涨涨涨！保险股连续6周上涨：太保涨36%，国寿涨31%，平安涨25%，多家超上证综指全年涨幅，“扬眉吐气”的原因为何？
保险股“触底大反弹”
今日集体走强，涨幅均超5%
①连续6周，周周连涨
太保涨36%，国寿涨31%
②地产融资放松
监管指导个代转型
资产和负债端利空出尽？
③个人养老金+理财打破刚兑
保险或可享一波需求和政策红利
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扬眉吐气的保险股
连涨6周，多家涨幅超市场
月余时间，增超6000亿市值
1. 今日保险股集体走强，股价大幅上涨！
今日，对于保险股来讲，可以说是“扬眉吐气”的一天，以A股上市保险公司为例集体走强，全部跑赢上证综指。
按照涨幅从高到底，新华保险上涨7.53%，中国太保上涨6.25%，中国人保上涨6.04%，中国平安上涨5.96%，中国人寿上涨5.1%。
与此呼应，保险股在H股市场也同样表现不俗，其中，领涨港股保险板块的中国平安上涨13.14%，众安在线上涨10.82%，中国太平上涨7.52%...
更重要的是，自年初以来，保险股接连下挫跑输大市的局势，得以逆转！
从上图可见，从年初至今，除新华保险外，其他4家上市险企的股价涨幅，已经全部超过上证综指。
而且，以国寿和人保为例，更是大幅领先，截至今日收盘股价分别上涨26%和23%，远高于上涨综指的-11.76%。
2. 连续6周，周周连涨，太保涨36%，国寿涨31%！
在逆转超越大市的背后，是保险股用连续六周，周周连涨换来的结果！
从保险指数看，从2022年11月起至今，连续六周周周上涨，且幅度大多在3%以上。
具体到各家险企亦是如此，从上图可见，近6周保险股的股价涨幅均超上证综指，且多家公司连续上涨。
其中，太保和国寿涨幅最高，近六周的股价分别上涨36%和31%，平安和新华的股价分别上涨25.8%和24.9%。
因此，5家A股上市险企的总市值，就从10月末的1.6万亿，增长到11月末的2.15万亿，截至今日收盘，总市值已经达到2.25万亿。
也就是说，短短月余的时间，这5家险企的市值，就增加6000多亿！
为何，保险股能在短期内，急速扭转股价下跌走势呢？
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股价重回6年前
最便宜的保险股，利空出尽？
1. 10月末市值1.6万亿，较2020年缩水1.5万亿，保险股重回六年前~
这一点，就不得不提及此前保险股的低迷，或者说这两年来不断下跌的股价~
从2021年开始，失去开门红助力，重疾停售潮后新业务缩水，叠加疫情的反复对线下展业的限制。
以及，个代清虚后代理人团队的大幅缩水，外部经济环境下大众对保险消费意愿的下降等。
保险业的负面情绪不断，也导致资本市场保险股的不认可，直观的反应在股价上市值接连下跌。
去年年中，就有不少保险股的股价，已经跌至近三年的最低点。
但是，大多数股民却认为还是没到底，各大券商也纷纷下调险企的目标价。
最终，去年年末，中国14家上市险企的市值降至3.2万亿，较2020年缩水近1.2万亿。
进入2022年，保险股的走势依旧低迷，以至于，10月末不少险企的股价，已经重回2016年，从A股险企的总市值看亦是如此。
因此，毫无疑问的是，当前的保险股已经处于历史低估值区间，可以说是“最便宜”的投资资产。
所以，在近期释放流动性后大盘上涨的背景下，保险股的反弹也可以理解。
2. 监管出手指导个代转型，地产融资政策放松利好资产端！
但是，这么高的涨幅背后，是否还有其他原因呢？
第一，寿险业作为保险业的主要保费来源，个代团队的下降趋势得以放缓。
虽然，截至2022年6月30日，行业销售人员为570.7万人，较上年年末还是环比下降11%。
但是，这一下降趋势较去年的-24%已经有所放缓，而且，以中国人寿和平安寿险为例，代理人数环比下降幅度明显逐渐收缩。
近两季度，国寿的个代人数下降幅度，已经缩减到5%以内。
再加上，上个月银保监会拟定未来3-5年寿险个代改革方案，其中，对佣金、合同制、社保等痛点都有回应。
比如，推动签订劳动、劳务合同，销售利益向直接销售人员倾斜，为代理人缴纳社保提供支持等。
详见《银保监会拟出手指导寿险代理人改革》
第二，地产方面的政策加持不断，叠加国债利率上行，利好保险的资产端。
在上一波保险股下跌的背后，多少也有受地产影响的因素，比如，平安踩雷华夏幸福大额计提减值准备，导致投资收益率大幅下滑。
再有，2021年亏损65亿的中融人寿，成为近年寿险公司亏损NO.3.
这背后就与其购买的恒大等地产公司的债券，计提重大损失有关，详见《巨亏65亿！中融人寿“资不抵债”》。
当然，还有被银保监会下发监管函，约谈实控人姚振华的前海人寿，也有不少地产项目的投资，详见《约谈前海人寿实控人姚振华，总经理免职一事程序不合规》。
因此，近期，地产、防疫和流动性等稳增长政策持续发力，以及，国债利率的上行，也将为保险业的资产端带来利好。
毕竟，在保险业的投资资产中，地产投资也是很重要的一方面。
看到这儿，不难发现，对保险业投资和规模增长方面的利空，已经有明显回转的迹象。
所以，可能利空出尽，也是这波保险股上涨的原因之一？
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个人养老金火热+理财打破刚兑
保险或可享一波需求和政策红利
1. 个人养老金火热，助力保险产品推广，行业或可享一波红利！
更重要的是，对于保险业而言，近期还有不少的利好消息...
首先，个人养老金的实施，以及养老年金业务的试点，保险业对养老第三支柱的投入不断加大！
11月末，快马加鞭落地的个人养老金，正式在36城先行试点，详见《一文看懂“个人养老金”怎么买？含哪些产品？如何选？》。
一时之间，个人养老金成为各家银行争相抢占市场资源的又一片蓝海。
那么，作为参与个人养老金之一的保险业，本身还具备“投资长期、稳健，产品多样化”等诸多优势，自然也能分享到一份红利。
当然，可能有人说不能享受税优抵扣优惠的消费者，没有购买个人养老金的动力。
但是，凭借这一波宣传，对于保险产品也有望得到更广泛的认同和了解，因此，一些具有长期、稳健的储蓄型产品，或能吸引新一波投保人群。
比如，自从去年开始试点的专属商业养老保险，已经纳入个人养老金。
对于，想要享受税优政策的消费者，可以通过个人养老金账户购买。
对于，不能享受税优政策的消费者，也可以用不通过个人养老金账户，直接去相关渠道购买。
这两种方式购买的产品和收益率都一样，只是税优不同，前者在购买环节抵扣个税，领取环节补缴3%个税，后者全程不涉及税收问题。
2. 理财破净，基金下跌，打破刚兑后保险的稳定收益“更香”...
以往，银行是大众第一优选的理财途径，产品包括理财和定期存款、大额存单等。
但是，今年以来，银行已经多次下调存款利率，4月中旬部分期限存款利率已经下调过10个基点，9月中旬三年期整存整取利率下调15个基点。
同时，资管新规过渡期结束后，银行的理财产品也在今年正式进入净值化时代。
打破刚性兑付后，一季度就有2000余只银行理财产品跌破净值。
近期，国债利率上行导致不少理财产品收益率下跌，引发巨额赎回潮恶性循环。
根据WIND数据，截至2022年12月2日，在超3.4万只银行理财产品当中，已有超过4000只银行理财产品累计单位净值在1以下。
而且，超过2500只银行理财年内收益为负，一时之间让消费者，对打破刚兑之后的理财产品，有了更清晰的认识。
那就是“银行理财不保本”...
3. 险企备战开门红，主推储蓄型产品！
因此，凭借个人养老金对保险产品的普及力度加大，以及理财等产品打破刚兑后，消费者对保本产品的高需求。
这就是近期保险业的利好因素，也是保险作为长期投资属性且有保底收益的产品，开始吸引更多消费者关注的原因。
从这个角度，也解释了目前险企备战开门红期间，主打的产品还是储蓄型保险，背后的原因所在。
毕竟，作为养老为目标的投资需求，保险业有天然的适配性，而稳健是这些产品不变的宗旨。
这也是针对养老保险产品，监管一再强调产品设计以稳健为主的原因，详见《4家险企获批试点“商业养老金”：采用双账户模式，兼顾长期投资和流动性！》。
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这波保险股的上涨
大家怎么看？看涨？看跌？
一直以来，我们都说市场是聪明的，资金会有自己的投票方式。
所以，近期保险股连续六周的大幅上涨，似乎说明行业终于有望“触底大反弹”扬眉吐气？
这背后可能与个代改革向好，地产影响投资的利空出尽，以及养老第三支柱发力，助力行业规模端增长有关...
但是，也有人会说，规模向上增长的逻辑还不足以得到支撑，市场利率下行的趋势没有变，保险公司要如何应对等。
相信大家可能都有自己的看法，对于后市行情如何，欢迎上方投票，或者文末留言你们的看法哈~
毕竟，再能被验证的增长逻辑，背后也还有市场情绪左右...
# 直播预告 #
养老金融市场的机遇与挑战
本期直播主题：养老金融市场的机遇与挑战
直播时间：12月7日（周三）19:00
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