泓淋电力：老板是股神？证监会老早给批文了，发行人到现在才发行，真淡定

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近日，威海市泓淋电力技术股份有限公司（“泓淋电力”）公告招股书、上市提示性公告等文件拟在创业板上市，不过笔者偶然发现，该公司竟然是2022年4月份就得到证监会的注册批文了：

笔者以为只是证监会老早落款了，批文没有交给公司呢，不过查阅交易所网站发现，还真不是，交易所网站去年4月就公告了发行人已经注册生效了，这转眼注册生效文件都下发快要1年了，再过一个月，这批文可就要过期了：

而且与发行人同批得到批文的有智立方等公司，老早就上市了：

那看来就是公司得到了批文但是没有着急发行。

按照2022年4月13日给批文的状态，发行人基本上只要披露2021年年报就可以了，顶多再象征性的做一期2022年一季度的审阅报告，然后发行人按照2022年年报的数据招股、定价就可以了。

1、公司基本情况

公司专业从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售，提供的产品主要包括电源线组件与特种线缆两大类别。

报告期内公司经营情况如下：

按照公司收到证监会同意注册文件的时间点，公司基本是刚披露2021年年报不久，笔者估计也是对自身2022年的业绩相当有信心吧，公司才能如此淡定的一直没有启动发行工作。如上表所示，公司2022年1-9月的扣非净利润已经几乎和2021年全年持平了。

要照很多企业来说，收到批文肯定亟早启动发行了，免得夜长梦多，毕竟很多企业上市后业绩可是马上变脸的，关于该情况，笔者曾在前一篇文章中做过分析，具体可见：

查阅公司2022年全年审阅报告，发行人2022年全年营收下降了1.5个亿，不过净利润倒是提高了有近2000万元，在这点上来说老板对自身的业绩还是很有信心的：

公司业绩起码是持续稳定上扬的态势。不过有一点，报告期内，公司的毛利率存在持续走低的迹象，即便是按照2022年全年的审阅数字来计算，公司全年的毛利率水平基本也是15.51%的样子：

但是公司毕竟体量在这放着呢，净利润的提升也能保证公司在股票询价时能得到一个较好的估值。

2、等待发行窗口期？老板是股神？

除了净利润的稳步提升，笔者感觉公司也是在等发行窗口期：

查阅公司所处行业及同行业可比公司近一年来的股价走势情况如上所示。

如图，从大盘到可比公司的股价走势，几乎无一例外的，公司得到发行批文的那段时间几乎就是股市行情最低迷的时候，日丰股份、金龙羽等近一年的股价最低点就在4月左右，而且4月之前的一段时间，可比公司的股价一直在走低，此后才逐渐走出一波行情。

不过公司能等待近一年的时间来寻求好的发行窗口期也是够淡定，也不得不佩服管理层的眼光啊。这老板难道是个炒股高手？股神？

3、公司定价情况

根据公司近日在交易所公布的《上市发行公告》，根据询价和协商，发行人确定的本次发行价格为19.99元/股：

这一定价对应的发行人扣非前后净利润的市盈率为51.84倍：

而前段时间全行业平均市盈率为32.85倍，同行业可比公司的平均市盈率为32-36倍：

发行人选择的市场行情相对好的时候定价、发行，无疑来说是很有眼光的，这个定价也说明市场上的投资者起码是看好公司发展的。

4、总结

过去近一年时间，公司按兵不动不启动发行，中介机构的心里估计是苦，本来马上皆大欢喜了，结果发行人不着急了，中介机构只能一次次更新申报材料等待发行人启动。

不过话又说回来，等待这一年，等来了这发行窗口期，按照19.99元的发行价，倘若监管机构不砍发行规模，发行人预计能募集20亿元资金，远超当时7亿元的计划规模。

发行人募集资金多了，中介机构奖金也水涨船高啊。笔者只能说是实名羡慕项目组小伙伴了。

毕竟这还只是发行人在等待发行窗口而已，而那些目前在会等待发行批文等到“望眼欲穿”的已过会项目，那才叫一个苦呢。

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