关于证监会“4号指引”，业内怎么看？
证监会2月8日印发《监管规则适用指引——会计类第4号》，明确了并表原始权益人合并财务报表层面关于基础设施REITs其他方持有份额可列报为权益。瑞思研究院当天第一时间就进行了解读（详情），今天让我们一起看看业内还有哪些观点？
减少短期价格波动带来的被动减持
有业内人士表示，基础设施REITs明确为权益资产意义重大，可以在一定程度上降低二级市场价格波动对机构投资者利润表的影响，减少短期价格波动带来的被动减持。同时，有望吸引原始权益人向市场提供更多优质资产。
助力REITs市场持续扩容
中金公司研报认为，明确并表型原始权益人合并报表层面应将REITs其他方持有的份额列报为权益，实现了不出表、保留资产控制权的同时增加权益资金、降低资产负债率，有利于提升此类原始权益人推动优质资产首发、扩募上市的积极性，助力REITs市场持续扩容。
有业内人士表示，由于REITs能否计入权益工具缺乏明确制度安排，在权益属性认同和积极推进项目培育方面仍存在困惑和疑虑，原始权益人尤其是央企与国企等特别关注盘活存量资产、降杠杆作用。此次明确REITs为权益有助于企业盘活存量资产、降低企业杠杆预期，将大大提高企业发行的积极性，从而助力公募REITs市场持续扩容。
吸引更多长线投资者入市
中信证券相关负责人表示，随着市场持续发展，将吸引更多长线投资者加速入市。基础设施REITs市场长期稳健发展的趋势不会发生变化，在盘活存量资产，助力实体经济高质量发展和现代化产业体系建设中，将发挥起越来越重要的作用。
中金公司研报认为，若采用FVOCI计量方法，持有REITs期间收取的现金分配计入当期损益（损益类科目），反映在利润表；持有期间的公允价值变动计入其他综合收益（所有者权益类科目），反映在资产负债表。考虑到部分REITs投资者的考核可能主要基于利润表，选择FVOCI方式对公募REITs进行会计计量，有助于增强此类投资者的持有稳定性，减少短期价格波动可能为其带来的一些被动交易行为，这有利于提升市场运行的稳定性，进一步吸引长期配置型资金入市。
REITs高分红价值进一步凸显
中金公司研究部认为，会计记账政策的调整，有助于弱化估值风险问题，有利于稳定持有，市场风险补偿要求有望逐渐降低。中长期看，会计记账和增量资金政策有序推进、估值逐渐进入有性价比的区间、投资收益风险比有望得到改善，基础设施REITs作为另类高分红品种，其配置价值有望进一步显现出来。
中信证券研报认为，随着新规的落地，自有资金公募REITs投资对于利润表的冲击将显著缓和，配置型资金增持公募REITs的动力或将增强。综合考虑会计新规带来的实质性利好、以及机构面临“资产荒”压力，结合REITs分派率和IRR等指标，预计REITs高分红价值将凸显。
来源：中国基金报、上海证券报、财联社、公众号“中信证券研究”