美国经济继续修复，全球主权债分化——海通固收海外债周报（姜珮珊、孙丽萍、方欣来）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
美国经济继续修复。第三季度实际GDP年化季环比初值升2%，不及预期，零售销售增速走阔，消费者信心指数好于预期，就业数据持续改善，9月核心PCE物价指数同比略低于预期。
美国。主权债：美债涨多跌少。上周美债大多上涨，10Y美债利率下行11BP至1.55%，除短端利率小幅上行之外，其余期限利率整体下行；此外，10Y-2Y美债期限利差缩窄11BP至107BP。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均上涨。
欧洲。主权债：英德债市分化，短端利率上行，长端利率下行；法国债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均上涨。
亚洲。主权债：韩国、日本债市均下跌，长短端利率均上行。新加坡短债上涨，长债下跌。信用债：（除日本）投资级指数下跌，非投资级指数下跌，日本公司债指数上涨。
新兴市场。主权债分化：印尼、土耳其债市上涨，长短端利率均下行；俄罗斯、南非、巴西债市下跌，长短端利率均上行；印度债市分化，短债涨而长债跌；墨西哥短债下跌；巴基斯坦长债上涨。信用债：投资级非主权债指数和高收益债指数均上涨。
中资美元债：投资级收益率下行，投机级收益率上行。投资级中资美元债收益率平均下行0.4BP，投机级中资美元债收益率平均上行66.2BP。
1.主权债和信用债市场周度观察
2.各市场经济数据周度观察
3.中资美元债周度观察
3.1中资美元债：投资级收益率下行，投机级收益率上行
上周投资级中资美元债收益率下行。根据我们的样本库，10月29日投资级中资美元债（非金融债）收益率与10月22日相比有所上行。具体来看，投资级中资美元债收益率平均下行0.4BP，其中3年期及以下债券收益率平均上行1.7BP，3-5年期债券收益率平均下行2.2BP，7年期及以上期限的债券收益率平均下行9.7BP。
上周投机级中资美元债收益率平均上行66.2BP。具体来看，投机级中资美元债发行人的平均收益率上行。收益率上行幅度最大的发行人为阳光开曼投资有限公司，收益率下行幅度最大的发行人为当代置业。
3.2新兴市场美元债发行情况
法律声明
本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。
本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。
本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。
本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。
海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。