中国人民大学重阳金融研究院研究员来源

王家强系中国银行研究院资深研究员作者

《中国外汇》2021年第13期

北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长

国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；各商业银行：为贯彻落实党中央、国务院工作部署，全力配合做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作，国家外汇管理局就疫情防控期间建立外汇政策绿色通道有关事宜通知如下：一、各外汇分支机构要启动应急处置机制，对于有关部门和地方政府所需的疫情防控物资进口，按照特事特办原则，指导辖内银行简化进口购付汇业务流程与材料，切实提高办理效率。二、对于境内外因支援此次疫情汇入的外汇捐赠资金，银行可直接通过受赠单位已有的经常项目外汇结算账户，便捷办理资金入账和结汇手续。暂停实施需开立捐赠外汇账户的要求。三、企业办理与疫情防控相关的资本项目收入结汇支付时，无需事前、逐笔提交单证材料，由银行加强对企业资金使用真实性的事后抽查。四、疫情防控确有需要的，企业借用外债限额等可取消，并可通过“国家外汇管理局政务服务网上办理系统”

日前，全国外汇管理工作会议在京召开。会议深入学习贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会以及中央经济工作会议精神，总结2019年外汇管理工作，分析当前外汇市场形势，研究部署2020年外汇管理工作任务。国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜作工作报告。会议认为，2019年，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，外汇管理部门以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照党中央、国务院决策部署，在金融委统一领导和部署下，在人民银行党委具体指导下，深化外汇领域改革开放，服务实体经济发展，防范跨境资本流动风险，维护国际收支基本平衡，维护国家经济金融安全。一是以政治建设为统领，全面加强党的建设。坚决贯彻落实习近平总书记重要指示批示和党中央、国务院决策部署，扎实开展“不忘初心、牢记使命”主题教育，持之以恒正风肃纪，建设高素质专业化干部队伍。二是深化外汇领域改革开放，深入推进“放管服”改革，服务实体经济高质量发展。经国务院常务会审议通过，推出促进跨境贸易投资便利化12条措施。支持贸易新业态发展和“一带一路”沿线贸易投资活动。稳步推动资本项目开放，取消合格境外投资者投资额度限制，便利境外机构投资者投资银行间债券市场，开展证券公司结售汇业务试点。推出跨境金融区块链服务平台。三是有效防范跨境资本流动风险，切实维护外汇市场稳定。灵活运用宏观审慎管理政策逆周期、市场化调节跨境资金流动，严厉打击地下钱庄等外汇领域违法违规活动。四是完善外汇储备经营管理，储备规模稳中有升。在复杂形势下，有力保障了外汇储备资产的安全、流动和保值增值。会议强调，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。外汇管理部门要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，认真落实中央经济工作会议部署，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，紧扣全面建成小康社会目标任务，按照“四个坚持”和“六稳”要求，不断完善与国家治理体系治理能力现代化要求相适应的外汇管理体制机制，切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能，为全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官努力奋斗。会议部署了2020年外汇管理重点工作。一是进一步把全面从严治党引向深入，把党的领导落实到外汇管理领域各方面各环节。把加强党的政治建设摆在首位，强化创新理论武装，认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，巩固深化主题教育成果，建设忠诚干净担当的高素质专业化干部队伍，切实落实“两个责任”，建设让党中央放心、让人民群众满意的模范机关。二是适应国家治理体系治理能力现代化要求，不断完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，维护国际收支基本平衡。宏观审慎管理旨在维护外汇市场基本稳定，防范系统性金融风险。微观监管立足对外汇市场各类主体及其交易行为实施真实性审核、行为监管和微观审慎监管，维护外汇市场秩序。三是深化外汇领域改革开放，服务全面开放新格局。认真落实国务院常务会审议通过的12项便利化措施。稳妥有序推进资本项目开放，支持金融市场互联互通和双向开放，促进贸易投资自由化便利化和高质量发展。支持贸易新业态，推进跨境金融区块链服务平台建设。深化“放管服”改革，支持自贸试验区、海南自由贸易港、粤港澳大湾区等外汇管理改革先行先试。建设开放的、有竞争力的外汇市场。四是防范外部冲击风险，维护国家经济金融安全。深入分析外部冲击对我国贸易投资、国际收支结构、跨境资本流动的影响，丰富政策工具箱。引导企业树立“财务中性”理念。完善外汇批发市场法律法规，建立健全外汇批发市场非现场监管和现场检查工作机制。严厉打击外汇领域违法违规行为，保持执法标准跨周期的一致性、稳定性和可预期性，维护外汇市场秩序。推进“数字外管”和“安全外管”建设。五是完善中国特色外汇储备经营管理，提升运营管理现代化水平。稳妥审慎推进多元化运用，服务共建“一带一路”高质量发展，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。外汇局党组成员，总会计师、总经济师出席会议。各外汇管理分局（外汇管理部）、局机关各部门各单位主要负责同志参加会议。（完）来源：国家外汇管理局

12月13日，国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜同志主持召开党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署外汇领域贯彻落实措施。会议认为，这次中央经济工作会议是我们在确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官关键节点召开的一次重要会议。习近平总书记的重要讲话，全面总结2019年经济工作，深入分析国内外形势和事关全局与长远发展的重大问题，并全面部署2020年经济工作。总书记的重要讲话立意高远、坚定深刻、引领性强，廓清了认识、凝聚了共识、明确了任务、增强了信心，是做好2020年及今后一个时期改革发展稳定各项工作必须坚持的指导思想和根本遵循。李克强总理的报告和总结讲话，具体部署明年经济工作，并对贯彻落实会议精神提出明确要求，具有很强的指导性和针对性。外汇管理系统要结合学习贯彻党的十九届四中全会精神，深入学习领会中央经济工作会议精神，切实把思想和行动统一到中央对形势的分析判断和决策部署上来。会议强调，2019年以来，国内外风险挑战明显上升，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我们坚持稳中求进，用改革开放的办法应对风险，扎实做好“六稳”工作，保持经济社会持续健康发展，三大攻坚战取得关键进展，供给侧结构性改革继续深化，经济增速保持在合理区间。外汇管理系统以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党中央国务院决策部署，有效维护外汇市场基本稳定，外汇储备稳中有升，外汇市场应对外部冲击的风险缓释能力明显增强。外汇管理工作实践充分表明，树牢“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，是我们在复杂环境下坚持改革开放，在改革开放进程中防控重大风险的根本保证。会议要求，把学习贯彻中央经济工作会议精神与做好2020年外汇管理工作紧密结合起来，贯穿到外汇领域改革开放与风险防控的各方面和全过程。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，紧扣全面建成小康社会目标任务，按照中央“四个坚持”和“六稳”要求，扎实做好外汇管理工作，不断完善与国家治理体系治理能力现代化要求相适应的外汇管理体制机制，切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能。一是坚决打好外汇领域防范化解重大金融风险攻坚战，有效维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。防范化解外汇领域风险既是攻坚战也是持久战，要加快完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，宏观上要防止外部风险冲击引发跨境资本异常流动，微观上要保持政策和执法标准跨周期稳定性、一致性和可预期性，严厉打击外汇违法违规活动，依法维护外汇市场秩序。二是服务实体经济，服务对外开放，进一步提升跨境贸易投资的便利化水平。统筹考虑经济发展阶段、金融市场状况、金融稳定性要求，统筹交易环节和汇兑环节，有序推动不可兑换项目的开放，提高已可兑换项目的便利化水平。认真落实国务院常务会审议通过的优化外汇管理、促进跨境贸易投资便利化12条措施。支持自由贸易试验区、自由贸易港等对外开放高地在外汇管理改革方面先行先试。扩大跨境金融区块链服务平台试点范围，缓解中小企业融资难、融资贵问题。三是坚持安全、流动和保值增值的原则，加强外汇储备经营管理能力建设。会议要求，外汇局全系统要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，发扬斗争精神，增强斗争本领，为全面建成小康社会不懈奋斗。（完）来源：国家外汇管理局官网

扩大金融开放最直接的目的就是“以开放促改革”。当前，我们更应该把握对外开放的契机，加快金融供给侧结构性改革，提升金融服务实体经济的能力。

面对Libra的挑战，倘若我们采取合作竞争战略，那就会进一步提出网络的对外开放问题。这显然就关乎我们国家的安全战略了。

Things）和计算（Computing）。这几项技术将是数字时代金融业发展的关键基础技术，金融业内将这几项技术简称为BASIC。金融业可以紧紧抓住这几个领域进行创新。

参考美欧等成熟债券的市场经验，中国债券市场可在进一步深化双向开放的基础上，探索另一个维度的开放，即从“引进来”和“走出去”的跨境范畴拓展至离岸领域。

中国金融体系的高杠杆，与中国间接融资占主导的融资结构直接相关。因此，在去杠杆的过程中，既要控制债务规模的大幅扩张，也要调整融资结构，提高直接融资，特别是股权融资的比例，建立一个更为均衡的融资结构。

DEPOT，即内陆验关货运站。印度首都新德里是一个内河城市，有两个内河港口，一个是P港（PATPARGUNJ），另一个是T港（TUGHLAKABAD）。TCD即新德里的TUGHLAKABA港，ICD

近年来，借助互联网从事的跨境金融服务增多，表现为在一个国家拿到金融牌照，建个网站，就给其他国家个人、企业提供金融服务。互联网跨境金融服务，对促进各国金融开放发挥了积极作用，但也暴露出不少违法违规的“跨境互联网金融”交易，侵害了消费者、投资者权益，危害了正常的金融市场秩序和相关国家金融稳定。本文建议：（1）坚定不移扩大金融业对外开放。（2）金融服务必须特许，跨境金融服务不能无照经营或超范围经营。（3）网络可以无国界，金融牌照必须有国界。（4）开放不等于放任不管。开放的前提是必须具备符合国际惯例和国家实际的准入管理体系、完整的市场监管体系和“该管的管起来”的有效监管能力。对过去实施高强度管制和行政审批的领域，放开后，事中事后监管规则的设定和监管部门监管能力的提高更为重要。（5）在市场尚未成熟和监管能力未臻完善的情况下，跨境金融服务（跨境提供模式，非商业存在模式）先采用“正面清单”方式开放（即仅规定哪些金融业务或产品可以办理）更为稳妥。（6）跨境金融服务的增多，凸显出推进跨境金融监管合作的重要性。目前违法违规互联网金融活动已经呈现在发展中国家扩散的苗头，G20、IMF、BIS等国际组织应从实践层面有效推进跨境金融监管合作，减少跨境监管套利，防范风险跨境传染，维护国际金融稳定。一、何谓“跨境金融服务”从WTO《服务贸易总协定》（GATS）、我国与其他国家签署的自由贸易协定等来看，跨境金融服务属于服务贸易范畴，一般以列举方式表述其内容。除此之外，目前我国无其他专门法律法规或规范性文件对“跨境金融服务”作出明确定义。(一)根据GATS，服务贸易中“金融服务（financialservices）”，特指某成员国的金融服务提供者提供的任何带有金融性质的服务。“金融服务”包括“所有保险及其相关服务”、“银行及其他金融服务（不包括保险和证券）”等。大众所熟知的保险、吸收存款、发放贷款、支付、证券发行、金融中介和咨询等都属于“金融服务”的范畴（见表1）。表1

随着美国特朗普当选总统与贸易保护主义的抬头，中美贸易争端也不断升温，近期更是愈演愈烈。未来如何演进？中美贸易争端对中国国际收支会又会产生怎样的影响？

目前，本币和外币转口贸易政策基本趋于一致，从而堵住了一些违规套利的渠道。但当离岸与在岸人民币价格存在较大差异时，跨币种套利会更加猖獗，因而有必要从顶层设计上构建本外币统筹协调的监管政策框架。

2.支付机构必须认真审慎选择商户提供服务，如被利用成为网络炒汇平台的帮凶，不仅会面临包括刑罚在内的严厉处罚，也要承担民事赔偿责任。

此外，针对十九大报告中提出的“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，管理部门还应深入思考和研究如何将宏观审慎管理理念和工具从跨境融资领域逐步扩展到整个外汇管理领域。

中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚认为，应该坚持有管理的浮动汇率基本方针不变，坚持资本账户宏观审慎管理的基本方针不变，坚持实体经济主导金融业、金融业服务实体经济的基本方针不变。

37号公告出台之前，对于非居民企业采取分期收款方式收取同一项财产转让收入价款的，是应该在纳税义务发生时一次性代扣代缴所有税款，还是可以按支付进度分批代扣代缴税款并无明确规定。

A：对于无相关违规记录、未进入出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单，且银行认为可信的企业，可将《跨境人民币结算付款说明》，以及运输发票、运输单据和运输清单三者之一，交银行审核后直接办理资金汇出。

境内远期人民币小幅上涨。2017年10月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.7274，人民币较上月末上涨0.5%；远期美元升水975个基点，较上月末下降55个基点（见图6）。

解读、宣传外汇管理政策，提供外汇管理法规培训、教育、理事会员等服务信息，研究、探讨金融外汇领域的现实问题及其解决途径

该优惠政策的出台，不仅显示了中国政府进一步吸引外资的力度和决心，也迎合了自2016年下半年以来监管机构对跨境资金流动监管的升级。该政策旨在通过税收优惠的方式使外资利润更多地留存并投资于中国市场。

以上法规都没有允许境内个人开展境外证券投资或其他投资。如果问题中的境内个人拥有美国上市公司股份是由于境外融资、股权激励等特殊原因或目的引起的，请详述具体内容，便于根据有关法规予以分析判定。

肖立晟认为，金融问题是一个表层问题，它的基础扎根于实体经济。中国金融业的发展要和中国经济一样，从注重速度转为注重质量。未来需要对金融体制的内在缺陷进行循序渐进的深化改革，让市场释放出更多的活力。

姜煦：金融是国家重要的核心竞争力。党的十九大提出，要“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”，为我们做好银行工作提供了根本原则和行动指南。中国银行也在主动作为，不断为实体经济注入“源头活水”。

答：境内个人在境外开办画展，本身必须符合相关规定。如果是合法举办的画展，个人在境外为画展作品购买的保险属于经常项目管理的范围，保险公司赔付款可以汇入个人的境内储蓄账户，银行在审核真实性性后办理入账。

总之，入篮一周年来，人民币在国际金融中的功能效力已初露头角，不仅在促进中国贸易投资方面的积极效能有所展现，而且在促进国际货币体系改革、推动国际经济发展中的效力也开始显示。

伴随着现代网络信息技术由电子化、信息化向数字化、智能化的发展，财富管理服务也必将利用大数据、云计算、区块链、人工智能等现代技术的最新成果，向智能投顾、智能投资、体验式服务、人本化管理的方向发展。

全球主要经济体陆续告别通缩，且通胀仍不是显著威胁。居民消费和大宗商品价格逐步趋稳，弱复苏和资源产品的宽松平衡，使得人们并不担心通胀卷土重来。中国也告别了比东亚危机时期还严峻的通缩，当下通胀形势温和。

答：跨境人民币资金池业务所涉企业应具体情况具体分析，建议咨询互联网金融企业注册地跨境人民币管理部门。一般情况下，跨境人民币资金池主要是服务和支持实体经济，通常不鼓励互联网金融企业参与跨境资金池业务。

答：根据《境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定》（汇发〔2009〕49号）的规定，境内企业可以资本金向关联公司发放外币委托贷款，也可以在资金池模式下通过主办企业向关联公司发放外币委托贷款。

离岸市场CNH与在岸市场CNY的博弈。两个市场反映不同区域范围的供求关系，受不同的监管主体管理，本来是有隔离墙的，但就同一种货币标的，虽然价格互为不因果，但总会互为影响。

答：根据《国家外汇管理局关于改革和规范资本项目结汇管理政策的通知》（汇发发﹝2016﹞16号）的规定，外资企业外债结汇可偿还其境内银行的人民币贷款，前提是贷款已使用完毕且用于企业经营范围内的支出。

此前，俄罗斯联邦通信和大众传媒部提交法案，建议修订《信息、信息技术和信息保护法》，以期获得禁止非法海外外汇网站的权限。俄罗斯经济发展部对该法案发表积极评价，下一步俄罗斯政府将对该法案进行审查。

A：不可以。新设立外商投资企业凭商务主管部门的备案回执在其注册地的银行开立人民币资本金专用存款账户。同一批准文件只能开立一个人民币资本金专用存款账户，账户名称为存款人名称加“资本金”字样。

答：“境内个人合法继承境内子女在美国上市股份解禁后的美元”这句话表述不清。但小编认为，一般情况下，境内个人不允许拥有在美国上市的公司股份，不知问题中提到是怎样一种情形？拥有境外股份的个人是什么身份？

A：境外个人，包括外籍个人、港澳台居民、华侨等自然人，将其合法拥有的境内商品房变现的，所得资金购付汇无需到外汇局办理，也没有时间限制，直接至银行就可办理。具体需提交什么材料可咨询银行。

：境内企业进口，向境内银行申请开证，信用证到期支付境外的资金为开证申请人在境外母行账上的资金，境外母行直接扣客户的账户，从资金流看可行吗？如果可以，境内银行还需替客户做信用证下的付款国际收支申报吗？

从国内自身的角度来看，新周期需要通过要素重塑经济增长的供给端与需求端；而当前，中国经济及金融体系仍处在出清过程中，只是呈现出新的波动特征，算不上进入新周期。

2.尽管该《法规草案》还须获得各成员国和欧洲议会的批准方能实施，但是随着全球宏观经济环境的变化和部分地区保护主义声音的增强，欧盟最新的外国投资管制规则及贸易政策对欧盟境外对欧投资的影响仍备受关注。

晨钟暮鼓：境内学校收购了一家境外学校，现境内学生需要向境外学校交付学费，请问，境内学校可否代收境内学生的境外学校的学费，后由境内学校统一向境外学校支付？如果可以，银行应审核哪些资料和如何申报?

（1）银行可以帮企业从境外借入贸易项下人民币资金，用于境内购汇付信用证吗？因为全口径跨境融资政策中人民币贸易融资可不占用银行和企业的跨境融资风险加权余额，那还需要到外管做外债登记吗？

这时，如果想同时实现保汇率和保储备目标，加强跨境资本流动管理就成为必然的政策选择，至于“净误差与遗漏”是不是资本外逃并不重要。

8月19日，开证行收到单据，发现不符点，联系申请人。申请人接受不符点并同意到期付款，开证行通知寄单行承诺2008年11月17日到期付款。相应的受益人申请议付9,980,000元整，并确认收妥。

笔者建议，商业银行需要按照非单证贸易融资业务的特点，建立一套“以企业贸易背景审核为中心，以具体而明确的业务审核标准为依据，以相关证明性书面材料为支持，以合理性分析为补充”的新审核模式。

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当前，国内许多财务公司还处于摸索发展阶段，基本以信用风险管理为重心，对操作风险、合规风险未能给予应有的重视。而在“风险监管”这一新的监管风向下，合规经营日益成为趋势及财务公司内控制度的重中之重。

Out”条款，是指当融资未能获得时，买方可以从交易中撤出。但在收购德国上市公司过程中，买方应特别注意，这一在并购交易中常见的“Financing