编者按

荣格财经区块链思想者四十人论坛，一直持续不断地推出《链经三人行》，对区块链热点信息和新闻进行对谈点评，以去伪存真、拨乱反正，透视现象背后的事实本质，助力大家反抗信息爆炸，获得区块链真知。

《链经三人行》共同发起与主创为共识经济学创立者，荣格财经思想者四十人论坛共同发起人郭善琪老师；国家信息中心研究员，荣格财经思想者四十人论坛共同发起人朱幼平老师；荣格财经共同发起人，总编辑，荣格财经思想者四十人论坛发起人老赵。

以下为对谈内容：

老赵：巴菲特对比特币一直持很强烈的怀疑态度。根据报道称，他说，”你在购买比特币或是数字货币时，并没有真正地拥有或产出任何东西。你仅仅是希望其他人在你之后多买一点，把价格抬上去。这本身倒是没什么错，但这更像是一场博彩游戏，而不是投资。“

巴菲特这位被人们称为“巴哈马先知”的投资人，也被世人称作”股神“，一直都不看好加密货币，而且非常明确地判断加密货币会以“悲剧收场”。而在今年一月份的一次采访中，巴菲特表示自己对加密货币“一无所知”。

至于芒格对加密货币的观点，更是激烈。他甚至说加密货币让他很恶心。

对此，郭善琪老师和朱幼平老师怎么看？我们本期链经三人行就聊聊这个话题：股神巴菲特对加密货币的判断，你认同还是不认同。

巴菲特观点局限于以公信力为基础的经济时代

用马车时代的标准无法衡量判断汽车时代的标准

理论远落后于实践发展需要，呼吁建立共识经济学

郭善琪：首先我想表达的一个观点是我对巴菲特及芒格的尊重。他们在如此高龄的情况下还保持一种思考能力和精神，了不起。无论他们的观点如何，他们的独立思考的精神和态度都非常值得我们学习。

巴菲特和芒格的影响力，众所周知。但从整体来看，我对巴菲特和芒格关于比特币和区块链的观点是不敢苟同的。

我此前一直在讲，有两个非常重要的时间节点：第一个时间节点是1944年，第二个时间节点是2008年。从1944年到2008年，以公信力为基础。2008年之后，我们就进入了共信力经济时代，并逐渐取代之前的公信力时代。

纵观巴菲特和芒格的整个投资生涯，基本都是“局限”于以公信力为基础的经济时代。他们在2018股东大会上的问答，可见一斑。巴菲特的很多判断都是与公信力经济时代高度吻合的。他甚至还反复提到1942年报纸上什么星期六事情，这一点非常有意思。中间还提到如果当初投资一万美元，然后什么都不用做，现在就会超过5000万美元了。这个过程中，唯一需要做的事情就是要对美国美国经济保持一种信心就可以了，不要去天天看股票评价。这与现在的区块链时代的强调“信仰”是高度一致的。

这个观点就是说巴菲特整个职业生涯和投资生涯是与公信力经济高度融合。我的判断就是从1944年到2008年是公信力经济阶段。而在这个阶段，巴菲特的投资判断我认为是靠谱的，但2008年之后随着进入共信力经济时代，他的判断在我看来就未必靠谱了。

为什么说未必靠谱呢？因为整个社会经济发展的基础发生了变化。原来是以公信力为基础，现在逐步向以共信力为基础的经济在迁移，尽管迁移的速度还比较慢，尽管目前以共信力为基础的经济力量还比较小，但是它是仍然发生了。

用公信力这个经济体当中的一些观点、立场和方法来判断共信力的经济体系下来判断经济活动和经济现象，很显然是不会正确的。用马车时代的观点来判断汽车时代的观点，显而易见是落后的，必然被时代所抛弃。

因此，我的看法是芒格也好，巴菲特也好，他们关于这个数字通证的判断，完全没有道理，完全错误。尽管他们有独立思考的精神，但是他们是用马车时代的标准来衡量汽车时代，用公信力时代的标准来衡量共信力时代的经济活动和经济现象，毫无疑问，是不可能有一种正确的判断的。

为什么数字通证的市场会下降呢？与巴菲特他们还具言论观点影响力有关系，当然也不排除有其他的原因。但我个人还是认为从共识经济学角度出发，巴菲特的观点是完全站不住脚的。

当然，巴菲特讲如果你期望投资这种东西，然后希望睡一觉起来第二天有人更高的价格接盘这样一种想法，是不现实的或者说确实没有真正价值的。从这个角度来讲，这句话他说的没有错。按照共识经济学的观点来看通证，其实就是关于交换价值的一种契约，本身确实不能够产生或者创造任何价值。

通证是价值的载体，是价值衡量的一个尺度，成为参与经济活动的主体之间进行交换的媒介。它本身确实不产生任何价值，无论是数字通证，还是法币，还是黄金，从古到今都没有变过，这是一个真理。

但以这个真理去说比特币不靠谱，是非常荒谬的。数字通证能够帮助从事数字活动的双方降低交易成本，迅速的建立信任，就意味着创造了价值，尽管它本身确实不能够直接创造价值。而它和传统的法币相比，能够在建立信任方面有独到之处，能很便利的实现价值的传递。这是它的价值所在

正是因为数字通证有这样的价值，才有上涨的空间，而不是因为有其他的原因。从这一点来讲，我个人认为巴菲特和芒格的观点是站不住脚的。

从巴菲特和芒格的这个言论来看的话，目前整个这个经济体当中有一些新兴的经济活动，特别是以数字通证为代表的经济活动，正在如火如荼地开展当中。但是很多的投资人，不管是机构投资人还是散户投资人，还是以传统的经济学的视角来观察新的经济现象，就好像说用马车时代的标准来观察和衡量汽车时代的现象，很显然是不能适应这个时代的发展，所以说我们感觉到任重道远。

目前，理论远远落后于实践的发展，落后于实践的需要，所以说我一直呼吁要加快共识经济学的建设，并在建设的同时加快推广，让更多的人能够用共识经济学的观点、立场和方法去分析判断问题，用汽车时代的标准来判断汽车时代的现象，而不是用马车时代的标准来做判断。

为何迄今为止整个世界只有一个巴菲特？

世界整个经济结构正在加速升级变化，要与时俱进。

区块链和加密数字货币不仅是技术革命，更是认知革命！

朱幼平：巴菲特和芒格是闻名世界的著名投资家，他们的投资思想，以及战绩都是具有世界级影响力，这一点毋庸置疑，也是值得我们尊重的。他们投资的公司回报半个世纪已经超过了一万八千倍，这个傲人的成绩世界上暂时还没有谁能比肩和企及。

虽然巴菲特的很多投资理念非常值得我们学习，比如价值投资，但我们也同时必须提出和思考一个问题：为何迄今为止，整个世界上只有一个巴菲特？也就是说，为何只有巴菲特的公司做价值投资才能成功呢？答案就是，“巴菲特是学不来的”，巴菲特的成功是无法复制的。

从巴菲特的投资领域可以看出端倪：他倾向于传统企业的投资，比如报纸、糖果、过去的能源公司等等，对高科技类的似乎并不在行。但近些年来真正展示美国经济最有活力，最能代表美国经济特色的，最能拉动美国经济增长强劲的公司，基本都是像苹果、微软、google、facebook、亚马孙等等这些我们耳熟能详的高科技公司，号称“美国五虎”。这些公司才是美国经济的“发动机”。

实际上，世界整个经济的结构正在加速变化，正如郭善琪老师所讲，已经在发生从“马车”向“汽车”的结构性的变革。我们研究世界上很多大的公司和大的产业结构，会发现这样的迹象：最早排名在世界企业前列的往往都是能源类公司，后来是银行金融业公司。现在呢？很多的IT高科技数字经济的企业位列世界五百强了。高科技和数字经济，逐渐占据了这个经济里边儿最活跃，发展最有潜力的，这样的一种地位。全世界的整个经济结构都在发生这样的变化。

那回过头来看看巴菲特，为什么他看不懂科技，但他的投资回报却又如此的靓丽？这个与我刚才所说的个人风格有关系。巴菲特擅长于一种保守型的投资策略，这是他的典型的投资风格。整个经济结构未来增长比较快的科技公司在快速发展的时候，也不排除传统的一些企业也在增长。保守型风格没有太多竞争者，因为没有多少人能像巴老爷子那样三十年或更长拿一支股票。这也是我们说巴菲特学不来的其中一个重要原因。

但并不是说全世界的投资都只有巴菲特一种风格，除了保守型的，也有激进型或叫做猎豹型的。也不是说，猎豹型就挣不来钱，就不如保守型。且不说互联网造就了比尔盖茨、BAT等众多富翁，近几年加密数字货币迅速暴富实现财务自由的大有人在。科技领域财富增长肯定比巴菲特投资领域高的多。

巴菲特对于加密数字货币市场和区块链的看法，的确与他的投资风格直接相关。他多年都“看不懂”互联网，如果让他能够看得懂更“科技”的区块链，那真是太难为他了。

当然，如果大家跟着巴菲特去做价值投资、长线投资，是无可厚非的。但对于未来的科技发展领域，我们更应该关注。当今世界已经进入了一个技术革命的时代，人工智能、区块链、云计算、大数据啊，等等。世界潮流，大势所趋，这里机会更多。只是大家要注意，科技领域更需要猎豹风格投资者。

值得注意的是，不能因为巴菲特是股神，我们就认为他们对社会经济发展的观点就一定是正确的。巴菲特和芒格都说不懂区块链，不懂就不懂吧，但他们居然能说加密数字货币一文不值。还有，激烈点说，伯克希尔.哈撒韦公司除了割了大众的“韭菜”，又给人类经济社会带来了多少价值？恐怕真实的原因是“韭菜们”都玩科技了，没人给他很low的传统思维当“韭菜”，最近业绩做不出来了吧！

巴菲特是个非常成功的世界级投资家，但他绝不是一个成功的思想家。至少，我们对此要打个问号。

正如郭善琪老师所讲，过去的时代是公信力经济，讲求对“腕”的“崇拜”，但现在的确进入了另一个时代，公信力经济，讲求共识，自己的地盘自己做主，“腕”就不一定灵了。我们能不能不听忽悠，宁可当高科技的“韭菜”，也不当落后生产力的“韭菜”！？

比如，2008年以来，世界上并不缺乏经济学界的思想家和这个“主义”、那个主义的，但基本都无济于事，以至于现在居然有特朗普这样的“腕”，受美国大众追捧的“腕”，居然出如此下策，大搞孤立主义，开打中美贸易战，这是人类为了解决解决问题的方向吗？显然不是。我们要崇拜这样的“腕”吗？

无论是加密数字货币，还是黄金、纸币，其实都是工具，包括经济学，最终的目的就是要让整个的人类经济体效率更高。而加密币和区块链，去中心创造了没有垄断的公平竞争，去中介创造了没有中间商赚差价，去信用实现了数字金融革命（货币、股票、信贷），防伪防篡改实现可信社会。区块链不仅是技术革命，更是认知革命。这个逻辑是讲的通的，未来落地是可预期的。

我们就是因为加密币和区块链这样的逻辑，才敢跟巴菲特这样的“腕”叫板！“腕”也要讲逻辑。我们认定它是“真理”，我们就要坚持，哪怕是面对“权威”，我们也不会退缩。

当然，区块链及加密币有这样那样的问题，最大的问题是目前还没有带来可见的实践效益，暂时还有一些多负面的东西。但我们认为，思想不能落后于实践，理论要先行，还要有指导实践的作用。我们相信区块链逻辑，我相信比特币和区块链技术的未来，尽管还有诸多挑战去面对和解决。

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