【民生通信】5月车市环比明显改善，智能网联有望加速演绎

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导语

我们看到5月伴随原材料及零部件供应缓解，疫情影响逐步消散下生产与交付扰动逐步出清，汽车行业迎来恢复和成长。下半年多项政策扶持下车市景气度有望上行，同时深圳L3立法的推进也将对汽车智能网联提供较为明确的指引和支撑。至暗时刻已过，坚定看好汽车智能网联推进，通信角度建议重点关注2链接（模组+连接器）+2感知（激光雷达+高精定位）+1平台（车载信息娱乐平台）

报告正文

5月乘用产批零环比明显改善，看好政策支持下景气上行

乘联会数据显示狭义乘用车5月产批零分别实现167.7/159.1/135.4万辆，同比分别+6.5%/-1.3%/-16.9%，环比分别+69.5%/+67.8%/+29.7%。5月31日工信部出台《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》，鼓励企业参与线上线下促销，鼓励地方政府出台刺激补贴政策加大活动优惠力度；同时财政部出台《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月 1日至2022年12月31日内且单车价格不超过30万的2.0 升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税。我们认为多政策支持将提振下半年汽车消费，因疫情带来的扰动有望逐步修复。

新能源车产批零延续同比高增，5月批发渗透率达26.5%

新能源乘用车5月产批零分别实现43.2/42.1/36.0万辆，同比分别+123.2%/+111.5% /+91.2%，环比分别+46.8%/+49.8%/+26.9%。5月新能源车批发销量渗透率达26.5%，较2021年5月的12.4%同比提升14.1pct，较2022年4月的29.6%环比下滑3.1pct。2022年1~5月新能源车累计产量194.7万辆，同比+123.2%，批发销量达189.2万辆，同比+117.4%。

深圳立法进程逐步推进，汽车智能网联有望加速渗透

据车云数据，4月智能网联乘用车销量达22.2万辆，同比+56.4%，渗透率达21.8%，与2022年3月基本持平。目前《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》已过发布前的三审阶段，该条例涵盖了自动驾驶定义、市场准入、及路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法，同时明确要求车载数据接入监管平台纳入登记门槛，安装符合相关技术标准的车载设备，如车辆位置设备、车联网设备、车载视频设备、车辆行驶数据记录设备等。我们认为深圳法规逐步确立将推进智能网联进程演绎，核心增量硬件配套汽车量产节奏有望加速。

投资建议

坚定看好智能网联推进。智能化层面：自动驾驶高精定位领域重点推荐华测导航，车载传感器领域推荐激光雷达产业链炬光科技、长光华芯、光库科技、天孚通信、腾景科技；网联化层面：推荐车载通信模组厂商移远通信、美格智能、广和通、有方科技，V2X领域建议关注高新兴。同时建议关注连接器领域意华股份、鼎通科技；建议关注商用车智能网联厂商鸿泉物联、锐明技术。

风险提示

新能源车渗透率不及预期；智能网联推进进程不及预期

END

具体报告内容请参见完整版报告：

通信行业点评：5月车市环比明显改善，智能网联有望加速演绎（2022-6-9）

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马天诣

■ 民生证券研究院通信行业首席分析师；北京大学数学系硕士，证券从业7年，曾任职于安信证券/国泰君安证券/中关村科技园区管委会/北京股权交易中心；2018-2020年财经国际最佳top3通信分析师。研究领域：前瞻研究改变人类工作/生活/通信方式的伟大科技企业，重点研究符合中国制造业发展方向的硬科技企业。

执业证号：S0100521100003

马佳伟

■民生证券研究院通信行业研究员，上海交通大学材料科学与工程学学士&博士，曾任职于东方证券股份有限公司，2021年加入民生证券，重点覆盖IDC、光模块等领域。

执业证号：S0100121100028

于一铭

■ 民生证券研究院通信行业研究员；香港中文大学会计学硕士，上海财经大学财务管理学士，曾任职于信达证券、华为技术有限公司，2021年加入民生证券，重点覆盖主设备、运营商、华为产业链、工业互联网等领域。

执业证号：S0100121090001

崔若瑜

■ 民生证券研究院通信行业研究员；新南威尔士大学金融硕士，西安交通大学电气工程学士，曾任职于德邦证券，2021年加入民生证券，重点覆盖汽车智能网联等领域。

执业证号：S0100121090040

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