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贸易战即将和解!美股再现暴跌为哪般?

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我们每周安排如下


周一:讲一家公司的估值

周二:披露市场的TTM数据,以及行业估值情况

周三:讲一只基金

周四:讲一种投资或者估值方法

周五:分析当周市场,披露本周分位标准差等重要数据

周末:随机


作者:齐俊杰看财经

 

昨天晚上,美国三大股指集体重挫,不同以往的是,这次暴跌的主力换成了纳斯达克,纳指收盘跌幅达到3%,苹果收跌2.56%,亚马逊收跌3.78%,微软跌4.6%,奈飞跌6.14%,中概股也挺惨,阿里跌4.5%,陌陌跌7.3%,微博跌8.7%,与此同时,美债收益率下跌约6个基点。美元上涨。

 

按说贸易大战的风波已经基本过去,昨天晚上美国总统特朗普也亲自发了推特,说他正与多个国家就贸易问题展开对话,并表示最终将是一个“皆大欢喜”的结果。另外,我们也对美国做出了一定的让步,中国提出把部分从韩国和中国台湾采购的半导体转而向美国购买,以减少中国对美国的贸易顺差。要知道每年我们的集成电路采购是巨大的,韩国这些地方也能保持对中国的顺差,所以如果这些订单都交给美国,那么中美顺差肯定会缩小很多。也难怪特朗普会心情不错。

 

另外,为避免与美国爆发贸易战,有消息还说,我们将赶在5月前敲定允许外资金融集团在中国国内证券机构中持有多数股权的新规则。

一切正向着好的方向发展,但是与此同时,来自美国的消息,美国考虑动用《国际紧急经济权力法》遏制中国收购敏感技术;财政部在制定计划,明确将禁止中国企业投资哪些行业,比如半导体和5G。稍早美商务部长称,会有限制中国投资行动。这可能就是导致美股暴跌的原因了。失去了来自中国的资金支持,那么美国的科技行业的估值也将下来。在股市上率先反应也是正常的。

 

说完了消息面还得看一个资金面,整个欧美股市都不乐观,我们看到伦敦同业拆借利率Libor继续上涨,目前已经涨到了10年最高水平。大家前几年一定听到过一个词叫做钱荒,那么Libor利率大幅上涨,就是美元荒,还有一个指标叫做Libor-OIS利差,它反映的是全球银行体系的信贷压力,利差扩大就说明银行间拆借意愿不强,很容易造成债务危机,2011年利差就上去了,结果爆发了欧债危机,2016年也上去,英国脱欧了。从下面这张图也能看出,现在这个利率差又升上去了,相信一定有什么不好的事可能随时发生。

 

那么国际市场这些变化对我们有什么影响呢?主要还是心理变化,因为恐惧所以恐惧,目前A股和欧美股市并不在同一估值位置上,所以我们比他们低很多,美国股市暴跌,顶多也就是通过香港来影响A股,带着A股恐慌下跌,但这种下跌并不是系统性风险,而是一个波动的风险。也就是说股市下跌之后,恢复的速度也同样很快。但要提前说明一点,目前市场会借着这种深调而发生一定的风格切换,换句话说你刚刚习惯的所谓的价值投资,买蓝筹股白马股趴着不动,可能又要转变了。大蓝筹特别是消费,家电,非银金融等几个板块已经高估,未来回调的压力不小,相反中小创长期遭遇抛售,目前正在变得越来越强。市场风格正在发生切换。

 

因此我们对于股市的建议就是,尽量把握中小创跌下去的机会,用定投的方式建仓。波动是好事,在底部波动的越剧烈,你拿到的成本也就越低。这个期间只买不卖。相反大蓝筹大白马,由于前几年涨幅过大,要尽量回避,对于一年翻倍,甚至涨幅更大的那些股票,最好不要再去高位接盘。另外,最近是年报披露的最后几天,大量公司都披露了增长超预期的年报,这个也要注意,不要一看业绩大增就去追高,业绩很可能已经反映在了股价之中,甚至已经加倍反应在了股价之中,很多公司我们看到业绩增长了50%,但估值却提升了几倍,这时候就千万别再去追高了。再好的公司,买的贵了也都是坑。所以做投资永远要记住,宏观上不悲观,相信世界一定会好的,大趋势永远会滚滚向前,但微观上也不要盲目不乐观,宁可相信世上有鬼也别相信企业能够持续高增长,股价也不可能涨到天上去。

 

 

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