈意见：环保资质情况
请补充核查披露将要建设的及募投项目需要取得的资质是否取得。
请补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施其处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等
2.21 锦州康泰润滑油添加剂股份有限公司
募投项目反馈意见：资金投向、项目必要性可行性、测试依据、市场前景与分险、固定资产配比、扩产合理性、环保措施
根据招股说明书，发行人本次募集资金拟投资于年产9万吨润滑油添加剂项目等三个项目。2014年－2016年，发行人的产能利用率为97.88%、78.16%和77.72%，产销率为73.93%、70.98%和73.44%。请发行人补充披露：（1）本次募集资金投资项目与发行人目前主要业务及产品的关系及区别。（2）本次募集资金项目的必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据。（3）公司募集资金项目实施后各产品的销售对象，说明与现有目标客户是否相同。（4）结合公司目前的主要客户、未来该行业市场的发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景。（5）分析公司产品未来市场价格走势、市场竞争情况。（6）各投资项目固定资产投资的具体内容及用途；并将公司目前固定资产规模与生产能力的配比情况，与本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露重大差异的原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性；分析披露募集资金投资项目新增固定资产折旧、费用等增长、进而影响公司经营业绩的情况。（7）发行人报告期内产能利用率低且逐年持续下降的原因，募投项目对发行人产能、产量、销量、产能利用率、产销率的影响，新增产能、产量、经营规模是否具有足够的市场消化能力，与市场需求变化是否匹配；在产能利用率低且逐年持续下降的情况下，扩大产能进行募集资金项目投资的必要性和合理性，募投项目的风险是否充分披露。（8）募投项目拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，募投项目环保投入与排污量的匹配情况。（9）结合发行人报告期内产能、生产线布局及其变化情况、募投项目的具体内容，核查发行人生产经营及募投项目是否符合国家产业政策的要求。
行业反馈意见：产业链情况、市场份额、竞争情况
请在招股说明书补充：（1）披露同行业公司的选取标准，是否全面、具有可比性，并按产品类别，说明同行业公司的主要情况及财务数据，与招股说明书其他章节披露的同行业公司应保持一致性。（2）请认真分析公司经营活动中的主要风险，在“风险因素”披露时应全面、具体、有针对性，并尽量进行量化分析。（3）按产品或业务类别，披露公司所处行业全产业链（包括上下游各个环节）的简要情况，包括但不限于生产流程、主要产品价格变动、行业竞争状况、行业生产能力及产量等。（4）按产品或业务类别，结合同行业公司主要财务数据、市场占有率或市场份额等，披露公司所处行业的整体状况。（5）请结合重点业务、重点地区市场规模，竞争状况等，披露公司在行业内的地位，未来发展的主要瓶颈与应对计划。（6）公司在风险因素中披露存在业绩大幅下滑风险，但具体内容不详，请根据实际情况进行准确判断，请严格按照《公开发行证券的公司信息披露内部与格式准则第1号——招股说明书》的要求披露风险因素。
2.22 佳化化学股份有限公司
募投项目反馈意见：资金投向、产能消化措施、测算依据
关于募集资金投资项目。（1）说明募集资金投资项目产能与现有业务产能、产量之间的比较关系，说明募投项目产能的消化措施，说明各项目投资效益测算的主要假设参数情况；（2）说明仅将募集资金投向泉州子公司的理由。
行业反馈意见：市场需求、市场份额、市场政策
招股说明书显示，发行人报告期内盈利能力大幅波动，请详细说明盈利能力大幅波动的原因，结合市场需求、替代品、政策变化、同行业的盈利能力变动情况等说明是否存在行业整体出现不利变化的情况，结合技术、市场占有率、与同行业上市公司的比较说明公司在行业内竞争地位是否出现重大不利变化，分析说明未来经营业绩的变动趋势。
2.23 河南平原智能装备股份有限公司
募投项目反馈意见：用地情况
请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发行人募投项目用地落实具体情况
2.24 杭州天元宠物用品股份有限公司
募投项目反馈意见：用地合理性和支付情况
请发行人补充披露：（1）募集资金投资项目用地的取得方式，取得程序是否合法合规，是否签署相关合同，是否足额缴纳土地出让金或转让价款，是否办理土地使用权登记手续；（2）募集资金投资于项目用地是否符合国家有关土地管理的规定；（3）本次募集资金投资项目中的土地投资为3245万元，是否用于支付土地出让金或转让价款
2.25 海南中和药业股份有限公司
募投项目反馈意见：环保措施、产能消化措施
补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施其处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等
请发行人结合募投项目的市场容量、行业景气程度、主要竞争对手的产品、发行人市场占有率，补充说明发行人是否具有开发或消化募投项目新增产品或产能的能力及具体措施
行业反馈意见：行业用语准确性、数据来源
请保荐机构、发行人律师补充核查并披露发行人所获荣誉、奖项的颁发部门及其性质、是否权威、是否属于行业主管部门；关于市场地位和竞争优势的相关表述是否真实、准确、客观，依据是否充分；引用数据的真实性、数据引用的来源和第三方基本情况，说明数据是否公开、是否专门为本次发行上市准备、以及发行人是否为此支付费用或提供帮助、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。对于真实性、准确性和客观性存疑的数据和表述，请在招股说明书中删除。
2.26 国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司
募投项目反馈意见：资金投向、用地合理性、项目可行性必要性、环保措施、补流依据
根据招股说明书，本次募集资金拟投向于医疗器械精拣中心建设项目、信息化系统升级及大数据平台建设项目和补充流动资金三个项目。请发行人补充披露：（1）本次募集资金投资项目与发行人目前主要业务的关系及区别。（2）本次募集资金项目的必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据。（3）募投项目所需土地使用权的落实情况。（4）募投项目拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，募投项目环保投入与排污量的匹配情况。（5）补充流动资金的测算依据，是否考虑公司经营积累、银行贷款等因素。
2.27 广东顶固集创家居股份有限公司
募投项目反馈意见：用地情况
请发行人补充披露其募投项目中“中山年产30万套定制家具建设项目”和“智能制造生产线建设项目”是否需要取得新的用地使用权，如需取得，请披露实际进展情况。请保荐机构核查并发表明确意见。
行业反馈意见：主要企业
发行人在《招股说明书》第六节“业务与技术”及第九节“财务会计信息与管理层分析”中披露了行业内主要企业，请发行人补充披露行业主要企业的上市情况及股票代码（如有）。
2.28 长飞光纤光缆股份有限公司
募投项目反馈意见：市场前景与分险、环保措施
请补充说明发行人募集资金投资项目实施后，是否用于主业、是否会对发行人的独立性产生不利影响。请补充说明募投资金投向的盈利前景及项目风险、是否符合国家产业政策。
请补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施其处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等。
行业反馈意见：行业用语
请在披露发行人主营业务等专业性较强的信息时，尽量避免使用行业术语，避免使用行业代称、缩写、外文等。如果行业术语已为大众熟知，或者有助于投资者理解相关披露内容，则可以使用。如果行业术语难以避免，请使用简单生动的日常语言加以解释，解释时要避免使用其他行业术语
2.29 安徽太平洋电缆股份有限公司
募投项目反馈意见：产能消化措施、用地取得进展
请发行人结合募投项目的市场容量、行业景气程度、主要竞争对手的产品、发行人市场占有率，补充说明发行人是否具有开发或消化募投项目新增产品或产能的能力及具体措施。
请保荐机构及发行人律师补充说明募投项目用地的取得进展。
2.30 深圳雷杜生命科学股份有限公司
募投项目反馈意见：募集资金必要性
报告期内发行人投资收益包括“持有交易性金融资产期间取得的投资收益”和理财产品收益，请说明发行人募集资金的必要性
2.31 龙岩卓越新能源股份有限公司
募投项目反馈意见：项目市场前景、扩产合理性、备案情况
请发行人：（1）募集资金项目实施后各产品的销售对象，说明与现有目标客户是否相同；（2）结合发行人目前主要客户、客户需求量、未来几年生产情况及未来该行业市场发展状况等因素详细分析募集资金项目的市场前景；（3）结合发行人募集资金投资项目对原材料的需求，详细分析公司未来产能扩大后如何保证原材料的正常供应；（4）补充披露募集资金项目的审批与备案情况
行业反馈意见：行业现状与趋势、竞争格局、同行业企业、市场供需
请发行人补充披露：（1）生物柴油行业的发展现状与未来趋势，行业的市场容量、技术特点及发展趋势，行业的进入壁垒；（2）同行业主要竞争对手的名称、资产规模、生产及销售规模、经营状况、技术及研发水平等方面的信息；（2）发行人现有产品与服务目前的市场供求和竞争状况，包括但不限于市场供求情况及细分市场竞争格局、该等产品与服务目前在目标市场的容量及未来增长趋势，发行人产品与服务在目标市场的占有率及排名情况，主要竞争对手的销售情况，通过与国内外同类型产品与服务的比较分析，说明发行人竞争的优劣势及其在行业中的地位。
2.32 江苏蓝电环保股份有限公司
募投项目反馈意见：扩产合理性、项目风险、环保措施
请结合公司产能利用率不高的现状，以及公司市场份额、新增客户、在手订单、募投项目预计经济效益等，分析说明本次募投项目用于扩大产能的合理性和必要性，公司是否对募投项目的市场前景进行充分且合理的分析论证，公司是否存在消化新增产能的有效措施；（4）请补充披露公司本次募投项目是否存在风险，包括但不限于募投后折旧或者摊销费用的增加，项目实现效益甚至初期亏损，市场容量有限（是否存在客户支撑）等风险。
公司生产经营中主要排放污染物的排放量、环保设施处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排放量的匹配情况等。
2.33 河北润农节水科技股份有限公司
募投项目反馈意见：市场前景与分险、产能消化措施
请结合报告期发行人产能利用率情形，补充披露发行人募投项目资金投向的盈利前景及项目风险；是否符合国家产业政策；新增产能的市场营销是否存在风险；发行人能够消化新增产能及应对措施，是否与现有生产条件、技术水平、财务状况和管理水平相适应
行业反馈意见：同行业公司、产业链分析、市场占有率、市场地位
请在招股说明书补充：（1）披露同行业公司的选取标准，是否全面、具有可比性，并按产品类别，说明同行业公司的主要情况及财务数据，与招股说明书其他章节披露的同行业公司应保持一致性。（2）请认真分析公司经营活动中的主要风险，在“风险因素”披露时应全面、具体、有针对性，并尽量进行量化分析。（3）按产品或业务类别，披露公司所处行业全产业链（包括上下游各个环节）的简要情况，包括但不限于生产流程、主要产品价格变动、行业竞争状况、行业生产能力及产量等。（4）按产品或业务类别，结合同行业公司主要财务数据、市场占有率或市场份额等，披露公司所处行业的整体状况。（5）请结合重点业务、重点地区市场规模，竞争状况等，披露公司在行业内的地位，未来发展的主要瓶颈与应对计划。（6）公司相关业务资质的取得情况，是否符合相关规定
2.34 福建省闽华电源股份有限公司
募投项目反馈意见：环保情况、测算依据、项目合理性必要性可行性、产能消化措施、项目风险
公司生产经营中主要排放污染物的排放量、环保设施处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排放量的匹配情况等。
招股说明书披露，本次募集资金主要用于200万千伏安时连铸连轧冲网阀控式密封铅酸蓄电池技改项目和研发中心扩建项目。（1）请进一步说明募投项目效益分析的具体指标、测算过程和测算依据；（2）请补充说明公司本次募投项目是否具备相应的资产、人员、技术、渠道等，进一步分析说明本次募投项目的合理性和必要性，是否与公司主营业务及业务规模相匹配，公司是否对募投项目的市场前景进行充分且合理的分析论证；（3）请结合公司的市场份额、新增客户、在手订单等，分析说明公司是否存在消化新增产能的有效措施；（4）请补充披露公司本次募投项目是否存在风险，包括但不限于募投后折旧或者摊销费用的增加，项目实现效益甚至初期亏损，市场容量有限（是否存在客户支撑）等风险。
2.35 成都航天模塑股份有限公司
募投项目反馈意见：业务资质、备案情况、扩产合理性、用地取得进展、项目影响
请发行人补充披露生产经营各个环节需获得的相关审批、认证（含合格供应商认证）等事项；发行人及其子公司是否具备生产经营、开展募投项目所必要的业务资质（说明相应的审批主体、资质或证书名称及有效期）
发行人募投项目“天津华涛汽车塑料饰件有限公司新建厂区项目”的备案文件于2013年取得。请发行人：（1）结合上述项目的备案时间、开工时间、延期核准时间及程序，说明上述项目是否已取得有效的备案文件。（2）补充披露消化募投项目新增产能的可行性；定量披露募投项目新增固定资产折旧及无形资产摊销对发行人业绩的影响。（3）补充披露“研发中心升级建设项目”的用地取得进展。
行业反馈意见：行业壁垒、市场规模、竞争格局、可比企业
根据申报材料：发行人主营产品为汽车塑料零部件和汽车塑料零部件模具的研发、生产和销售。关于发行人所处行业特点请补充说明：（1）发行人所汽车零部件领域的主要技术壁垒，汽车塑料零部件产品的主要技术评价指标及发行人产品的具体技术参数；（2）汽车塑料零部件企业与金属零部件企业是否具有生产协同效应，两类零部件在市场规模、行业集中程度、生产技术要求、生产工艺、生产成本与销售价格、应用领域、客户采购模式等方面的主要区别；（3）发行人选取可比上市公司的主要依据，发行人与所选取的可比汽车零部件公司在产品类型、产品单位价值、技术工艺、应用车型、市场定位、直接客户群体、经营规模、销售毛利率、销售净利率等方面的主要异同，发行人与同行业公司是否构成直接竞争关系，请说明发行人的直接竞争对手。
3
three
2018年1月2日至2018年1月7日
（一）概要
本周，再融资企业共有2家，均为发行可转债，全部通过审核。哈尔滨威帝电子股份有限公司未出具反馈意见，大千生态景观股份有限公司仅问到逾期收款问题，无募投、行研相关问题。
图表 2：本周再融资企业反馈意见
· END ·
来源：证监会
好文章不要错过：
业务咨询 电话：15101515384
微信：15101515384
媒体合作 电话：15011229332
微信：dslxwill