美债熊平走势，中资美元债续跌——海通固收海外债周报（姜珮珊、孙丽萍、方欣来）

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投资要点：

美国经济稳步改善。10月密歇根大学消费者信心指数初值不及预期，但9月零售销售强于预期，10月9日当周初请失业金人数为去年3月以来首次低于30万人，通胀继续走高，美联储会议纪要显示可能在11月中旬或12月中旬开始缩债。

美国。主权债：美债熊平走势。上周美债受利空因素主导大幅下跌，除10Y美债利率下行2BP以外，其余期限利率明显上行；此外，10Y-2Y美债期限利差分别缩窄11BP至118BP。信用债：投资级和高收益债指数均上涨。

欧洲。主权债：英法德长端利率纷纷下行，短端利率英国上行、法德持平。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均小幅下跌。

亚洲。主权债：韩国、新加坡债市均下跌，长短端利率均上行。日本债市上涨，长短端利率均下行。信用债：（除日本）投资级指数与非投资级指数均下跌。

新兴市场。主权债分化：俄罗斯、南非债市上涨，长短端利率均下行；巴西、印尼短债跌而长债涨；印度债市下跌，长短端利率均上行；墨西哥短债下跌，长债持平；土耳其短债持平，长债下跌；巴基斯坦长债上涨。信用债：投资级非主权债指数上涨，高收益债指数下跌。

中资美元债：投资级和投机级收益率均上行。投资级中资美元债收益率平均上行7.5BP，投机级中资美元债收益率平均上行36.2BP。

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1.主权债和信用债市场周度观察

2.各市场经济数据周度观察

3.中资美元债周度观察

3.1中资美元债：投资级和投机级收益率均上行

上周投资级中资美元债收益率上行。根据我们的样本库，投资级中资美元债（非金融债）收益率与10月8日相比有所上行。具体来看，投资级中资美元债收益率平均上行7.50BP，其中3年期及以下债券收益率平均上行8.55BP，3-5年期债券收益率平均上行8.1BP，7年期及以上期限的债券收益率平均下行-2.90BP。

上周投机级中资美元债收益率平均上行36.2BP。具体来看，投机级中资美元债发行人的平均收益率上行。收益率上行幅度最大的发行人为金轮天地控股，收益率下行幅度最大的发行人为花样年控股。

3.2新兴市场美元债发行情况

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