价值投资的正确姿势

做最专业的金融小白

01赚钱的秘籍

著名股神巴菲特先生有一句屁话名言：

大佬说的非常好，不亏钱，自然就挣钱了。

那么请问大佬，投资怎么才能不亏钱呢？

wonderful ! !

高抛低吸我要你来讲？问题是，我低吸之后还有更低；我越低越吸他越吸越低。最后我没气了，市场反手给我一个嘲讽：

02第一个难点

吐槽归吐槽，我当然知道投资之道确实如此。抄底买进，高估卖出，赚价值回归的钱。

那么问题来了：

什么是低？

什么是高？

阿里巴巴2020年10月底300块，到年底200块了，算不算低？

原油2020年4月底30多刀，到2020年10月底快80刀，算不算高？

现在阿里还剩80多块，原油涨破100，一度达到130+。

抄底的第一个难点：高和低要怎么判断？

而这个问题的实质就是：如何确定一个资产的合理价格是多少？

假如我们能确定一个资产的合理价格，那么投资就会非常简单——低于这个价格就买入，高于这个价格就卖出。而这也正是“价值投资”的真谛。

03第二个难点假设去年我们认为阿里巴巴的合理估值是20倍PE，那么对应价格大概是160元左右，按照这个估算，阿里从去年8月下旬开始就进入低估状态了，然后我们合理的操作就应该逐笔买入。后来呢？阿里打了个对折，跌到80块。你心里想，没事儿，那现在PE只有10倍了，非常便宜~
结果打开软件一看，傻眼了：股价虽然腰斩了，但是阿里的PE还是20多倍。这是抄底的第二个难点：你以为的合理估值，其实未必真的合理。
04第三个难点腾讯自上市以来，PE均值在40倍左右，直到去年7月开始掉入20倍区间。现在大半年过去了，PE跟随股价跌入了14倍区间。我充分相信腾讯是一家好公司，也相信20倍是个低估值，但是现在估值越来越低，市场打算什么时候给坚持的投资人发红包呢？

记得2018年，价值投资被封为投资的唯一圣经。

2019年，私募行业价值大佬抱着低估值资产淡定的过完全年；

2020年，私募行业价值大佬抱着低估值资产挨着骂过完全年；

2021年，私募行业价值大佬抱着低估值资产跟成长大佬一起挨骂过完全年。

我很久没有听到这位大佬的消息了，我完全能理解他的感受：“我选择的标的肯定是正确的，但奈何市场一直都在犯错，而且屡教不改。”

这是抄底的第三个难点：即使买入价格是低估的，但价值回归却久等不来。

05债券：简易版价值投资如果我们96元买入一张票面金额100元，剩余期限1年，票息5%的债券，那么在1年后的同一天，你会得到105元。这是一个非常标准的“价值投资”，“低买高卖”。

在这笔投资中，我们会明确的知道96元的价格低于100元的价值（票面金额）；我们也会明确的知道这个价格会在1年后回归价值（到期兑付）。我们你甚至可以推算出这笔价值投资的收益率是(105÷96-1)*100%=9.375%

而我们所需要努力的，就是挑选到真正有价值（资产真实、经营稳定、债务清晰、现金流好）的资产，至少要提升组合中持有此类资产的概率，所以充分的分散也是必不可少的。在这个期间，债券价格也许会涨到97元、98元，也可能会跌到95元、94元，甚至更低。
不过对于一个价值投资者来说，这些都不重要，因为我明确的知道一年后，这笔投资会给我9.375%的回报，而这正是我想要的。

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通过持有企业股权来实现价值投资大概是所有投资策略中难度最高的，否则几十年来能长盛不衰的也不会只有一个巴菲特。
或者，简单一点，试试债券~

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