规模管控，国际业务可以做什么？

经济如旅人远行，登峰涉谷，当杠杆过高，大环境再次需要去杠杆时，银行自然会迎来信贷规模管控。

每当信贷规模管控来临，商业银行的国际业务部，包括一些银行的交易银行、贸易金融等部门，本身将首先遭受到被动的资产压缩。押汇、票据、贸易融资等都有可能成为在全行压缩信贷规模时最早被减额的部分。

贸易金融资产首遭卖出无外乎出于收益及流动性的考虑。一是因为这些资产的回报率相对贷款而言较低，二也是因为国际业务项下的资产如票据、福费廷等，流动性比较强，能够方便地进行交易，因而需要时其资产规模能方便的进行缩减。

而信贷资产即使想要进行调节，也较难迅速达成，因为在我国信贷资产的流动性很低，银行贷款除非不良，不然基本不可能进行买卖。这一点和国际银行贷款市场完全不同，参见：国际银团贷款市场的规则、实务与启示。

那么，国际业务及贸易金融或交易银行等部门在信贷管控时期，除了被动的被压缩之外，还可以主动做些什么呢？可能有以下三点，外币+表外+境外，简称“三外”。

外币

为什么是外币？因为信贷规模管控，首先管控的是人民币资产规模，外币投放并不纳入信贷规模管控之中。由此，即使人民币信贷规模已经用满，那外币信贷投放可能至少也能是一种可以选择的补充。

特别是当下全球主要央行大部分采取开闸放水的模式，所以除了人民币之外，以美元、欧元为主的西方主流货币大部分其利率都保持在历史较低水平，所以通过外币来实现投放至少从利率成本的角度来说是相对可行的。

表外

所谓的信贷规模管控主要指的是管控表内资产，也就是投放下去的贷款、贸易融资等真正在表内落地的资产。而如果通过保函、信用证以及其他承诺的方式来实现曲线投放，则至少在开证行或者保函开立行一端，开证或开立保函是表外业务，也因此在叙做的当时，不会被列入管控的规模当中。

对一家银行的企业客户来说，如果确实银行自己不能对客户进行信贷投放，那么如果能给客户提供一个信用担保或者增信，那也是银行对合作客户的一个交代。而这样做同样能给开证行或者保函开立行带来一定的中间业务收入，因此选择表外也就成了规模管控时期，经济资本上有余量的银行在国际业务上的又一个选项。

境外

规模管控，说到底是我国境内的一种控制手段，而当今的金融市场以及融资业务本身早已扩大到了跨境的范围。平时，企业的融资需求本就可以通过跨境的渠道来得到满足。

从间接融资的角度讲，近几年来全口径外债，内保外贷等形式已成为了我国相关企业的有效跨境融资渠道补充；从直接融资的角度来看，我国企业的境外发债规模存量已高达9000多亿美元，最近几年每年的新增海外发债量仍高达2000多亿美元，海外发债也早已经成为一些企业熟悉的境外融资手段。

在国内信贷规模管控时期，通过国内银行的增信等方式，银行协助企业将融资渠道拓展到海外，从境外来取得融资，这也将是有资质的企业来最终实现融资的一个补充手段。境内客户的银行则可以通过支持企业境外融资，实现在有限的规模中增加收入的目的。

去年好不容易积累起一定福费廷等资产规模的国际业务部，可叹今年又被首当其冲的变卖家产，眼见着去年的成绩（存款+利息收入等）转眼真的成了给自己今年挖的坑（没有了资产，哪有收入），也就成了坑。

只能安慰自己，上帝关上了门的同时，可能至少也给开了一扇窗。

在接下来的一段时间，国际业务部的同事也许可以碎碎念三个W：

"Waibi/biaoWai /jingWai"——外币、表外及境外。

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