复利信徒丨动态平衡与技术分析
请问在目前（2017年）整个市场仍不低估的情况下，如何动态平衡和控制股票的仓位？另外，个股买卖点上，你是否还采用技术分析来进行优化？
研读：
问题分三部分：
① 2017年市场的估值高度
② 仓位动态平衡
③ 卖出策略是否用技术分析
先看看市场估值高度。
现在看，2017年初还处于偏高位置，到年底最多就算正常区域，不能算低估。
至于动态平衡，这个目前我主要用在目标市值上。大致就是基于对未来目标市值的理解，定期或定幅会做动态调节。相当于高了卖点，低了补些，但主体仓位还在。
不过基于最近中概的波动，我对基于目标市值的动态平衡又有些新的思考。关键有2点：
① 对于底部区域买的东西，做动态平衡太奢侈。
比如中概这次一天暴跌，隔天暴涨，导致我触发了一次临时买入，一次临时卖出。虽然一天一夜加仓部分就赚了40%，但从超长期而已，这个幅度完全是小虾米。
在相当低的位置好不容易捡到到超便宜筹码，不该轻易出手。可能有人会说，那假如又跌下来呢，不卖就坐过山车了。而对我言，只要超便宜的筹码的在手，过山车算啥呢？
② 目标市值另一个隐忧，则是如果遇到单边快速牛市，在牛市启动前期的动态平衡可能就会扔掉很多筹码，假如还有所谓的疯狂就彻底无缘。
E大曾在邮件中说到，目标市值半年为宜，我现在也觉得可能3个月调一次还是偏快了。当然盈亏同源，如果我把策略调整钝化，一样会有其他问题产生，这个另说。
恩，实际上这个也跟提问者的第③问契合，就是卖出时是否使用技术分析（右侧/趋势）。
我们来看看作者的回答。
原文：
我觉得这个问题隐含两个假设条件：
第一，整体市场不低估；
第二，需要动态平衡控制股票仓位。
我们分别来进行说明。关于第一个问题，我个人觉得目前的市场是否低估，站在不同的周期来看可能答案不同，整体而言，肯定没有2012年年底那时的估值低，但也确实说不上很高。眼光放两三年来预测的，是可以投资的区间，但不属于绝对的大机会区间。
研读：
作者说得很好，站在不同的周期看，的确结论不一样。
以万得全A为例，现在后视镜看，相比2018年，2017年太高了，接下来一年下跌很多。但拉出看，也算还行。
而从机会来说，的确不算啥机会，2018年底E大定义的钻石坑才算。
原文：
关于第二个问题，我个人是不做什么动态平衡的，我的价值观是找经营态势向好，业绩逻辑比较清晰、可持续的公司，然后有便宜的价位就买入，有更便宜的价位就继续买，直到买足。假设买了一堆公司后，除非我当初的买入逻辑是错误的，否则是不会根据短期的上涨就去做新的仓位平衡的。真正的好投资机会，其逻辑起码能支撑几年，因为一点儿上涨就卖出，然后买个看起来估值便宜的，这种所谓的动态平衡我个人觉得太关注短期波动，也有点儿投机取巧的嫌疑，我个人并不是很赞赏。当然短期的大幅暴涨另说，那有可能做一些头寸上的调整，因为我不想在一只股票上押上太多的期望。
研读：
这个正好回答了我最近的思考。
正如上文说的，站在什么周期看，可能得出的结论不一样。
近一年来我越来越关注超长周期的战略资产配置，这时按季调整的动态平衡都开始显得有点频繁，更别说网格了。
原文：
总的来说：
（1）要记住投资最终需要靠大格局的成功，动态平衡这种技术性手段不是不能做，但别混淆了主次关系。特别是如果你的选股价值观是找成长性好的公司，你会发现，其实并没有那么多的可选择对象能换来换去，动作频繁后往往让组合变得更平庸；
（2）要不要动，动多大仓位，没有统一答案，以让你自己感觉心理舒服为宜。舒服的标准是：不担惊受怕，睡得踏实，能接受意外情况的发生（这个意外包括意外下跌和意外上涨）。
研读：
恩，作者用的是大格局。
大致跟自己描述的超长周期的战略资产配置相对应。而心理舒适问题，E大已经说了无数次了。
原文：
最后讲一下个股的买卖点，是的，在交易阶段我是要看图形的。当价值判断与图形达到共振时，我的决策会更干脆一些。当价值判断很有吸引力，技术指标却很差的时候，我会相对谨慎一些，买入的节奏可能会相对放缓或者更克制一些。卖出时也差不多如此。
研读：
理念学到了。
不过技术形态的一些知识我还需学习下，目前还比较生疏。
复利信徒：
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