【企业财务管理前沿】网络化业务布局下的国有企业资本配置优化机制探索
编者按：基于财务管理理论前沿与技术演化趋势，国网能源院财会与审计研究所以能源电力企业财务管理研究为特色，长期致力于集团财务、管理会计、财税政策、电力投资、绩效评价、审计与风险管理等理论、技术与应用研究。本专栏将围绕财务管理理论前沿、管理技术创新、典型案例与国际先进经验等，结合相关成果和研究思考与读者进行交流分享。
文章导读：网络化业务布局下存在网络位置主导性优势决定下的自主资本配置机制，并与企业总部主导的权威配置有机结合，共同调控资本流动方向。在网络化业务结构下，应通过完善国有资本授权经营机制，有效引导成员企业多层级自主配置与业务布局的自发性优化；应建立完善资本配置与业务布局的动态耦合机制，强化资本配置对塑造企业核心竞争优势的支持；在国有企业混合所有制改革推行中，应以网络化业务布局的焦点作为混改的重点位置，通过业务网络形成的扩散机制带动整体资本配置效率的提升。
网络化业务布局下的国有企业
资本配置优化机制探索
王龙丰
国网能源院
财会与审计研究所
网络化业务布局是随着企业规模扩大与业务结构复杂性提升而形成的一种特殊业务布局模式，数字经济时代协同共治的商业模式将使网络化业务局更加普遍。网络化业务布局下的资本配置将是一种依托多点式、关联性业务结构的复杂配置模式，并不同于单一业务结构或非相关多元化业务结构下的配置机制。部分国有企业已经开展了全产业链的业务布局或互联网式业务布局，网络化业务布局下如何优化国有资本布局将是一个重要的问题。
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网络化业务布局下的资本配置逻辑
本文所探讨的网络化业务布局主要指企业通过优化相关多元化业务布局形成了以业务为纽带的关联关系，不同业务在所形成的关联关系的基础上彼此互动并产生相互影响。根据网络理论，网络化结构下与其他业务建立关联关系最为密切的业务承载主体是网络的中心节点，在网络结构的度量上具有最高的网络中心度。不同业务承载主体之间的中心度差异将是解释网络化业务布局下资本优化配置逻辑的基础。
第一，网络化业务布局下存在网络位置主导性优势决定下的自主配置机制。根据网络理论，占据网络位置优势的中心节点具有明显的主导性。在企业内部不同业务之间形成的网络关系中将存在密切的内部资源交换，网络中心位置的业务承载主体将起到资源交换的枢纽作用，并形成以网络中心节点为焦点的资源交换机制与资源流动框架。其他业务承载主体为保持与网络中心节点交换而获得超额利益，会形成追随网络中心节点的自主配置活动，以适应资源交换需求。因此，在网络化业务内部存在基于网络中心位置主导性优势的自主资本配置机制，这种配置机制不完全依赖于科层结构下的权威机制。
第二，网络结构下自主配置与总部主导的权威配置有机结合共同调控资本流动方向。在网络中心节点主导性作用下，其他业务承载主体的自主配置将一定程度上被网络中心节点的资本配置行为所带动；同时，总部作为多业务统筹规划的权威主体，会通过权威资本配置决策机制，直接向不同业务承载主体配置资源。总部主导的权威配置能够改变网络结构与网络节点的优势，从而形成对不同业务承载主体在自主配置机制中主导性作用的影响，进而使自主配置与权威配置下的资源流动统一在同一流动框架之内。如果总部采用高程度授权的模式，放弃权威配置机制的作用，那么网络结构所决定的自主配置将占据主导性地位。
第三，网络化结构下以网络中心节点为焦点的治理机制完善与依托中心节点的优势资源引入能够提升网络整体的资本配置效率。网络中心节点对网络中其他业务承载主体自主配置的带动效应与网络化的交易结构使网络中形成了以中心节点为焦点的扩散机制。如果优化架设在网络中节点上的治理机制，以及在网络中心节点之上引入外部资源，一方面能够提升其自身市场化决策能力，降低决策非理性问题，另一方面，在以中心节点为焦点的扩散机制的作用下，能够通过自主配置的扩散效应对其他业务承载主体的资本配置决策产生带动作用，并通过资源共享为其他业务承载主体资本配置提供资源支持，从而能够提升网络整体资本配置效率。
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网络化业务布局下国有资本优化配置机制
在网络化业务结构下，基于网络中心节点主导性形成的自主配置机制为国有资本配置授权机制的优化提供了基础，同时以中心节点为焦点的自主配置带动效应与网络扩散机制，为以网络中心节点为发力点建立国有资本优化配置机制提供了依据。
第一，在以“管资本”为主改革国有资本授权经营体系的进程中，国资监管部门的监管重心应向资本的产业流向转变。强化对国有资本在国有企业集团产业板块与业务模块间配置方向的监控，能够进一步使国有企业集团在资本授权经营体系下围绕资本的倾斜方向，建立成员企业层面的自主配置的引导机制。从而，通过强化对集团总部资本配置效率的监控与考核，有效引导成员企业多层级自主配置与自主业务布局的自发性优化，从而形成以资本为纽带的多层级授权经营管控机制。
第二，国有企业应建立完善资本配置与业务布局的动态耦合机制，强化资本配置对塑造国有企业核心竞争优势的支持。企业应在突出主业竞争优势的战略导向下，通过资本配置向主业集聚财务资源，形成资本流向与网络化业务布局主导方向相统一的内部资源流动框架。通过资本配置所决定的企业内部优势资源向主业集聚效应，引导成员企业层面建立以网络化业务中心节点为焦点的业务网络结构与投入产出机制，形成内部成员企业自主经营对核心主业优势资源培育的支持。
第三，在国有企业混合所有制改革推行中，应以网络化业务布局的焦点作为混改的重点位置，通过业务网络形成的扩散机制带动整体资本配置效率的提升。网络中心节点在内部资源交换与自主配置中具有主导性作用，当其进行混合所有制改革时能够将引入的外部资源通过网络化业务布局形成的资源流动框架向其他成员企业扩散，实现内部资源共享，并能将混改带来的治理能力提升带动其他成员企业资本配置决策能力的提升。国有企业应尽量选择处于网络化业务关系核心位置的成员企业作为推行混合所有制改革的对象，通过治理能力与资源在网络中的扩散，提升总体资本配置效率。
专家介绍
王龙丰，国网能源院财务与审计研究所研究员，会计学博士，注册会计师，主要从事公司财务与公司治理、电力企业财务等方面的研究，在《会计研究》等CSSCI期刊发表多篇论文。
团队简介：国网能源院财会与审计研究所（以下简称财审所）成立于2009年10月，主要负责能源电力价格研究、体制机制改革和监管研究、企业财务与会计管理研究、资本运营管理机制研究、金融发展研究等。财审所积极推动开放、共享的研究交流活动，先后与英国监管机构OFGEM、英国国家电网公司、英国巴斯大学、剑桥大学、国家财政部、国家能源局、国家发改委、中国社科院等机构和专家建立常态化交流机制。
财审所下设财会与审计研究室、电力与能源价格研究室、金融研究室，现有员工29名，专业覆盖电气工程及其自动化、技术经济、财务、金融、数学、计算机科学等，平均年龄35岁，其中博士19人，具有高级职称16人，公司领军专家人才1人，专家人才2人，是一只新老结合、富有朝气、勇于创新的团队。财审所研究成果曾多次获得各类奖项，其中，中国电力科学奖技术奖及电力创新奖10项、能源创新奖3项、薛暮桥价格研究奖5项、国网公司科技进步奖24项等；发表内参专报近百篇，获得公司领导肯定；研究团队曾获得“国家电网有限公司电网先锋党支部”、“国网能源院先进党支部”、“课题攻关党员先锋团队”等称号。
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编辑：杨彪
审核：蒋东方
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