货币增发近12%，快速贬值的钱流往3个方向，对普通人有何影响？

去年美国的M2货币供应量减少了近3000亿美元，同比下降了1.3%，这是自1959年统计M2供应量以来的第1次下降。

M2作为衡量市场货币供应量的重要指标，包括流通的货币、储蓄存款和货币市场基金余额。

随着货币供应量的减少，美国的很多消费者不得不动用存款，来支付房贷、车贷和信用卡余额了，甚至有人采用现金方式来购买大额商品。

可见高通胀正在被遏制，加息的概率被降低，这对于全球经济体来说都是个好消息。

如今我们正处于经济恢复期，我们的货币供应量如何呢？

去年我们的M2达到了266万亿元，增速为11.8%，自2020年疫情开始时涨幅达35%。

可见这几年一直在执行宽松的货币措施，希望帮助企业渡过困难期，却也为通胀埋下了隐患。

通常我们用M2/GDP比例的大小和趋势，来衡量一国的经济金融化程度，比值越大，说明经济的金融化程度就越高。

过去这个比值一直维持在1.5倍的水平，而去年直接达到了2.2倍，意味着当下资产的泡沫增加、实体经济运营效率低、产能过剩、贫富差距扩大、房价与物价调控陷入两难、经济转型遭遇阵痛等问题。

原因

1、过去的十几年，我们一直在以投资的方式拉动经济增长，如房地产、基建都需要大量的货币投入，而欧美的经济主要靠消费拉动，避免了M2的过快增长。

2、美国的企业大多以直接融资为主，主要通过小贷公司、发行债券、IPO等方式，很少依靠大银行的信贷，所以调控时他们会优先支持资本市场，鼓励企业的上市融资。

这样可以大幅度的盘活社会的存量资金，又不会让M2的增速大幅上涨，而我们的直接融资比例很低。

大多企业仍是通过银行信贷等间接融资方式，比例高达95%以上，这种融资会产生货币派生，产生大量增量货币。

3、有专家称国家发行的货币不仅仅是央行的债务，可以理解为国家发行的股权。

当经济前景好时，其股票就会被低估，可以适当进行增发，如今我们的经济增速回落，再一味扩大货币发行量，只会带来新的风险。

近几年的管理层会议上，针对这个增速，做出了要求，从2020年疫情影响开始，持续提到“保持货币的供应量和社融规模增速，同名义的GDP增速基本匹配”。

几年过去了，调控结果如何呢？

去年的社融规模存量为344.12万亿元，同比增长9.6%，广义货币M2余额266.43万亿元，同比增速11.8%，而我们的GDP增速在3%左右，相差了3至4倍。

这样的结果远超管理层的预期，所以接下来采取的货币措施就要耐人寻味了。

如果过于宽松，在当前经济处境下，很多资金会很快流入房地产、大宗商品期货以及物价中，虽然可以让各类资产迎来一波暴涨，短期内过一段好日子。

但资产的泡沫也会被再次吹大，通胀飙升，汇率下跌，这种方式无疑是饮鸩止渴。

如果选择紧缩，这个可能性很高，在全球多国加息的背景下，和我们同样实行宽松货币的日本，已经打算放弃，选择紧缩了。

如果我们也改为紧缩货币，就要面临资产价格的大调整，短期内或许会出现一些危机，但如果在承受范围，能解决掉，对未来经济的转型会有帮助，但这个“可承受范围”却不好控制，搞不好会出现“大危机”。

如果选择维持现状，既不再放松，也不紧缩，那么通胀很有可能会夺走穷人的"最后一分钱"。

因为在货币贬值近12%的背景下，利率在不断的下调，能用便宜的钱赚钱的人，只会变得越来越富，而靠工资过日子的人群，只能被迫接受上涨后的物价。

在这样的大环境下，普通人能做的只有尽可能避开各种“坑”，在其中找到“跟随投资”的机会，这需要我们先了解增发的钱去了哪里?

1、房地产

房地产在去年从“救项目不救企业“，转为”既救项目也救企业“，通过贷款、债券、股权融资、还有内保外贷等方式，不断为房企“输血”，将债务延续下去。

截止2021年底，国内排名前50位的上市房企，负债总额就高达21.52万亿元，再加上剩余的房企，总债务在40万亿以上，地方的隐性债务也达到了50.9万亿元。

仅这两块债务就达到了90万亿元，这也是大多数人担心会爆发债务危机，或是挣到的钱都要填窟窿，影响未来的发展。

但这种可能性会发生吗？

债务分为外债和内债，外债是借别人的钱，是要还的，而内债就好像前面提到的股权，是临时增发出来的。

纵观世界经济史，从郁金香泡沫、房地产泡沫、网络泡沫，只是资产的标的不断轮换，泡沫仍不断被吹起，再被戳破，周而复始，没见哪次把泡沫压缩回去。

在大方向上，只有利率是一路向下的，从未发生大的改变，从13世纪至20世纪，欧美的利率中枢从6%下降到2%，21世纪又降到了0%。

从而为很多人制造了一个套利的空间，如社会的均衡利率是4%，只要你正常生产、经营、销售，至少能获得4%以上的回报。

如果此时国家为了刺激经济，人为的把利率压到2%，很多有渠道负债的人，就会大量负债，或投资、或扩大生产，继续保持4%的回报，但资金的成本只有2%。

里外里就产生了2%的利润，在过去的几十年，如房地产、互联网都是使用这种加杠杆的方式积累财富的。

那些一步一个脚印发展的企业，利润一年翻一倍，就已经非常不错了，但他的竞争对手却可以通过负债，实现一年翻10倍不止的利润。

如恒大就是在这样的模式下快速发展起来的，在当年广州开发首个项目时，许总凭着一张嘴，说服了地方将土地出让金改成分期付款。

而第1期只需支付500万元，随后他到银行通过抵押拿到600万的贷款，回收了自己的本金后还有100万的结余。

之后他又找到施工方，告诉对方先垫资开工，达到预售后付款，于是没再多花一分钱，在开盘当天就拿到了8000多万元的销售回款，这成为了他继续“滚雪球”的资本。

过去开发商间的竞争，拼的就是负债能力，如今各家的负债率都到了一个瓶颈，再一同想办法去压制它。

很多人认为恒大的最大债主是银行，而年报显示，恒大在银行的负债只有2323亿元，只占2万亿元总债务的百分之十几。

当然恒大在拿地时，找了很多金融机构，如信托，欠款为国内信托3684亿元，以及国外信托2350亿元，加在一起6034亿元。

也就是说金融机构在恒大的债务额中占40%，剩余的欠款主要来自普通购房者和供应商，近1.2万亿元。

大量的人交了钱、还着贷、却收不了房，不少的供应商已经被拖入了破产执行程序。

所以这块需要有流动资金进入，需要保交楼、需要支付供应商部分欠款，各家的偿债比例都不少，需要的资金量很大，所以才要放出”三支箭“，拉社会资本介入。

今年来看，国家大概率会在购房上增加优惠，一些一二线城市的房企，会很快走出阴影，真正需要住房的人会得到实惠，炒房的人依然可以介入，但房价是否能跑过通胀就不好说了。

2、实体经济

2022年银行通过2次降准为实体经济提供超1万亿元的长期流动性。

如今大量国外订单的下滑，使得企业不敢随意扩产，如果一味用货币刺激来扩大内需，很可能像2008年那样，刺激过大，虽然短期推高了GDP。

但在随后的时间，产生了严重的产能过剩，还要持续解决去产能问题，所以现在的企业只能在产品的创新上找突破口。

另外，去年1至10月全国的一般公共预算支出超过了20万亿元，其中60%都投向了社会保障、教育医疗和就业的民生相关的领域。

其中增速最快的是科学技术领域，超过了7000亿元，同比增长了8.8%，毕竟在当下国际处境下，这个投入是必须的。

同时人行设立了科技创新再贷款，规模达2000亿元，股市的科创板和创业板中248家企业募集规模达到4000亿元。

如果你从事的是5G通信、人工智能和新材料的研发，那么在这些领域的深耕会非常有机会。

3、富人手中

据统计自疫情开始以来，占全球总人口1%的亿万富豪，拿走了全球63%的新增财富。

2020至2021年，90%的普通人每增加1美元的收入，每位亿万富豪的财产就会增加170万美元，而在每1美元的税收中，只有4美分来自于财富税。

有机构分析，如果对世界上的亿万富翁征收5%的税，每年就可以筹集1.7万亿美元，足够让20亿人摆脱贫困了。

我们虽然没有这方面的数据，但加大货币的投放量势必会拉大贫富差距，这是必然的。

所以从今年实行的金税四期、乡村振兴、最低工资等措施的实施中，可以看出端倪，现在做的不只是要加大货币投入、提高赤字率。

还要从存量资金市场中进行调配，将多收上来的钱补给下层，甚至有进一步调整离境税、资产交易税等措施的可能，让钱“转”起来，让整个社会消费进入良性循环。

所以今年的货币投放，大概率会继续按照MMT理论，走一步看一步，针对地方和银行的债务，短期会转为资产，或低估的股权，用未来的钱去还。

在这个过程中，如果实体起不来，那么增发的货币就只会推高通胀和吹大资产泡沫。

要改变各种现状，就是要学习欧美那样，发展直接融资市场，盘活存量市场资金。

同时，还要大力发展科技创新，提高经济增长的质量，只有让钱流入到需要的实体经济、工业经济、民营经济、服务经济、以及有实力的科技创新型企业，才能转化为实际的经济增长力，带动整个国家经济的发展。

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