可以适当配置债券了！但别指望这东西能发财

博时信用债纯债债券C(001661)

最近，市场利率开始下行，央行又降准了，可以表明一点，对目前的市场利率已经有所忌惮，所以很可能这里就是市场利率的高点，那么老齐经常说，利率到顶回落的时候，就是配置债券的时候，这个利率不是指基准利率，而指的是市场利率。所以现在市场是逐渐可以配置债券的时候了。今天我们就用博时信用债纯债债券基金，来给大家说一下债券投资基本技巧。

债券跟利率有直接的关系，利率上涨，新债券的利率就会更高，那么大家也就都卖了新债去买老债了。我们简单举个例子，票面100，利率1%，为了简单不算复利，那么这张债券第一年就值101，第二年是102，第三年103，以此类推，第一年后利率上升了，变成了2%，那么你是债券投资者你会怎么想，我投资现在债券，一共3年后才收回103，但如果去买新债，3年后就是6%，当然要卖掉老债去买新债，但接盘的也不傻，你101卖不掉老债的，那么你要卖掉老债，必须也要给后面的人2年4%的回报才行，那么2年后你这张债券是103元，4%的回报，那公式就是103÷（1+4%）=99元，也就是说，现在你卖掉老债去买新债，要自己认赔1块钱，但你拿99元出来，买入年化2%的债券，3年后你的收益差不多是105元，比你持有这张老债要更划算。

总结一下，在加息周期，只能投资短债，大不了拿到还本付息，是不会赔钱的，相反你投资的债券期限越长，就越倒霉，因为你拿不到还本付息，只能在市场上抛售，而抛售是按照久期折现的，所以期限越久，也就亏损越大。接你债券的人，要按照你最后的价值，然后去折算成现在的钱给你，所以就亏大了。

如果你还没搞明白，也无所谓，记住结论就好，利率上升不投债券，更不能投长债，利率见顶回落，先配置短债，等利率低点尽量配置长债，能获得超额收益。

现在带着这些知识，我们来看博时信用债纯债C，这只基金，先看下他的持仓。

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