【总裁对话】2018金融变局与环境企业平衡发展之道

2018年，环境产业历经挑战。一方面，金融环境遭遇重大变局，严控金融风险下，PPP规范，资本遇冷，不少民营上市环保企业遭受重创，前途未卜，业内普遍感叹“寒冬”已至；另一方面，纵观环境产业整体，环保督察 “回头看”打得也尤为火热。环保监管加强、标准趋严等政策的下发，无疑对环保企业的稳定发展提出了更高要求。双重压力下，环境企业如何拨开迷雾，实现平衡发展？在“2019（第十七届）水业战略论坛”上，这一话题成了被热烈讨论的焦点。

来源：中国水网     作者：刘影

2018年，环境产业历经挑战。一方面，金融环境遭遇重大变局，严控金融风险下，PPP规范，资本遇冷，不少民营上市环保企业遭受重创，前途未卜，业内普遍感叹“寒冬”已至；另一方面，纵观环境产业整体，环保督察 “回头看”打得也尤为火热。环保监管加强、标准趋严等政策的下发，无疑对环保企业的稳定发展提出了更高要求。双重压力下，环境企业如何拨开迷雾，实现平衡发展？

在“2019（第十七届）水业战略论坛”上，这一话题成了被热烈讨论的焦点。

论坛现场，针对以上话题，E20环境平台高级合伙人、E20研究院执行院长、E20环境商学院院长王立章与中环保水务投资有限公司总经理彭云清，博天环境集团股份有限公司副董事长、首席财务官张蕾，康达国际环保有限公司执行董事、副总裁王立彤，中国金融租赁有限公司副总裁、工学博士汤云柯展开对话，共同探讨了金融变局之下，各个企业的平衡发展之道。                                    

左起：王立章、彭云清、张蕾、王立彤、汤云柯

金融变局来了

国家统计局原局长、阳光资产首席战略官邱晓华在论坛发言时指出，2018年，是中国经济发展史上困难最多、挑战也最突出的一年。他表示，进入2019年，中国经济的困难期还没有结束，受国际国内多种因素的影响，当下的中国经济依然还处在下行的通道。但与此同时，总体上是在挑战中稳中求进。他表示，上半年经济会受2018年中美贸易摩擦、金融紧缩等问题影响，但下半年随着稳增长各项方针政策的落实，可以预期对冲经济下行的力量会进一步增大，下半年中国经济有可能趋于稳定，并在稳定中平稳回升。

邱晓华分析认为，从外部环境来看，受全球经济、全球贸易下行等因素影响，今年的中国经济不利因素大于有利因素；但从国内发展的环境来看，总体上是有利方面大于不利方面。

“当下中国经济最突出的问题是高负债，造成了地方政府、企业和家庭重重的压力”，邱晓华表示。

对话现场，几位对话嘉宾也对当前的金融形势发表了自身的观点和看法。

王立彤表示，所谓金融变局，实际上它是国内、国际两个因素共同形成的。国际方面，中美贸易摩擦；国内，金融强监管、PPP规范等使得金融环境存在许多变数。他表示，作为港股的康达环保也存在一定资金压力。

汤云柯表示，近几个月金融政策回暖，但从2019年1月份和2月份已经公布的经济数据来看，我国的经济形势实际上是喜忧参半，特别是制造业还处在下行当中，按目前的政策传导和形势判断，预计三季度末有望触底回升。

2018年，我国GDP增长了6.6%，但四个季度增长依次为6.8%、6.7%、6.5%和6.4%，呈明显下行趋势。今年一二月社融和信贷同比大幅增加，消费信心指数有所回升，但PMI仍在荣枯线下低位徘徊，特别是从分项数据上看，民营企业和中小企业仍面临着很大的困难。

张蕾指出，2018年，对民营上市公司来说的确是跌宕起伏的一年。金融环境的剧烈变化让许多民营环保上市公司在资金端都遇到了前所未有的压力。

彭云清表示，我国当前经济形势下行压力加大，在这样的背景下，2018年的环保行业整体的确遭受了一定压力。

2月22日，中央政治局召开会议，明确提出要保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期；2019年两会，明确提出要采取积极的财政政策和稳健中性的货币政策，以保持流动性的充裕；3月20日召开的国务院常务会议上，又明确提出从2019年1月1日至2021年底，对从事污染防治的第三方企业，减按15%税率征收企业所得税。三次会议，都把稳定金融和经济提到了至关重要的位置。

彭云清指出，环保行业的特点非常明显：资产重，财务成本高，利润率较低，通过减费降税的调整，从长远的眼光看，对于环保行业无疑是利好的。

3月5日，总理在十三届全国人大二次会议明确指出，2019年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元，为重点项目建设提供资金支持，也为更好防范化解地方政府债务风险创造条件。

“但不可否认的是，中央在去杠杆、降风险，特别是控制地方债务风险的力度是没有减的，地方政府的财政趋紧是一个常态”。

彭云清表示，从供给层面看，减费降税的政策使得企业资金宽裕；从消费层面看，环保企业要把资金投在项目上，未来需要项目资金实现稳定回流。但目前来看，作为购买服务的主要客户政府，财政将在一段时间内趋紧，环保企业相对资金面宽松、流动性充裕，应保持谨慎、乐观和淡定的心态。

怎样平衡发展？

2018年是举国上下贯彻“十九大”精神的开局之年，也是实施“十三五”规划承上启下的关键一年。我国经济正由高速增长转向高质量发展，每个产业、企业都应当朝着这个方向坚定前行。作为我国绿色发展的物质支撑和绿色经济的组成部分，环境产业也不例外。

早在2018（第十二届）固废战略论坛上，E20环境平台董事长/首席合伙人、《两山经济》作者傅涛就曾指出，“平衡、充分和高质量发展就意味着高投入和付出”。

面对金融变局和应对方法，不同的企业也有着各自的思考和理解。对话现场，对于金融变革下的平衡发展之道，几大企业达成了四点共识：一是坚守定力、苦练内功，坚持高质量发展；二是不断创新技术和模式；三是扩展融资渠道；四是保持稳步发展，加强行业自律，对扩张有预判能力。

彭云清表示，在目前环保行业的高压态势之下，达标排放已经成为企业关键性的生存之道之一。“特别是污水处理，如果超标排放，就会造成上千万甚至是几千万的增值税不返还，这对企业来说是灭顶之灾”。他指出，企业一定要坚持高质量发展。

作为大型水务央企，中环水务一直坚持提升内部的运行管理，例如打造智慧水务和进行无人值守厂站的改造，不断地提升项目的运行质量；同时，自2018年下半年开始，公司也在为上市做足准备，同时积极拓展多元化的融资渠道，从而降低自身的财务运行成本。

 “我们在扩张上比较克制和谨慎，也一直坚持采取自身滚动的内涵式发展和并购重组扩张这两种方式有机结合”。彭云清表示，中环水务虽然起步时间很早，但成立多年以来，一直坚守定力，以此保持良好的运行和现金流的稳定。2018年，在环保行业整体环境并不乐观的大环境下，公司仍然保持了相对稳定和健康的运行态势。

在2018年去杠杆猛烈的金融环境下，博天环境在战略选择上是如何取舍的？作为民营环保上市企业的代表，博天环境张蕾表示，在金融变局中企业更要坚守定力。对正确的战略仍要坚定地推进。

尽管面临资金压力，博天环境仍然大力推动向集成电路水等高技术处理方向的业务延伸，通过收购高频环境70%的股权成为中国首批进入集成电路产业等高技术水处理领域的环境上市公司。张蕾表示，成功的战略收购也吸引了更多的资金方对博天的关注，正是在战略上的定力为企业的融资环境改善带来更积极的作用。

主营业务的优秀表现，也让博天环境成为中国工商银行评选出的精选优质民营骨干企业，荣膺为中国工商银行首批“总行级合作客户”。中国建设银行等诸多国有控股银行随后也与博天环境开展深度沟通，给予从集团授信到项目贷款等多层次的支持。

张蕾表示，对民营企业来说，资源和资金能力不如国企，所以更应该努力坚守战略定力，回归到企业本身的价值。越是坚守，越有机会成为细分市场的领头企业、吸引到更多资金方的信任和认可。

对于坚守主营业务，王立彤非常认同。他表示，环境产业一方面服务于资本，另一方面服务于社会和生态环境。对于资本来说，环保企业能给资本方带来增值效应，因此在结构化的融资方面，环保企业和资本方可以采用股权的长期合作方式，拓宽融资渠道的同时，也减轻了企业的财务压力。

另外，在服务社会和生态环境方面，环保企业需要找准自身的核心竞争力和服务能力，王立彤表示，企业需要认真思考自身主营业务的定位。

汤云柯表示，在今年金融偏向积极的大环境下，企业扩展融资渠道的方法有很多，比如金融租赁可以提供比银行信贷更灵活的融资服务。“但是关键的一点，金融应该更深入企业、更懂企业的运营节奏；企业也应该更懂金融，更懂现金流管理，这样才能共同破局”。

同时他表示，金融应该加强对环保领域的融资支持，但环保企业也需要转换理念，深度结合制造业打造正向赢利的绿色产业，要发展全产业链的绿色经济，绿色经济是傅涛博士在《两山经济》中提出的新经济形态，绝不是“节能赚省的钱，环保赚罚的钱”，“不能总在排污管线上赢利”。

更重要的一点，汤云柯指出，环保企业寻求突破、想要高质量发展和得到金融更多的支持，永恒的主题就是不断创新。他表示，环保企业全行业的技术含量都有待提高，工程量大、技术门槛低是环保工程的普遍问题，“在技术进步和产业模式创新上下足功夫，才有可能真正使绿水青山成为金山银山”。

王立章表示，面对变局和未来，企业首先要守正，坚守自己的领地和核心。企业有了核心竞争力，金融不管是收缩还是放开，企业都会有成功之道；第二，单一负债模式不可能支撑，企业应该优化自身的融资渠道和结构；第三，企业要在模式和技术上寻求突破和创新。他总结，就当前的金融形势和环境产业的发展来讲，不能就产业谈产业，就金融谈金融。产融结合以后，才能破局，破局以后，环保企业才能真正走出一条适合自身发展的路。

写在最后：

经济下行，金融去杠杆，债务、融资危机频发，2018年的环保行业的确“寒风”凛冽，经历了一年的动荡不安，2019年，环保行业大环境正在逐步改善，全面打响污染防治攻坚战的持续推进也正在催生巨量的环保刚性需求；

同时，从党和政府领导人的讲话，以及从金融和环境产业等方面政策的调整，都揭示了我国的资本市场和环境产业正在挑战中稳重向好，走向春天。

转换视角，主动变革，下一个黄金时代正在来临，你准备好了吗？

 论坛暖场视频欣赏

相关热文

编辑 | 李艳茹、王媛媛

统筹 | 谷林