制药巨头(MNC)披露年报，几家欢喜几家愁（上篇）

作者：饮乐多

2020年，新冠疫情给制药行业带来了机遇与挑战，各大制药巨头近期陆续公布2020年财报，迄今为止，共有13家企业公布了财报。大部分的企业全年营收取得增长，共有5家企业年增速在5%以上，其中BMS年增速达到了惊人的63%，营收425.18亿美元，位列第七；在药品业务板块中，除罗氏和GSK是负增长外，所有制药巨头全部实现了较快增长，平均增速达到了14%。

强生凭借其庞大的产品线占据总营收的榜首，在药品业务板块排名第4；药品业务板块前三名依次为诺华、罗氏、艾伯维（由于部分企业未公布美元折算汇率，因此统一使用2020年全年平均汇率进行计算）。

2020年制药巨头销售额排名汇总（不完全统计）

与之前相比，顶尖药企之间的竞争加剧，在药品业务板块中龙头企业的销售额纷纷逼近500亿美元，前十名中营收超过400亿美元的企业达到了7家！目前的“TOP10守门员”安进，营收也达到了254.24亿美元，比第9名GSK营收低了近50亿美元。

药品业务板块分析

作为巨无霸，强生2020年营收超过800亿美元，制药业务增长迅速，增幅达8%，抵消了医疗器械业务营收下滑，消费者保健业务增幅较小，产生的影响有限。制药业务中乌司奴单抗（Stelara）、达雷妥尤单抗（Darzalex）、依布替尼（Imbruvica）增速均在20%以上，有力支撑了公司业务增长。

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诊断业务在COVID-19的影响下，罗氏表现抢眼；cobasSARS-Cov-2诊断试剂盒和SARS-Cov-2快速抗原诊断试剂盒成为“爆款”，提供了147.01亿美元的进项，增长达到了14%，疫情至今尚没有消退的迹象，或许诊断业务在2021年仍会为罗氏带来不菲的收益。

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诺华目前的核心药物为司库奇尤单抗（Cosentyx）和沙库巴曲缬沙坦，累计贡献近65亿美元，其中沙库巴曲缬沙坦作为治疗心衰的新药，增速达到了45%，某种意义上影响着诺华的未来。

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默沙东的K药今年表现强劲，全年营收达到了143.8亿美元，增幅约30%；但除此之外，MSD的另外两个支柱产品HPV疫苗（Gardasil9）和舒更葡糖钠（Bridion）增速较慢，其他产品也受到疫情较大的影响，全年营收并没有达到年初制定的目标。

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2020年5月，艾伯维完成了对艾尔建的收购，以458.04亿美元的收入，跃居第三，实现了弯道超车。在免疫领域，艾伯维营收达到了221.53亿美元，Humira仍然傲视群雄，独占了198.32亿美元的份额，仅这一款药物就占到了艾伯维全公司收入的40%以上，目前公司正在积极布局“现金牛”的替代产品。

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GSK今年的营收并不理想，制药业务和疫苗业务营收均出现了小幅下滑，不过得益于辉瑞剥离业务的补充，消费者保健成为了GSK的另一架马车，维持了公司业绩的增长。

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今年年底，BMS完成了收购Celgene，业绩相加全年累计营收增幅达63%，“顶梁柱”Revlimid全年的营收达到了121.06亿美元的高峰，在被收购之前，Celgene完成了专利和解，Revlimid的销售额或将会再创新高。

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目前的辉瑞刚刚完成了业务重组，在2020年7月，辉瑞剥离了消费者保健业务，第四季度剥离了仿制药业务（辉瑞普强）。2021年1月6日，公司启用了新的logo标识，标志着辉瑞开始专注于处方药和疫苗的研发。今年的业绩增长得益于辉瑞成熟的创新药体系及研发管线，以阿哌沙班、托法替布为代表均取得了较快增长。

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度普利尤单抗（Dupixent）成为了赛诺菲的“明日之星”，这款治疗青少年及成人特应性皮炎的药品，今年的销售额暴增70%，达到了40.33亿美元。目前，度普利尤单抗已经在中国获批上市并进入了国家医保目录，对公司来说也是一个重大利好消息。

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安进从Celgene收购的银屑病药物阿普斯特（Otezla）表现不俗，全年贡献了近22亿美元的收入。在其他生物类似药业务上，安进也取得了较大进展。

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吉利德2020年最著名的产品莫过于瑞德西韦（Veklury），在疫苗没有上市之前，FDA和EMA先后批准了使用瑞德西韦治疗新冠肺炎，瑞德西韦2020年贡献了28.11亿美元的营收，吉利德的头牌——艾滋病业务全年贡献了169亿美元。

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2020年年报中，礼来首次披露了中国市场的完整年度营收，达到了11.17亿美元，增长近20%，全年营收也超出了公司年初对自己的收入预期。业务增长集中在上市新药上，累计贡献超过全年总营收的50%，在COVID-19治疗方面，巴瑞替尼联合瑞德西韦治疗新冠获得FDA的审批，增长率达到50%。

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今年诺和诺德的糖尿病业务表现不俗，占据了全球市场份额的近30%，收入占到了公司营收比重的80%，明星产品司美格鲁肽的皮下注射剂和口服制剂广泛被市场接受，营收达到了35.30亿美元。

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目前看来，制药巨头收益水涨船高，“神仙打架”的主基调已经奠定，想要进入“TOP10”的难度进一步加大。但未来具体排名存在变数，例如并购后业绩暴增的艾伯维和BMS·、营收稳步增长的吉利德和礼来，以及尚未披露年报的阿斯利康等巨头，都会给行业带来不确定性，战况尚未可知。也期待各国制药企业能在竞争中互相进步，研发出更多的“爆款”，在实现经济利益的同时，创造更大的社会价值和人文关怀。

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未完待续

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