【电网发展前瞻】投资管理系列文章（一）：新形势下电网投资关联因素和策略分析
编者按：国网能源院电网发展综合研究所主要聚焦于电网发展规划与投资政策、智能电网政策与效益、电网精准投资策略、电网投资效益评价与项目后评价等领域，从理论方法、政策机制、发展规划等方面开展研究，实现从理论研究到落地应用的贯通。本专栏将围绕电网发展规划关键问题，从理论研究、政策解读、理念探讨和典型实践等方面展开，结合相关成果和研究思考与读者进行交流分享。
文章导读：电网作为国民经济发展的基础性设施，担负着保障全社会电力供应、推动经济发展的重任。从电网投资外部效益看，电网投资产业链长、带动能力大，对于促进国民经济发展和能源转型意义重大。从电网投资结构看，电网投资与国家“新基建”领域相关性高，与国民经济发展重点、产业结构调整等因素密切相关。从电网投资直接效果看，电网投资要满足电网发展规划落地实施，是电网企业持续稳定经营的需要。从电网投资制约因素看，电网投资能力受核价水平、企业盈利能力等多条件约束。在我国电网投资受到国资管理部门、能源、价格主管部门和审计部门的全方位监管，本文总结归纳这四类监管的核心要求，在此基础上提出了未来电网投资将侧重于提升投资效率效益，推进产业转型升级，促进技术融合升级，为电网企业决策提供参考。
新形势下电网投资关联因素
和策略分析
执笔人：田鑫、靳晓凌、韩新阳
国网能源院
电网发展综合研究所
一、电网投资的关联因素分析
电网作为国民经济发展的基础性设施，担负着保障全社会电力供应、推动经济发展的重任。电网投资规模要考虑国民经济形势、电力供需形势、电网发展战略、电网企业投资能力等多个因素，并适度超前发展。电网投资结构与国民经济发展重点、产业结构调整等密切相关，并受到核价水平、盈利能力等多条件约束。
电网投资对于促进国民经济发展和能源转型意义重大。电网投资建设产业链长、带动能力大，可以拉动前端电气设备制造、建材和机械制造等多个领域发展，并将提升对用户的供电能力，促进扶贫旅游、农产品加工等产业发展及农村家用电气消费，促进改善用户用电环境，推动用户生产生活水平提升。电网投资对促进能源清洁转型也发挥了重要的作用。我国能源和负荷中心分布存在差异，通过建设跨省跨区输电工程，将西北地区风电等清洁能源转化为电能输送到东中部省份，解决能源的大范围优化配置问题，提升电网清洁能源占比。
电网投资结构与国民经济发展重点、产业结构调整等密切相关。电网是支撑经济社会发展的重要基础设施，近年来，国家电网积极推进配电网升级和农网改造，提高偏远地区供电能力，助力脱贫攻坚，对国民经济发展和产业升级发挥了重要的作用。2020年初，国家提出了加快“新基建”的国家战略，将5G网络、特高压、城际高铁和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网7个产业链长、带动力强的领域确定为“新基建”范畴，这7个领域与电网投资均有直接或间接的关系。
电网投资要满足电网发展规划落地实施、企业持续稳定经营发展的需求。国家能源主管部门结合国家战略部署，对全国和各地经济社会发展情况进行预测，同时考虑电力供需形势的发展，制定电网发展规划。电网投资项目应当符合电力发展规划，符合国家电力产业政策，保证通过电网投资落实规划的各项要求。电网企业是电网投资的主体，在能源主管部门电力发展规划的引领下，分年度确定各年度电网投资计划，投资类别涵盖与电网监管类业务密切相关的各个方面，并且依据价格主管部门文件要求在电价监管期核定输配电价，完成电网规划-投资项目-电价回收全环节，使电网投资通过输配电价疏导。电网企业通过投资保证电网资产的体量和输配电价水平，促进企业的高质量发展。
电网投资能力受核价水平、盈利能力等条件约束。电网投资由电网企业出资，分年度安排投资项目，并在每个监管周期的定价时点核定下一个监管期的输配电价。电网投资是否能够计入核价资产关系到电网企业的投资可否通过价格机制实现疏导，核价收益率的高低直接影响企业盈利水平。若电网企业实际投资规模大于核价投资，则电网投资无法通过输配电价回收，将影响企业后续投资能力，严重情况下甚至将破坏企业的可持续经营。
二、电网投资的监管要求
电网企业作为电网投资的实施主体，需要同时满足国资监管、能源行业监管、电价监管和审计监督的要求，投资方向与国家战略相一致，投资决策过程依法合规，投资项目需要保证投资效率效益，促进国有资产保值增值。
国资考核要求中央企业降杠杆、减负债，将利润、EVA和资产负债率等指标控制在健康合理范围，对于违规投资严肃追责。2020年国资委要求把国有资本更多投入到关系国家安全、国计民生、国民经济命脉的重要领域，投入到需要国有企业更好发挥控制力、影响力的关键领域，大力发展先进制造业和战略性新兴产业，培育更多“头部企业”，打造具有国际竞争力的先进制造业集群。
能源行业监管强调规划对投资的引领作用，投资的合规性、有效性，针对电网投资成效开展专项评价，严审核价投资和低效无效投资、提升电网投资效率效益。根据2020年6月国家发展改革委、国家能源局发布的《关于加强和规范电网规划投资管理工作的通知》（发改能源规〔2020〕816号）（以下简称“通知”）要求，对纳入规划的电网项目履行核准和备案管理程序，加强电网规划及投资项目的事中事后分析评估，完善电网投资成效评价。
电价监管的目标是形成科学的电价形成机制、电价体系和电价结构，发挥电价引导电力供需、合理配备资源的作用。通过电价监管理顺电网投入与产出之间的关系，降低企业和社会用电成本，发挥价格信号调节电力供需的作用、规范电网企业运营模式、加强对电网企业的成本约束，促进电网企业改进管理，提高效率，增加社会福利。电价监管分为成本监审阶段和定价阶段。成本监审阶段主要是对基期（监审时点前三年）的资产和成本进行核定；输配电价定价阶段主要是对监管期（定价时点后三年）的新增投资形成资产及成本、准许收益等进行核定。
审计监督重点关注电网企业投资行为合法性、以及重大政策落实情况，强调全过程督查。
三、电网投资策略分析
一是电网投资将侧重于提升效率效益。能源行业监管和电价监管都对电网投资效率效益提出明确要求。电网企业目前已经采取了多项措施提升现有存量资产的利用效率，并且采取精准投资策略，针对配电网局部卡脖子、低电压问题突出，东西部、城乡间发展差异较大等问题有针对性的加大投入，补齐短板，促进各级电网协调发展。
二是电网投资将侧重于推进产业转型升级。党中央提出了“形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。2020年5月，国家电网有限公司提出全面推进产业转型升级，以产品强带动产业强，以产业强实现企业强，加快培育发展新动能。预计下一步电网企业将继续发挥电网产业链长、带动效益显著的优势，拉动国内相关产业的持续发展，稳住企业和就业基本盘，提高产业链供应链的稳定性和竞争力。
三是电网投资将侧重于技术融合升级。在新一轮产业革命与技术革命的推动下，我国已迈入互联网数字经济时代。数字革命与能源革命的深度融合将为能源电力行业提质增效、能源清洁转型、产业链发展等提供全新动力。2020年7月，青岛5G智能电网项目一期工程正式交付投产，5G技术为电网应用提供了更快、更细、更准的差异化和确定性网络能力，提升了电网故障排查和巡检效率。下一步该领域的投资比例有望继续提升。
专家介绍
田鑫，硕士，国网能源院电网发展综合研究所研究员，主要从事电网投资分析、电网工程后评价、电网安全管理、电网风险预警等相关研究，先后承担国家科技部、能源局、国家电网公司委托的重大课题30余项，主笔编写出版《国内外电网发展分析报告2019》等著作，发表EI、中文核心期刊文章10余篇，获得发明专利、实用新型专利10余项，多次获得国家电网公司科技进步奖、国家电网公司软科学成果奖等。
靳晓凌，博士，国网能源院电网发展综合研究所副所长，电网发展与管理决策支撑研究领域高级专家。多年从事电网发展战略与规划、电网及重大工程评价、智能电网、能源互联网、电网安全评价与风险管控等方面的研究。发表EI收录文章20余篇，参编《智能电网技术》、《智能电力》等专著9部，获国家能源局软科学研究优秀成果奖二等奖，国家电网公司科学技术进步奖8项，国家电网公司管理咨询优秀成果奖7项。
韩新阳，硕士，国网能源院电网发展综合研究所所长，能源电力发展与能源经济研究领域高级专家。中国电工技术学会能源互联网装备技术专业委员会委员、中国气象学会气象经济学委员会委员。荣获国家电网公司劳动模范、第一批十大专业领军人才、优秀专家、规划工作先进个人、信息工作先进个人等荣誉称号。长期从事安全风险管理、安全评价、电力需求侧管理、电力规划等领域的研究工作。主持省部级、行业级和公司级科研项目20多项，获得国家能源局、中国电机工程学会、中电联、中国安全协会、国家电网公司等科技进步奖、软科学优秀成果奖20多项。参与编著《综合资源战略规划与电力需求侧管理》等专著7部，编写《中国电力供需分析报告》《中国节能节电分析报告》《国内外电网发展分析报告》等年度系列报告10余本，发表专业学术论文30多篇。
团队简介：电网发展综合研究所（简称电网所）是国网能源院内设业务所，成立于2009年10月，目前拥有员工18人，平均年龄34岁，博士11人，副高级职称以上10人，是一个朝气蓬勃、开拓创新的宽口径、复合型研究团队。
电网所下设电网综合业务、智能电网两个研究室，自成立以来，以电网发展、电网安全、电网运营等研究咨询为核心，为政府政策制定和能源电力行业发展提供决策咨询服务。发扬“踏实肯干、勇于担当、开拓创新”的“勤劳、担当、创新”精神，深耕细作，精益求精，不断提高科研能力和质量，不断涌现思想火花和智库成果。累计承担近400项研究项目，其中，政府委托项目21项，国家电网公司科技项目97项、管理咨询项目36项、专项研究项目54项，其他省级电力公司和社会企业机构委托项目170余项。获得中国电力科学技术奖2项，国家能源局软科学研究优秀成果奖3项，中电联中国电力创新奖3项，国家电网公司科技进步奖15项，国家电网公司软科学优秀成果奖10项。依托研究成果形成100余篇内参专报，相关建议被政府部门、国家电网公司采纳，纳入相关政策文件、标准规范、会议材料和决策依据等。挂牌“国家电网公司劳模创新工作室”，获得“国网能源院先进集体”“国网能源院课题攻关党员先锋团队”“国网能源院先进党支部”“课题攻关党员创新团队”等荣誉称号。
2020年初，以“四个革命，一个合作”能源安全新战略为指引，聚焦新时代如何发展新电网，电网所集思广益，提出“三二一”研究体系，即三大功能定位、两轮创新驱动、一个国际视野，形成六大研究方向，分别是电网发展规划战略、电网安全应急保障、电网运营服务升级、电网治理能力提升、电网技术创新发展、电网发展国际比较，并成立六个柔性研究团队，围绕六大研究方向开展基础能力建设和研究咨询工作。
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编辑：杨彪
审核：蒋东方
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