关于《上海国资》杂志《上海国资》杂志创刊于1998年，是上海市唯一一本以宣传国资监管、国有资本运营管理理论和实践经验为特色的公开发行月度期刊。《上海国资》杂志在上海市国资委的指导支持下，始终坚持“牢记使命、深化改革、守正创新、服务发展”的核心价值理念，立足上海，面向全国，聚焦重点领域，跟踪改革热点，集中总结国资国企改革运营实践创新经验，为国资国企改革提供重要决策咨询参考。目前，杂志理事会成员覆盖上海四十余家市属国有企业。《上海国资》杂志将努力继续贴近各界人士的需求，为广大读者提供价值资讯。同时，欢迎大家踊跃投稿，为国资国企领域读者带来更高质量的稿件。注：相关稿件将视内容同步发布至“国资智库”公众号征稿启事

洁责任编辑：周婧璇国资智库读者社群欢迎加入国资智库读者社群扫描左侧二维码添加晓智请备注您的姓名及单位彭华岗：央企要为健全我国企业ESG体系建设作出更大贡献2022-11-22紧扣“双碳”政策方向

洁责任编辑：周婧璇证监会：积极探索推出碳排放等新型产品2022-9-7陈文辉：“双碳”战略下的投资思考2022-8-23

洁责任编辑：周婧璇证监会等多部门推进基础设施REITs常态化发行2022-8-31证监会主席易会满撰文：提高上市公司质量，更好发挥资本市场“晴雨表”功能2022-8-2

推动保租房发展2022-8-18首批2单获证监会注册！保障性租赁住房REITs试点加速落地2022-8-2

洁责任编辑：周婧璇首批2单获证监会注册！保障性租赁住房REITs试点加速落地2022-8-2盘活存量资产带动增量投资

内容来源：证券日报保障性租赁住房REITs试点项目取得重要进展。记者从中国证监会及沪深交易所获悉，7月29日，红土创新深圳人才安居REIT、中金厦门安居REIT获证监会注册批复。同日，华夏北京保障房中心REIT完成证监会及上交所受理。业内专家表示，此次保障性租赁住房REITs试点工作的加速落地，体现了资本市场积极发挥REITs产品功能，坚守“房住不炒”定位的基调，是金融支持解决新市民、青年人等群体住房困难问题的重要举措，也是盘活资产，激活REITs产品市场功能的重大进展。3单试点项目将撬动社会资金近100亿元当前，北京、上海、深圳、湖北、福建等地方积极筹建保障性租赁住房，增加市场供给数量。然而，就目前保障性租赁住房的开发模式来看，项目筹建资金需求较大，收益主要通过租金回收方式实现，资金投入周期较长。“当前，保障性租赁住房的融资模式主要以债权为主导，而传统的债务融资方式与保障性租赁住房企业前期投入高、回报周期长的投资特点难以匹配，且在实际业务发展中，债权融资加大了企业资产负债率，不利于其长期可持续发展。”中金公司业务负责人表示。相比传统债务融资方式，基础设施REITs作为一种权益型融资，其“将拥有长期稳定现金流的优质资产上市”的融资特性与保障性租赁住房领域的资金需求天然契合。“基础设施REITs通过盘活保障性租赁住房存量资产，增加新增投资，促进形成投资良性循环方面具有明显优势；同时，作为一种权益型工具，可以有效降低企业资产负债率，为这一市场的健康发展提供必要的金融支持。”一位资深REITs研究员称。记者注意到，根据当前保障性租赁住房试点要求，相关REITs产品的净回收资金应优先用于新保障性租赁住房项目建设，这将有效拓宽建设资金来源，充分吸引企业、金融机构、个人等社会资金进入保障性租赁住房市场，增加保障住房供给。据了解，本次3单试点项目，净回收资金约20亿元，按20%的资本金比例计算，将撬动社会资金近100亿元，用于新建保障性租赁住房。此外，保障性租赁住房REITs为相关企业搭建了资产上市平台，将有效提升企业融资及运管能力。通过实现“开发-培育-退出-开发”的投融资闭环，将助力行业打造新发展模式，推动提高运营效率，促进相关企业专业化发展。“REITs产品的权益型特点高度契合保障性租赁住房企业的融资需求特点，从此次REITs试点项目的情况来看，REITs将成为此类企业资产上市的平台，持续为企业提供长期权益性资金，有效缓解保障性租赁住房投资建设的资金压力，从而更好地支持住房保障体系建设。”中信证券相关负责人告诉记者。深化保障性租赁住房市场化进程“从本次保障性租赁住房REITs试点项目来看，其资产成熟、模式清晰、运营稳健，回收资金有效支持了当地保障性租赁住房市场建设，具有显著示范效应，为我国保障性租赁住房创新投融资模式提供了可复制、可借鉴的经验。”深交所相关业务负责人表示。据记者了解，上海、重庆、杭州、南京、西安等地区均有保障性租赁住房企业正在积极筹备参与基础设施REITs试点。保障性租赁住房REITs试点落地项目为推动保障性租赁住房服务模式向市场化、专业化转型起到了良好示范作用。“目前，全国各地保障性租赁住房普遍在建设阶段，已投入运营的项目较少。试点落地项目通过运营管理服务协议约定，促进形成专业化的运营管理机构，设置激励服务费等方式，为未来此类项目提高运行效率，提供了蓝本，将进一步提升保障性租赁住房的服务能力，为租户提供良好的居住体验。”华夏基金项目参与人表示，试点项目的落地，为未来投入运营的保障性租赁住房项目提供良好实践经验。“从促进企业盘活存量、轻资产转型的角度来看，试点项目将推动改变保障性租赁住房企业经营模式，进一步有效支持我国住房保障体系建设。”中金基金相关负责人表示。主

洁责任编辑：周婧璇中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》2022-4-27从证监会的信号展望中国企业ESG未来走向2022-4-25

内容来源：国务院国资委官网、新华网、长安街知事2022年第1号关于组建中国矿产资源集团有限公司的公告经国务院批准，组建中国矿产资源集团有限公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。国

内容来源：国资小新7月22日，国务院国资委召开地方国资委负责人年中工作视频会议，总结上半年工作，研究安排下半年重点任务，就国有企业加快建设世界一流企业和打造原创技术策源地进行专项部署。国务院国资委党委书记、主任，国务院国有企业改革领导小组办公室主任郝鹏出席会议并讲话强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，坚决落实党中央关于“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的重要要求，坚持稳中求进工作总基调，主动服务融入新发展格局，扎实抓好提质增效稳增长，决战决胜国企改革三年行动，更好推动国资国企高质量发展，充分发挥国有经济主导作用和战略支撑作用，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。国务院国资委党委委员、副主任翁杰明主持会议，国资委党委委员出席会议。会议认为，上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地国资委和广大国有企业忠诚拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”，认真贯彻党中央、国务院决策部署，落实地方党委、政府工作安排，扎实做好迎接党的二十大工作，推动国资国企改革发展和党的建设各项工作取得重要进展和新的成效。国有企业迎难而上顶压前行，经济运行筑底趋稳，重大项目投资建设提速推进，为国民经济稳中向好提供了有力支撑。全力抓好国企改革三年行动收官战，主体目标任务基本完成，集中提升改革成果成效，大力推广改革典型经验，引领带动改革持续向纵深推进。国有经济布局结构优化调整步伐加快，战略性重组专业化整合纵深推进，优势产业集群加快布局，传统产业加速转型升级，国有资本配置效率和整体功能稳步提高。国资监管体制机制进一步健全完善，监管效能持续提升，专业化、体系化、法治化监管优势有效发挥。坚决服务大局全局、服务保障民生，在防疫救灾、应急保供、重大任务等关键时刻挺身而出，充分彰显了国资国企责任担当。会议指出，要深刻领会建设世界一流企业的重大意义和战略考量，进一步提高政治站位，充分认识国有企业加快建设世界一流企业是应对世界百年未有之大变局的战略举措、是走中国式现代化新道路的重要支撑、是做强做优做大国有企业的迫切要求。要准确把握加快建设世界一流企业的新部署新要求，坚持质量第一、效益优先，坚持壮大实体经济，坚持以改革创新为根本动力，坚持市场化法治化国际化方向，努力走出一条具有中国特色的世界一流企业创建之路。要加强组织领导，建立工作机制，精心组织实施，坚持分类推进，着力培育一批细分行业领域专精特新企业、制造业单项冠军企业，结合各地企业实际，有针对性地组织推进专项行动，做好示范引领，积极营造典型引路、比学赶超、争创一流的浓厚氛围。会议强调，勇当原创技术策源地、现代产业链链长是国有企业的重大任务。要统一思想认识，深入推进国有企业坚持高水平科技自立自强，切实增强打造原创技术策源地的责任感使命感，牢牢掌握发展主动权，充分发挥企业创新主体和产业龙头优势，全面提高自主创新能力，培育发展新动力，更好推动国有企业高质量发展。要围绕服务国家重大战略需求，充分发挥新型举国体制优势，促进产业链创新链深度融合，着力强化原创技术供给、加速创新要素集聚，结合各地经济产业结构特色，推动优势资源整合，进一步深化央地合作，促进原创成果转化，优化创新生态，切实营造鼓励探索、宽容失败的氛围。要加强统筹谋划，积极协调各方面资源，完善工作机制，压紧压实责任，强化上下协同、政策支持、督导问效，高质量推进原创技术策源地建设工作。会议强调，下半年，各地国资委要坚决贯彻落实党中央、国务院统一部署，按照地方党委、政府的安排，扎扎实实做好国资国企改革发展和党的建设各项工作。要大力推动提质增效稳增长，细化实化稳增长工作要求，加强经济形势分析研判，强化窗口指导，推动企业着力提升发展质量效益，全力做好能源电力等基础保障工作，发挥带动引领作用，促进产业链上下游、大中小企业共同发展，为稳定宏观经济大盘发挥稳定器、压舱石作用。要决战决胜国企改革三年行动，紧扣可衡量、可考核、可检验、要办事的工作要求，进一步压实工作责任，加大督促检查力度，聚焦补短板、强弱项，实化固化改革成果，确保务期必成高质量收官。要更大力度推动科技创新，加强政策精准供给，进一步强化科技工作统筹、强化关键核心技术攻关、加快数字化转型，以科技创新支撑企业高质量发展。要深入推进国有经济布局和结构调整，推动企业加快清理退出“两非”“两资”，积极参与重大基础设施建设，推动绿色低碳转型发展，不断提高国有资本配置效率效能，进一步提升服务构建新发展格局和服务地方经济社会发展的能力水平。要加快提升国资监管效能，深化推进经营性国有资产集中统一监管，瞄准企业关键业务、改革重点领域、运营重要环节，进一步加大监管力度，增强监管合力，持续构建国资监管大格局。要强化风险防范化解，抓实抓细常态化疫情防控，持续压实企业安全生产责任，筑牢高质量发展底线。要以党的政治建设为统领，充分发挥国有企业党建优势，全面提升党建工作质量，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。国务院国资委总会计师、副秘书长，驻国务院国资委纪检监察组、国务院国资委各厅局负责同志在主会场，各省、自治区、直辖市及计划单列市和新疆生产建设兵团国资委领导班子成员在各地分会场参加会议。主

内容来源：国新网导读国务院新闻办公室于2022年7月22日（星期五）下午4时举行新闻发布会，国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗介绍2022年上半年中央企业经济运行情况，并答记者问。上半年，中央企业经济运行好于预期1—6月，中央企业实现营业收入19.2万亿元，同比增长12%，实现利润总额1.4万亿元，同比增长7.1%。实现净利润1.1万亿元，同比增长6.1%。累计上交税费1.5万亿元，同比增长14.4%。累计完成固定资产投资1.2万亿元，同比增长6.7%。上半年，中央企业改革三年行动主体任务基本完成中央企业改革三年行动举措完成率超过95%。中国特色现代企业制度建设进一步加强，战略性重组和专业化整合取得积极进展，市场化改革持续深化落地，改革红利不断释放。上半年，中央企业科技创新取得重要突破神舟13号、神舟14号载人飞行任务圆满完成，国家电投、国和1号示范电站1号机组完成首台主泵安装，原创技术策源地建设高标准起步，一批重大创新成果持续涌现。上半年，中央企业积极服务国家重大战略加快推进央地合作，高质量参与共建“一带一路”，有序落实碳达峰碳中和部署，全力服务北京冬奥会、冬残奥会，发挥了骨干中坚作用。全力做好能源电力保供，努力实现稳产稳供稳价，加大助力中小企业纾困解难力度，积极投身促进高校毕业生就业工作，在稳供应、保民生、促就业等方面发挥了重要作用。答记者问1央企控股境内的上市公司户数占到整个上市公司的7.2%问：上半年中央企业经济运行情况成绩单比较亮眼，发展态势也较为平稳。能否具体介绍一下有哪些主要的特点和亮点？彭华岗：刚才我通报了上半年中央企业经济运行的总体情况。总的来看，主要有以下五个方面的特点：第一，效益增长好于预期。我们中央企业一季度经济效益实现了较快的增长，但是和全国的经济走势一样，受乌克兰危机、新冠肺炎疫情等因素的影响，4月份出现了负增长，5月份回稳。特别是5月下旬，全国疫情形势趋于稳定，国务院一揽子助企纾困政策落地铺开，中央企业全力推进复工达产满产扩产，努力把疫情造成的产能缺口和效益损失抢回来。6月份，中央企业实现了利润总额3666亿元，同比增长18.2%，迅速扭转了月度效益同比下滑的态势。刚才也讲了，1—6月，中央企业的营业收入增长了12%，利润总额增长了7.1%，净利润增长了6.1%。我们有43家企业营业收入实现了两位数的增长，有56家企业净利润实现了两位数的增长。应该说，效益的增长确实也是超过了我们的预期。第二，运行的质量持续改善。上半年，中央企业的研发经费投入是3786亿，同比增长了19.7%。今年以来，研发经费投入一直是保持两位数增长，研发经费的投入强度同比提高了0.12个百分点，年化的全员劳动生产率上半年人均76.4万元，同比增长了11.2%。营业收入利润率是7.4%，总体保持在较高的水平。6月末，中央企业整体资产负债率是65%，债务风险是可控在控。第三，固定资产投资快速回升。刚才也讲到了，中央企业上半年固定资产投资是1.2万亿元，同比增长了6.7%，增速是比一季度加快了1.6个百分点。特别是6月当月，中央企业完成固定资产投资是3324亿元，是今年以来当月最大规模，同比增长了14.1%。我们有一批大项目建设加快推进，也在努力形成实物工作量。像我们上半年国家电网的白鹤滩到江苏的特高压工程竣工投产，中石化第三代国产芳烃成套装备建成投产，中核集团三门工程正式开工，中国化学工程泉州年产60万吨的环氧丙烷项目正式启动建设。石油石化、电网、通信等行业的固定资产投资增速都超过了10%。第四，社会贡献稳中有增。上半年，中央企业累计上交税费1.5万亿，同比增长14.4%。今年以来，一直保持着两位数的增长，其中有33家中央企业上交税费增速超过20%。上半年，我们中央企业全力以赴保能源电力供应，努力实现稳产稳供稳价，目前我们发电机组应发尽发，电力供应安全稳定。电煤的中长期合同履约率超过了96%，向下游企业让利超过了600亿元。截止到6月末，中央企业累计减租104.4亿元，惠及16万租户，已经超过了2020年全年的减租规模。第五，央企控股上市公司质量加快提升。今年5月，国资委印发了实施提高央企控股上市公司质量的工作方案，我们中国移动、中国海油等企业成功回归A股，央企控股境内的上市公司的户数是占到整个上市公司的7.2%，贡献了全市场的37.1%的营业收入、31%的净利润、23.3%的现金分红，应该说央企的上市公司为资本市场平稳健康发展提供了重要支撑。上半年，各项成绩的取得为实现全年目标打下了坚实的基础，也更加坚定了我们的信心和决心。2五项措施、四大举措全力推动中央企业提质增效、稳增长问：上半年中央企业能取得这样的成绩可以说实属不易，您认为成绩取得的主要原因是哪些，国资委主要做了哪些方面的工作？彭华岗：回顾今年上半年，刚才我也讲了，不容易，整个中央企业的经济运行也是V字型的，曾经4月份跌到了低谷，应该说国资央企是顶住了压力，克难奋进，成绩的取得来之不易。这个成绩的取得，根本原因在于以习近平同志为核心的党中央的坚强领导，在于党中央、国务院一系列的决策部署和政策措施，充分彰显了中国特色社会主义制度的显著优势，也充分彰显了中国经济长期向好的强大韧性，为中央企业做好经营发展工作提供了根本动力，也坚定了我们的信心决心。同时，国资央企坚决贯彻党中央的决策部署，做了大量扎实有效的工作。国资委紧紧围绕贯彻落实习近平总书记疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的重要指示，明确目标任务，细化工作举措，全力推动中央企业提质增效、稳增长。主要有这么几个方面的措施和动作，给大家作一个介绍。一是早组织、早部署、早动员。为了贯彻落实中央经济工作会议精神和2021年底中央企业负责人会议提出的一个目标，叫“两增一控三提高”，关注我们央企的也比较熟悉，“两增”就是要求我们的利润总额和净利润的增长要高于整个经济增长，“一控”就是控负债率，“三提高”就是营业收入利润率、全员劳动生产率和研发投入进一步提高。为了保证这个目标的实现，我们国资委专门成立了提质增效稳增长的领导小组，提出20多条具体措施，全力推动中央企业实现高质量稳增长。二是及时研判形势，逐家落实目标任务。国资委多次召开会议，分析形势，对中央企业稳增长工作作出专门安排。4月16日，我们召开一季度经济形势、经济运行情况通报会，进一步作出部署，并且与中央企业一家一家地签订经营业绩责任书。三是细化十条硬措施，确保上半年正增长。5月底，为了落实克强总理在全国稳住经济大盘电视电话会上的重要讲话精神，我们召开了中央企业的视频会议，明确坚持全年净利润增速6.5%的底线不改变，确保上半年净利润实现正增长的目标，从加快复工达产、加大有效投资、大力降本增效、深化亏损治理等方面提出十条有针对性的硬措施。

内容来源：国务院国资委官网、新华网、经济参考报翁杰明主持召开国务院国有企业改革领导小组办公室专题会议7月14日，国务院国有企业改革领导小组办公室副主任、国资委党委委员、副主任翁杰明主持召开国务院国有企业改革领导小组办公室专题会议，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，交流国企改革三年行动涉及相关部委重点任务进展情况，研究下一步深化国企改革的工作思路。国资委党委委员、秘书长彭华岗出席会议，14个部委的相关同志参会。会议指出，在国务院国有企业改革领导小组领导下，各成员单位站位全局、密切协作，狠抓三年行动方案落地见效，国企改革三年行动的主体任务已基本完成，目前进入决战决胜的关键阶段。各成员单位要更加突出抓好首要任务，深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设重要论述，牢牢把握改革正确方向；突出补短板强弱项，对照工作台账逐项销号，并对改革的实际效果进行再评估、再检验；突出抓好重点难点，对国有企业存量土地资产盘活利用、公益性业务分类核算和分类考核、国有经济统计和评价体系等难度大、创新性强的工作加大推进力度；突出抓好总结评估谋划，提炼取得的重大理论、制度和实践成果，推动改革继续深化；突出抓好宣传引导，继续挖掘一批在改革实践中探索出的经验和模式，以典型示范引路促进改革持续深化。要全力推动三年行动全面高质量收官，努力交出一份合格答卷，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。中央组织部、中央宣传部、中央网信办、发展改革委、工业和信息化部、司法部、财政部、人力资源社会保障部、自然资源部、人民银行、国资委、统计局、银保监会、证监会等部门相关司局负责同志参加会议并发表了意见。国企改革三年行动收官之际央企重组整合再提速地方经营性国资监管改革取得突破性进展近期改革动作有何新动向？接下来有何安排？央企重组整合再提速国资委明确改革重点国企改革三年行动即将收官之际，中央企业重组整合又有新动作：在国务院国资委的主持下，13组专业化整合项目日前进行了集中签约，涉及23家中央企业，约占国资委监管央企数量的四分之一。作为当前国企改革的“重头戏”，央企重组整合加快推进，对宏观经济和国企自身发展意味着什么？接下来这一领域的改革还有什么安排？1资源向优势企业和主业企业集中专业化整合，是指企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟等方式，打破企业边界，将资源向优势企业和主业企业集中。国资委此前曾明确表示，2022年将重点深化跨行业、跨领域、跨企业的专业化整合。此次集中签约，除中央企业外还涉及海南省国资委及地方国有企业，涵盖数字科技、能源装备、供应链服务等领域。项目包括中国电子和中国物流数字科技平台合作项目、航天科工和东方电气集团能源装备企业划转项目、招商局集团和厦门象屿供应链服务合作项目等。记者在签约现场了解到，这批整合项目既有同类业务的横向集聚，又有产业链上下游的纵向贯通。中国电子信息产业集团有限公司是以网络安全和信息化为主业的央企，具有计算机CPU和操作系统关键核心技术。中国物流集团有限公司是通过整合央企物流资源而组建的一家“年轻”央企，去年12月刚刚成立。两家企业此次签约推进战略协同，将围绕共建现代物流体系和物流数字科技平台，全面加强数字化转型、网络安全、综合物流服务等方面合作。央地合作也是此轮专业化整合的一个亮点。签约当日，中国航空器材集团有限公司与海南省就中国通用航空有限责任公司股权整合达成了合作意向。双方将围绕海南自由贸易港建设任务，发挥市场机制作用，大力培育通用航空市场，发展通用航空新业态，加强基础设施体系建设。业内对这项改革颇为期待，认为改革不仅将提升企业竞争实力，也将助力区域协调发展战略加速落实落地。2提升核心竞争力推动产业转型升级要在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，这是国企改革三年行动提出的重要目标之一。作为这一领域的重要改革举措，国企战略重组和专业化整合近年来动作不断。过去10年中，先后有26组47家中央企业实施战略性重组，并新组建、接收了国家管网集团等9家中央企业，仅在2021年就有中国星网集团、中国电气装备集团、中国物流集团、中国稀土集团4家新央企先后亮相，国资委监管的央企数量从117家调整至97家。“有些专业化整合组建了新的央企，更多的专业化整合则是将同类业务或上下游业务从非主业央企集中到了主业央企。”中国企业联合会研究员刘兴国分析说，无论哪一种整合方式，目的都是为了服务国家战略、优化国有经济布局、促进实现高质量发展。2021年8月19日，工人在鞍钢新4号高炉进行高炉出铁作业。新华社记者

内容来源：证券日报7月16日，海南省住房和城乡建设厅等九家单位联合发布《关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》，明确提出在把控风险的前提下，探索在保障性租赁住房领域开展不动产投资信托基金（REITs）试点工作。去年6月份，保障性租赁住房被纳入基础设施REITs试点项目后，相关试点工作逐步在全国展开。记者据公开信息不完全统计，截至今年7月17日，已有浙江、广东、山东、上海、江西、湖南等12个省份在加快发展保障性租赁住房相关政策中明确提出，支持开展保障性租赁住房REITs试点。盘活存量资产

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：田志友、丁泉国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《从“管资本”角度看国有企业的参股管理》。★从“管资本”角度看国有企业的参股管理参股投资是国有企业开展资本运作的一种重要形式参股投资是国有企业开展资本运作的一种重要形式。近年来，国有企业以参股方式与各类所有制企业合资合作，对提高国有资本运行和配置效率、发展混合所有制经济起到了重要促进作用。但实践中也存在部分企业参股投资决策不规范、国有股权管控不到位等问题，影响国有资本配置效率，造成国有资产流失。本文拟从“管资本”要求出发，明确界定“参股”企业范围，剖析参股管理在“管资本”转型中的重要作用，并设计提出国有企业加强参股管理有效性的测评指标体系，以供企业参考。1“参股”的范围界定根据《企业国有资产交易监督管理办法》，国有及国有控股企业、国有实际控制企业主要包括：（1）政府部门、机构、事业单位出资设立的国有独资企业（公司），以及上述单位、企业直接或间接合计持股为100%的国有全资企业；（2）本条第（一）款所列单位、企业单独或共同出资，合计拥有产（股）权比例超过50%，且其中之一为最大股东的企业；（3）本条第（一）、（二）款所列企业对外出资，拥有股权比例超过50%的各级子企业；（4）政府部门、机构、事业单位、单一国有及国有控股企业直接或间接持股比例未超过50%，但为第一大股东，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对其实际支配的企业。而“参股”企业，就是除了上面提到的国有独资、多元、控股、实际控制企业之外的其他国有参股企业。具体来说，可以用5个“不”来界定：持股比例不超过50%(非绝对多数)不是第一大股东(非相对多数)不纳入并表范围可参与董事会决策，但在董事会投票时不起决定性作用(无实际控制权)可参与治理，但一般不介入日常经营2参股管理是“管资本”转型的基本功国有企业为什么要参股？我们把常见的国有企业参股案例进行统计分析，把国企参股的目的做了如下区分。横坐标，主要看企业是为了实现功能性任务，还是为了实现市场化发展。纵坐标，区分了三个层次，最低层次完成特定目标，比如说历史遗留问题处置、领导交办执行，中间层次是追求财务回报，第三层次是追求产业链协同。“管资本”的对象，主要是产权和股权，重点是股权。而“管股权”的重点，就是要在“控”与“参”之间进行艺术的切换，这样才能在更大范围内去盘活资源、放大价值。在“管资本”改革过程中，需要借助混改、上市等途径，把传统的国有股权，逐步多元化、混合化、证券化，提升流动性水平。从这个角度看，加强参股管理，就是推动国有企业集团向“管资本”转型的基本功。3参股管理有效性评价体系设计结合上述分析，设计提出“国有企业参股管理评价指标体系”。主要从两方面入手进行评价，一是过程管得怎么样，二是结果绩效如何。从过程角度看，参股投资也是一种重要的投资行为，也有它的融投管退全生命周期。只不过，参股投资有其特殊性，在这里，我们把参股管理的全过程划分为：投前策划、投资实施、投后管理和有序退出四个环节。这四个环节是否有效，关键看制度是否规范、决策是否科学、管理是否到位、退出是否顺畅。从结果角度看，参股投资的绩效评价，重点就是财务投资的回报水平，但同时也还需要考虑是否完成了特定功能任务、是否配合了集团公司整体战略的落地等溢出效应。（一）制度规范参股管理制度体系规范建设的理想目标，是要形成工作有标准，审批有程序，过程有监督，结果要有考评。首先，没有规矩不成方圆，企业需要建立适合自身需求的参股管理制度规则体系。以中国华电集团为例，不仅制定了集团公司的投资管理办法，还专门针对参股股权如何管理，制定参股股权专项管理办法，以及资产收购管理办法、国有资产交易管理办法等，覆盖整个参观管理的全过程。其次，明确管理职责，按照流程落实到岗。一是看审批和管理权限，参股股权由谁来管？集团直管还是部门管，还是子公司管？有的央企集团在整改措施中提出，所有的参股股权审批权限都归集到集团上来，有的则逐级下放到二级三级子公司，但核心目的都是要确保参股股权数量、质量可控在控。二是看管理团队是否专业。有没有专门的部门，甚至有没有成立专门的子公司来进行参股股权的全过程的管理？有条件的企业，建议参股管理和控股管理区分开，分别由不同团队负责，目的就是要加快积累各种常见问题和最佳实践经验，加快实现从投资、管理、变现等全流程“管资本”专业运作。三是要加强监督监管，有没有把参股经营管理纳入内控体系里去，在经济责任审计、离任审计、责任追究等环节，有没有把参股股权管理要求明确进去？第三，严控投资范围，有所不为才能有所为。对于国有企业的参股行为，总体上应是以收、控、流动、盘活为主导方向，而不是以进、放、沉淀为主。例如，山东省国资委出台文件规定，高风险商业投机活动不投，推高资产负债率的不投，等等。第四，完善决策机制，基本原则就是谁投资谁负责。慎重授权，审批权限尽可能上收到集团，对于符合条件的重要子公司，如果公司治理比较完善、市场化程度高、配套制度健全的，可以实行分级授权，原则上不超过两级。严格控制参股投资的决策上限，严格落实参股投资的主体责任。（二）决策科学首先，严格甄选合作对象。投资就是投团队，投一把手。衡量标准一是要“靠谱”，要通过全面深入的尽职调查，借助各类信用信息平台、第三方调查等方式，审查合作方资格资质资信，逐一进行甄别和研判，遴选经营管理水平高、资质信誉好、经济实力强的合作方。第二个衡量标准就是要“专业”，如果对方已经在这个产业赛道中深耕了10年甚至20年，那么他比我们专业得多，就值得充分信赖他。第三是“避嫌”，例如，不得选择与参股投资主体及其各级控股股东领导人员存在特定关系的合作方，如存在配偶、子女及其配偶等亲属关系，以及共同利益关系等。第二，严格投资方案论证。通过严密的程序、深入的科研和多条线尽调，形成基于科学的决策。例如，合肥建投通过投招联动，引入蔚来汽车落地合肥。合肥建投董事长李宏卓说：“第一，我们组织了专业的团队，也委托了国内一些顶尖专家进行论证，对蔚来的技术、供应链和市场等进行全方面的研判；第二，我们高度关注国家的政策导向，对智能电动汽车的发展，包括他们采用的这种换电模式的支持，给决策者提供一些支撑；第三，委托了专业的机构，通过法务和财务对企业进行全面的尽职调查；第四，就是我们跟他们进行详细、周密、严谨的商务谈判，把资本退出路径研究清楚，把一些细节考虑清楚。”第三，适配合适的投资方式。是选用基金的方式参股投资还是通过直投方式？是本部直投还是子公司去投？基金投资主要以盈利为导向，尽职调查与风险控制更加专业，投资效果要优于直投。第四，明确参股投资的权益约定。作为参股投资方，应享有的最基本权利，就是知情权，投资之后要能够掌握企业基本运行的信息；二是提案权，在公司治理中要有发言的机会；三是投票权，确保对重大决策的影响力；四是收益权，该分红的要强制分红；最后是诉讼权。（三）管理到位参股投资之后，需要发挥积极的股东作用。要避免两个极端：要么投后不管，要么是像对待控股子公司一样去管。第一，要依法管理。包括：积极参与公司章程制修订与系统性审查；督促建立法人治理结构、完善议事规则；依法合规委派董事、监事、股东代表或推荐高管；健全委派人员履职管理体系；严格领导人员兼职管理等。第二，要主动管理。主要包括两方面，一是企业日常经营得怎么样，二是涉及股权比例变动该如何管理。针对日常的经营管理，首先要建立日常运营动态跟踪机制，企业月报、季报、年报出来之后，要坚持定期、定量评价和预警分析。要注重参股投资的回报分析，督促分红和收益收缴。要随时关注参股股权的变动，一旦发生稀释股权，要不要同比例增资？要不要被动稀释？要建立和完善决策请示报告制度，通过委派人员加强跟总部之间的沟通联系。第三，要分类管理。对于参股股权的分类，不同的地方，不同的企业，提出了不同的标准。例如，深圳市国资委提出，把参股企业区分为一般性参股和重要性参股。第四，要赋能管理。作为参股投资方，要化被动为主动，梳理盘点可以发挥影响力赋能企业发展的资源。例如，资本赋能，不仅仅是为参股企业提供资本金，还可以包括融资、担保、增信等方面支持。此外，国企最擅长的规范管理、党的建设等，也都有助于弥补参股企业的短板。（四）退出顺畅第四个维度，退出顺畅。资本要流动，变现退出才是“最惊险的一跃”。退出环节需要关注四件事：一是设定退出的标准；二是制定退出预案，如公开挂牌转让、股东方回购、股权置换、上市公司重大资产重组等；三是压实退出责任，列台账明确责任法人、责任部门和责任领导；四是建立奖惩机制，针对每一个要退出的参股股权，联动挂钩团队绩效，实行项目化管理，形成专业化模式。（五）绩效实现前面四个维度主要针对参股股权管理的过程进行评价，“绩效实现”主要针对总体结果进行评价。最核心的，还是先看参股股权总体的投资回报率，是在平均水平之上还是低于平均水平。其次，参股投资跟集团主业之间是不是紧密协同联动，产业链互补程度如何？第三，有没有带动母公司团队学习成长进步？通过股权为纽带，学习借鉴合作伙伴的发展理念、技术创新、知识分享。最后，投招联动有没有落地，相关的增量项目有没有“请进来”或“走出去”？这些都是对整体参股绩效的评价。本文受中国石油天然气集团有限公司软科学研究课题《集团公司控参股企业差异化管控模式研究》资助（编号：中油研20210212）作者单位：田志友

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南昌“4+2”集团正式亮相2022-6-23Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：证券时报凌钢股份(600231)6月22日晚间公告，鞍钢集团正在筹划与控股股东凌钢集团进行重组事项，可能导致公司实际控制人发生变更。凌钢股份是以黑色金属冶炼及压延加工为主的企业，主要产品有热轧中宽带钢、螺纹钢、圆钢、线材、焊接钢管等。凌钢股份2022年一季报显示，作为凌钢股份的控股股东，凌钢集团持有上市公司35.52%的股份。据企查查，凌钢集团始建于1966年，是集矿山、冶炼、轧材于一体的大型国有钢铁企业。下辖凌钢股份（上市公司）等13个全资、控股、参股公司及4个直属分厂。朝阳市国资委和辽宁省财政厅分别持有凌钢集团90%和10%的股份。有辽宁当地人士认为，鞍钢集团此前重组本钢集团主要是来源于政府层面的促动，相信本次鞍钢集团与凌钢集团的重组也应该是政府的有形之手在推动。2021年，鞍钢集团重组本钢集团已经落定。据鞍钢股份(000898)2021年8月20日公告，鞍钢集团收到国务院国资委、辽宁省政府联合下发的通知，同意鞍钢集团对本钢集团实施重组。2021年8月20日，辽宁省国资委与鞍钢集团签署协议，根据该协议，鞍钢集团将持有本钢集团51%股权，本钢集团将成为鞍钢集团控股子公司。按照彼时的公开信息，鞍钢集团重组本钢集团后，鞍钢粗钢产能将达到6300万吨，营业收入达到3000亿元，位居国内第二、世界第三，行业话语权和主导权继续增强。2021年，中国宝武钢铁集团有限公司重组山东钢铁集团有限公司、鞍钢集团重组本钢集团等，钢铁企业兼并重组促进了产业集中度的进一步提高。2021年11月，钢产量排名前10位、前20位的企业钢产量占全国的比重分别为40.39%和54.85%，分别比上年同期提高2.99和3.26个百分点。产业集中度的提高有利于钢铁行业产能结构优化和产量控制，提升对上游原材料的定价权，促进行业资源共享和高质量可持续发展。鞍钢集团与凌钢集团的重组尚处于筹划阶段，方案确定后还需要获得有关部门批准，目前尚不知两家钢铁集团将采用何种方式进行重组。证券时报·e公司记者将持续保持关注。相关阅读如何构建国有企业参股股权监管体系？来看鞍钢样本2022-4-1今天，鞍钢集团本钢集团有限公司揭牌！2021-10-15Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：新华网、中新网国资总额突破万亿元，战略重组踏上新征程。6月22日，南昌市属国有企业集团整合重组新机构集中揭牌活动举行。省委常委、市委书记李红军为新机构揭牌。市委副书记钱昀，市人大常委会主任李镇发，市政协主席卢伟平，市委常委、市委组织部部长余正琨，市委常委、市纪委书记、市监委主任黄冬生参加。市委常委、常务副市长胡晓海主持活动。副市长赵捷宣读有关方案。近年来，南昌市持续深化国资国企改革，国有企业竞相发力，提质增效，在全市经济社会发展中的基础支撑、战略引导和民生保障作用不断增强，逐步成长为全市城市建设主力军、经济发展助推器和服务民生保障队。据统计，目前南昌市国有企业资产总额达到10082亿元，南昌成为全省首家国资总额突破万亿大关的设区市。为推动国资国企改革发展进入新阶段，南昌市实施战略性重组、专业化整合，将市属国有企业由“9+1”整合重组为“4+2”，包括南昌市产业投资集团有限公司、南昌市政公用集团有限公司、南昌市建设投资集团有限公司、南昌市交通投资集团有限公司和南昌轨道交通集团有限公司、江铃汽车集团有限公司。此次整合重组有利于市属国有企业突出主责主业，促进优势互补，把南昌市国有经济的布局进一步集中在战略引导、产业引领、国计民生、公共服务等领域，使市属国有企业竞争力、创新力、影响力和抗风险能力得到提升。下一步，南昌市将牢牢把握“稳住、进好、调优”的原则要求，持续推动国资国企高质量跨越式发展，为深入实施强省会战略、打造“一枢纽四中心”增添强劲动力。胡晓海在主持时强调，各有关单位要提高站位，始终把坚持党的全面领导作为首要原则，坚决执行市委、市政府决策部署，有序推进机构合并、人员整合各项工作。要加快建立和完善现代企业制度、现代企业法人治理结构，科学设立集团管理结构和管控体系，进一步完善国资国企监管体系，以实际行动持续推动国资国企改革进入深水区。要当好经济发展的“强引擎”，在遵循市场化原则的基础上、保障资产安全的前提下，盘活存量、做大增量，提高主业规模和核心竞争力，有效防范化解风险，在新征程上实现更大发展、发挥更大作用、展现更大作为。南昌市产业投资集团有限公司、南昌市政公用集团有限公司、南昌市建设投资集团有限公司、南昌市交通投资集团有限公司主要负责同志作了表态发言。22日，记者从新闻发布会上获悉，南昌市国有企业资产总额达到10082亿元，成为江西首个国资总额突破万亿大关的设区市。从资产构成看，南昌市属国有企业资产总额达到6742亿元，占比66.9%。打造了江铃集团、市政公用集团两家中国500强企业，分别位居2021中国企业500强第230位和367位。打造了市产投集团、市政公用集团、市建投集团、市轨道交通集团4家AAA主体信用评级企业。打造了江铃汽车、洪城环境、江西长运、富春环保4家上市平台。县(区、开发区)国有企业资产总额达到3340亿元，占比33.1%。其中，高新区、南昌县(含小蓝经开区)所属国有企业资产总额均突破500亿元，分别达到581亿元、525亿元。红谷滩区所属国有企业资产总额突破400亿元，达到433亿元。经开区、进贤县所属国有企业资产总额均突破300亿元，分别达到362亿元、331亿元。据南昌市人民政府副市长赵捷介绍，近年来，南昌持续深化国资国企改革，国有企业竞相发力，提效增效，在南昌经济社会发展中的基础支撑、战略引导和民生保障作用不断增强，逐步成长为南昌城市建设主力军、经济发展引领者和服务民生保障队。在强化资金支持方面，截至目前，南昌市产投集团组建的产业发展基金群总规模已达188亿，投资项目143个，投资总额178.83亿元，有力助推了南昌市“4+4+X”产业体系形成；其“1+7”产业金融体系服务企业5000余家，提供近2000亿元金融服务支持。相关阅读7方面21条举措！江西省国资委稳经济出实招2022-6-13江西省国资国企实现首季强劲开局2022-4-26Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：经济参考报今年是国企改革三年行动的收官之年，如何在7月之前基本完成主体任务，是当前国企工作的重中之重。记者了解到，目前一些央企和地方国企已基本完成国企改革三年行动重点任务，在许多重点领域和关键环节实现了系统性重塑、整体性重构，活力竞相迸发、动力更加充沛。其中，备受关注的重组整合好戏连台，混改也在更深层次破局。从多方透露的情况来看，后续看点仍将十足，今年钢铁、港口码头等领域央企重组整合或有新动作，国企混改上市方面，先进制造业和战略性新兴产业值得关注。#1优布局调结构重组整合好戏连台推动国有经济布局优化和结构调整取得明显成效，这是国企改革三年行动提出的重要目标之一。作为重要抓手，重组整合好戏连台。数据显示，党的十八大以来，先后有26组47家中央企业实施战略性重组和专业化整合，仅2021年，中国星网、中国电气装备、中国物流集团、中国稀土挂牌成立，中化集团和中国化工联合重组，中国电科重组中国普天，鞍钢重组本钢，国家管网资产重组顺利完成。“去年除了2月没有重大的重组和专业化整合，其他每一个月都‘放响了鞭炮’，而且产生了比较好的作用。”国务院国资委副主任翁杰明说。这从去年12月挂牌成立的中国稀土集团业绩上就可得到印证。今年一季度，该公司矿山和冶炼分离产量提升15%以上，实现营业收入、利润总额分别同比大幅增长41%和65.7%。今年国企重组整合的步伐进一步加快。1月，中储粮集团与中粮集团在储备加工领域开展股权合作。目前，通用技术集团与中国检验认证（集团）有限公司检验检测业务整合、中国建材集团下属上市公司祁连山与中国交建、中国城乡6家设计院资产置换等事宜正在推进。地方层面也动作不断。例如，继今年3月河南交通投资集团、河南省文化旅游投资集团等6户省管企业揭牌后，目前河南省国资委正在加快推进水务、体育、农业和资本运营领域重组整合，预计近期将有一批企业挂牌运营。#2激活力提效率以混促改深层突破国企改革三年行动的另一目标是提高国有企业活力效率取得明显成效。各项改革举措在更大范围、更深层次破冰破局，混合所有制改革备受关注。2013年以来，国有企业改制重组引入各类社会资本超过2.5万亿元，目前中央企业和地方国有企业混合所有制企业户数占比分别超过70%和54%。要“混”更要“改”。此次国企改革三年行动更为强调把深化混合所有制改革工作的重点放到转机制上，推动企业在完善公司治理、健全市场化经营机制等方面当先锋、作表率。国有股东担心稍有不慎造成国有资产流失，民营股东担心国资监管“一把尺子量到底”、使企业活力不足……面对“不敢混”的顾虑，国投率先探索国有相对控股混合所有制企业差异化管理，科学合理界定管理边界，赋予试点企业更多自主权，让听得见“炮声”的人做决策。同时，提出“少管多理”，避免行政化指令，实施以股权关系为基础、以派出股权董事为依托的治理型管控。“我们可自主决策最高12亿元的主业项目投资，缩短了决策链条、提高了决策效率。”中国水环境集团执委会有关人士表示。数据显示，目前70%混合所有制企业中有外部投资者派出的董事。混改企业基本实现了经理层成员任期制和契约化管理的全覆盖，上百家上市公司实施股权激励，200个科技型企业实施了股权和分红激励。#3完善体制机制监管加速转向“管资本”中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等5家企业正式转为国有资本投资公司——这是国务院国资委20日公布的最新成果。改组组建国有资本投资、运营公司，是国有资本授权经营体制改革的重要举措，有助于加快国资监管从管企业转向管资本。2014年以来，国务院国资委分3批共选择19家企业开展了国有资本投资公司改革试点。在清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎看来，5家公司正式转为国有资本投资公司，意味着通过改革进一步发挥企业在授权经营、结构调整、资本运营、激发所出资企业活力和服务实体经济等方面功能作用的发展模式更加定型。公司制改制全面完成；基本实现董事会应建尽建、外部董事占多数；构建形成全国国资监管大格局……国企改革三年行动在形成更加成熟更加定型的中国特色现代企业制度和国资监管体制方面取得明显成效。改革不停顿，开放不止步。国资委表示，下一步将向纵深推进国企改革。其中包括以深化供给侧结构性改革为主线，围绕建设世界一流企业目标，持续深入推进战略性重组和专业化整合。从此前的部署来看，央企方面，今年钢铁、粮食储备加工、港口码头等将是重点领域。中国企业联合会研究部研究员刘兴国预计，未来包括新材料、新能源、信息科技与软件、环保、健康服务、房地产、酒店餐饮等领域亦有可能涉及专业化整合。同时，混合所有制改革也将积极稳妥深化，上市成为重要形式，先进制造业和战略性新兴产业值得关注。例如，中国化学工程下一步将加快推进化工实业、装备制造、生态环保等优质资产和业务板块上市。广州市国资委明确，2022年力争新增上市公司2-4家，完成两家上市公司“二次混改”。“未来，可能还会有不少于目前试点数量的央企，按要求按计划改组为国有资本投资公司。”刘兴国认为，国有资本投资公司的组建，将有助于加大授权放权力度，加快混合所有制改革步伐，进而深度激发国有企业活力。混改·案例EXTEND

我们的微信ID：SHGZYJY来源：中国证券报6月21日，首批上市的9只公募REITs将迎来超百亿元市值的限售份额解禁。这将提升公募REITs的交易活跃度和市场流动性，但也可能会让该板块尤其是那些高估值品种承受一定卖压。不过，待解禁压力释放后，公募REITs有望再次迎来配置机会。中国证券报记者调研了解到，险资和产业资本在解禁后继续持有的意愿强烈，有望成为此次解禁的“压舱石”。公募REITs管理人也为应对此次解禁做了“万全”准备。未来随着公募REITs不断扩容，优质资产的配置价值日益凸显。“去年发售时，我用1万多元认购了1000份某公募REIT‘尝鲜’，最后只确认了18份。一年里，这只基金上涨了不少，还进行了分红。虽然只是小散一枚，但我也想知道在解禁之前，该不该卖出这18份‘原始股’？”一位公募REITs投资者如是说。6月21日，去年此时上市的9只公募REITs将迎来合计市值112.89亿元（按6月17日二级市场收盘价计算）的限售份额解禁，体量大致与当前流通盘市值相当，这将提升公募REITs的交易活跃度和市场流动性，但也可能会让该板块尤其是那些高估值品种承受一定的卖压。不过，解禁后优质REITs项目若因交易风险带来净值过度下跌，可能出现长期投资的买入机会。记者调研了解到，保险资金和产业资本占此次解禁总规模的近三分之一，由于资金属性、投资策略与REITs产品契合度较高，解禁后继续持有的意愿强烈，有望成为此次解禁的“压舱石”。公募REITs管理人也为应对此次解禁做了“万全”准备。“未来仍可能出现首批公募REITs发行时被投资者一抢而空的场面。”业内人士预计，随着公募REITs队伍不断扩大，产品稀缺性会下降，但优质资产的配置价值日益凸显。而公募REITs与其他类别资产相关性低，其整体配置价值同样不言而喻。

更多“新兵”在路上2022-6-6政策支持力度加码！公募REITs扩容提速2022-6-1Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：国务院国资委官网近日，江西省国资委印发《关于推动出资监管企业稳增长促发展努力实现全年高质量发展目标的若干措施》，通过21条7个方面的综合举措，全力推动出资监管企业在稳住江西省经济社会大盘中充分发挥“排头兵”作用。在突出抓好提质增效稳增长方面，通过持续深入开展提质增效、认真梳理积极对接落实惠企纾困政策、强化经济运行监测调度分析等措施，推动企业全力以赴稳生产、拓市场、练内功，因时因势调整工作着力点和应对举措，奋力巩固稳中提质良好态势。在全速推进项目建设增后劲方面，通过加快推动项目建设、加快推动项目达产见效、积极推动项目招大引强等措施，引导企业加大对战略新兴产业、现代服务业、新型基础设施与民生保障领域的投资力度和传统产业的技术改造、设备更新力度，推动重大项目早落地、快投建、早达产，为企业深入推进高质量发展提供有力支撑。在深推改革创新攻坚添活力方面，通过加快国有经济布局优化和结构调整、加快推动创新发展、加快推进数字经济发展、加快推进省级产业投资大平台和现代产业引导基金建设等措施，提升企业资源配置效率，促进企业科技创新、转型升级，加快形成核心竞争力。在坚守安全发展底线防风险方面，通过坚决抓好安全环保生产、精准做好疫情防控、从严加强经营风险防控、稳妥做好信访维稳工作等措施，高效统筹发展和安全，牢牢守住安全发展底线。在主动服务发展大局强担当方面，通过加大稳岗拓岗工作力度、加快推进产业链协同发展、积极助力中小企业纾困解难等措施，指导企业扎实做好稳岗稳就业工作，全力维护产业链稳定安全，积极帮助市场主体渡过难关，在稳住经济社会发展大局中展现国企担当。在发挥党建统揽引领作用强保障方面，通过充分发挥党委领导作用、深入开展共产党员示范行动等措施，把国企广大干部职工的思想和行动统一到党中央、国务院和省委、省政府的决策部署上来，促进党建与生产经营深度融合，以高质量党建引领保障企业高质量发展。在优化考核强化帮扶促发展方面，认真通过强化考核激励、深入企业帮扶等措施，高质高效服务企业办实事，用心用情助力企业解难题，激励企业勇于创新、倍增发展。相关阅读江西省国资国企实现首季强劲开局2022-4-26财政部江西监管局：扎实推进国有金融资本产权登记工作2022-4-12Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY★No.1招生简章党的十八大以来，混合所有制改革作为国有经济和民营经济结合形式的有效探索，国民共进的红利加速释放，涌现了大批混改标杆案例，极大促进了各类资本、产业链等要素的优化配置，成为实现“国民共进”的有效途径。在此时代背景下，上海国资培训中心“国民共进新生态:产业协同与企业混改”高级研修课程顺势而生，积极助力国有资本与其他各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展，提升国有经济和民营经济协同发展的融合效率，为合力奏响“国民共进”协奏曲作出新贡献。上海国资培训中心“国民共进新生态：产业协同与企业混改”

我们的微信ID：SHGZYJY来源：新华社沈阳铁西，东北制药集团股份有限公司办公楼一层大厅，3600部崭新手机“砌”成了一堵“墙”。“全厂员工人手一部，现在发的是第一批。”全国劳动模范、东北制药201分厂设备员王清涛说，这是企业混改带来的福利。在辽宁沈阳，民营企业辽宁方大集团实业有限公司，在两年间参与了东北制药、北方重工、中兴商业等三家国企混改。作为国企改革的重要突破口，“混合所有制”已连续9年写入政府工作报告。两种所有制碰撞之下，企业“改”出了怎样的生机活力，发生了哪些变化？在国企改革三年行动收官之年，新华每日电讯记者走进三家混改企业，一探究竟。

我们的微信ID：SHGZYJY来源：中国证券报公募REITs正在迎来加速发展。目前，首批保障性租赁住房REITs项目已被交易所受理。从最新披露的底层资产情况来看，保障性租赁住房项目地理位置优越，目前已处于饱和运营状态，出租率均超过90%。目前还有交通、水利、风力发电场、科技工业园等多类型基础设施资产，争相通过公募REITs方式进行运作。分析人士指出，公募REITs的发展符合经济转型和基础设施发展趋势，目前各方面机制正在逐步完善成熟。公募REITs起到了盘活存量资产、为新项目投资注入权益性资金的作用，也能为投资者带来相对稳定的投资回报。投资者应重点关注底层资产属性，根据个人风险偏好进行选择，不要在二级市场上追高。01底层资产质地优异上交所和深交所网站信息显示，继5月27日上报后，首批保障性租赁住房REITs项目“中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金”（下称“中金厦门安居保障性租赁住房REIT”）和“红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金”（下称“红土创新深圳人才安居保障性租赁住房REIT”），目前均已被受理，进入到“问询”阶段。在申报动态更新的同时，上述项目的底层资产随之浮出水面。根据招募说明书（草案），中金厦门安居保障性租赁住房REIT的目标基础设施资产，是位于福建省厦门市集美区的园博公寓和珩琦公寓。在整体定位方面，这两处公寓为符合相关文件认定的保障性租赁住房，主要面向厦门市无房的新就业大学生、青年人、城市基本公共服务人员等新市民群体，解决阶段性住房困难问题。具体来看，两处公寓均于2020年3月竣工，合计建筑面积为19.86万平方米。其中，园博公寓有2614套房源，截至2022年3月31日的出租率达99.42%；珩琦公寓有2051套房源，截至2022年3月31日的出租率达99.11%。两处公寓目前已处于饱和运营状态，并且项目房源需求量较大。红土创新深圳人才安居保障性租赁住房REIT的基础设施资产，则为安居百泉阁、安居锦园、保利香槟苑和凤凰公馆4个保障性租赁住房项目，分别位于深圳市福田区、罗湖区、大鹏新区和坪山区，建筑面积合计13.47万平方米，共1830套保障性租赁住房及其配套。目前，4个项目已取得保障性租赁住房认定书，资产评估值约为11.58亿元，主要出租对象是新市民、青年人。截至2022年3月31日，安居百泉阁项目、安居锦园项目、保利香槟苑项目和凤凰公馆项目保障性租赁住房的出租率分别为99%、99%、100%和98%。招募说明书（草案）指出，4个项目均位于所在区域的核心地段，周边配套齐全且均为新建住房，但租金仅为同区位同品质市场住房租金的六折左右，与市场化租赁住房相比，具有显著的竞争优势。红土创新深圳人才安居保障性租赁住房REIT的主要原始权益人深圳市人才安居集团表示，本次项目募集的资金将继续投资于深圳的保障性租赁住房建设，预计可新增保障性租赁住房2000余套。目前，深圳市人才安居集团以绝对控股方式持有的可扩募资产预计投资规模53.6亿元，是本次拟发行基础设施REITs资产估值的4.6倍，未来将有更多的项目作为备选资产，可扩募资产储备充足。02更多项目争相入场“公募REITs既是资产证券化的重要载体，也让老百姓能享受基础设施投资带来的良好现金回报。”信达澳亚基金总经理朱永强指出，从目前情况看，推出的公募REITs产品都是优中选优的项目。在华南公募投研人士李贝（化名）看来，公募REITs的持续推出，不仅会丰富公募市场的产品类型，也有望给中国的大类资产类别补上一个缺口。他对中国证券报记者分析说，在中国当前约380万亿元的存量基础设施资产中，30%-40%是有经营性收入的。以基础设施存量资产发行REITs，可以在不增加债务的情况下收回前期投资，募集的资金可用于归还其他债务或补充其他投资项目的资本金，从而降低其资产负债率。记者梳理发现，在广阔市场和政策支持下，公募REITs的大扩容，呈现出底层资产日益丰富的态势。除了上述提到的租赁住房项目外，目前还有交通、水利、风力发电场、科技工业园等资产，争相通过公募REITs方式进行运作。以能源类资产为例，国务院办公厅近日转发国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，该方案指出要丰富绿色金融产品服务，加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度，研究探索将新能源项目纳入REITs试点支持范围。华电国际电力股份有限公司5月31日公告，该公司拟选取位于浙江省内的部分子公司的天然气热电联产项目作为入池资产，向上交所申请发行基础设施REITs。截至2021年12月31日，该资产总额合计约28.05亿元，负债总额合计约16.90亿元，2021年营业收入和利润合计约为17.56亿元和1.35亿元（经审计）。华电国际表示，发行基础设施REITs，可通过资产证券化的方式引入权益资金，盘活现有发电资产，实现资产价值重估，减少对传统债务融资的依赖，起到改善流动性、降低有息负债和资产负债率、优化长期资产负债结构等作用。深交所网站信息显示，鹏华基金此前上报的公募REITs产品——鹏华深圳能源清洁能源封闭式基础设施证券投资基金(简称“鹏华深圳能源清洁能源REIT”)，目前处于“已问询”环节。此外，在水利设施领域，据不完全统计，目前正在推动公募REITs的项目，包括黔中水利枢纽、四川发展国润水务、云南灌区、湖南湘水发展、福建水投集团等。在交通设施领域，目前正在推动公募REITs的项目，包括国金铁建重庆渝遂高速公路、华泰紫金江苏交控高速公路、苏州市轨道交通一号线、绥遵高速公路等。03在二级市场上不要追高存量公募REITs二级市场的表现，已成为更多项目争相入场的底气所在。今年4月28日，首只央企高速公路REITs产品——华夏中国交建REIT上市，单日成交金额与单日涨幅位列同类基金首位。该产品发行配售比例为0.84%，不仅刷新了公募基金产品配售比例的历史最低纪录，也令该产品成为目前唯一配售比例不足1%的公募基金。Wind数据显示，截至6月5日，12只上市公募REITs成立以来获得13.64%的平均收益率，其中4只产品收益率超过20%，分别为富国首创水务REIT（38.27%）、中航首钢生物质REIT（27.63%）、红土创新盐田港仓储物流REIT（26.63%)、中金普洛斯仓储物流REIT(21.01%)。“投资者可持续的收益回报，主要来源于底层资产良好的收益。”李贝指出，公募REITs在结构上采用了“公募基金+ABS（资产支持证券）的结构”，将80%以上的基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额。同时，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，基金管理人则主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。这些制度设置，均保证了公募REITs能为投资者带来相对稳定的投资回报。

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：吴熙君（作者系浙江省省属企业第三监事组组长，浙江省能源集团、杭钢集团、巨化集团监事会副监事长）国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《国企历史遗留空挂股监管的思考》。★国企历史遗留空挂股监管的思考尤其是少数老国企在走向资本市场的过程中，股权空挂往往会成为上市障碍，是亟待解决的首要问题之一国企混合所有制改革的战略部署，实现了国有经济结构战略性调整及投资主体的多元化，意味着股权结构层面的变革，在转换原有机制体制的同时，维护好企业内部不同所有制股东之间的权益平衡，激发经营层的积极性、主动性和创造性，增强国企活力，提升企业经营效益，是衡量改革成功与否的关键。然而，由于在国有股权股份制改造实际操作过程中，部分国企因各方面原因，改制中造成国有股权空挂，导致国有权益受损等现象。尤其是少数老国企在走向资本市场的过程中，股权空挂往往会成为上市障碍，是亟待解决的首要问题之一。本案例即国企改制后，产生历史遗留问题的一个典型体现。1案例概况某集团下属A公司自2002年改制后，自然人和持股会部分股权长期存在空挂现象，至2021年底，A公司自然人及持股会空挂股约达A公司注册资金的33%。对此，我们进行了全面、深入的核查，核实空挂股基本情况。（一）A公司历年来股权变动情况1.改制时股权构成情况。A公司于1978年成立，2002年改制，注册资本15000万元，其中B集团出资7200万元，占48％股权；自然人股东19名，出资3390万元，占22.6％股权（其中，应付工资结余配股1790万元为空挂股）；职工持股会出资4410万元，占29.4％股权（其中，应付工资结余配股1430万元，应付福利费结余折股1560万元为空挂股）。2.股权变动情况。改制期间，股权预登记后，6名自然人提出退股，退股额总计900万元，名义受让人为A公司总经理张某某，于2003年4月办理工商变更；职工持股会12名会员提出退股，退股额400万元，均转入持股会的空挂股。3.目前股权结构及变更登记情况。截至2021年底，A公司股权结构为:B集团占48％股比，持股会占29.4％股比（其中空挂股2590万元），自然人股东占22.6％股比（其中空挂股890万元）。尽管股权比例份额不变，但空挂股达3480万元，占A公司注册资金的33%。2004年至2021年期间，自然人股东与持股会会员退股，分别与名义持股人张某某及职工持股会签《股权转让协议书》，但上述股权转让均未办工商变更登记手续。个别自然人股东与持股会会员离职、退休、亡故后，也未办理退股手续。（二）退股资金来源A公司改制股权预登记前及改制完成后，自然人及持股会会员因各种原因陆续退股，其退股资金均由A公司流动资金垫付，逐年在空挂股分红中列支、归还。截至2021年底，A公司垫付资金已全部由空挂股分红归还完毕，尚留垫付资金利息达1790元挂账（按一年期银行贷款基准利率计算）。（三）历年红利分配情况A公司自改制至2021年底，共分红12次，其中，空挂股累计分红4130万元，主要用于归还原由A公司流动资金垫付的自然人和持股会退股款、挂空股红利个人所得税等，结余分红430万元陆续转入A公司工会账户。2监管过程1.分析案例。针对上述核查的情况，监管人员初步分析可能存在的问题：一是政策依据。改制前A公司以应付工资结余配股和应付福利费结余折股是否与当初改制政策相符、有无政府相关部门审批文件依据？涉及已退职工股中以应付工资和应付福利费结余折股后续的处置情况如何？二是国有权益的维护。用A公司流动资金垫付自然人和持股会会员部分退股资金、股空挂股参与分红及个人所得税等，涉嫌侵害国有股及其他实际持股人的利益。三是股权发生变更后，均未办理工商变更登记手续，股权代持问题如何处置？四是剖析A公司改制、职工股退股后，出现股权无人认购情况的主要原因。2.查找依据。基于上述疑问，监管人员首先询问A公司知情人员，查阅A公司大量原始资料，历年股权变更及分红情况、《A公司职工持股会章程》及相关部门审批资料等；其次，寻找关健的政策依据：《关于浙江省国有企业内部职工持股试行办法的通知》《关于对A公司资产处置有关问题的复函》相关规定，改制前国有企业应付工资结余配股和应付福利费结余折股，职工可以参加分红、表决，但不能转让和继承；《公司登记管理条例》规定，有限责任公司股东转让股权的，应当自转让股权之日起30日内申请变更登记，并应当提交新股东的主体资格证明或者自然人身份证明；2012年经A公司股东会通过生效的《A公司内部职工股权回购和转让细则》规定，回购股东股份时，支付的资金可暂从国有资产有偿使用部分中借款垫付，其本息待股份转让后一并归还。利息参照银行同期借款利息。此项规定与《中华人民共和国公司法》和国资监管有关规定相悖；此外，监管人员与B集团分管领导及职能部门多次沟通，深入核查，详细了解改制时的决策情况。3.提出监管建议。根据掌握的情况，监管人员一方面及时向国资委递交监管报告，指出此事为企业改制后产生的历史遗留问题，建议国资委相关处室予以研究。另一方面多次与A企业、B集团相关领导层进行协调沟通，指出挂空股存在的问题，提出监管意见，并对此进行连续跟踪，督促B集团从实际出发，明确后续处置方案，合理、合法、合规地清理A公司挂空股权，并加强后续管理；妥善处理原由流动资金垫付的股权利息；空挂股所获红利，按实际股权比例重新进行分配；按《中华人民共和国公司法》和国资监管相关规定规范后续职工股权回购管理；符合退股条件的职工要按规定退股，妥善办理股权退出、转让内部手续，股权转让后，及时办理法定工商变更登记等。4.督促企业整改。监管建议引起B集团领导层的高度重视，及时落实B集团财务部、审计部进一步核查，撰写核查清理专题报告。同时，

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：姚健（作者单位系上海科技创业投资(集团)有限公司）国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《国有企业转让私募股权投资基金份额的若干思考》。★国有企业转让私募股权投资基金份额的若干思考国有企业在私募股权投资基金中累计投资了较大规模的资金，面临退出难、退出慢的困境。基金份额转让作为一种日渐兴起的退出方式日益受到各方的重视。本文分析国有企业转让基金份额的背景、逻辑、机遇与挑战，并提出相关优化策略及对行业发展、基金投资的启示，以期更好实现国资流动，达到国资保值增值、促进社会经济发展的目标。1背

我们的微信ID：SHGZYJY来源：中国证券报在政策大力支持下，各大公募机构近日在REITs领域可谓动作频频，除中金基金和红土创新基金“试水”首批租赁住房REITs外，相关公募REITs项目招标中还出现了南方基金、易方达基金、广发基金等公司的身影。分析人士认为，公募REITs产品结构相对复杂、封闭期限较长，机构应引导投资者根据自身情况选择合适的产品。底层资产逐步丰富5月31日晚间，证监会指导证券交易所制定发布了《新购入基础设施项目（试行）》，支持上市REITs通过扩募等方式收购资产，加大REITs市场建设力度，成为政策支持公募REITs发展的最新动态。中国招标与采购网数据显示，截至5月31日，与公募REITs相关的招标内容为28条，招标项目涉及租赁住房、风力发电场、科技工业园等领域。其中，湘水发展基础设施公募REITs咨询服务项目公示中标候选人，分别为中信证券、中金公司、国泰君安证券；四川能投横江水电站公募REITs基金管理人项目公示中标候选人分别为南方基金、易方达基金、广发基金。在保障性租赁住房REITs领域，中金基金和红土创新基金于5月27日率先上报了相关产品。上交所网站显示，中金基金申报的REITs产品名称为“中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金”，发起人（原始权益人）为厦门安居集团有限公司。同日，深交所网站显示，红土创新基金上报了“红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金”。随着首批保障性租赁住房REITs项目进入审核阶段，公募REITs群体迎来扩容。截至目前，公募REITs产品涵盖的基础设施类型，已从最初的产业园、高速公路、仓储物流等扩展到租赁住房等领域。其中，红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金的主要原始权益人为深圳市人才安居集团，该公司此次选取4个位于核心区域或核心地段的优质项目参与保障性租赁住房REITs试点，涉及保障性租赁住房1830套、13.47万平方米，资产评估值约为11.58亿元。多地在行动“公募REITs业务成为部分基金公司实现差异化发展的突破口。”华南某公募人士对中国证券报记者直言，自试点以来，公募REITs上市交易产品已有10多只，除大型头部公募产品外，还有一些具备资源优势的中小基金公司产品。这些公司大多与股东方等主体形成较好的合作，在公募REITs领域闯出一番天地。当然，这与政策的支持有着密切关系。近日，上海、江苏、浙江、深圳、厦门等地围绕基础设施REITs展开积极行动。比如，上交所与长三角区域合作办公室、上海市发改委、江苏省发改委、浙江省发改委和安徽省发改委作为共同指导单位，近日发起成立了长三角基础设施REITs产业联盟，该联盟成员覆盖基础设施REITs发起人、证券公司、基金公司、律师事务所、会计师事务所及评估机构等各类市场参与主体。5月中旬，厦门证监局消息显示，厦门市已成立基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)工作专班，厦门证监局为成员单位之一。厦门市7个项目已纳入国家发改委REITs意向项目库，相关试点项目工作正有序推进。此外，深圳市投资基金同业公会近日举办了深圳辖区基础设施REITs培训会，参会者为辖区近百家拟参与基础设施REITs试点的上市公司、拟上市企业、开展基础设施REITs相关业务的证券基金经营机构。深圳证监局在会上提出，开展基础设施REITs试点对于原始权益人改善资产负债表结构，降低企业杠杆，提高抗风险能力具有重要意义。鼓励辖区拥有优质基础设施资产的企业，结合自身发展战略、财务状况认真评估，积极参与试点项目申报。存量盘活增量促进中航基金副总经理兼首席投资官邓海清表示，中国基建领域沉淀了大量资产，通过REITs方式可以盘活存量资产，为传统基建领域补短板和新基建投资提供增量资金来源，承上启下，发挥存量盘活和增量促进的双重作用。Wind数据显示，截至5月31日，12只上市交易的公募REITs产品成立以来平均涨幅接近15%，其中有4只产品累计涨幅超过20%。从6月中旬开始，平安基金、博时基金等首批REITs产品的部分战略配售份额将迎来解禁。富国首创水务REIT基金经理李盛表示，公募REITs的底层资产以稳定现金流为特性，长期而言，公募REITs的二级市场价格应该围绕底层资产的估值波动。前期，由于部分投资人对公募REITs认识不足和资产稀缺等因素，导致二级市场存在非理性炒作行为。近期，二级市场价格下行，交易量缩小，是市场逐渐趋于理性的体现。深圳证监局在上述REITs培训会上表示，基础设施REITs具有产品结构复杂、封闭期限较长的特点，相关机构要加强投资者教育，引导投资者根据自身风险承受能力和投资需求选择适配产品。相关阅读发改委、国家能源局：研究探索将新能源项目纳入REITs试点支持范围2022-5-30首批公募REITs获批一周年！市场期待扩容扩募2022-5-18Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

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我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：汤洁国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《国有企业融资性贸易法律风险防范》。★国有企业融资性贸易法律风险防范在中国裁判文书网，同时以关键词“融资性贸易”“国企”进行检索，自2016年至2021年间合计检索结果81条。由于融资性贸易一旦业务链中某一方资金断裂，最终往往会引发系列诉讼。特别是在经济下行风险加剧的情况下，资金融入方的风险极易向提供融资性贸易支持的国企传递，由于国有企业面临的是银行承兑汇票的刚性兑付，易形成国有企业的巨大债务风险。此外，如国有企业在融资性贸易领域遭遇资金及诉讼等相关风险，银行在此刻极有可能收紧授信，不再进行输血，这对国有企业而言，即便主营业务本身不出现问题，但自身流动资金或会面临严峻挑战，从而影响企业正常经营。《上海国资》专访北京浩天（上海）律师事务所高级合伙人赵可青，就国有企业融资性贸易法律风险防范相关要点给出分析建议。1“融资性贸易”的审查要点在赵可青看来，当前司法实践中，主要会从四方面来进行审查：第一，合同的内容。真实的贸易，双方都非常关注合同标的数量、质量、型号、货物的运输、装卸、保险、验收、货物所有权和风险的转移、货款的支付节点等内容，约定一般都比较详细，双方权利义务比较明确。但在融资性贸易合同中，由于目的在于融资而非贸易，因此对买卖合同的核心条款一般约定相对较粗，一方只关注资金安全和固定利息约定，只享有收益，不承担风险，有的合同约定一次性预付全款，或大部分货款，交货时间另行约定，明显不符合买卖合同的商业习惯。第二，贸易链中各个合同之间的关联情况。融资性贸易通常都有三个或三个以上多个主体参与融资活动，两两主体之间都签订了买卖合同，这些买卖合同均有密切的关联性。合同的标的、数量、型号、规格、质量交货时间和地点相同或者相近。各主体兼具买方和卖方的双重身份，形成贸易闭环，而且有的主体之间具有关联关系，是关联企业或者合作关系，有的合同高买低卖，明显违背商业逻辑。第三，货物流转情况。融资性贸易一般都是大宗贸易，没有真实的货物流，或仅有很少的货物流。在闭合的贸易环中，流动的始终只有买卖合同、仓单提单以及发票等凭证，货物并未发生实际交付和流转，即“走单、走票、不走货”的贸易形式。第四，资金流转情况。融资性贸易中，资金会形成闭合流转，资金和利息最终会通过贸易的形式回流到出资方。赵可青同时强调，司法实践中，如果融资性贸易一旦被判定为“名为买卖，实为借贷”，则由于买卖合同并非双方真实意思表示，买卖关系是用来掩护资金借贷的真实意图的，因此多会认定买卖合同无效。2融资性贸易纠纷的解决途径国有企业从事融资性贸易，发生纠纷时，可通过民事诉讼、刑事控告来维护自己的权益。一是民事途径。融资性贸易发生纠纷，可通过民事诉讼途径维护自己的权益。但是如果按照买卖合同纠纷起诉，则有可能面临被驳回的风险。因此，可通过证据向法院证明名为买卖，实为借贷，要求相关被告承担返还财产以及相关的经济损失。这里需要注意的是，融资性贸易的参与方有的虽然是渠道方，但也有可能要承担一定的责任，因此起诉融资人时可将各参与方列为被告，要求承担连带责任。待法院根据查明的案件事实、各方的过错程度进行依法裁判。二是刑事途径。融资性贸易或存在诈骗等嫌疑，对此出资方可通过刑事控告的方式维护自己的权益。公安机关立案后，可对有关财产采取刑事查封措施。刑事追赃的力度往往会大于民事执行的力度，更有利于维护国有企业的合法权益。赵可青指出，至于通过哪种途径维护自己的合法权益，需要具体案情具体分析。一般来说，刑事途径侦查机关可通过公权力的方式调查取证，追查财产线索，力度比民事诉讼的力度大，民事案件遵循谁主张谁举证的原则，因此案件事实需要当事人自己举证为主，当事人的举证责任较重。如确实涉嫌犯罪，及时报案后，通过侦查机关介入，可以较快查封财产，查明案件事实，有利于维护自己的合法权益。3融资性贸易案件特点赵可青结合近年法院融资性贸易纠纷案件判决的研究，指出融资性贸易案件主要有以下几个特点：第一，买卖合同多数为虚假合同。在融资性贸易活动中，名为买卖，实为借贷，贸易缺乏真实性，采取手段往往就是“走单走票不走货”“高价买低价卖”“先预付全款或大部分付款，供货日期另定”“违约责任利息化”。第二，法律关系复杂，参与主体众多。融资性贸易参与主体往往都是三个或三个以上，存在多个虚假买卖合同关系，同时涉及众多担保，真实买卖关系和虚假买卖关系混杂在一起，法律关系非常复杂，查明案件事实的难度大。此外，有些不同主体之间已经分别向多个法院起诉，导致审理期限往往会比较长，增加当事人的诉讼成本和司法成本。第三，涉案金额比较大。融资性贸易一般都是大宗贸易，融资金额都比较大。第四，执行难度大。融资性贸易发生纠纷后，此时的融资人往往都是债务缠身，不堪重负，濒临破产，所剩资产被不同法院查封，因此执行拍卖变现的难度很大，执行期限比较长。4国有企业需有效识别和防范融资性贸易风险在赵可青看来，国有企业在开展贸易业务时，应注意从以下几个方面进行审查把关，识别融资性贸易的风险：第一，合同签订前，审查合同相对方的资信状况，筛选优质客户进行交易。签订合同前，通过企查查、启信宝、裁判文书网等渠道，充分了解合同向对方的资信，有无涉诉、被执行等情况。存在通道方时，也需一并进行审查。同时还要审查融资性贸易各方之间的关联关系，了解货物的具体供应商、终端需求方的有关情况，掌握完整的贸易链，综合做出判决，谨慎选择交易对手。第二，合同签订时，向担保人充分披露交易事实，注意担保的有效性，防止担保人脱保。融资性贸易纠纷诉讼时，保证人往往抗辩其担保的是买卖合同的债权，不知道买卖双方是融资贸易性，且在买卖无效的情形下，法院往往会判决保证无效，且保证人无过错，无需承担保证责任，也无需承担过错责任。因此，在签订合同过程中，需要向保证人充分披露双方交易的真实信息，并留下相应的证据，以免发生保证人脱保的情况。另外，有物的担保时，要及时进行担保登记，取得担保物权。第三，合同履行中，注意收集、固定有关货物所有权和流转的证据。真实的融资性贸易中，在合同履行过程中应跟进货物的流转情况，收集相应的运输、仓储文件，且按照合同约定履行交付所需的手续，以在纠纷产生时举证证明货物的交付情况，避免发生钱货两空的结果。本文内容来自《上海国资》杂志2022年第4期，更多国企改革案例及精彩内容欢迎点击下方图片获取。相关阅读【国企改革实践】发挥董事会功能的五个举措

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：李磊（作者系益社咨询创始人）国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《ESG现在和未来的挑战》。★ESG现在和未来的挑战以ESG投资为视角，从环境、社会和公司治理三个维度探索新能源企业实现ESG风险管理的有效措施和可持续发展路径ESG即环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Corporate

我们的微信ID：SHGZYJY来源：上海证券报大潮涌动，各自争先。地处西北腹心的甘肃省希望借混改之力引入优质战投，从而进一步增强省属国企发展活力。甘肃省多家国企于5月25日、26日在甘肃省产权交易所发布“混改”项目推介公告。相关信息显示，本次甘肃向外推介的项目共计15个，其中包括兰石集团、甘肃药业集团等陇上领军企业，推介主要内容为鼓励各类社会资本通过增资扩股、产权转让等方式深度参与省内国企混改，形成产业协同创新、优势互补，促进产业链深度融合。陇上国企拟混改引入实力战投记者注意到，甘肃省本次推出的15家省属企业集团重点混改项目，涉及装备制造、中医药、新型材料、能源化工、金融服务等行业领域，合作方式包含股权转让、增资扩股、重组整合等。以甘肃科技投资集团（下称“甘肃科投”）引入战投项目为例。资料显示，甘肃科投是甘肃省省属国有全资的有限责任公司，注册资本为30亿元。公司旗下拥有15户企业，涉及行业涵盖机械、化工、轻工等。公司拥有各类甲级资质14个，国家级技术研发服务平台30个，有重点实验室国家级1个，省级20个。另外，公司还拥有发明专利108项。作为中科院等中央在甘科研机构和省内科研院所成果承接主体和转化平台，甘肃科投在研发及产业运用等方面具有一定优势，但其近年来的财务表现并不理想。推介公告显示，甘肃科投2019年至2021年分别实现营收20.4亿元、32.39亿元、40.5亿元，实现净利润为-0.015亿元、0.32亿元、0.71亿元。基于此，甘肃科投有意在保证国有控股前提下引入在科技、科研领域有投资实力的国内外非公资本，或具备产业重组整合等管理能力及投资实力的投资者，实现股权多元化，增强市场竞争力。混改方式包括但不限于出资新设、股权投资、增资扩股、股权转让、股改上市等方式。需要指出的是，甘肃省省属国企混改项目推介并非首次开展。据了解，甘肃省此前曾在2019年至2021年均有相关项目推介专题。不难看出，甘肃省对引入社会资本参与甘肃当地建设发展长期持开放态度。对此，有关注国企改革的分析人士表示，西北地区由于条件所限，在国企的规模和数量上与上海、广东等东部沿海发达省市有不小的差距，但从另一角度看，西北资源丰富，且相关企业资本运作成熟度不高，这也是西北地区国企改革的潜力所在。混改项目不乏上市公司身影国企改革提速提质，借力多层次资本市场是重要一招。记者注意到，甘肃省国企本次混改推介信息中，不乏甘肃本地上市公司或其控股股东身影。翻看项目公告，首先引入眼帘的就是沪市公司兰石重装。据查询，兰石重装此次混改项目为引入战略投资者。推介公告显示，为进一步整合产业资源，调整产业结构，拉长和延伸产业链，公司拟采取多种混改方式引入先进管理理念、成熟管理模式、优秀管理团队，促进资产资源配置市场化，最大限度释放发展活力。“引进战略投资者将有利于兰石重装完善企业法人治理结构，形成灵活高效的市场化经营机制，提升兰石重装的发展质量和效益具有重要的战略意义。”推介公告称，吸引上下游及技术经济相关企业进入，将对促进产业链深度融合起到积极作用。在引资条件方面，兰石重装拟通过多种方式引入国内外公有或非公优质资本，引进资金额度待定。受此消息影响，今日开盘后走势一般的兰石重装盘中一度拉升涨停。事实上，近年来兰石重装在保持传统能源装备制造优势的基础上，正逐步向新能源装备制造领域转型目前，公司业务已经覆盖光伏多晶硅、核能、氢能等新能源装备市场和能源工程服务市场。2021年，兰石重装在新能源领域取得订单10.4亿元。2022年，公司的经营目标是实现营业收入60亿元，其中，新能源业务收入占比由2021年的11.87%提升至30%。兰石重装控股股东兰石集团也有意引入战投激发活力。具体来看，兰石集团拟引进国内同行业大型央地国企、民营企业的雄厚资本等推动兰石集团深度转换经营机制，提高企业盈利能力。引资条件包括“业务涉足石油化工、装备制造、新能源、新材料及节能环保领域，与兰石集团高端能源装备制造主业产业高度相关的，具有雄厚资金实力和丰富管理经验的央地国企或大型民营企业”。创业板公司陇神戎发的控股股东甘肃药业集团也出现在本次混改项目名单中。资料显示，截至今年一季度末，甘肃药业集团共持有陇神戎发9078.52万股（占总股本的30.17%），为公司控股股东。具体来看，甘肃药业集团计划引进战略投资者，以增资扩股方式引入社会资本，社会资本可为央企、国企、民企，出资为现金、资产、股权、知识产权等优化股权结构。公司希望通过吸引战略投资者实现集团公司统筹规划、资源整合和专业化运营，打造以中药材标准化种植、精深加工、药品生产、交易市场、产学研医深度融合、医疗服务为重点的全产业链现代医药企业集团。此外，甘肃药业集团给出了较为明确的引资条件。方案要求，拟引入战投方向主要为从事医药及衍生品的生产制造研发流通或拟进行医药产业投资生产的企业，注册资本需在1亿元以上，持续经营时间5年以上，年营业收入5亿元以上。混改方式包括但不限于出资新设、股权转让、股改上市等。相关阅读甘肃国资国企坚持全产业链思维！助力产业升级2022-5-26甘肃省委副书记、省长任振鹤：努力推动国有企业强筋壮骨提质增效行稳致远2022-5-19Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：国务院国资委官网长期以来，甘肃省国资国企认真落实产业链“1+N+X”政策体系和推行“链长制”“链主制”的工作要求，12户省属企业成为有色冶金、石油化工等14条产业链中的22条细分产业链链主企业，通过国资系统各层级的产业链包抓机制，着力推进重大项目建设、产业升级、联合创新、精准招商等工作，取得实际成效。建立协同推进机制

我们的微信ID：SHGZYJY来源：中国证券报国企改革三年行动已进入决战决胜关键阶段，按照国资委部署，今年7月份前要基本完成国企改革三年行动目标。近期，从中央到地方，更深层次的混改项目大量涌现。同时，国企资产证券化、上市等好戏接连上演。业内人士认为，国企央企全面加快混改、上市等多项改革，上市公司作为连接国企和资本的纽带料成为改革的先锋力量，一系列资本运作将持续为市场注入新活力。01混改加快破局作为国企改革突破口，更广、更深层次的混改正加快破局。北京产权交易所提供的数据显示，今年一季度，中央和地方国有企业通过北京产权交易所实施混改，募集社会资本87.52亿元，同比增长58.06%。央企层面，分类分层推进混改正走深走实。中粮集团相关负责人表示，集团统筹谋划产业组合和上市公司持股比例。对品牌食品等业务适度降低持股比例，在保持第一大股东地位的同时，引入社会资本和多元股东共同发展，提升产业竞争力；对于符合集团战略规划、与现有业务能够有效协同的新兴业务，探索参股投资并视业务发展增减持，实现国有资本保值增值。在混改引战时，综合考量战略协同、优势互补、财务实力、品牌影响力等因素，注重引入高匹配度、高认同感、高协同性的优质战略投资人。“公司坚持按照‘三因三宜三不’原则积极稳妥推进各业务板块混改，发布了《子公司管理程序》，按照战略型、财务型、操作型三类模式对子公司实施差异化管控。”中国化学旗下中国天辰工程有限公司相关负责人介绍。中车株洲电力机车研究所有限公司相关负责人表示，2018年以来，公司通过混改累计引入非国有资本76.2亿元。公司培育型产业将着力引入战略投资者，促进业务孵化破局，并建立培育期风险分摊机制和市场化经营机制。地方国企混改亦驶入快车道。近期，黑龙江省国资委出台《黑龙江省国有企业混合所有制改革实施方案》，计划用3年左右时间，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，全面深化加快推进全省国企混合所有制改革。此外，河北省、辽宁省、江苏省、广东省、重庆市等地也表示，今年将继续深化混合所有制改革。02上市好戏连连国企改革提速提质，借力多层次资本市场是重要一招。国资委数据显示，2020年以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。国资系统共有38户企业在主板上市，51户企业在创业板、科创板、北交所上市，实现直接融资2574亿元。“集团将上市公司高质量发展纳入集团‘十四五’规划统筹部署，瞄准打造千亿级上市公司作为各板块发展龙头的目标，制定了上市公司高质量发展实施意见。”中国电子科技集团党组副书记、董事李守武表示，2020年以来，集团对5家上市公司实施了资产重组，累计推动评估值逾150亿元的优质资产注入上市公司，有效解决了部分上市公司小散弱的问题。同时，推动国博电子、烁科精微、电科思仪、莱斯信息等集成电路、仪器仪表、民用智慧信息系统领域具有发展潜力、专业优势突出的优质资源冲击首发上市；推动萤石网络、海康机器人先后从海康威视分拆对接科创板、创业板上市。军工企业资产证券化正进一步加快。中国航空工业集团相关负责人表示，中航光电通过上市和持续资本运作，从小型三线企业发展成为如今的行业龙头，市值由上市时不到50亿元增长至最高超过1000亿元。同时，地方国资证券化浪潮汹涌。“三年行动期间，市属企业通过IPO、重组、收购等方式新增上市公司5家，上市公司增至69家，总市值超1.5万亿元。”北京市国资委相关负责人介绍，北京市充分利用境内外上市平台，合理制订企业上市方案。特别是北交所开市后，着重发挥北京市的地理优势和沟通便利，抢抓机遇，第一时间梳理符合条件的企业名单，筛选出一批符合北交所上市条件的企业。近日，深圳市国资委相关负责人表示，深圳市大力推动资源资产化、资产资本化、资本证券化，资产证券化率升至59.4%。广州市国资委表示，将继续强化资本运作，今年力争新增上市公司2到4家。03国有资产证券化将迎新高潮近日，国资委党委委员、副主任翁杰明表示，下一步要继续加大优质资产注入上市公司力度，必要的也可单独上市。稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市。继续支持和鼓励国有股东持股比例高于50%的国有控股上市公司，引入持股5%及以上的战略投资者作为积极股东。“下半年国有资产证券化将迎来一个小高潮。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，国资委一直在积极推动优质国有企业上市，国企改革三年行动方案中也有这方面的具体要求。通过前期的改革发展，目前国有企业资产质量进一步提升，效益水平也有较明显提高，培育储备了一大批符合上市条件的优质企业。未来，这些企业将陆续登陆资本市场，为中国资本市场的发展注入新力量。“资本市场对于做强、做优、做大国有资本和国有企业具有极为重要的价值和意义。”北京师范大学政府管理研究院副院长宋向清说，通过专业化整合或系统性分解推进国企改制上市，不仅可以优化资本市场，强化央企龙头带动作用，催生科技创新企业集群，强化国家“双循环”战略，还可以引领各类市场主体集聚优质资源，提高企业核心竞争力，把我国科技强国、产业强国、绿色强国推向一个更高境界。在混改方面，刘兴国认为，未来更多混改个案有望推出，混改也将推动企业内部体制机制改革进一步深化，未来包括三项制度在内的改革将加快推进，混改企业的市场化特征将更加突出，市场化经营机制将日益完善。此外，针对混改企业的监管模式将逐步成型，分类监管的要求将在混改企业得到充分体现。中国企业研究院首席研究员李锦预计，今年新能源特别是储能设施建设等领域的混改有望进一步提速，更多优质国有资本将向上市公司集中。同时，支持引导行业领军企业和掌握关键核心技术的“专精特新”企业深化改革、强化创新、上市融资是大势所趋。相关阅读改革撬动内生动力！795家国有控股上市公司拟分红逾9500亿2022-5-23【国企改革实践】国企分拆上市提升资产价值：有利于聚焦主业、提高经营效率2022-5-21Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：经济参考报近年来，国有控股上市公司改革发展取得显著成绩，在加大资本运作、优化股权结构的同时，通过增加现金分红比重等手段提升价值引导预期。Wind数据显示，截至5月19日，A股共有795家国有控股上市公司发布2021年度分红预案，预计分红金额超9500亿元（税前）。业内人士指出，这些措施将大大增加投资者信心，对于稳定资本市场具有积极作用，建议更多的国企将市值管理纳入考核范畴。资产证券化水平持续提升对5家上市公司实施资产重组，累计推动评估值逾150亿元的优质资产注入上市公司；通过资本市场累计融资金额达到73.24亿元……2020年以来，中国电子科技集团有限公司（下称“中国电科”）促进国有资本在有序流动中提升价值、提高效益。“有效解决了部分上市公司小散弱的问题。”中国电科党组副书记、董事李守武介绍说，截至2022年4月15日，所属15家上市公司总市值5276亿元，较2020年初增长26%。深化国有控股上市公司改革，是国企改革三年行动的重要内容，也是提升上市公司质量的必然之举。从推进一批企业首发上市，到将优质资产注入上市公司，再到探索多板块分拆上市……近年来，国企资本运作频频，资产证券化率不断提升。以深圳为例，截至2021年年底，深圳国资全系统上市公司增至35家，资产证券化率达到59.4%。“优增量，推动首发上市一批；活存量，重组整合一批；抓运作，战略性并购一批。”深圳市国资委党委委员、副主任任萍如是总结操作路径。数据显示，2020年以来，国资系统共有38户企业在主板上市，51户企业在创业板、科创板、北交所上市，直接融资2574亿元。中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。国资委明确，下一步要继续加大优质资产注入上市公司力度，稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市，鼓励央企和地方国企交叉持股等。这意味着，未来国资资产证券化有望提速。中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，随着更多优质国有企业上市，将进一步提升我国资本市场投资价值，吸引更多国际资本“入场”。股权激励取得实质进展通过两次“闪电”配售新股，可流通股占比达到11.53%，有效解决了股票流动性问题，日成交量增加近20倍；除新并入的海峡股份外实现了上市公司股权激励全覆盖，累计授出股权4.8亿股，覆盖核心骨干人才超过1400人次……2016年重组以来，中国远洋海运集团有限公司不断优化股权结构，加大股权激励力度，激发活力与效率。截至2022年3月底，集团现有的11家境内外上市公司总市值约4613亿元，较“十三五”末上涨62%，较集团2016年重组初期上涨170%。优化股权结构是深化国有控股上市公司改革的重要内容。近年来，许多国有控股上市公司借助资本市场进行“二次混改”，通过引入战略投资者、实施股权激励等措施来提高公司治理水平，取得了实质性进展。数据显示，国企改革三年行动以来，共有86家国有控股上市公司引入持股超过5%的积极股东。除社会资本外，国有资本投资、运营公司及结构调整基金、创新基金等成为重要参与者。与此同时，作为激发企业员工活力的一项重要措施，近几年，国资委数次“喊话”要推进正向激励、中长期激励以及股权激励等措施，国有控股上市公司实施股权激励数量显著增加。国资委公布的数据显示，目前，中央企业控股上市公司股权激励覆盖面达到40%。“集团公司要将市值管理纳入考核范畴，尤其是要引入股权激励等中长期激励举措，实现员工激励收入与公司市值的联动，推动国有上市公司更加注重企业长远价值和公司市值的提升，这也将对资本市场的稳定发展产生深远影响。”阳光时代律师事务所国企混改与员工持股研究中心负责人朱昌明说道。现金分红力度不断加大“做推动资本市场健康稳定发展的表率。”国资委要求，各地国资委要按照便利企业的原则，对国有控股上市公司股份回购、现金分红给予积极指导支持。集团公司要做积极负责任的股东，鼓励长期持有上市公司股份，适时增持价值低估的上市公司股票。上市公司要适时实施股份回购，增强投资者信心，所需资金可依法通过发行优先股、债券等多种渠道筹集。记者注意到，众多国有控股上市公司适时运用大股东增持、关键核心人员增持、增加现金分红比重等手段，引导上市公司价值合理回归。Wind数据显示，截至5月19日，共有795家国有控股上市公司发布了2021年度分红预案，其中373家获股东大会通过，422家为董事会议案，预计分红金额超9500亿元（税前）。“国有控股上市公司进行股份回购、现金分红是稳定资本市场、增加投资者信心的关键。”朱昌明认为，集团公司要重视对其控股上市公司的市值管理，切实采取措施简化增持上市公司股份、上市公司股份回购的决策审批流程。国有上市公司要改变过往重融资轻分红的现象，不断提高现金分红水平，让投资者分享国企改革发展和上市公司成长带来的收益和回报，引导投资者将股票分红作为投资回报的重要来源，有利于在资本市场形成长期投资、价值投资的理念，完善资本市场结构，避免过度投机行为。在朱昌明看来，国有控股上市公司建立完善的分红制度和机制，还可以倒逼国有上市公司完善公司治理结构、转变经营机制，对国企经营行为进行有效约束，激励国企高管以公司长远发展、积极回报股东为目标，推动国有上市公司成为积极回报投资者的表率。相关阅读【国企改革实践】国企分拆上市提升资产价值：有利于聚焦主业、提高经营效率2022-5-21国务院国资委：国有控股上市公司要加大力度依规有序推进股权激励，组合开展多种激励方式2022-5-19Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：陈占夺（作者单位系中国大连高级经理学院）国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《发挥董事会功能的五个举措》。★发挥董事会功能的五个举措董事会是现代企业制度的重要治理主体，有效发挥其治理功能是完善中国特色现代企业制度的重要环节。国企改革三年行动首次明确了董事会“定战略、作决策、防风险”的职责定位，并把“加强董事会建设落实董事会职权”作为重要任务之一。在国务院国资委的大力推进下，中央企业和地方国有企业董事会建设取得了明显进展。以中央企业为例，截至2021年10月，中央企业在集团层面实现董事会应建尽建，其中82家建立了外部董事占多数的董事会，96.9%符合条件的子企业建立了董事会，其中78.8%的子企业实现外部董事占多数。尽管国有企业董事会多数已实现“应建尽建”，并强力推进“外部董事占多数”的制度安排，但实践中仍存在董事会功能发挥有限的问题，董事会建设的重点必须转到“实”上面来。1厘清与党委（党组）的权责边界是发挥董事会治理功能的必要前提处理好党委（党组）与董事会的关系，是贯彻“两个一以贯之”原则的关键。借口建立现代企业制度否定党的领导无疑是错误的，但把党组织直接作为企业生产经营的决策和指挥中心也不符合企业党组织的功能定位。为此，首先要从功能定位出发，明确党委（党组）的权力类型、划分党委（党组）与董事会的权责边界。中央企业党委（党组）发挥把方向、管大局、促落实的领导作用，依照规定讨论和决定企业重大事项。“重大事项”的范围要大于“重大经营管理事项”，因此，对不同类别的事项，党委（党组）应该分别具有决定权、把关权、监督权：对贯彻执行党中央重大决策部署、国有企业党的建设、重要干部管理等事项具有决定权；对企业重大经营管理事项具有把关权；对企业领导人员、董事会经理层决策等具有监督权。当前，对发挥董事会治理功能影响较大的是重大经营管理事项，即把关权事项。党委（党组）和董事会共同决策同一事项，其目的是统筹发挥党的全面领导和市场经济规律双优势，从而实现制度优势向治理效能的转化。由于每个决策事项都有多个决策点，只有每个决策点都找到“唯一责任人”才能满足权责匹配的要求。另外，尽管一个决策事项需要从多个决策点进行评判，但它仍然具有整体性，像西方国家治理那样“绝对分权”既不符合系统观念，也不利于统筹发挥“双优势”。根据上述分析，第一，明确党委（党组）和董事会的主责。根据党委（党组）把方向、管大局、促落实和董事会定战略、作决策、防风险的职责定位，在具体决策事项的前置把关中，党委（党组）的主责应该包括：决策事项中涉及的贯彻党中央决策部署、落实国家战略、国有资产保值增值、维护公众利益、维护职工合法权益等方面的决策点。董事会的主责应该包括：决策事项中涉及的企业发展战略、依法合规、各类风险、经济可行性等方面的决策点。第二，明确不同权力类型及效力。对于承担“主责”的决策点，决策主体具有决定权，由该决策主体决策并承担相应责任。对于“主责”以外的决策点，决策主体具有建议权，可以对其他治理主体提出建议。2建立科学决策流程是实现“权责透明”的有效方法调研发现，企业普遍做法是在党委（党组）会之后与外部董事进行沟通，达成一致后再召开董事会。个别重大决策采取会前沟通是必要的，但扩大到所有事项，不仅会降低决策效率，更会弱化董事会权威及其治理功能，这不符合“协调运转、有效制衡”的要求。应该按照“考虑整体、各有侧重”原则，将重大经营管理事项的决策过程流程化（见图1）。党委（党组）决策时，首先重点研究与“把、管、促”有关的决策点并作出决策（“否决”则议案终止）；之后，议案未被终止的，对其他决策点（如风险等）进行分析，确有必要的可对董事会提出建议。董事会决策时，重点研究与“定、作、防”有关的决策点，对党委（党组）提出意见建议的，董事会要认真研究、科学论证，必要时要向党委（党组）反馈论证过程和论证结论。董事会决策“不通过”的，则议案终止；“通过”的，该案通过并执行。图1

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：金琳国企改革实践国资智库将持续推出“国企改革实践”栏目，选取发布《上海国资》杂志优质文章，呈现最新鲜、最前沿的国有企业改革案例，欢迎持续关注！本期为大家带来《国企分拆上市提升资产价值》。★国企分拆上市提升资产价值近期，浙江物产环保能源股份有限公司（以下简称“物产环能”）首发申请获证监会通过，这是浙江省国资国企首单分拆上市获得证监会通过的项目。物产环能是物产中大控股子公司，主营业务为煤炭流通、热电联产等环保能源综合服务。自2019年底分拆上市规定落地以来，已有数十家国有控股上市公司宣布分拆上市。光大证券分析师谢超介绍，并购和分拆上市都是企业资产重组的方式，但代表两种不同的战略。通过并购，上市公司可以拓宽产业链，在更大的平台上实现协同效应；而分拆上市则是资产剥离的手段，分拆与主业相关性不强的业务，不仅有利于聚焦主业、提高经营效率，也拓宽了公司的融资渠道。1资产重组2019年12月，证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，放开A股市场分拆上市。新文件对拟实施分拆上市公司的要求，基本延续了2004年分拆至境外上市、2010年分拆至创业板上市的规定，并在此前基础上，增加了对母公司上市年限、盈利规模、并购资产年限的限制。上市公司进行分拆需要符合：1.上市满3年；2.最近3年连续盈利，扣除按权益享有的子公司利润部分，3年归母净利润累计不低于6亿元；3.最近一个会计年度按权益享有的拟分拆子公司净利润不超过上市公司归母净利润的50%、享有子公司净资产不超过上市公司总资产的30%；4.上市公司董事、高级管理人员及关联方持有拟分拆子公司股份不超过其分拆上市前的10%，子公司董事、高级管理人员及关联方持有股份不超过30%；5.将通过重大重组或发行股份及募集资金获得的业务或资产作为主要资产分拆上市需要满3年。谢超认为，“有动力进行分拆上市的公司有几种类型：第一，公司资产庞大、业务多元，存在一定债务压力，旗下拥有盈利能力强、处在成长期的子公司；第二，孵化型平台公司，其股权投资组合分布社交、娱乐、金融支付、电商、教育等领域，子公司上市后，母公司可以选择退出持股、获取投资收益；第三，有国企改革诉求的公司，如混改重点行业电力、铁路、石油、军工等。”2019年12月18日，中国铁建发布公告称，公司董事会已审议通过了所属企业IPO并在科创板上市的议案。其分拆的主角是国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业——中国铁建的全资子公司中国铁建重工集团股份有限公司，该公司成立于2007年，主要业务包括掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造和销售。这也是《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》正式发布后，首家宣告分拆上市的公司。2021年5月19日，上海电气风电集团股份有限公司作为A股市场“A拆A”成功落地的又一案例，成功登陆科创板。国泰君安投行部相关人士表示，分拆上市有利于重估成长型业务资产价值。“由于信息不对称的存在，市场对公司的认识和评价时常存在偏差，尤其对于实行多元化经营的大型国有上市公司，部分子公司业务的成长性并没有被市场充分认识。通过分拆上市，将具有成长性的资产业务独立出来，子公司能对自身业务进行更多披露，公众能对子公司业务的成长性有更准确的了解和评价，使其在资本市场上获得重估机会，将有助于国有企业提升资产价值、保值增值，对母公司股价的提升也有促进作用。”此外，分拆上市也有利于国有科技上市公司和子公司聚焦核心主业。“如果上市公司是大型多元化企业，上市公司管理层级过多，或者上市公司和子公司的主营业务差异过大，上市公司可能无法为子公司提供持续增长所需的管理、财务和资源支持。通过分拆，有利于各自的长远发展，子公司可以由自己的董事会和管理层衡量管理、财务和资源问题，并自主做出决策；母公司可以将注意力和资源集中在其核心业务上。”国泰君安投资银行部董事总经理陈是来表示，分拆上市和整体上市都是实体经济借助资本市场跨越式发展的重要工具。允许境内分拆上市填补了市场化工具的空白，赋予了实体经济更大的资本运作空间。“分拆上市作为一个资本市场的制度安排和资本运作的操作模式，在发达资本市场上已有长足发展。特别是，在美国、日本等成熟资本市场，分拆上市已经是一项较为成型的基本制度。”上海荣正投资咨询有限公司董事长兼首席合伙人郑培敏认为，分拆上市政策性较强，涉及证监和国资两个系统，需要做好可行性评估和论证。“比如，是否符合分拆上市硬性条件？是否有利于国有股东利益？在论证充分后做好资本层面的时间规划和路线图，在满足申报条件时上市公司母公司层面要及时履行信息披露义务。”目前，上市公司对分拆标的持股比例一般比较高，甚至有些是全资子公司。郑培敏建议，此类企业在分拆前可以进行一轮混改，符合条件的企业可以同步实施员工持股，改善公司产权结构和完善上市过程中的中长期激励约束机制。产权多元化改革有利于促进公司经营管理的市场化、职业化，为改善公司治理水平提供更大空间，提升内外部对分拆上市的信息和预期。“分拆标的虽然在上市公司体系内，但绝大多数并没有按照上市公司要求建立科学有效的‘一层三会’决策机制，在人员、财务、资产、业务层面可能普遍存在不够独立的情况。分拆标的公司需要按照上市准则要求完善自身的治理结构，充分做实董事会和经理层责权，构建市场化、职业化的人才体系和激励分配制度。”2助力国企改革上海立信会计金融学院金融法律与政策研究中心负责人表示，中共十九大以来，我国确定了经济体制改革的市场化方向，国企改革为重中之重。推动国有企业完善现代企业制度，提高企业效率；鼓励国有资本和非国有资本交叉持股，发展混合所有制经济，促进股权多元化发展；改革国有企业干部管理体制，建立职业经理人制度，将成为今后相当长一段时间国企改革的重点内容。如今，国企改革已经进入爬坡过坎、滚石上山的关键阶段，要在重点领域和关键环节尽快取得新的进展和突破，市场机制的创新与完善是其中重要一环。上市公司分拆所属子公司境内上市的制度安排，对国有企业的改革发展具有重要意义。例如，通过分拆境内上市，可以为国企混改提供一种理想的退出机制。“众所周知，是否具备顺畅的退出机制，是民营资本参与混改时考虑的重要因素之一。对于没有上市的国企、央企混合所有制改革，民营资本可以通过IPO实现退出；但是，对于已经整体上市的大型央企来说，其退出则较为困难，分拆上市可以提供一条可行的退出路径。”与此同时，分拆上市还有拓宽子公司融资渠道等好处。其一，上市公司可以充分利用资本市场进行融资，但未上市的子公司融资能力有限，只能选择债务融资或者定向股权融资。子公司分拆上市后可以利用资本市场融资，不仅能解决子公司自身的资金问题，还能改善母公司的财务状况。其二，可以提升子公司资产价值。在综合型业务的母公司旗下，即便是行业估值较高的子公司，其实际估值也只能遵循企业整体市盈率。但分拆后，其估值体系将得到重塑，与行业平均值接近。子公司市值水平增长后，母公司所持有的资产价值大幅提升，进一步提升母公司市值水平。其三，有助于优化子公司激励机制。通常情况下，建立在整个企业价值之上的股权形式，与主营业务关系较远的分部门管理者很难被有效激励。通过分拆上市，分部门的管理者可以成为新上市公司的股东，管理人员可以分享工作业绩带来的上市公司成长红利。“已经上市的国有企业通过分拆所属子公司境内上市，可以获得这一工具的制度优势，实施企业综合改革，推动科技创新发展，形成改革发展的新局面。”国泰君安相关人士表示，尽管分拆上市地点并未局限于科创板，但科创板是分拆上市的重要板块。“上海国企应当抓住机遇，尝试将国资旗下控股上市公司平台进行分拆上市，降低融资成本，做大市值，并在资本运作领域再现领军效应，从而进一步推动本市科创中心建设。”《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中提出：达到一定规模的上市公司，可以依法分拆其业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。“分拆子公司应符合科创板发行上市的规定。”科创板主要面向符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。“判断一个企业是否符合科创板定位，核心就是抓住以下六个是否：第一，企业是否拥有自主知识产权的核心技术，这是基础，核心技术是否权属清晰、是否国内或国际领先、是否成熟或者存在快速迭代的风险；第二，是否拥有高效的研发体系，包括人员设备管理的制度等；第三，是否拥有市场认可的研发成果或研发专利，或国家机关颁发的奖励；第四，是否具有相对竞争优势，在行业里是否有地位，是否属于行业里的优质企业；第五，是否具备将技术成果有效转化为经营成果的条件，是否形成有利于企业持续经营的商业模式，光有研发成果不行，还要有基本的厂房、设施等；第六，是否符合国家的重点政策，是否服务于供给侧结构性改革。”3充足准备国泰君安相关人士建议，企业在计划分拆上市前必须做好两大准备。首先是强化拟分拆业务板块的独立性。拟分拆子公司或业务板块的独立性是能否实现分拆上市的关键问题。“要求上市公司分拆有利于上市公司突出主业、增强独立性；上市公司与拟分拆所属子公司不存在同业竞争，且资产、财务、机构方面相互独立，高级管理人员、财务人员不存在交叉任职；拟分拆所属子公司在独立性方面不存在其他严重缺陷。对于有分拆上市诉求的上市公司，应通过内部整合等方式实现拟分拆业务板块与其他业务板块的资产、业务、财务和人员独立，并在业务经营过程中强化子公司业务市场化运作能力，降低业务发展对上市公司的依赖度。”其次，是择机对拟分拆业务板块实施战略融资。上市公司可根据拟分拆业务板块的资金需求、业务发展则择机对拟分拆业务板块实施战略融资，通过引入具有战略协同价值的投资者和市场知名私募投资机构等，为拟分拆业务板块的发展提供重要业务资源和资金支持。同时，可考虑实施员工持股计划或股权激励，以进一步激发管理层、核心员工积极性，促进相关业务板块的快速发展。另外，建议相关企业在专业的中介机构，特别是保荐机构的协助下，充分做好国资委、股东、投资者、监管层等多方沟通工作。“分拆所属子公司于科创板上市首要工作是与上市公司的主要股东做好提前沟通工作，全面、充分地向国资委、主要股东明确分拆所属子公司在科创板上市的重要意义，取得国资委与主要股东的事前认可，为分拆上市的顺利推进做好铺垫工作。”与此同时，也要做好与战略投资者的沟通工作。上市过程可能涉及引入战略投资者的工作，考虑到上市过程时间紧凑、事项复杂，因此，拟上市子公司与保荐机构应在有限时间内做好与战略投资者的沟通，战略投资者的顺利引入对于科创板的快速、稳步推进尤为重要。此外，还应该做好与市场投资者的沟通工作。科创板借鉴成熟市场定价方式，全面采用市场化的询价定价方式，回归市场主导的价格形成机制，发挥资本市场的价值发现功能，这对保荐机构的价值挖掘与判断、询价、定价能力提出更高要求，因此，拟上市子公司应选择具备更强定价能力、更强市场沟通能力的保荐机构，利用保荐机构完善的投资者关系网络，做好与市场投资者的充分沟通工作。“科创板上市的相关规则及审核要求，现阶段仍处于不断修正和完善过程中，因此，与交易所搭建良好的沟通渠道，及时了解科创板审核动态对于顺利推进上市进程具有重要作用。拟上市子公司应充分利用好保荐机构沟通桥梁的功能，持续做好与交易所的沟通工作，及时了解审核精神，准确把握审核要求，充分做好信息披露工作。”本文内容来自《上海国资》杂志2022年第4期，更多国企改革案例及精彩内容欢迎点击下方图片获取。相关阅读【国企改革实践】打造公司治理标杆示范2022-5-4【国企改革实践】国有企业监督机制比较研究2022-5-3Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：第一财经、中证网今年是国企改革三年行动收官之年，国有控股上市公司改革也取得了实质性进展。5月18日，国资委召开“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”。国务院国有企业改革领导小组办公室副主任，国务院国资委副主任翁杰明在会上表示，国有控股上市公司在国企改革三年行动中发挥了重要引领示范作用。翁杰明表示，国有控股上市公司在三年行动中发挥了重要引领示范作用。一是党的领导全面加强，党组织前置研究清单全部制定，党委(党组)把方向、管大局、促落实作用有效发挥。二是股权结构不断优化，三年行动以来共有86家国有控股上市公司引入持股超过5%的积极股东。三是专业化整合力度不断加大，资产质量持续提升。2020年以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。四是作为混合所有制的重要实现形式，许多上市公司在市场化机制、激发活力上取得了实质性进展。五是一批优质企业融资上市。六是价值创造能力不断增强，中央企业上市公司贡献了央企系统约65%的营业收入和80%的利润总额。七是合规经营水平不断提高，国有控股上市公司规范运作能力、内控水平和防范风险能力持续提升。翁杰明表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度，稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市

我们的微信ID：SHGZYJY来源：甘肃日报甘肃省国资国企改革推进工作领导小组会5月18日在兰州召开，省长、省国资国企改革推进工作领导小组组长任振鹤讲话强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于全面深化改革的重要指示精神，坚持以“三个有利于”为国企改革之魂，聚焦国企改革三年行动目标任务，锚定“三个明显成效”，全面盘点、对标补差，一鼓作气、善作善成，确保三年行动高质量收官、改革成效经得起历史和实践检验，努力推动国有企业强筋壮骨、提质增效、行稳致远，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。任振鹤指出，两年多来，全省上下深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕不断增强国有企业活力、影响力、抗风险能力，坚持稳中求进工作总基调，坚持向改革要动力，按照“可衡量、可考核、可检验、要办事”要求，层层压实责任、狠抓落实落地，打“主动仗”、啃“硬骨头”、蹚“深水区”，国企改革进度和质量好于预期，重点领域改革成效明显。任振鹤强调，要围绕“铃响交卷”改出冲刺攻坚的加速度。进一步强化时限意识，全面盘点梳理，认真查漏补缺，列出清单、挂图作战，倒排工期、逐项销号，确保按时间节点全面完成改革任务。要突出“形神兼备”改出量质齐升的硬实力。完善现代企业制度，压减企业管理层级，加快健全灵活高效的市场化经营机制，全面优化国有资本布局和结构调整，围绕“强龙头、补链条、聚集群”推动传统产业转型升级。要强化“成果运用”改出名副其实的真成效。对照国企改革三年行动考核评估及等次建议，紧盯进度滞后、差距明显、效果尚未显现等突出问题，敢于碰硬攻坚，加快补齐短板。要注重“弹好钢琴”改出统筹兼顾的协调性。坚决贯彻落实党中央“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求，更好发挥产业链“链主”企业作用，压紧压实企业安全生产主体责任，依靠改革应对变局、开拓新局。要讲好“改革故事”改出示范引领的好氛围。总结宣传实践成果，挖掘典型经验做法，将改革成果固化为长效制度，以制度建设巩固改革成果。

我们的微信ID：SHGZYJY来源：上海证券报5月17日，首批公募基金REITs“获准生证”迎来一周年。目前，公募REITs已有12只产品上市，募资规模达到458亿元。与此同时，与之相配套的扩募细则已进入公开征求意见阶段，业内正持续挖掘品类，试图在细分赛道上形成可复制、可规模化的先发优势。记者采访获悉，目前北京和深圳均有租赁住房项目申报，且进度相对靠前。同时，还有机构挖掘新能源、清洁能源、旅游景区等项目，试图独辟蹊径。就扩募而言，业内较为关注项目和定价等要求，且部分公司已开始搭建REITs平台，为资产注入做好基础建设。

我们的微信ID：SHGZYJY来源：上海证券报、证券时报5月18日，国资委召开“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”。国务院国有企业改革领导小组办公室副主任，国务院国资委党委委员、副主任翁杰明在会上表示，国企改革三年行动对深化国有控股上市公司改革提出了明确要求。近年来，国有控股上市公司改革发展取得了显著成绩。数据显示，国企改革三年行动实施以来，共有86家国有控股上市公司引入持股超过5%的积极股东。2020年以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。另外，2020年以来，国资系统共有89家企业在A股上市，其中38户企业在主板上市，51户企业在创业板、科创板、北交所上市，直接融资2574亿元。01

我们的微信ID：SHGZYJY来源：经济参考报国企改革三年行动收官之年，国有控股上市公司股权激励持续提速。Wind数据显示，今年以来，A股国有控股上市公司共披露25例股权激励计划，较2021年同期的18例增长38%。其中，国资央企和地方国企分别公告7例和18例。值得关注的是，多期激励显著增多，占比达到44%。业内专家表示，股权激励提升企业内生动力，是符合国有企业深化改革要求的市场化工具，多年来产生了一定的“激励溢价”。未来需在方案设计、考核目标、动态调节等方面加大适配度，以提高激励的精准性和有效性。同时，要进一步加大制度保障，完善纳税时点、税率、加速行权会计处理等税收配套政策。01或进一步放量

我们的微信ID：SHGZYJY来源：《上海国资》杂志作者：金琳

徐传谌、汤吉军等：《新时代深化国有企业改革重大理论与实践专题研究报告》，北京：经济科学出版社，2018

我们的微信ID：SHGZYJY来源：浙江国资4月28日，浙江省国资委联合上海证券交易所、深圳证券交易所、中证中小投资者服务中心，共同在杭州举行“在浙里

我们的微信ID：SHGZYJY来源：中国证监会官网、中国证券报4月26日晚，事关公募基金行业发展的重磅文件出炉。中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，强调强化长效激励约束机制，限制“风格漂移”与“高换手率”，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式，提高中长期资金占比，着力提高投资者获得感等。业内人士认为，《意见》详实且具有操作性，有利于为实体经济提供长期发展资金，优化宏观资源配置，支持国家战略发展。公募基金行业正高举“高质量发展”大旗，驶向资产管理行业的“星辰大海”。调整优化牌照制度截至2022年3月末，我国公募基金行业有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理资格的资管机构，合计管理规模超32万亿元。进一步发挥公募基金在资本市场改革发展稳定中的作用，需要积极培育专业的资产管理机构，提高专业能力适配性。《意见》提出，要支持差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务，提升综合财富管理能力。业内人士认为，基金公司应“专业化发展”，走特色化、差异化发展道路，立足自身所长不断丰富产品类型，减少同质化竞争造成的资源浪费，优化资源配置，形成发展合力。《意见》明确，壮大公募基金管理人队伍，积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。调整优化公募基金牌照制度，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照，从事公募基金管理业务。上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，《意见》明确公募行业高质量发展的要求，做优、做强、做大公募行业，提升专业能力，发挥专业优势，通过募集和定价，服务好大众、资本市场、国家战略。有利于为实体经济提供长期发展资金，优化宏观资源配置。弱化规模排名

我们的微信ID：SHGZYJY来源：江西日报开局决定结局，起势决定态势。聚焦“作示范、勇争先”的目标要求，江西省国资国企在落实中央和省委决策部署上冲锋在前、一马当先。一季度以来，全省国有企业坚持早部署、早发力、早见效，全力统筹好疫情防控与经济社会发展，抢抓市场机遇、强化管理对标、深化改革创新，大力推动高质量跨越式发展，确保“两手抓、两手硬、两促进”。全省国有经济在去年创历史最优的基础上，持续保持快速增长的良好态势，实现首季强劲开局。省江投集团：铆足干劲蓄后劲01一季度以来，省江投集团党委始终坚持统筹抓好疫情防控和生产经营工作，科学合理安排生产，铆干劲、蓄后劲，为改革发展和经济运行实现“进好调优”奠定扎实基础。项目建设跑出“加速度”。3月24日，信丰电厂1号机组圆满完成168小时满负荷试运行，正式投入商业运营，填补了江西省南部末端电网缺乏大型电源支撑点的空白，为赣南原中央苏区可持续发展，助推江西省经济腾飞提供可靠的电力保障。稳产保供勇于“挑大梁”。面对年初雨雪天气考验，江投集团党委提前科学统筹、安排部署，以高度的责任感，指导所属电力、煤炭、天然气开足马力生产，春节期间每天7000余名职工奋战在“两不停”保供保产保项目一线。面对3月疫情“倒春寒”，迅速反应，企业不停产、项目不停工、服务“不打烊”。所属企业江能物贸一季度煤炭贸易同比增长60.7%，在保障全省用煤安全和保供稳价上，充分彰显国有企业的“硬核担当”；所属企业中鼎国际一季度累计中标项目58个，实现新签合同额37.55亿元；兴国、于都生活垃圾发电厂正式投入运营，为赣南革命老区实现生活垃圾处理无害化、减量化、资源化打下坚实基础。同时，疫情期间，赣鄱数据湖项目建设有序推进。省水投集团：跨越赶超开新局02林立的塔吊、轰鸣的机器、穿梭的车辆、忙碌的工人……在省水投集团各个项目现场，现一派繁忙的景象，处处充满了生机、迸发着活力。今年以来，省水投集团聚焦“作示范，勇争先”的目标要求，坚持以市场为导向，统筹疫情防控和生产经营两不误，以咬定目标不放松的劲头，持续加大重点项目建设推进力度，实现了一季度“开门红”。省水投集团以“第一等”的站位、举措、力度，全力推动全省深化发展和改革双“一号工程”推进大会精神在集团落地落实。该集团旗下江河信息公司深谋“地域+领域”业务布局，在集团“片长制”模式下，结合地理属性及业务特性，在省内初划定4个片区，专组推进。截至3月底，中标信息化项目3个，启动了包括“蜂巢”系统、智慧水利操作系统和智慧运营系统三个核心产品的自主研发12项，预计7月1日前可完成软件智慧水利操作系统及硬件蜂巢产品的发布，以实际行动为江西省数字经济发展注入“水投力量”。面对严峻防疫形势，省水投集团坚决扛起政治责任，严格落实内部防疫措施，委派员工坚守工作岗位，全力以赴做好供电供水保障。该集团旗下能源公司江西分宜电站在疫情防控期间，正常安排光伏区巡检、夜间值班监盘且有计划的增加对重要设备的巡视检查频次，强化设备消缺管理，确保保电期间良好可靠的运行条件；省水务集团针对南昌地区疫情防控形势，严格做好制水区域内卫生消毒防疫工作，杜绝安全隐患，加强设备的检护和生产物资的储备工作，确保各类设备保持良好的运行状态，保证安全生产、正常供水。一季度，省水投集团各项目建设克服严峻复杂的疫情防控形势，多方协调推进重点工程建设，全力跑出项目高质量建设“加速度”。省水务集团龙南茶坑水库、龙南第二水厂、赣江新区第二水厂等多个在建项目一季度稳步推进，掀起了新一轮项目建设的滚烫热潮。省建设集团聚焦主责主业，大力推进在建项目20个，其中，萍乡碧湖水库工程完成了进场道路、导流洞、生活区、生产区、大坝左右坝肩土石方开挖等工作，当前正在进行大坝浇筑和大坝管理房主体框架结构施工，

我们的微信ID：SHGZYJY来源：浙江国资今年一季度，浙江省国资委监管省属企业运行开局良好，累计实现营业收入3649亿元，同比增长18%；实现利润总额119亿元，同比增长4.7%；完成投资总额340亿元，同比增长9%；上交税费110.6亿元，同比增长24%，总体上实现“开门稳”“开门红”。面对多重风险挑战，今年以来省国资委和省属企业迎难而上，坚持稳进提质、除险保安、塑造变革，深入推进国企改革三年行动，统筹做好稳增长、拓市场、防风险、促创新、强党建各项工作，整体运行质量稳步改善，研发经费投入、年化全员劳动生产率不断提高，总体资产负债率保持稳定，社会贡献进一步彰显，国有经济运行呈现良好态势。据了解，一季度省属企业把稳增长稳运行摆在突出位置，实施优布局、深挖潜、提质效等举措，贸易业、工业、建筑业、交通运输业等企业营收实现较好增长。其中工业企业同比增收33.3%，对整体营收增长贡献率达到18.6%。与此同时，省属企业一季度研发经费投入14.6亿元，同比增长33.5%；实现年化全员劳动生产率37.8万元/人，同比增长7.2%；“两金”占营业收入比重同比下降0.7个百分点，三项费用增速低于营业收入增速13.6个百分点，占营业收入比重同比下降0.5个百分点，资产运营质量保持稳中有进。在经济运行取得较好成效的同时，省属企业主动服务重大战略，积极履行社会责任，努力为全省经济社会发展贡献更大力量。1在共富探路上展现更大作为省国资委出台实施国资国企服务共同富裕“136X”行动计划，联动推动各省属企业制定落实“一企一策”细化方案，优先倾斜要素资源帮扶山区26县跨越式发展，强化国有资本推动共同富裕的战略功能，梳理实施一批富民项目、助富平台、帮扶样板，加快形成一批国资国企服务共富标志性成果。省国贸集团在江山市投资建设中草药种植基地2全力保障基础供应、物流畅通省能源集团克服资源价格大幅上升等不利因素，一季度完成发电量、供应电煤、输送天然气同比分别增长8.6%、11.9%、9%，3月份省内煤机发电量占全省统调煤机发电量比往常提高5.3个百分点，保障了我省能源电力稳定供应。省海港、交通、机场等集团在守好我省海上、公路、空中“门户”的同时，通过发放集卡车辆电子“防疫通行证”、化解服务区滞留车辆等举措，促进物流链供应链畅通稳定。省海港集团在发放电子版“防疫通行证”省交通集团为高速上货车司机提供生活物资及防疫用品3在疫情防控中主动作为、彰显担当本轮疫情以来，省属企业在抓好自身防控措施的同时，坚决服从省委、省政府调配部署，进一步发挥各自产业优势，扎实做好医药、粮农、食盐、电缆等重要物资配供保障，及时建好方舱医院和各类隔离设施，切实做好医疗固废收集处置。同时，各级国企积极配合属地要求，下沉社区、冲在前面、守在一线，支援各地疫情防控工作，省旅投集团、省国贸集团等企业还积极支援上海抗击疫情，为打赢疫情防控阻击战作出国企贡献。英特集团向上海支援防疫物资浙医健集团医护人员支援核酸检测4扩大有效投资、抓好项目落地今年以来，省属企业努力扩大基础设施、产业转型、民生保障等领域投资，一大批重点工程、重点项目落实落地。一季度，省属企业累计完成投资额340亿元，同比增长9%。其中，交通、能源等基础保障领域完成投资207亿元，占总投资61.1%；制造、流通等战略优势产业完成投资104亿元，占总投资30.5%；新材料、生命健康、数字经济等战略性新兴产业完成投资28.5亿元，占总投资额8.4%。杭州机场三期新航站楼竣工浙江交工承建的钱塘江新建大桥5积极支持帮助中小企业协同发展省国资委和省属企业认真贯彻落实中央和我省助企纾困的决策部署，通过基础支撑、产业合作、资金支持等方式，积极帮中小企业降本减负，带动中小企业协同发展。本月初，省国资委专门印发《关于做好国有房屋租金减免工作促进服务业领域困难行业恢复发展的通知》，推动各级国企抓紧抓实抓好房租减免工作，做到应减尽减，全力帮助相关领域企业恢复发展、渡过难关。另外，省交通集团等企业通过运价下浮、通行费优惠等措施，为社会降成本10亿元左右。下一步，省国资委和省属企业将深入贯彻落实袁家军书记对国资国企工作重要指示精神，积极推进“三个重塑”，奋力展现“七个更大作为”，推动国有经济稳进提质，以国有经济的稳和进为全省大局多作贡献，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。相关阅读积极践行“凤凰行动”推进产业链并购，浙江国资新标的聚焦高端制造2022-4-18国资交易质量怎么提升？浙江省国资委推出“十件事”2022-4-8Recommend推荐我们的微信ID：SHGZYJY

我们的微信ID：SHGZYJY来源：东方财富网2017年9月，在浙江省省委书记袁家军“上市是最好的转型升级，并购重组是最快的转型升级”观点的引领下，“凤凰行动”计划摁下了启动按钮，浙江省迎来转型升级的新抓手与新动能。据浙江省并购联合会数据，“凤凰行动”计划实施以来，浙江上市公司数量快速攀升，境内外上市公司新增350多家。与此同时，浙江省产业布局、再融资市场也在被重塑。随着产业并购走向纵深，基于产业协同、产业升级、产业整合的并购重组显示出的动力愈发强劲，政府背景并购基金跑步入场。浙江省国企改革发展基金2018年成立以来便顺应“凤凰行动”计划，重点投向之一即为上市公司并购。十四五规划提出要深入实施制造强国战略，在这个“指挥棒”指引下，浙江国资委国企改革发展基金基于2022年上市工作“1+N”制度体系，率先关注制造业产业升级。据物产中大公告信息，公司控股子公司物产中大元通实业集团有限公司(下称“元通实业”)、全资子公司物产中大(浙江)产业投资有限公司与南通金轮控股有限公司、安富国际(香港)投资有限公司及陆挺先生签署《股份转让协议》，元通实业和产投公司拟受让金轮蓝海股份有限公司5088.84万股股份(约占上市公司股份总数的29.00%)，交易金额为9.896亿元。这一并购计划的推出，无疑将物产中大控股的元通实业主营的不锈钢业务与线缆业务推向资本市场，证券化方案在积极响应“凤凰行动”计划的同时，助推物产中大做强制造基因。

我们的微信ID：SHGZYJY来源：新华社记者了解到，保障性租赁住房发行基础设施REITs产品取得突破性进展，深圳市人才安居集团项目近日已经报送到国家发展改革委，成为全国首个正式申报的保障性租赁住房REITs项目。