294亿，血透巨头抛售这一业务

Original 器械菌器械之家 2024-04-15

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5月8日，全球领先的医疗技术公司Baxter International Inc .(NYSE:BAX)宣布公司已签署最终协议，同意以42.5亿美元（约合人民币294亿元）将其生物制药解决方案(BPS)业务剥离给全球最大、最有经验的私募股权投资者之一的Advent International(“Advent”)和全球领先的成长型投资者Warburg Pincus。

据悉，百特将获得34亿美元的税后收入，百特表示，该笔资金打算用于支付该公司在2021年以105亿美元收购医疗设备制造商Hill-Rom Holdings时发生的债务。截至去年12月31日，百特的市值为190亿美元，总债务为166亿美元。

除此之外，该司的股票从上一次的收购交易至今一直呈下跌状态，最低股为三月在当月最低股跌至35.1美元每股。不过，近一个月稍有上涨，截止目前，美东时间5月8日，百特以每股45.61美元收盘，下跌0.96%，公司总市值为230.72亿美元。

美东时间5月8日百特股价信息

294亿元出售生物制药部门

据悉，百特等医疗器械制造商一直在努力应对始于疫情的供应链短缺问题，而原材料、劳动力和运输成本的上涨增加了压力。为此，在一月时该司就表示为其生物制药解决方案业务探索替代方案，如今看来出售是最好的替代方案。

其根据上述协议的条款，百特将获得42.5亿美元的现金（约合人民币294亿元），但需要进行某些结算调整，在目前税后净收益估计约为34亿美元（约合人民币235亿元）。据悉，在获得常规监管批准并满足其他常规成交条件后，该交易预计将于下半年完成，并将打算利用所获得的资金进行公司的债务补偿。

生物制药解决方案（BioPharma Solutions简称：BPS）是百特的一个业务部门，它与制药公司合作，通过提供科学专业知识、无菌合同制造解决方案、肠胃外给药系统和定制支持服务，支持制药商对通常以输液或注射方式给药的药物(如疫苗)进行配方、开发和商业化。

BPS有超过85年的历史，由Ralph Falk博士和Don Baxter博士创立于1930年创建成立，在成立后第二年制造了，第一个封闭式系统IV容器Don Baxter静脉产品。于1981年开始与制药公司合作，如今已与60多家制药公司合作，其FLAGYL IV RTU是FDA批准的第一款产品。

并在六大洲拥有50多家制造工厂，广泛的全球网络的力量在于cGMP生产的系统方法的协调和效率。值得一提的是，百特的几个工厂已经因卓越运营获得了杰出Shingo奖。在百特2023年第一季度财报中，BPS部门在该季度中达到了1.39亿美元（约合人民币9.62亿元）的营收，比去年同季度增长了9%。

几十年来，BPS一直作为一家独立的公司运营，出售后将与Advent和Warburg Pincus合作，BPS将作为一个主要的、独立的端到端CDMO，为客户提供从临床研究到商业部署的一系列服务。

据悉，根据拟议的交易包括BPS制造设施和大约1，700名员工在印第安纳州布鲁明顿和德国哈雷顾着。据报道称，BPS预计将在2023年全年产生约6亿美元（约合人民币比41.5亿元）的收入。

出售、剥离，聚焦主业发展

百特医疗公司(NYSE:BAX)是一家全球性的医疗器械和服务公司，成立于1931年，总部位于美国明尼苏达州。为一家多元化经营的跨国医疗用品公司，百特独特地整合了医疗器械、医药产品以及生物科技方面的专业优势，以创造和生产用于提升全球患者医护水平的先进产品。

90 多年来，他们一直处于关键的十字路口，拯救和维持生命的创新与实现这一目标的医疗保健提供者相遇。凭借在 100 多个国家/地区提供的产品、数字健康解决方案和疗法，百特的全球员工现在正在利用公司丰富的医学突破传统，推动下一代变革性医疗保健创新。

该司专注于研发、生产并销售用于治疗血友病、免疫系统疾病、传染疾病、肾科疾病、创伤和其他慢性及重症病的产品，拯救并延续患者生命。百特数以百万计的患者、护理人员和医疗保健提供者依赖百特领先的诊断、重症监护、肾脏护理、营养、医院和外科产品组合。

其中肾脏护理为公司主要业务，自肾脏护理业务自开拓以来一直是其核心业务的重要组成部分。目前，百特在透析行业中处于第一梯队，是市场的引领者之一，与费森尤斯、DaVita一起被称为“透析三巨头”。

公司不断调整业务

虽主营业务为肾脏护理，该司执着于调整业务，目前正在实施一种新的运营模式，以重新调整其10项业务，形成四个垂直整合的全球业务部门:医疗产品和治疗、医疗保健系统和技术、制药和生物制药解决方案（出售）和肾脏护理(通过完成提议的分拆)。该公司认为，这种新模式将有助于通过增强新细分市场的战略清晰度、问责制、速度和创新来提高绩效。

其肾脏护理部门的拆分是在此前一月时所宣布的（年销售342亿!透析巨头分拆上市），在拆分后该司更专注于医院、医生办公室和其他护理场所的互联医疗设备、技术和药品，新的肾脏护理公司将为急性和慢性肾脏疾病患者提供透析创新。

然而，造成这一拆分的原因是，此前2021年12月百特宣布完成对Hillrom的收购，该笔收购交易高达125亿美元（约合人民币818亿），当时也被称之为全球最大的收购之一，如此大手笔的收购也造成了公司业绩一度低下的困境，这一困境因其急于对公司的转型便有了这一败笔的收购。

但后在二月百特与Miromatrix（纳克达斯股票代码：MIRO）以帮助支持需要器官支持治疗的急性肝衰竭（ALF）患者的其他治疗选择。作为合作的一部分，Miromatrix创造了一种名为miroliverERAP的新肝脏疗法，它将Miromatrix一次性生物工程肝脏与Baxter的PrisMax系统相结合。

而值得注意的是，在近期推出了ZOSYN（哌拉西林和他唑巴坦）注射液。Zosyn预混料适用于治疗由易感细菌引起的多种感染，可在百特专有的单剂量Galaxy容器中使用。请参阅下面的适应症、重要风险信息和完整处方信息的链接。

透析市场引导者2023年Q1收入252亿

慢性肾脏病（CKD）是一种肾脏受损且无法过滤血液的疾病，根据国家肾脏基金会的数据，到 2021 年，肾脏疾病影响了 3700 万人和 90% 对此一无所知的患者。其中，有五分之二的患有严重肾脏疾病的成年人不知道自己患有这种疾病。

全球透析设备和设备市场将从 2022 年的 47.2 亿美元增长到 2023 年的 50.1 亿美元，复合年增长率（CAGR）为 6.2%。因受大环境影响，市场物价高度上涨导致供应耗材产品不断受阻，透析设备市场预计将在 2027 年以 5.1% 的复合年增长率增长到 61.2 亿美元。

从肾透析设备生产商来看，外企处于主导地位，目前全球提供血液透析服务的企业主要有费森尤斯医疗、DaVita 、百特等。其中百特在透析行业中处于第一梯队，是市场的引领者之一。

在近期公司发布的2023年第一季度财报中，公司全球销售额约为36.5亿美元（约合人民币252亿元），按报告基准下降2%，按固定汇率计算增长2%，超过了公司此前发布的指引。

其中，肾脏护理在该季度中达到了8.92亿美元（约合人民币61.76亿元）的营收，比去年同季度增长了4%。

因上述的大手笔收购，总体来看并没有太大的收益起伏，并且该司的股票持续呈下跌状态，最低股为三月在当月最低股跌至35.1美元每股。不过，近一个月稍有上涨截止目前，美东时间5月8日，百特以每股45.61美元收盘，下跌0.96%，公司总市值为230.72亿美元。

但值得一提的是，推出Floseal + Recothrom，这是第一款也是唯一一款含有重组凝血酶的活性可流动止血剂，制备速度提高了1.5倍。Floseal + Recothrom含有使用重组DNA技术制造的凝血酶成分，因此不含人类血液成分，消除了对人类献血的依赖。

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拥有百年历史的百特，在透析行业中一直处于第一梯队，引领市场。不论是此前的肾脏护理部门的拆分重组，又或是此次的生物制药部门出售，都是该司在转型道路上的布局。未来，该司又将会采取哪些“业务调整战略”？后续器械之家将持续关注。

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