孟小宁：人民币真正国际化需要做到这三点丨《金融前沿讲堂》新书精选

编者按

国家外汇管理局9月10日宣布，经国务院批准，决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制，这一举措在助推人民币国际化进程方面有重大意义。2017年3月，天风国际证券集团行政总裁孟小宁先生曾做客金融前沿讲堂第十五期，为北大师生带来题为《人民币国际化的前世今生》的精彩讲座，对人民币国际化历程做了系统性地梳理。

在北京大学汇丰商学院15周年之际，由北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家、香港交易所集团首席中国经济学家巴曙松教授主编，北京大学汇丰商学院副院长任颋教授，北京大学汇丰金融研究院秘书长本力老师担任副主编的新书《金融前沿讲堂》在北京大学出版社出版。本文为孟小宁先生讲座实录节选。文末附有《金融前沿讲堂》一书的目录和推荐语，该书即将在当当网、京东网上线，敬请期待！

主编 / 巴曙松（北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家）

以下为讲堂现场视频

以下为文字实录

我们看到中国对一些相对贫弱的国家提供人民币捐款援助，或者用人民币进行投资；但是在真正主流的跨国消费、贸易、金融和政治中，（使用人民币的）体量还非常非常小，影响力仍不够。

第一，如果有朝一日，我们可以在消费、贸易、金融交易乃至国际政治中经常提到或涉及人民币，才说明人民币真正走向了国际舞台。

第二，如果我们做到了第一点，人民币成为消费、贸易、金融交易乃至于国际政治中的主要媒介，大家就要看中国的眼色，看中国人民银行的眼色，说明我们掌握了全球贸易、消费、金融乃至政治领域的货币定价权。

金融领域最重要的是什么？定价权。

为什么我们要天天盯着美联储？要看美国的经济数据？就是因为美元掌握了全世界的定价权，美元定价权决定了全世界的资金流向和资金成本。除此之外你可能不会关心美国其他的社会与经济数据，如：美国一个月卖出了多少辆汽车、有多少间新屋销售。你可能不会去看这些数字，因为它跟你的生活可能相关甚微，唯一能影响你生活的是美元的货币渠道。所以在人民币实现国际化第一步目标之后，下一步的目标是盯住人民币最基本的定价要素，比如汇价、利率、货币政策、经济基本面等，这才能使人民币在国际金融市场中真正占据举足轻重的地位。

我们做到这一点了吗？现在还远远没做到。即使在第一步目标上取得了一些数字上的进步和成功，但真正能发挥定价权和影响力的却非常少。在第二步目标实现上，近些年甚至还有一些退步。

第三，真正的国际化是什么样的？

人民币的国际化并不是中国人让人民币国际化的。

举个例子，很多年前的冬天，我去黑龙江哈尔滨参加外资银行的研讨会，适逢冰雕与冰雪节。大家如果去过哈尔滨就会知道，哈尔滨有很多俄罗斯人，我们去餐厅吃饭的时候，服务员很多是白人，有的是俄罗斯人。我有一个朋友是法国人，但是他在香港生活很多年，中文讲得很好，在餐厅坐下来之后，大家就按照东北“彪悍”的喝酒习惯举杯换盏，这位法国人（喝完啤酒）要上厕所，他问旁边一名白头发蓝眼睛的俄罗斯服务员：“请问厕所在哪里？”那个俄罗斯人用中文说：“楼上往右拐”。

这说明了中国语言的博大精深和魅力。什么意思？我们现在人民币国际化是什么？我们仅有的成绩是中国人拿着人民币到处用。真正的国际化是两个老外在外国，能够讲中文，能够沟通。就像现在英语一样，我们去国外，去非英语国家，你用英语沟通，说明英语是国际语言，人民币也一样，其国际化真正的目标是，如果有一天，其他国家发生这种消费、贸易、金融交易，乃至于他们之间的政治关系，要用人民币讨价还价，说明人民币真的国际化了，这也是人民币国际化的真正目标。

所以这三个情景，是我想象出来的，我们称之为人民币成功国际化。从这个要求上，我们差得非常远，我们千万不要满足于在媒体上看到的数字取得的成功，我认为真正有意义的国际化是做到这三点。

《金融前沿讲堂》书讯

目  录

为什么创办“北大汇丰金融前沿讲堂”？（代序）

——巴曙松 北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家

第一篇 宏观经济：辨析与前瞻

01．跳出“新周期”之争：中国经济的波动与趋势

——陆挺 野村证券中国首席经济学家

02．中美贸易的风险分析

——张智威 德意志银行中国区首席经济学家

03．人民币国际化的前世今生

——孟小宁 天风国际证券集团行政总裁

04．债务风险与不良贷款

——丁安华 招商银行首席经济学家

05．从PMI 看中国经济形势——分化的时代，看改革发力L底趋明

——于颖 中国PMI分析小组秘书处主任、中采咨询公司（CLII）总经理

第二篇 行业创新：趋势与路径

06．在变革中求发展——中国基金公司的机遇与挑战

——林传辉 广发基金管理有限公司总经理

07．中国信用产业的发展与监管模式

——毛振华 中诚信集团创始人、董事长

08．如何打造本土的私人银行？

——王菁 招商银行总行私人银行部总经理

09．香港内资金融业：母集团国际化第一步

——张丽 浦发银行香港分行行长

10．会计的明天会怎样？

——吴卫军 德勤中国副主席

11．绿色金融前沿趋势与中国的实践

——唐斌 原兴业银行董事、董事会秘书

12．中国金融创新：制度与技术

——朱灿 新沃资本控股集团有限公司董事长

第三篇 市场前沿：方法与经验

13．中国债券市场发展的新趋势

——巴曙松 北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家

14．商品衍生品市场发展情况

——李正强 大连商品交易所党委书记、理事长

15．世界黄金市场格局下的中国机会与选择

——焦瑾璞 上海黄金交易所理事长

16．新中介的崛起与房地产价值链的重构

——杨现领 贝壳研究院名誉顾问

17．香港保险热销之分析与思考

——陈东 香港中国金融协会副主席、时和资产管理有限公司董事长兼总裁

18．互联互通推动“共同市场”发展：从“沪港通”到“深港通”

——巴曙松 北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家

第四篇 投资方向：理念与策略

19．价值投资在中国股市

——邱国鹭 高毅资产董事长兼CEO

20．当前经济格局下的资产配置建议

——李迅雷 中泰证券兼齐鲁资管首席经济学家

21．面向中产人群，受益于中国以及亚洲的长期成长机会

——梁信军 复星集团联合创始人

22．风暴前的平静？——新常态下的全球资产配置

——浦永灏 弘源资本创始合伙人兼首席投资官、香港中国金融协会副主席

23．当前资产配置和股票市场投资策略

——王庆 重阳投资管理股份有限公司总裁

推荐语

北京大学汇丰商学院创办之初就定位于培养中国未来的商界领袖，把金融专业作为发展重点，并在汇丰银行的支持下，成立了北大汇丰金融研究院。我们不仅要培养学生，更要推动中国经济的变革与发展。

 ——海闻 北京大学校务委员会副主任、北京大学汇丰商学院创院院长、北京大学汇丰金融研究院院长

希望通过这个系列讲座，构建一个不同领域的优秀的金融家和金融专业人士交流、合作、互动的平台，希望把这个系列讲座打造成一个观察中国和全球金融市场发展趋势的“风向标”。

——巴曙松 北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家

北大汇丰名不虚传，“北大汇丰金融前沿讲堂”是我做过的讲座中少有的能在实务和理论两个层面与听众有深度交流的讲堂。听众素质很高，讲起来也很令人兴奋。

——朱小黄 中国行为法学会副会长、金融法律行为研究会会长、原中国建设银行副行长、中信集团监事长

  延伸阅读  

文章来源：北京大学汇丰金融研究院整理

本篇编辑：鞠諃諃