2020年末外汇形势分析：少花了2000亿美元

之前在欧洲工作的时候，经常顺带着陪国内来的代表团购物，大部分人喜欢我们带着去郊区的OUTLET。因为那里有各种大牌，而且价格便宜；但真正有钱的国内来客，非要求带着去市中心的百货公司购物，比如巴黎的老佛爷百货，他们觉得那里的货品才够新潮、够时尚，工厂店的那点折扣他们不在乎。

中国人在国外旅行的，实际往往带了多个亲友的购买任务，因而上万甚至好几万的名牌包包可以出手买好几个，价格不菲的瑞士名表有时也可以一买一串儿，这让不明就里的当地老外尤其友邦惊诧：怎么中国人这么有钱！购物也就罢了，但没见过奢侈品这么成打的买的。

原本以勤俭出名的国人，这些年在海外确实也越来越表现出了经济实力，很多时候出手相当阔绰。这和国内经济发展以后，消费者对高端物品的结构性调整有关，也和国内对奢侈品征收高关税以后，一定程度上将国内的庞大购买需求逼到了相对便宜的海外市场有关。无论如何，中国国民在海外的旅行，这些年来是花了不少钱的。

每年国人到海外的旅行，到底花了多少钱，其实是有本账可以查看的。

管理资金跨境流动的国家外汇管理局，每年都维护着我国的“国际收支平衡表”。国际收支平衡表主要有两个大项组成：经常项目和资本项目，其中，经常项目又主要包括两个小项，一是货物贸易，另一是服务贸易。

货物贸易很容易理解，也就是我们对国外出口货物而赚到的外汇，比如我们出口的机电产品、服装鞋帽等。现在圣诞节又快到了，老外家家户户挂的圣诞装饰等物品，大部分也都是我国出口的。虽然我们也从全世界进口诸多的货品，但我国毕竟是制造大国、世界工厂，所以总体来看，长期以来我国都是出口收入的大于进口支出的。用学术一点的话讲，也就是我们长期保持着货物贸易的顺差。

这个顺差有多少？以2019年的数据来看，我国的货物贸易顺差是4253亿美元。这句话也可以这样理解，我们与全世界做生意，有进口业务，更有出口业务，我们赚来的比花掉的要多，所以总体来看，在货物的交易当中，我们从全世界赚了4000多亿美元。

服务贸易也不难理解。国际收支平衡表上，经常项目的另一组成是服务贸易，服务贸易这一块从1995年开始，几乎就总是逆差，意味着我们买国外服务花的钱大于外国买我们的服务花的钱，而且，服务贸易的逆差近年来越来越大。把服务贸易的具体细项再拆开来看，就能发现：在服务贸易当中最重要的组成是运输、旅行两项，而这些年的服务贸易逆差，就是主要由“旅行”这个项目所赐，并且逆差的数量不断扩大。

2011年时，我国在旅行这项上的逆差是241亿美元，之后的年份为519亿美元（2012年），769亿美元（2013年），1833亿美元（2014年）；到2015年以后，每年我国的旅行项目逆差都达到了2000亿美元以上，也就是我国人员去境外旅行被国外总共赚去了2000多亿美元。

综合考察货物贸易和服务贸易带来的国际收支情况，总体来看，相当于我们通过向全世界卖东西赚到的钱，却又通过去全世界旅行等方式，被全世界赚回去不少。

以最近的2019年的数字为例，当年货物贸易的顺差是4253亿美元，而服务贸易的逆差是2611亿美元（其中大部分是旅行，达2188亿美元）。也就是说，2019那一年，在经常项下的货物贸易一项，我国总体赚进的4253亿美元，而同期在经常项下的服务贸易一项，我国又亏出去的2611亿美元，而再扣除初次收入、二次收入等影响不大的项目后，最终，我国在经常项下顺差就只剩下了1413亿美元。

不能小看这1400多亿美元，2019年末，我国的外汇储备余额是31079亿美元。如果没有这1400多亿美元，外汇储备的数字将或低于3万亿美元了。本来我们通过货物贸易赚到了4000多亿美元，不过可惜其中一半也就是2000多亿美元被大家通过“旅行”花掉了。旅行的花费太大，以至于大幅减低了我们在经常项目的顺差优势。

那么，2000亿美元是被谁花掉的呢？2019年，我国出境旅游规模达到1.55亿人次，没错，基本就是这1.55亿人次花掉的。也就是每人次出境平均花了1300美元。出一次国，花掉差不多1万人民币。看起来并也不算特别奢侈，但每次金额不是太大，也架不住人多。1.55亿人次，也就相当于每10个国人里面有1个出国旅行。累积起来，整体在海外的总花销就相当可观了。2015年以来的这最近五年，每年国人出境游花掉的基本都是这个金额。

2020年，发生了一件之前年份不能想象的事情，全年由于疫情的影响，几乎没有人出国旅行，结果这每年都将通过被旅行花掉的2000亿美元，被完全捂在国内了。从国际收支平衡表看，我们还是能够通过货物贸易收入4000多亿美元，但往年在服务贸易花费的大头“旅行”这一块，却完全消失了。

就这样少花了2000亿美元！

少支出的这2000多亿美元，对改善我国的国际收支平衡表有着积极的作用。往常经常项目通过货物贸易收入的顺差，有一半都会被服务贸易的逆差消耗掉，而现在这项最大的消耗不存在了，有利于平衡国际收支情况，维持健康有序的整体跨境资金流动秩序。

少支出的这2000多亿美元，也给我国近期以来在外汇管理政策上的便利化改革提供了良好的大环境。为进一步加强对外开放，提高我国的整体营商环境，近年来在外汇管理领域一直在推便利化的改革，前期出台了《经常项目的外汇业务指引（2020）版》，近期又将可能推出《资本项目的外汇业务指引》。本来这些便利化措施的推出，虽将能有力推动企业国际收支的便利化，但也增加了国际收支维持平衡的管理难度，而这2000多亿美元的空间，无疑给我国的外汇管理政策提供了一个难得的改革空间。

少支出的这2000多亿美元，也将成为我国建设国内旅游市场，建设国内免税品购买市场的动力。因为这部分没有花出去的购买力一部分转到国内旅行消化了，一部分旅行购物的需求，被如海南自贸港等地巧妙地承接了下来，这也就是为什么海南离岛免税购物如此火爆的原因之一，今年仅“十一”长假期间，海南的免税购物金额就高达10.4亿元人民币。

2000亿美元的旅行花费，由于2020年的特殊性，被暂时压制下来，停留不动。被抑制的消费，未来可能有两种后果：一种是随着后续疫情的好转，出现报复性反弹，之后的年份，这捂在国内的2000亿美元还会被变本加厉地花出去；另一种也可以是国内旅行体验、国内的免税购物体验得到较大的提高，未来，特别是海外购物这一块，被国内如海南免税购物等所真正取代。那样的话，这2000多亿美元就真的会有相当部分留在国内了。

原文刊载于：澎湃新闻

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