小小拆解一下阿里帝国

时代看来是变了，资本、巨头肆意将受到约束。

12月24日一早，两条消息接踵而至。

央行、银保监会、证监会、外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。

近日，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

从更多创新和企业的涌现、国家和人类更好发展层面来说，敲打、反垄断有意义；同时助长“仇富”心态，近段时间各种不满会砸向阿里、蚂蚁、美团等企业，人类不该又进入民粹主义时代。

资本不能让其他人没路，也永远不该末路。

两则消息，杠杆游戏觉得自己应该写点什么，理性发声、数据和事实说话、不偏不倚。

图片来源|公开截图  这位阿里大哥的说法，真是人才

关于蚂蚁，此前已经写了两篇，《蚂蚁A股定价，马云演讲刷屏！这些细节很微妙》（10月26日），《四部门约谈蚂蚁！我最担心这点》（11月3日）。

今天就不写蚂蚁了，谈谈阿里。这到底是一家怎样的企业？时间有限，小拆解一下。

1

不再有马云的董事会，阿里集团最新董事及管理层

从架构说起。

关于马云的控制艺术，新财富和财新前2年都有非常优秀的拆解。有兴趣的朋友，强烈推荐一读。

总的来说，包括蚂蚁集团在内的阿里蚂蚁系，马云在没有AB股投票权的机制下，通过微妙的合伙人制度，让阿里、蚂蚁、云峰基金三驾马车殊途同归，他成为调动全盘资源的唯一角色。

众所周知，阿里有30多人的合伙人团队（具体人数可能略有变动），他们掌控阿里董事会过半的提名权。

而在这30多人之上，还有一个合伙人委员会。

2年前，杠杆游戏也写过，《阿里帝国永不“退休”的合伙人》（2019年1月7日）。

如下面2018年11月新财富的制图（特此感谢），在人数极少的阿里的合伙人委员会当中，马云、蔡崇信两位大佬，他们是永久合伙人，可以不遵守任何“退休”规定。

按照媒体的介绍，合伙人委员会的5个委员分别是：马云、蔡崇信、张勇、彭蕾和井贤栋。

说直接一点，这5人是真正的长老。

新人要晋级成为合伙人，媒体报道说，必须获得四分之三的合伙人投票赞同。此前因为桃色事件，蒋凡被除名合伙人，应该说损失太大了。

以前阿里和蚂蚁往往被混淆一起谈，但现在蚂蚁本来都要独立上市了……今天具体谈阿里集团。

12月24日一早，在我国市场监管总局宣布，对阿里实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查后，阿里集团也迅速发布了公告，如下图。

截图的目的，杠杆游戏是想展示阿里集团最新的董事会成员。他们包括：董事张勇先生（董事会主席）、蔡崇信先生、武卫女士、J. Michael EVANS先生、井贤栋先生及 Kabir MISRA先生；

独立董事包括董建华先生、郭德明先生、杨致远先生、E. Börje EKHOLM先生及Wan Ling MARTELLO女士。

具体来说，张勇是阿里集团的董事会主席兼首席执行官，蔡崇信是执行副主席，武卫是董事兼首席财务官，J. Michael Evans是董事兼总裁。

这些董事级大佬，我就不多说，到处都是他们故事，名字如雷贯耳。

说完阿里集团董事会，我们再看阿里集团的具体管理层。张勇、蔡崇信、武卫、J. Michael Evans4位就不再介绍。

如下图，这是杠杆游戏12月24日下午，在阿里集团官网截取的，应该算是最新。

毕业于浙江大学的童文红，于2017年1月出任阿里集团首席人才官。

早在2000年，其即加入阿里集。在行政、客户服务、人力资源等多个部门担任总监和资深总监。2007年至2013年，她曾在工程建设、置业部、采购部等多个部门担任副总裁和资深副总裁。

自2013年起，童文红牵头组建菜鸟网络，先后担任过首席运营官、总裁、首席执行官及非执行董事长，管理菜鸟网络的运营。

2005年加入支付宝的程立，自2019年12月起担任阿里集团首席技术官。

2014年至2019年，他任蚂蚁集团首席技术官，2018年至2019年，兼任蚂蚁集团国际事业群首席运营官，2007年至2014年，任支付宝首席架构师，2005年至2007年，任支付宝开发工程师。

在加入支付宝之前，程立为上海交通大学计算机系的博士研究生。他持有上海大学计算机应用硕士学位以及计算机软件学士学位。

在浙江大学主修计算机科学专业的张建锋，2018年11月起担任阿里云智能事业群总裁。

张建锋2004年7月即加入阿里，担任过多个管理岗位，先后领导淘宝技术部、B2C开发部、Alibaba.com中国事业部、本地生活服务、1688.com和天猫。

于2016年4月至2019年12月担任阿里集团的首席技术官，2015年5月至2015年12月是中国零售事业群总裁，2015年12月至2016年3月是中台事业群总裁，此前担任淘宝网及无线事业部总裁。

拥有浙江大学国际贸易学士学位、中欧国际工商学院的高级工商管理硕士（EMBA）学位的吴敏芝，自2017年1月起担任阿里集团首席客户官。

在出任现职前，吴敏芝曾担任Alibaba.com和1688.com（阿里集团旗下的外贸批发交易市场和内贸批发交易市场）总裁。在2014年10月至2015年2月，她亦担任农村淘宝团队的负责人。2014年10月前，她担任Alibaba.com供应商服务部副总裁，负责带领团队提升对中国金牌供应商客户的服务并加强供应商的质量。

于2012年7月，她被任命为Alibaba.com国际业务负责人，其后同时担任1688.com负责人。

吴敏芝2000年11月加入阿里，曾担任过多个销售管理职务，包括区域销售总经理、中国金牌供应商销售部总监及副总裁，以及中国诚信通销售副总裁。

在加入阿里前，吴敏芝在一家浙江大学全资拥有的科技开发公司担任销售及客户经理。

2005年4月加入阿里的俞思瑛，自2020年4月起担任阿里集团首席法务官。

她是阿里首批合伙人之一。在担任现职前，她曾担任副首席法务官，负责中国法律事务。

在加入阿里前，俞思瑛曾在多家律师事务所及政府部门任职。她持有华东政法大学法学学士学位。

中国东北大学会计学学士郑俊芳，2017年12月出任阿里集团首席风险官，负责平台的数据和信息安全，并自2015年12月起担任首席平台治理官，负责零售及批发交易市场的治理。

郑俊芳于2013年11月至2016年6月期间担任阿里集团副首席财务官，并于2010年12月至2013年10月担任Alibaba.com的财务副总裁。在加入阿里前，她为毕马威华振会计师事务所的审计合伙人。

现任如涵控股有限公司（Ruhnn Holding Limited）董事的董本洪，于2016年1月加入阿里集团，出任首席市场官。他自2017年11月至2018年11月兼任阿里妈妈总裁。

在担任现职前，董本洪于2010年10月至2016年1月担任市场营销公司VML中国的首席执行官。

在加入VML前，他于2004年10月至2010年10月在百事可乐担任大中华区市场副总裁。此前，他于1995年至1998年、1998年至2001年及2001年至2003年，分别在宝洁、和信超媒体和欧莱雅担任过多个高级管理职务。

董本洪拥有台湾大学电机工程学学士及密歇根大学安娜堡分校工业工程学硕士学位。

1999年加入阿里，为阿里创始人之一戴珊，现任B类事业群总裁。2019年12月，她代表阿里集团分管盒马事业群，并自2017年1月起担任B类事业群总裁，分管国际和中国国内批发交易平台阿里巴巴国际站和1688.com，国际零售交易平台全球速卖通，零售通，以及数字农业和数字乡村及区域经济发展。

在担任现职前，戴珊于2014年6月至2017年1月任阿里集团首席客户服务官，并于2009至2014年任淘宝和阿里巴巴国际站的人力资源资深副总裁，以及阿里集团副首席人才官、首席人才官。她于2007至2008年，曾任阿里巴巴国际贸易事业部总经理。

在此之前，她曾任中国雅虎人力资源副总裁，以及阿里广州分公司的第一任总经理，负责广东省的直销、电话销售、市场推广及人力资源事务。2002年至2005年，在阿里中国事业部，曾担任中国诚信通资深销售总监。

戴珊拥有杭州电子工业学院工程学学士学位。

复旦大学计算机科学与技术学士蒋凡，2017 年12 月起担任淘宝总裁，并自2019 年3 月起同时担任天猫总裁，2019年12月起分管阿里妈妈。自2013年8月加入阿里集团至担任现职前，蒋凡全面负责淘宝无线业务。

此前，蒋凡创立了友盟（一家为开发者提供移动客户端应用分析解决方案的公司，已被阿里集团收购）并担任其首席执行官。在2010年创立友盟前，蒋凡在谷歌中国从事产品开发。

长江商学院工商管理硕士樊路远，2018年11月起担任大文娱事业群总裁。他自2016年1月起担任阿里影业执行董事，现担任阿里影业首席执行官和董事会主席。

樊路远于2007年加入支付宝，并曾担任多个高级管理职位，包括支付宝总裁和蚂蚁集团财富管理业务总裁。

2

营收增速整体放缓

不久前，阿里集团发布了“2021财政年度中期报告”，这里杠杆游戏提示一下。阿里的每个财年是从4月1日至第二年3月31日。

如果关注财经新闻多会发现，不少在美国的上市公司财政年度都这样，和我们国内有些区别。

那么阿里集团的“2021财政年度中期报告”，也就是2020年4月1日-9月30日的财报。

说更直接一点，这是阿里集团最新的财报。

透过这份最新的财报，我们看看阿里的商业版图有些什么，分别营收又是多少？先从集团总盘子说起。

阿里集团中报显示，9月30日前的6个月，阿里集团营收3088.10亿元人民币（货币单位下同），同比增长32.00%。

经营利润483.39亿元，同比增长8%。经调整EBITDA（一项非公认会计准则财务指标）同比增长29%，至985.64亿元（145.17亿美元）。

经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比增长30%，至865.88亿元。

归属于普通股股东的净利润为763.60亿元，净利润为729.61亿元，同比皆减少19%。主要原因是：

我们在去年同期取得蚂蚁集团33%股份时确认的一次性重大收益。若不考虑该一次性收益及其他若干项目，非公认会计准则净利润为865.62亿元，同比增长36%。

此外，杠杆游戏回顾一下2020年3月31日结束的财年，阿里集团营收5097.11亿元，同比增长35.26%，也就是说无论最新中报，还是上一份年报，营收增速比前两个财年的50%以上增长，都相对放缓了。

当然都是可以理解的，盘子这么大了，不能要求那么高。

3

阿里集团的商业版图：除了核心商业，云计算、数字媒体及娱乐、创新业务及其他全部亏损

分商业版图讲，如下图。大的板块阿里集团分了4部分：核心商业、云计算数字媒体及娱乐、创新业务及其他。

具体来说，9月30日前的6个月核心商业收入2642.40亿元，经营利润760.86亿元。

云计算收入272.44亿元，经营亏损55.70亿元。

数字媒体及娱乐收入150.60亿元，经营亏损43.69亿元。

创新业务及其他收入22.66亿元，经营亏损78.47亿元。

此外，未分摊还有99.61亿元的亏损。

如上，杠杆游戏发现除了核心商业盈利，阿里集团其他大业务板块全部亏损。上一个财年同期，也是如此。很多业务，烧钱不可避免，有个过程。

中报做了解释：

(1)自2020年4月1日起，因自研线上游戏业务已跨越了孵化阶段，我们把该业务的业绩由创新业务及其他分部重分类至数字媒体及娱乐分部。此重分类是依据我们如何管理及监察分部表现。可比期间数字亦已依据该列示方式作出相应重分类。

(2)未分摊费用主要为未分摊至各分部的公司行政费用及其他杂项费用。  

中报还显示，和上个财年同期比，除了核心商业、云计算业务营收增长明显外，数字媒体及娱乐、创新业务及其他营收增长都较低。

阿里集团把核心商业板块又分成了6个板块。杠杆游戏一个一个说。

第一，中国零售商业截至2020年9月30日止六个月，收入为1967.91亿元，较2019年同期的1513.87亿元增长30%。

客户管理收入同比增长21%，主要由于包括推荐信息流在内的新变现模式的收入增长强劲，搜索变现付费点击量的上升，以及天猫线上实物商品GMV（剔除未支付订单）同比增长24%。

中国零售商业业务项下的“其他”收入为562.38亿元，相较2019年同期的349.55亿元，同比增长达61%。该增长主要来自包括天猫超市和盒马在内的直营业务的贡献。

阿里集团预期：

直营业务收入的比例将随着我们进一步实施新零售战略而继续增大，尤其是我们于2020年10月开始合併高鑫零售有限公司后。

第二，中国批发商业收入71.21亿元，相较2019年同期的62.75亿元，增长13%。增长的主要原因是来自1688.com平台付费会员的平均收入增加。

第三，跨境及全球零售商业营收148.01亿元，较2019年同期的115.74亿元，增长28%。增长的主要原因是来自Lazada和Trendyol的收入增长，部分被2019年10月终止合并速卖通俄罗斯业务，而导致速卖通收入减少所抵销。

第四，跨境及全球批发商业收入67.14亿元，较2019年同期的46.79亿元，增长43%。增长的主要原因是来自Alibaba.com付费会员数量的增加，以及与跨境业务相关的增值服务收入的增长。

第五，菜鸟物流服务抵销内部交易的影响后，营收159.39亿元，较2019年同期的97.64亿元，增长63%。

第六，本地生活服务收入159.40亿元，较2019年同期的130.15亿元，增长22%。主要就是即时配送和本地生活服务平台饿了么的平台佣金、提供配送服务收取的服务费及其他服务费，营收增长主要原因是，单均收入上升。

上述，大概就是阿里的管理架构、商业版图现状。阿里“二选一”等涉嫌垄断行为，主要涉及到的应该就是核心商业部分。

而这部分的营收，恰恰是占比最高的，中报显示高达86%。

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