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vive自小就有过敏性鼻炎，一到季节变更、秋冬较为潮湿的时候，鼻涕就像清水一样不停往下掉，小时候去上学，别人带纸巾都是一包手帕纸，vive就需要带一整包抽纸。一天下来，鼻子都是红的。后来去了北方读书，过敏性鼻炎莫名其妙就好了，但最近回重庆，又开始犯了，虽说没有以前那样严重，但也让人很不爽。在我大A股有这样一家公司，专门做脱敏制剂，也就是治疗过敏性疾病了，五年实现了八倍涨幅，最重要的是，这家小而美的公司基本没有能对其构成威胁的竞争对手！大家猜猜看，这家神奇的公司是谁？看着这月线图，大家认为他还能涨多少倍？过敏性疾病是人体与过敏原接触后发生的异常免疫反应，免疫系统反应过度导致生理功能紊乱或组织损伤。过敏反应可累及呼吸道、消化道、皮肤等多个器官， 其中以过敏性鼻炎 较为常见。（vive一度怀疑自己的过敏原是又冷又湿的空气）全球范围看， 过敏性疾病已成为世界第六大疾病，涉及共计 22%的世界人口，其中最为常见的过敏性鼻炎（又叫AR）在我国整体患病率为 10%-24%。
在一众过敏性鼻炎的过敏原检测中发现，尘螨是最常见的过敏原，基本可以认为，60%的人群患AR都是这该死尘螨引起的。从北方到南方随着温度及湿度的增加，尘螨阳性率逐渐上升。（这个时候vive又觉得自己的过敏原是不是尘螨了？？）
过敏性疾病的治疗方法主要为脱敏治疗和药物治疗， 目前药物治疗患者占比较高， 脱敏疗法因技术开发相对较晚致其在国内的认知度及接受度尚低。然而脱敏疗法属于对因治疗，能够在一定程度上达到治愈目的，同时可避免长期使用免疫控制药物引起的副反应。因此，对于脱敏疗法中的粉尘螨滴剂，有机构对国内市场进行过测算，认为其保守空间为233亿。目前国内脱敏制剂行业仅有的三个厂家在做，分别为我武的“粉尘螨滴剂”、ALK 公司的“屋尘螨变应原制剂”和 Allergopharma公司的“螨变应原注射液”。
我武生物为唯一的国产脱敏制剂厂家，市占率高达80%。相较其他两国外厂家的产品而言，我武生物为唯一的舌下含服型，其他两都是皮下注射制剂。无论是价格还是产品接受度都是我武生物更优。从2018年公司的营收来看，几乎可以认为公司就是专业做粉尘螨滴剂的，其滴剂近年来在国内增长之快让人咂舌，毛利率比A股股王茅台还高。可谓躺着赚钱！按我武生物粉尘螨滴剂2018年4.95亿的营收来算，仅占比233亿市场空间的2.12%，因此公司可谓增长空间巨大！公司上市五年来，分红融资比162.75%，优秀！点赞！公司的负债结构之干净，让人匪夷所思，反正这是价值事务所团队分析这么多上市公司中唯一一家常年资产负债率都是个位数的。截至2018年，公司的资产负债率为5.91%。没有短期借款，没有一年内到期的非流动负债，没有长期借款，没有发债券.....没有利息支出，只有1000多万的利息收入。公司的负债结构告诉我们这么一个事实，我的业务很赚钱，我也不差钱，作为股东的你们只管每年从公司拿分红就是了，别的不用操心。看公司五年的营收、净利，简直让人激动得泪流满面，我们团队之前分析过好多医药公司，基本是净利跟不上营收的，净利总是被高昂的销售费用和研发费用所拖累。我武生物完全不存在这个问题，净利和营收都是同步快速上涨的，简直优秀。公司的销售毛利率较稳，一直在95%左右，妥妥超过茅台，净利率呈上涨趋势，2018在47%左右，公司管理层也在积极控制费用，提升净利，点赞！我武的财务，不管从哪方面看，都是教科书级别的优秀！公司历年来分红大方，财务情况优秀，处于优质赛道，且在告诉成长期，距离天花板还遥远得很。按公司2019半年报看，营收2.74亿（+25.43%），净利1.30亿（+25.53%），公司业绩增长确定性强。且公司之后陆续有新产品跟进，黄花蒿滴剂成人型4月报产，预计20年开始生产，增速该比尘螨滴剂更快，儿童型黄花蒿滴剂进入三期临床。9项点刺（5种花粉、狗毛猫毛、德国小蠊等）已进入临床，预计2-3年后获批。因此，我们大胆预测，公司2019年全年净利2.8亿，之后两年的增速分别为30%、35%，因此至2021年，公司的净利为4.91亿，给予40倍市盈率，对应市值为196.6亿，截至写这篇文章时，公司的市值为196亿。好公司，好赛道，但不是一个好的价格，这个价格，有些让人下不去手。-------------------------
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