从最富村到负债389亿!华西村 “悲剧”的背后，掩饰着中国实体经济的啥秘密?

说到江苏华西村，很多人都会投来羡慕的眼光，因为这个村庄实在是太有钱了，有数据显示，2004年，华西村人均年工资收入已高达12.26万元，这是同年中，全国农民人均收入的41.76倍、城镇居民的13.01倍。

作为一个村子，华西村人口不过3万余人，但却拥有一个超五星级酒店，以及各种实业企业、工厂，此外，对于村民来说，不仅家家户户住别墅，开汽车，连人均存款都以百万计。

而让华西村创造财富神话的，就是当了半个多世纪的党委书记吴仁宝，以及由华西村委会控制的华西集团。

2013年3月18日，吴仁宝去世了，在他去世前，曾给新班子定下“努力一千天，创造一千亿”的目标。

然而，世事难料，如今仅仅过去4年，华西集团繁华却早已不在，甚至已被人称为“烂摊子”。

华西村：从最富村到负债389亿

2016年，华西集团公布了一份债券发行说明书。文件中提及，截至去年3月末，华西集团控制的公司已达到208家，产业涉及钢铁、纺织化纤、材料、商业、其它等5大板块，总资产541.93亿元。

负债方面，截至2016年3月，华西集团总负债389.07亿元，资产负债率为68.78%，其中有息负债245.7亿元。

在这巨债背后，则是华西集的团两大支柱业务钢铁和海运业的步履维艰。

（1）钢铁产业曾占据着华西集团收入的半壁江山。在集团2009年的发债说明书上显示，2007年，钢铁业务营收已达267.48亿元，对集团的主营业务收入贡献为66.31%。

2013年、2014年及2015年度，华西集团钢铁营业收入分别为179.05亿元、178.29亿元和129.89亿元，占营业总收入的占比分别为67.45%、64.98%和60.52%。

然而，在钢铁行业整体不景气的大背景下，华西集团的三大钢铁企业——博丰钢铁、华西北钢、华西南钢已全面陷入亏损，2016年一季度，净利润则分别亏损403.96万元、6818.25万元、2988.51万元。

（2）与此同时，华西集团尝试的海运业务目前也面临着巨额亏损。2007年，由于外贸兴旺，海运业发展迅猛，于是，华西集团开始发展远洋业，投入大量资金买船。

但让华西傻眼的是，美国金融危机后，中国的外贸一落千丈，海运业跟着遭殃，出现连续亏损。

具体到华西集团，到2016年，其海工板块仍未扭亏，海工业务净利润亏损2.26亿元。

实业之困：投资收益竟成为利润主要来源

将近百分之七十的负债率，传统产业模式的日渐式微，无不揭示出曾是中国农村经济标杆的华西村已经走到了十字路口。

于是，华西集团和许多面临困境的企业一样，选择了“脱实向虚”，欲转型成金控平台。

事实上，华西村旗下唯一一家“嫡系”上市公司——华西股份(000936.SZ)的主营业务就在不断变更中。历年年报显示，华西股份主营业务一直是化工、纺织品、服装等实业行业，但2015年，公司直营业务出现了“投资并购及资产管理业务”，并设立一村资本和一村资产，还明确提出了建立“投资+融资+资产管理”金控平台的转型战略。

而通过华西股份，华西集团间接持有江苏银行(600919.SH)、华泰证券(601688.SH)股权，除此之外，华西集团还通过其它平台参股了至少5家上市公司：直接入股希努尔(002485.SZ)、海洋王(002724.SZ)，并通过无锡宝盛投资入股韩建河山(603616.SH)，通过华西同诚投资入股西部材料(002149.SZ)、步长制药(603858.SH)。

此外，华西集团还通过旗下各平台投资了紫光照明(836945.OC)、华恒股份(833444.OC)、航天凯天(835815.OC)等至少10家新三板公司。

努力的转型终有成果。数据显示，2013年-2015年，华西集团分别实现投资收益3.78亿元、5.03亿元和27.69亿元，在利润总额中占比分别为73.00%、80.36%、193.25%。

与此同时，投资收益对集团的重要性，我们还可以从华西股份2016的年报中窥见一二。

年报显示，华西股份2016年实现营收21.25亿元，增长5.58%，但净利润却录得6.13亿元，远远高于此前的数据，这也让归属母公司股东的净利润暴增了604.46%。

这里的“套路”很简单——2016年8月，华西股份以每股10.05元的价格分两次出让了持有的1亿股东海证券股份，套现10.05亿元。

但有媒体报道，两笔交易的受让方浙江华超进出口有限公司和杭州煜隆资产管理有限公司并无承接华西股份大额转让东海证券股权的实力，实际都为壳公司。

若真如此，显然这只是华西股份为了保业绩玩的“把戏”。

另外，从上图中，我们可以看出，2016年华西股份营业总成本高达21.09亿元，按此计算，再除去出售金融资产所得的10.05亿元，这家公司实处于亏损状态。

悲剧!大家都不愿意干实业了

事实上，华西集团“脱实向虚”并不是个例，随着经济的不景气，大量实体企业纷纷寻找机会介入银行、保险、信托、证券、基金 等金融业，更“可悲”的是，2008 年以来，很多上市企业在收入上多需依赖于金融投资等非主营业务收入。

显然，大家之所以不愿意干实业了，是因为经济的高速增长已离我们而去，需求在萎缩，人工成本却在涨，原材料价格也在涨，继而又导致了这些实体企业主营业务盈利能力的不断萎缩。

与此同时，在《财富》2016年公布的一系列榜单里，我们可以轻易发现，中国最赚钱的40家公司中，金融业企业达到23家，占比近6成，而中国500强利润率最高的40家公司中，金融企业更是占到30家。

毫无意味，金融业仍然是中国最赚钱的行业。虽然中国金融业的利润增幅最近几年出现了大滑坡，从近30%一路跌倒了几乎为零，乃至不少银行负责人叫苦连天，但中国经济的利润大多数都被金融业独占了却是不争的事实。

在这种大环境下，实体企业热衷金融投资，甚至迫切想转型做金控平台也就不足为奇，毕竟，“资金本质就是贪婪”。

浏览更多原创文章请点击下方

- 本文为金评媒原创文章 -

欢迎转发、群发给你的朋友，欢迎分享到朋友圈

长按.识别.关注