财析丨股价大涨，定增扩产和股权激励暴露千禾味业聚焦主业信心和决心

沉寂已久的千禾味业食品股份有限公司（下称“千禾味业”）终于传来了新消息。

昨日（2月23日）晚间，千禾味业连发多条公告，涵盖定增扩产、股权激励等多重消息，而这在业界看来，这即是千禾味业重振信心的关键之举，也进一步彰显了其持续推动全国化进程的决心。

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拟定增5到8亿元扩产，实控人全额认购

根据千禾味业披露的定增预案，公司拟以15.59元/股向公司控股股东、实际控制人伍超群定增募资5亿元至8亿元，用于“年产60万吨调味品智能制造项目”。

根据预案，伍超群拟以现金认购非公开发行股份，锁定期为36个月。此次发行前，伍超群持有公司2.96亿股，占公司总股本的37.09%。发行后，伍超群持有公司股份比例将进一步提高，仍为公司控股股东、实际控制人。

在资金用途方面，募集资金将全部用于公司“年产60万吨调味品智能制造项目”。该项目总投资金额约为12.6亿元，截至目前公司已累计投入2.95亿元，拟投入募集资金8亿元。项目建成后，公司将新增年产50万吨酿造酱油、10万吨料酒产能，全部达产后可实现年营业收入33.13亿元，年净利润6.34亿元。

图/千禾味业本次定增拟募投项目

显然，如果说过去千禾味业高层在高位减持套现是对企业未来发展缺乏信心的表现，而今千禾味业实控人伍超群“自掏腰包”支持公司扩产，那也是对公司、对行业给予信心的表现。

正如千禾味业在定增公告中表示的那样，本次非公开发行的目的有两个方面：一方面是提升公司产能，增强可持续发展能力；另一方面则是提高控股股东持股比例，稳定公司股权结构。

千禾味业表示，近年来，公司产品市场需求持续增长，随着公司在品牌、渠道、互联网销售等方面的投入加大，公司产品的市场需求预计将进一步快速增长。为满足市场需求，公司将通过本次非公开发行募集资金，加快建设“年产60万吨调味品生产线扩建项目”，进一步为开拓市场提供产能保障，进一步增强公司可持续发展能力。

此外，千禾味业表示，本次非公开发行由公司控股股东、实际控制人伍超群先生全额认购，伍超群持有公司股权比例将得到进一步提升，有助于增强公司控制权的稳定性。同时，控股股东全额认购此次非公开发行股票彰显其对上市公司未来发展前景的坚定信心，有利于向市场以及中小股东传递积极信号。

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新股权激励草案出炉，提前解锁未来三年目标

在于定增扩产同时披露的，千禾味业还公告了最新的股权激励草案。拟向73人授予数量459万股限制性股票，授予价格为9.79元/股。

根据草案，千禾味业此次股权激励的解锁条件是以2021年的经营数据为基础，在2022年至2024年的营收增长分别较2021年增长不低于18%、38%和60%，未来三年净利润较2021年增长将不低于50%、90%和130%。

而根据千禾味业此前披露的2021年前三季度财务报告显示，公司实现营收营收增长10.91%至13.56亿元，但归属净利下滑41.09%至1.32亿元。另据经营数据公告，千禾味业酱油收入增长9.93%至8.4亿元，食醋收入提高2.52%至2.31亿元。

参照2020年全年业绩，千禾味业营业收入为16.93亿元，同比增长24.95%；归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元，同比增长3.81%。

虽然千禾味业2021年全年财报要待4月27日才正式披露，但可以肯定的是，2021年千禾味业的净利润将处在低位。值得一提的是，2015-2020年千禾味业的营业收入年均复合增速超过22%。由此可见，结合当前调味品行业市场形势看，若千禾味业外阜市场开发得力的话，随着市场逐步恢复，对该企业而言，此次股权激励的目标并不算高。

而从行业角度看，千禾味业以焦糖色业务起家，随着战略转型，焦糖色已经淡出了公司主营业务，酱油和食醋逐步成长为公司主力。

此外，千禾味业也在聚焦调味品赛道，不断拓展料酒、火锅底料、中式复合调味料等新兴品类的发展。

受双重利好消息的影响，不少券商对千禾味业给予了增持、买入评级，而今日千禾味业的股价也出现了久违的强势崛起，截至今日收盘，千禾味业股价报收21.03元/股，大涨6.97%，成为今日消费股中为数不多的上升股票，总市值重回168亿元。

作者：矛石（sanshao520875）

设计：苟托

审核：孟奇

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