当代金融家•监管科技｜易盛技术康乐等：打造赋能期货市场发展的V6.0结算系统

康乐   郑州易盛信息技术有限公司党委书记、总经理

随着我国期货市场对外开放力度不断加大，各家期货交易所相继开设夜盘，提高了向国外不间断连续交易看齐的可能性，促使交易所结算系统建设也要相应对标国外先进交易所水平。
来源 | 《当代金融家》杂志2021年第8期原题 | 《做市商交易平台为衍生品做市业务提质增效》

2018年9月，易盛公司推出期货市场结算系统V6.0。系统上线后，持续安全稳定运行，保障了交易结算连续性，支撑了期货市场的高效运转，促进了郑商所风险测控体系的完善，建设成效明显。

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郑商所系统建设紧跟期货市场发展

交易规模连创新高

过去几年，我国期货市场发展进入快车道。以郑商所为例，2018年，交易量8.2亿手，交易额38.2万亿元。2019年，交易量10.9亿手，同比增长32.9%；交易额39.5万亿元，同比增长3.4%。在交易所国际化水平不断提升、量化交易技术快速发展的背景下，交易规模将进一步迎来爆发式增长，保证结算效率势在必行。

业务创新步伐加快

2016年以来，郑商所接连挂牌交易苹果期货、尿素期货、白糖期权、棉花期权等10多个期货和期权品种。2018年9月，郑商所的PTA期货被中国证监会确定为试点品种，允许引入境外交易者。2019年11月，中央国债登记结算有限责任公司与郑商所签署关于允许债券作为期货保证金业务合作备忘录，扩大了期货担保品范围。业务创新带来了个性化、创新型交易结算规则的涌现，对结算系统的支撑能力提出了更高的要求。

全天连续交易时间增加

随着我国期货市场对外开放力度不断加大，各家期货交易所相继开设夜盘交易。全天连续交易时间的增加，减少了交易所每日盘后的结算及运维时间，增加了结算系统压力，进一步促使交易所结算系统建设也要相应对标国外先进交易所水平。

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新一代结算系统全新打造两大优势

效率高、易扩展、前瞻性强的结算核心

结算效率高处理能力强。结算系统V6.0通过了10倍于历史最大交易规模的压力测试，每日结算耗时平均为158秒，较上一代系统缩减90%。可在当日3000万笔交易规模下，将核心结算时间控制在5分钟以内，把整体数据保存、结算及结算包发布耗时控制在15分钟以内。在计算资源可扩展的情况下，即使交易规模增长，结算耗时也可控制在一定范围内。

插件式设计方便业务变更。结算核心实质上就是一套可编排的计算引擎，具体单个业务项以独立业务插件的方式提供，可自由装配成复合业务处理过程。每个业务插件可独立开发、测试、安装，业务变更影响范围小，开发上线效率高。

预留方案支持24小时交易。借鉴芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME）等先进交易所的实践经验，项目组设计了“数据快照+交易流水”的交易数据还原机制，实现以任意时刻数据进行业务结算的功能，服务于盘中结算、资金测算、压力测试、事后回溯等业务场景。

统一业务门户实现业务与服务统筹治理

统一门户，功能易操作。围绕业务部门及业务操作人员，设计了便捷功能入口。使用单点登录、权限认证等技术，在确保满足安全性及审计要求的前提下，减少用户切换系统负担。实现了业务操作观察视图，探索了系统自动化运维管理方案，为高效的业务和技术运营提供有力支撑。

统一规划，支持业务创新。借助业务与数据模型研究，统一规划业务系统建设，除交割等核心业务系统外，规划了建设抵押品管理、市场参与者服务及其他信息管理系统，搭建了“业务清算+资金结算”的业务平台基础结构；规范了系统间调用方法，采用面向接口的方式消除跨系统耦合；统筹安排基础服务研发，包括非平仓了结、资金管理、信息推送、业务流引擎等服务。

建立规范，做好服务治理。通过系统建设，建立了业务数据规范、系统间接口调用规范、系统运维接口规范、运行及操作日志规范、技术架构规范以及服务安全机制与设计准则。结算系统V6.0的建设统筹考虑了未来的业务扩展、运行维护等工作，能快速的响应业务政策变化。

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新一代结算系统建设市场成效初显

高效支撑交易所业务创新

结算系统V6.0自上线以来，充分发挥其扩展性强、开发效率高的特点，响应交易所交易品种国际化、品种交割新规则、期货期权合约自动挂盘等业务推进特点，采用快速迭代研发，不仅节省了大量研发成本，同时为业务上线赢得了时间。此外，结算系统V6.0还为其他业务系统提供了较好的扩展支持，系统搭建的“业务清算+资金结算”的业务平台，为新建的电子仓单系统、交割系统、会员服务系统及抵押品管理系统提供的结算服务，既保证了业务隔离，又节省了开发成本。

提高交易所掌控风险能力

结算系统V6.0明确了结算系统作为风险管理中心的定位，为郑商所提供了完善准确的盘中实时风险测算和盘后正式风险结算功能，快速评估整体市场风险和会员最新资金风险状况，帮助交易所及时掌控市场风险，促进交易安全运行。

维护期货市场平稳运行

结算系统V6.0业务处理正确，性能表现优异，基本可在两分钟左右完成全部结算业务。结算系统V6.0为市场参与者提供了行业最快的结算数据反馈服务，为交易日之间的业务操作、数据处理、系统运维、问题处置与下一日初始化赢得更多的操作时间，保障了夜盘的正常开市，为整个期货市场的连续稳定运行提供有力支撑。

促进业务技术深度协同

结算系统V6.0建设过程中统一了业务与技术沟通语言，建立并维护“资产交易模型”“业务清算模型”以及“数据整理套路”等多个领域概念集，系统与业务具有高度协调性。

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结算系统建设未来将再上新台阶

建设风险控制中心

立足国内衍生品市场风险特征，引入国际前沿风险管理理念，结合郑商所多年风险管理实践，研究落地保证金模型优化方案，设计基于投资组合的保证金评估模型，在风险可控的前提下，有效提高市场资金利用效率，全面提升风控能力。通过完善盘中、盘后风险监测和处置手段，提高盘中风险测算精度，实现可配置场景化测算服务，赋能各项业务决策，满足不同风险监测用途。通过加强风险模型研究支撑，提供低成本模型历史回溯服务，赋能各项创新研究，形成研究成果供给生产应用、应用效果反馈模型研究的良性循环。

强化数智赋能运营

推进全业务流程电子化。紧紧围绕“一切业务数字化”的目标，系统将全面承接线下业务流程，建立业务过程闭环，提供集业务办理、运营监控、效果分析于一体的业务支撑应用。

落实数据治理要求、加强数据资产建设。规范日常业务参数管理与应用，形成参数配置规则和参数文件生成机制；落实以交易日时钟为驱动的数据资产生成机制，明确数据加工职责及接口定义。

加强数据智能应用建设。通过全面提升技术系统运维、业务运营决策、创新业务研究等各方面的数字化水平，提升业务运行效率和品质。

康乐为郑州易盛信息技术有限公司党委书记、总经理，张廷利为党委委员、副总经理、清算系统部总监（兼），王东为清算系统部总监助理，王建超为清算系统部研发工程师，李天钦为综合部（党委办公室）秘书

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资本市场监管科技寻踪（上）

文/屈  燕

资本市场监管科技寻踪（下）

文/屈  燕

2020年4月，中国证监会科技监管局正式“营业”。6月，证监会官网更新机关部门一栏，科技局新增入列。科技局由学者型官员姚前领衔，旨在打造一个整合、打通现有各信息资源的资本市场大数据监管系统，掀开了证监会科技监管的新篇章。经过这一系列重大改革后，形成了科技监管局、信息中心、中证数据、中证技术为主体的科技监管工作体系。

10月，科技监管局局长姚前表示，证监会已于7月启动了区域性股权市场区块链登记托管基础设施建设的试点工作，首批确定了北京、上海、江苏、浙江、深圳5个试点地区，目前试点工作进展顺利，各地的区域性市场区块链基建各具特色，证监会负责建设的中央监管链也已初步建成，5个试点地区的地方业务链至9月全部实现与中央监管链的技术联通。

时隔一年后，随着资本市场金融科技发展势头向好，诸多挑战也接踵而至，包括智能化数字化发展还处于早期阶段、新一代信息技术应用可能伴生风险隐患以及金融科技监管还需不断完善等。通过金融科技创新试点，可以极大发挥助力，推动行业机构借助金融科技手段提质增效、探索构建适合金融科技发展的长效监管机制、投资者合法权益保护以及金融风险防范。

由于资本市场监管科技建设任务繁重，行业来稿亦多，为真实全面展示“当前所处位置”，本期组稿将分为上下两期刊登。如姚前局长所要求，期待本期组稿能够促进行业机构真抓实干，积极参与试点工作，打造新型金融基础设施，促进我国资本市场数字化发展。

监管科技

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筑金融科技新生态 赴数字化转型新征程

刘铁斌    中国证监会科技监管局副局长

证券期货业各参与主体应通力合作，在数字化、智能化发展引领下，秉承科技向善的理念，守正创新，扎实推动金融科技创新和数字化转型，助力行业发展和多层次资本市场建设的不断繁荣。

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以证券期货业数据模型服务行业数据生态建设

证券期货行业数据模型工作组

证券期货业数据模型实现了对交易、监管、披露过程进行全面业务梳理，通过对业务行为的数据化提炼，从整体数据视角描述业务、系统、环节之间的内在联系。

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新一代登记结算系统夯实深圳证券市场发展根基

孔庆文   中国证券登记结算有限责任公司总经理

深市新一代交易结算系统的建设目标，一是与深交所新一代交易系统相匹配；二是对业务架构和技术架构进行全面优化，适应未来市场创新和业务发展的需要。

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新一代登记结算平台助力上海登记结算业务转型

孔庆文   中国证券登记结算有限责任公司总经理

BASP平台为证券行业交易后结算处理系统建设提供了可复制、可推广、切实可用的产品和经验，同时为行业技术架构转型过渡探索了一条可借鉴的技术路线。

监管科技建设

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以投资决策支持系统提升资管数字化水平

王德英    博时基金管理有限公司副总经理兼首席信息官
中国的资产管理行业正在跨越式迈向工业化时代和智能化时代，迫切需要构建一个全流程、全资产、全球化的统一投资决策系统，对内外部数据实现实时打通。

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一体化运营平台提升资管机构行业竞争力

杨东波   南方基金管理股份有限公司信息技术部联席总经理

如何将数字化与运营管理有效结合，实现基金运营的数字化转型，是体现资管机构基金运营能力的重要标志，是当前资管机构提升行业竞争力的必然选择。

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第三代交易系统创新突破金融衍生品市场难题

鲁继东   上海金融期货信息技术有限公司总经理

第三代交易系统通过创新性解决行业突出技术问题，解决了高速容错消息总线、超低延迟委托处理等重大技术难题。

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做市商交易平台为衍生品做市业务提质增效

高剑   上海金融期货信息技术有限公司副总经理

随着做市业务在金融市场全面开花，中金所技术公司致力研究行业共性问题，为机构提供定价算法和交易策略的创新空间，构建自主可控、开放高效的交易平台。

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结算系统V6.0 革新赋能期货市场发展

康乐    郑州易盛信息技术有限公司党委书记、总经理

随着我国期货市场对外开放力度不断加大，各家期货交易所相继开设夜盘，提高了向国外不间断连续交易看齐的可能性，促使交易所结算系统建设也要相应对标国外先进交易所水平。

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