导言
【市值有明堂】是洞见资本研究院在2020年原创升级，匠心打造的知识分享短视频栏目。每周一/三/五，围绕“市值管理/融资/并购”等资本运营实战话题，为大家答疑解惑，敬请关注！
第3集：市值管理篇《成熟资本市场的背后》
主讲人：杜明堂
各位洞见的朋友们大家好，欢迎回到我们的《市值有明堂》。那么在今天的栏目里，我们来和大家聊一聊一个成熟的资本市场他背后不为人知的一面。说到成熟的资本市场，我们不得不提的是美国的纳斯达克，纳斯达克这样的一个资本市场在整个中国的我们说企业也好，整个中国的投资机构圈子里面也好，都是大家耳熟能详，茶余饭后经常谈到的一个资本市场。美国纳斯达克是美国整个中小企业成长股的一个摇篮。1971年纳斯达克在美国西海岸孕育而生成立，最初这个资本市场它也是一个像中国新三板一样，一个屌丝聚集的，非主流的资本市场的板块。当时纳斯达克上面它也是烂公司非常多，整个投资人的门槛也是非常的高，市场没有很好的流动性，那这个时候的纳斯达克应该说是被很多的大公司，非常多的投资者，不屑一顾的市场。后来随着整个在美国西海岸，80年代时候整个互联网，包括美国个人计算机大时代爆发的来临，整个时代推动着纳斯达克有着非常快速的发展。在这样的一个推动下，非常多的知名的企业成功的登陆纳斯达克，但是大家有没有思考过这样的一个问题，如果我问大家：大家是否能够数出来20家纳斯达克上面成功的知名的企业的时候，对于很多的朋友们，可能很难一口气数出20家公司的名字。为什么呢？可能很多的朋友会说苹果公司、雅虎公司、思科公司、新浪、甲骨文、网易、搜狐等等，但是再往下数就很难数出更多的代表公司的名字。这是为什么呢？这是因为纳斯达克有着不为人知的一面。我们都知道纳斯达克上面非常多的明星企业，像刚刚提到的这些公司，同样的像我们的微软、因特尔，这是最早的在美国登陆纳斯达克的这样的知名的企业。像微软、因特尔在刚刚登陆纳斯达克的时候他和我们非常多的中小企业一样，像我们很多中小企业登陆新三板的时候，整个公司的估值，整个公司的净资产的规模是非常小的。但是随着这些企业慢慢的发展，慢慢的做大做强，伴随着整个纳斯达克的发展而发展起来。那么这样的企业，伴随着市场而被世人被投资者所熟知，那么纳斯达克背后到底有着怎么样的另外一面不被大家所知道呢？我们知道成熟的纳斯达克市场到现在大概有7万亿美金这样的一个总的市值规模，换算成人民币大概40多万亿到50多万亿人民币的总市值的规模，但是大家知道吗，在最优秀的市值最高的纳斯达克上面苹果公司的市值占到整个市场市值的接近1/10，那么最优秀最高市值的前5名的公司的市值加到一起能够占到整个市场市值的20%多，同样的前20家最优秀公司的市值加到一起占到整个市场市值的40%，那么前100家市值优秀的公司的总和占到整个市场市值的70％。什么意思呢？也就是说纳斯达克上面他也是一个优秀公司和非优秀公司两级分化非常严重的市场。大家知道整个纳斯达克发展到现在他的整个企业的数量是接近4千家，3000多家4000家企业数量的规模。最早的时候，纳斯达克上面的数量有8000多家企业，那么现在只有接近4000家3000多家呢？就是因为这个市场他是一个快速流动，快速转化的这样的一个市场，纳斯达克上面最近30年成功挂牌登陆纳斯达克的企业接近13000家企业，为什么现在还只有4000家企业呢？就是因为纳斯达克这十几年以来成功摘牌退市的企业的数量达到了15000多家，也就是说成功退市摘牌企业的数量多于挂牌新增企业的数量。所以我们说纳斯达克企业的数量是在动态的减少，动态的变化的。接近4000家企业的数量前100家公司的总市值，能够占到整个市场市值的70%，所以刚才提到的很多的企业朋友只能数出20家纳斯达克上面公司的名字，而3000多家企业大家根本听不到、摸不着也不知道他们叫什么，就是因为70%－80%的纳斯达克上面的企业他们也和中国的新三板一样，没有交易，没有很好的流动性，也是属于僵尸的现状。一个成熟的资本市场他都会出现的这样的一个不为认知的两级分化，2-8分化甚至说是1-9分化非常严重的这样一种现象。我们有理由来判断，未来随着整个中国资本市场的成熟，我们的中小企业登陆资本市场之后，如果没有很好的产融互动，很好的市值管理，很好的市值提升作为指引来用长期发展的眼光，来适应整个资本市场的成熟发展的话，那对于我们非常多的中小企业都有可能沦为整个资本市场2-8分化的80%的这样的分母企业，这是大家不想看到的。所以我们说通过今天我们对于一个成熟的资本市场，纳斯达克板块的一个剖析，告诉大家整个资本市场的成熟发展会带来整个市场上面这些企业的分化和发展，那么我们建议对于非常多的优质的企业来说一定要学会理解这样一个2-8分化，这样一个不可逆转的趋势，学会产融互动来抓住我们自己在资本市场上这样一个非常好的发展契机。注：本文涉及的数据时间截止为2016年10月，内容仅供参考。扫描下方二维码，添加老杜洞见视频号▼
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