世界银行和联合国用12张表格阐述了东南亚十国的未来机会与风险！

今天来聊下距离我国较近的东南亚地区，来看下未来东南亚是否还会有投资的蓝海，从机遇挑战入手作一些预判，方便大家更好地了解这个新兴市场的投资机遇及风险。

东南亚距离我们最近，东南亚国家联盟有十个，以下简称ASEAN(Association of South-East AsianNations)，分别是印度尼西亚、泰国、马拉西亚、新加坡、菲律宾、越南、缅甸、柬埔寨、文莱、老挝。

在全球经济整体较为低迷的情况下，东南亚国家反倒是代表了另外一种新兴市场。经济学人EIU认为在未来五年里这个世界第六大经济体联盟的年增长率会达到4.6%。

这些城市未来面临的是城市化进程中的管理问题，如何创造一个富有可持续发展而又有竞争力的宜居城市是摆在它们面前的挑战。快速城镇化会有基础设施跟不上的风险，比如，如何解决交通拥堵、怎样提升基建水平、增加就业机会和提供公共服务等，因此，这既是挑战，同样也是投资人的机遇。

ASEAN 作为世界第六大经济体，GDP总值为2.4万亿美元。但这十个国家两极分化较为严重，新加坡的人均GDP是缅甸的五十倍。与此同时，新加坡550万的人口是印度尼西亚的大约五十分之一。但印度尼西亚以起2亿多的人口创造出的经济价值是这十个国家中的第一，如图

图中，蓝色柱状部分是各国GDP总量，砖红色点代表的是该国人均GDP价值。除了上文提到的新加坡，另外一个较为富裕的国家是文莱，人均GDP在这些东南亚国家中排名第二。其中，GDP绝大部分来自这十个国家中的主要五十个城市中，这大约有超过50万人口的五十座城市。

众所周知，城市化是促进生产力发展的利器。因为在城市化的过程中聚集了大量的知识、资源、想法、创新及不同的文化融和，这些集聚效应都将形成强有力的经济驱动，将会有助于当地经济的发展。毕竟，大约有三分之二的城市经济增长和竞争力取决于当地的人口流动情况。

东南亚这些国家尚年轻，同时城市化进程很快，人口迁徙（内生型，乡村到城市、外来型）的作用不容忽视。

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机遇 Opportunities

城市人口

目前ASEAN国家的总体城镇化率首次达到历史上的50%，预计这个数值在2030年会到60%，在2050年到66%，毕竟不像老牌欧美资本主义国家那样，事实上，他们的城市化率基数较低。虽说总体城市化率的水平为50%，但同样也存在极大的差异，比如新加坡的100%，柬埔寨仅有21%。

通常，世界上城镇人口大约分布在以下四种类型的城市中：

1. 特大城市，人口在一千万以上，比如雅加达，印尼的首都；

2.大城市，人口在五百万到一千万之间，比如吉隆坡，马来的首都；

3.中型城市，人口在一百万到五百万之间，比如仰光，缅甸的首都；

4.小城市，人口在五十万到一百万直接，比如万象，老挝的首都。

剩下的一半城镇人口是居住在一些小城市的，大概规模小于五十万的城镇。在ASEAN这些国家中有四个大城市和五个特大城市（全球一共有30个特大城市），但却拥有20个中型城市和21个小城市，这在一定程度上也反映了目前全球城市发展的趋势——中小城市的崛起。毕竟，大型城市的基建、公共服务等往往跟不上城市扩张的速度，而现有的中小城镇却可以从过去大城市发展的历史中汲取教训，避免走弯路，能更好地走自己可持续发展之路。同时，相对较小的城市更能代表一种人口增长的潜力，如果城市管理水平高，就能进一步优化其竞争力。

人口增长预判

上图为EIU 经济学人对东南亚这十个国家未来十年人口增长所做的预测，着重强调了那些赢家城市。其中，中等城市出现了较大的反差，有着最高与最低的增长率。从国家层次上来看，不同的增长率也显而易见。

以印度尼西亚为例，一些中等城市会有年化3%的增长，如Batam 巴丹岛，Denpasar 登巴萨（巴厘岛的省会）。而Medan棉兰、Semarang三宝垄则可能仅有1%。

因此，EIU则认为Medan棉兰未来会低于整个ASEAN五十个城市的中位数（2%），但Batam 巴丹岛这样的城市会超过整体水平。

因为政府将Batam 作为一个自贸区进行经营，旅游与科技主导的产业将为其注入经济活力，同时也对人口流入带来积极的影响。

人口的进退维谷——诅咒还是祝福？

一般来讲，ASEAN国家的城市人口并不会跟各自国家的增长率保持一致，因为他们吸引了大量的年轻人口，所以年轻人的比重会远超全国平均水平，这也算是人口上的“马太效应”。

上图揭示了不同城市中关于人口与提升生产力的对比，高的劳动参与率并不能直接转换成生产力，但两者有着明显的线性关系，尤其会体现在新兴市场中。

结合在未来十年中劳动力增长与最高的青年人口水平（15-35岁的居民）来看，EIU预计未来最为集中的在雅加达，而马尼拉和胡志明市以绝对数量取胜，吉隆坡的比例则是第一。推动这种增长是农村向城市迁移的持续增长，虽然各国生育率总体上都在不断下降。同样，这些能够吸引年青劳动力的城市对提升经济与消费增长也有更多的优势。

同时，曼谷的人口“金字塔”形状像一个菱形，与其余的城市相比显得尤为突出。有趣的是，泰国的首都也暗示了一个全球趋势：世界人口从传统的金字塔形慢慢变成圆柱状。由于在几十年前推出的有效的计划生育倡议（例如提高对生育控制方法），泰国正在经历人口老龄化问题，这在曼谷尤其明显，同样清迈也经历这样的问题。尽管人口增长率相对较高，但预测，泰国城市将经历劳动力显著减少的情形，估计未来劳动力仅能超过日本和德国的一些城市。为了减轻不利人口的负面影响，需要采取政策来提高劳动力参与率和生产率，为技术和职业教育提供者敞开大门。不应低估移民对农村到城市和外部引来的移民们对经济增长的贡献。

事实上，移民政策预计将在政府议程上提高，因为经济体将需要竞争以吸引有限的全球劳动力，政府应该提供专业招聘和搬迁服务的机会。

城市贡献

超级大城市与大城市总是会对国家的城镇化程度有着重大意义，举个栗子，马来西亚是东盟第二高度城市化的国家（仅次于新加坡），预计到2030年，其首都和最大的城市吉隆坡Kuala Lumpur，几乎对该国的人口贡献高达三分之一（如下图）。

当然，也有值得注意的一些例外，比如越南，越南的三个最大的城市，胡志明市 Ho Chi Minh City、河内Hanoi、岘港 Da Nang目前仍然主要是农村，在2015年对该国人口也有显著的贡献（达到40％）。到2030年，以强劲的增长率，他们预计占全国人口的一半以上。

人口分布的统计，固然有一些帮助，但不能提供全面的参考。在收入水平方面，城市的主导地位在全国的背景下能清晰地感受到。据EIU的服务数据显示，虽然马来西亚四大城市--吉隆坡，槟城，新山（毗邻新加坡）和怡保的总人口凭着略多于全国人口的36％，对全国个人可支配收入却贡献了60％的份额，这些比重预计到2030年将增加到全国总人口的40％和收入的66％；如下图：

在越南，类似马来西亚的情况也显而易见，越南河内和胡志明市将在2030年占该国总可支配收入的绝大多数。河内，越南的政治首都，将继续拥有大多数共产主义国家的大型国有企业。同时，胡志明市仍将是商业中心，部分原因是它作为越南的前首都的遗产，曾经是一个独立的国家，与西方国家自由市场经济有着密切的关联。

如无意外，未来河内和胡志明市将继续是第一个吸引游客注意越南的投资点。然而，两者之间的岘港，作为一个小于1百万人口的小城市，它将举办2017年亚太经济合作（APEC）峰会，也是个典型的小城市崛起的案例。虽然总人口远远小于胡志明市，河内（越南的金融商业中心首都），岘港在某些方面是一个更有吸引力的位置，特别对有些高端商品和服务的供应商。事实上，2015年岘港的家庭收入中位数为9,850美元，超过全国平均水平的两倍，远高于河内（6,630美元）和胡志明市（5,240美元）的中位数水平。到2020年底EIU预计家庭财富的这一衡量指标已上升到12,250美元，年均增长率为5.4％。

什么使岘港真正地脱颖而出，不仅是其居民的购买力，还有其有效经营商业的水平。自2013年以来，该市在年度省级竞争力指数（PCI）中名列前茅（PCI实质上是地方评估，为了满足私人机构或部门的需求）。在2015年PCI的前十大城市中，包括胡志明市，岘港在内的其余十个城市在劳动力质量方面表现极好。此外，该城市的政策制定者在大多数政策机制和透明治理方面做得更好。

中产阶级消费意识的觉醒

城市中心因其对农村地区有着较强购买力的吸引，从而聚集了大量的消费者。ASEAN城市中产阶级消费者的份额持续上升，特别是在越南，印度尼西亚和菲律宾等快速发展的新兴城市中，如下图所示：

新兴中产阶级在该地区经常被定义为那些家庭收入超过1万美元，这个数据往往反映的是每个家庭中的多个并且往往是多代的收入总和。然而，想得到ASEAN中产阶级消费者的总体概况是不太切实际的，因为十个国家的消费者支出水平存在着较大的差异，从最高的新加坡到最低的缅甸之间差距甚远。

然而，由于可支配收入水平的增加和获得金融服务（如贷款和信贷）的机会增加，该区域越来越多的人将收入的较高比例用于支付超出其基本需要的商品和服务。这导致对由市场自由决定的物品（例如品牌商品和家用电器）的需求增加。经济学人EIU 计划将东盟ASEAN中产阶级家庭数量增加到四倍以上，从2015年的3800万人增加到未来15年的16100万人。

在家庭总数方面，新加坡，由于人口相对较少，不出所料，在总排名位列第五。2015 - 2030年，中产阶级人口的实际增长率预计为1.3％，而印尼万隆（第7位）和泗水（第8位）的增长率超过7％，因为这些国家正在处于快速扩张时期，基数较低。

然而，毫无疑问，新加坡的地位无可撼动。预计其城市国家每户的实际可支配收入预计在2015 - 30年期间平均每年增长4.3％，在下一个十年结束时总量将达到160亿美元，以此才能满足针对高端，高净值市场的商品和服务的持续需求。

大多数印尼城市比如泗水和万隆，它们提供着广泛的市场机会。城市地区家庭收入水平的提高意味着服务业已成为最大和增长最快的经济部门之一。EIU预测雅加达人均可支配收入从目前的约4,800美元会增长到15年后的11,550美元。这将显着高于2030年当年整个国家的平均个人收入水平（7,810美元）。

许多东盟城市的劳动力成本下降继续吸引着对该地区的投资，但来自世界其他地区（如南亚）的竞争鼓励了一些城市（如雅加达）转向高附加值制造业和第三产业。雅加达已经是创业公司，尤其是与技术相关的企业是一个新兴的枢纽。作为东盟地区最大的移动电话普及率之一的城市，智能手机应用为其城市中产阶层提供的服务在过去几年中迅速地增长。

曼谷，泰国商业活动的中心，是成为高附加值的产品服务越来越具有吸引力市场的另一个例子。 2015年，泰国首都的家庭收入中位数为12,392美元，是清迈（6,056美元）和合艾（5,745美元）的两倍多，预计到2030年将达到27,660美元。此外，泰国是众多旅游先驱者在ASEAN城市中的首选旅游地，特别是来自中国的游客，人数的不断增长为高端零售商提供了新的机遇。

但是，ASEAN城市应居安思危，具备一定的忧患意识。如果没有技巧性的管理，城市就有成为腐败，拥挤，犯罪和污染中心的危险，这将导致生活质量下降和经济动力的减缓。许多快速发展扩张的ASEAN城市虽然在消费市场具有吸引力，但仍在应对重大问题。

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挑战challenges

城市化是成为高度发达的国家的一个必经之路。然而，城市消费者阶层的膨胀经常意味着基础设施的巨大压力和对服务的更高需求，这反过来增加了公共和私人提供者的负担。根据EIU-Siemens 2011 Asian Green City Index（经济学人西门斯2011年亚洲绿色城市指数），ASEAN的城市必须建造2万个新房，增加250公里的新道路，并在2050年每天增加600万升的饮用水，以维持快速增长的城市人口。

城市管理——说得永远比做得更容易

大多数城市的竞争力和发展受到城市官员无法以提高效率和提供其他利益同时降低成本的方式管理其增长的限制。城市是复杂的结构，需要城市规划的长远眼光和卓越的管理技能。

雅加达：城市化的竞赛——效率！效率！

印度尼西亚城市受到基础设施投资不足的严重困扰。该国的首都雅加达的交通拥堵严重，交通拥堵严重，被列为英国石油公司Castrol在2014年调查的78个城市中交通拥堵最为严重的城市。印度尼西亚第二大城市泗水，更是如此。

资金不足和机构薄弱的地方政府是造成这些严重基础设施不足的原因之一。这种资金和机构问题正在减速在过去13年来一直在进行的雅加达单轨项目。然而让许多学者讶异的是，与此同时，该市也发展了作为其主要网络的快速公交系统（BRT），这至少提供了一个可行的低成本替代铁路的方案。

吉隆坡：设计密度

在马来西亚资本中用于工业和商业用途的土地占总土地面积的一小部分，大约为6.8％，而住宅用地为22.7％，公共开放空间、娱乐和体育设施为6.5％。 2008年启动的“吉隆坡城市计划2020”计划里包含着一系列措施，旨在创造综合体的发展。该计划的目标是为了更有效地进行土地利用，通过分区时间表和颁发许可证从而引入新的分区制度到规划工业和其他污染活动。

吉隆坡利用绿色建筑指数（GBI）促进绿色生活和工作。 GBI用作评级工具，包含了一整套鼓励节能和节水的指南，其中有更健康的室内环境，公共交通的交通通达性和回收再利用的措施。然而，没有相关计划强制新建筑物符合绿色标准，在一定程度上限制了GBI倡议的效力。

东盟国家迅速的城市化和收入水平的快速增长同样也加剧了环境问题。该地区人均温室气体排放量与人均GDP轨迹大致趋同，但越南的城市除外，由于该国收入水平较低，但污染程度超过预期。ASEAN许多其他主要城市，如曼谷，也遭受同样的问题。

在城市空气污染方面，东盟的比率往往低于中国和印度，毕竟中印是世界上最大的污染国。与世界卫生组织（WHO）数据库中包括的122个印度和210个中国城市的平均值相比，东盟城市中心报告明显低于2016年的PM10水平（见图8）。尽管如此，除文莱外，所有东盟国家及其各自城市都超过世卫组织可接受的户外空气质量。高而城市污染水平在很大程度上是由该地区主要城市的汽车高拥有量造成的。

曼谷：大能量伴随着重担

曼谷多年来一直保持着其在泰国商业和政治中心的地位。尽管也在努力促进和发展其他城市，如北部的清迈，但政府认识到首都仍在继续在全国创造着最大的商业利益，但人口增长将继续对未来几年的城市服务造成巨大的压力。

曼谷的基础设施落后于人口和汽车拥有量的增长。严重的道路拥堵每天困扰着市民。 2015年，在曼谷大都市区和周边省份注册的汽车约有900万辆，而政府却估计现有道路系统可以充分容纳150万辆汽车而已。

因此，为了解决私家车过多的问题，曼谷目前正在努力升级和扩大大都市公共交通基础设施，预计在未来10 - 15年内完成的轻轨、铁路、地铁和单轨铁路的新线路和延长线路。为了连接城市的两端，还计划在下一十年期内建设十座新的过河桥。

除了高污染之外，ASEAN城市还面临另一个巨大的环境挑战：洪水和沿海侵蚀。在东盟50个最大城市中，一半以上（27个）是沿海城市（见图9），马尼拉是经常受洪水影响的城市地区之一。根据联合国数据显示，东南亚63％的城市处于洪水的高风险。气候变化的影响，包括海平面持续上升，只会进一步加剧这种风险。

红色城市为易洪涝的城市↓↓↓

马尼拉：水患

作为易受台风影响的群岛的一部分，菲律宾的首都特别容易遭受洪水，实乃严重制约生产力的因素。近年来的洪水事件对马尼拉的城市基础设施造成了特别严重的破坏，而政府处理这种恶劣天气情况的能力可见一斑。鉴于马尼拉在国内生产总值中所占的比例很大，马尼拉大都市区的定期洪水事件往往对整个经济产生很大的负面影响。

2013年，菲律宾遭受了近代史上最强的台风袭击。虽然首都没有直接受到影响，但是该国其他地方受到的损害导致大量在马尼拉寻求庇护的国内流离失所者，首都的公共服务又一次经受考验。当年自然灾害的经济损失估计为12-15亿美元，大致相当于当时GDP的5％。

由这种风暴引起的持续洪水不仅破坏了首都马尼拉的日常生活，还增加了通货膨胀压力，从而降低了实际支出能力。因此，自2011年以来开展一些可行性研究和洪水危机评估，政府制定自2012年以来一直运行的洪水管理计划，预计将于2035年完成。

城市贫困

城市让生活更美好，但它也会让一批人越来越贫穷，生活在城市贫困中的人们往往有着相关的环境和健康风险。

根据经合组织OECD的数据，ASEAN中城市化最低的国家——老挝和柬埔寨，有着许多并非可以在城市中能够安居乐业的城市人口。在东盟的许多首都城市和商业中心，明显的贫困是难以忽视的。马尼拉大约三分之一的居民认为自己仍处于贫困，但这个程度是高于国家贫困率的25％水平线。

尽管该区域在总的经济面上保持着快速的增长，但该地区（除了新加坡、文莱）仍然在各种方面里处于发展中国家。十个成员国中的六个仍然被世界银行列为“中低收入”，这些国家合计占ASEAN 总人口的80％以上。因此，居住在城市的人的平均收入远高于农村地区的平均收入。

相当多的农村移民进入城市努力实现他们的梦想中的美好生活。可对于新城市居民的涌入，根本没有足够的工作机会。看看雅加达，2015年城市的平均失业率为7.8％，高于国家平均水平两个点。在马尼拉，情况也是可怕的，那里的失业率为7.7％，是该国最糟糕的（见图10）。

在未来，EIU预测在农村的收入增长速率会略高于那些劳动力市场较紧的城市，当然农村的基数会较低。

例如，雅加达的个人收入中位数以不变的美元计算，2016 - 2020年的年均增长率为3.4％。然而，在同一时期，印度尼西亚整体的个人平均收入预期平均增长3.6％。同样，菲律宾整体的实际收入增长，平均每年3.8％，预计将超过在到五年内马尼拉的增长（2.6％）。

除了城市贫困，还有城市内的收入不均衡，贫富差异大的问题。根据EIU数据，2015年雅加达只有164,000个家庭，但2％的人收入超过75,000美元，而接近一半，大约有420万的家庭，收入还不到10,000美元。马尼拉的收入分配略为均匀，但其特点仍然是分化严重。该城市以总人口的2%，约6万户家庭，在2015年年收入超过25,000美元。而30％的家庭每年收入低于10,000美元，见下图：

城市不平等的现象经常出现在贫民窟或非常规居住区的地方。因为在这些区域内，获得基本物资和公共服务的机会极为有限或可以说根本不存在。获得净化的水和卫生设施在每个城市也不尽相同。例如，根据卫生组织WHO和教科文组织UNSESCO的数据，印度尼西亚和菲律宾五分之一以上的城市居民无法获得改善的卫生设施。

然而，即使在资源严重限制的条件下，政府也可以采取措施应对这些挑战。新加坡是一个例子，当地政府很好地说明了尽管缺乏自然水资源和河流污染，但依然可以鼓励技术创新和企业共同克服清洁水短缺的问题。

新加坡：从水的买家到卖家

新加坡一直在努力解决水安全问题，因此长期以来一直很感激邻国马来西亚，毕竟马来西亚提供了约一半的新加坡水资源。根据签署于1962年的现有协议，新加坡有权从马来西亚的柔佛河中抽取一定量的水。协议一直持续到2061年，届时新加坡希望自给自足。

国家自给自足的清洁水生产战略包括对海水淡化和工业使用再生水，并且要允许国家在到2061年的剩余时间里增加水资源和满足水需求的预期翻倍。问题也刺激了技术创新：新加坡清洁技术园区的建立旨在促进海水淡化和污水处理技术的商业化。2015年8月至2016年1月之间的干旱天气导致马来西亚柔佛州要求新加坡公用事业局（PUB）增加从柔佛水设施向马来西亚提供的水量。公共关系局暂时同意该请求，使新加坡不仅向其本国公民，而且向其邻国提供饮用水，实现了小国的资源逆袭。

 Life is hard

社会不满已经开始蔓延了整个东盟主要城市，由于收入分化逐渐拉大，许多人感到自己的经济困难并已经开始以犯罪为生。

EIU最近的全球适应性调查报告（来自全球140个城市的生活方式）发现，雅加达，胡志明市，河内和金边的小规模犯罪率为“不良”，仅高于最差分类，后三者在更严重的暴力犯罪类别中获得“不舒服”的评级。

正如预期的那样，在地区较为富裕的城市中问题会较少一些。吉隆坡和曼谷的轻微和暴力犯罪水平分别被认为是“不舒服”和“可忍受”，而新加坡的这两类是属于“可接受”级别的。除了新加坡和吉隆坡，EIU宜居性调查中的所有其他东盟城市都在垫底最后三分之一。因此，尽管这些城市的经济活力增添了日常生活的喧嚣，但许多居住在这些城市中的人却被遗弃的事实不能忽略。

结束：

城市化是一个不可替代的全球力量，其驱力是背后巨大经济增长的潜质。然而，在东南亚联盟国家中，只有城市政府学会管理它们，才会实现城市中心高效的增长。

但这些国家的政府应至少做到以下四个原则：

首先，城市需要现代化和负责管理的做法。许多成功的城市，无论大小，都选择选举权责分明的市长。

第二，成功的城市需要足够的资金覆盖其运行成本和新的基础设施。资金来源包括成功实施的地方税和资产费等。

第三，成功城市发展需要一个长期的总体规划，涵盖城市增长的阶段发展长期，多为五年到三十年。

最后，城市应该建立在一些关键领域作一些政策引导，如经济适用住房，减贫，可持续发展方面制定明确的交通政策和气候变化减缓和适应做法。

ASEAN变得更为城市化之前还有一段很长的路要走，政策制定者必须抓住每一个机会，确保他们的城市能够更好地适应预计未来几年较高的人口增长率。如若不然，这些风险会将城市迅速拉入衰败之路。

但毕竟是发展中国家，他们可以从众多西方发达国家中汲取城市化的经验，曼谷并不是亚洲的底特律，同样也不能预见仰光将步雅加达和马尼拉拥堵的后尘。

城市万象，各有风采，如何在迅速变化的形势中掌舵才是王道！

附录：主要ASEAN城市经济指标

本文数据来源经济学人EIU、世界银行、联合国等。

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